高殖利率誘人 特別股基金靚 掌握股價、股息雙贏優勢，也是抗通 |柏瑞證券投資信託

高殖利率誘人 特別股基金靚 掌握股價、股息雙贏優勢，也是抗通膨資金避風港，中長期資金買盤湧現

2022年以來美債殖利率飆升、全球股債震盪加劇，全球特別股指數 亦遇回檔壓力，自年初迄今股價表現乏力，法人預估，聯準會目前升 息力度符合市場期待，特別股可能最壞情況已過，由於目前特別股價 格，逼近2020年新冠肺炎發生時的低點，評價面具優勢，對特別股基 金來說，具高殖利率保護，更吸引中長線資金，投資買盤開始湧現。

新光全球特別股收益基金經理人簡秀君表示，全球股債市近期表現 震盪加劇，特別股也難免遭遇回檔壓力，不過，特別股截至4月30日 到期殖利率已突破6％，來到6.06％，具高殖利率優勢，吸引中長期 資金買盤湧現。

今年全球進入升息循環，依據歷史統計，利率上升週期，有利於價 值股表現，價值股當中，又以占特別股最大宗的金融產業，受惠於長 期股價評價面便宜，一旦利率上漲，將帶動金融股利差優勢，有利於 金融股表現。

以美國金融股來說，大型銀行股於升息期間，亦有望提高股利配發 及買回庫藏股，銀行股的資本回報相對提升，也有利於這些銀行的特 別股後市表現。

簡秀君認為，展望2022年，儘管美債殖利率攀高，不利於債券價格 表現，但若從風險報酬角度來看，今年全球特別股的股息率佳，息收 優勢明顯優於其他固定收益資產，加上發行特別股的公司多屬投資等 級。

隨著2022年全球經濟仍維持成長，預估特別股的股價表現，未來將 具潛在上漲動能，現階段投資人透過中長期投資，或定期定額方式布 局，不僅能掌握股價、股息雙贏優勢，更能成為穩健或保守投資人， 作為對抗通膨表現的資金避風港。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，俄烏戰爭推高通膨及升 息預期，使得美債殖利率進入超升區，不過隨著實質利率已大幅走高 ，通膨從高點回落的歷史可望重演。

另外從價值面來看，由於經濟仍呈現穩健上升的態勢，帶動特別股 信用利差縮窄，近期已吸引中長期價值型投資人逢低進場，而特別股 資金流出趨緩，亦反映投資人信心逐步回穩。

另一方面，雖然通膨還在高位，但已出現下降訊號。美國3月CPI年 增率雖由7.9％上升到8.5％，但不含食品和汽油的核心CPI則明顯趨 緩，月增率由0.5％下降到0.3％，已連續三個月下降。