布局特別收益資產組合 迎接降息行情 |柏瑞投信

美國消費和就業數據強勁，降低聯準會3月展開降息預期，帶動美國10年期公債殖利率回升，近期金融市場表現震盪。柏瑞投信表示，雖然降息時程預期往後延，但今年進入降息循環趨於篤定，將有利於特別股、非投資等級債等固定收益資產後市，可提早布局擁有息收潛力、兼顧信用品質的特別收益資產組合，掌握Fed啟動降息循環的投資契機。

柏瑞投信指出，固定收益市場向來對政策利率的敏感度高，且過往多有提前反應的特性，若等到Fed正式啟動降息才進場，恐錯失部分潛在報酬機會，觀察目前特別股和非投資等級債的殖利率依然處於多年相對高位，且價格仍具有回升空間，不妨趁Fed尚未降息前提早卡位當前的投資甜蜜點。

柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，特別收益投組的波動度較傳統股六債四平衡策略顯著降低，有機會獲得更好的投資效率；跟單純只配置投資級企業債相比，則能在波動度相去不遠的情況下，提升資產增值的機會。

在特別股市場展望方面，柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，市場普遍預期今年經濟軟著陸的機率較高，受惠於通膨持續減緩和市場預期降息在望，投資氛圍可望轉趨樂觀，有助於吸引資金回流特別股。從殖利率水準來看，特別股已具有長期投資吸引力，加上特別股發行企業的財務基本面仍穩健，今年行情並不看淡。

在非投資等級債市方面，柏瑞全球策略非投資等級債券基金經理人劉文茵表示，非投資級債企業財報雖出現放緩跡象，惟整體債信狀況仍佳。不過先前利率走升對體質較弱企業持續帶來財務壓力，使得美國非投資等級債違約率緩慢攀升，預計2024年違約率將達2.75%，但仍低於長期均值的3.4%；殖利率部分，目前非投資等級債的殖利率水準仍高於5年均值，亦可望持續吸引買盤進駐。