有去無回吃不消 壽險避險成本 爭年省逾千億 |富邦人壽

都快活不下去，還要養別人。壽險業預期今年避險工具成本上看新 台幣4,600億元，決定緊急提案，建議拉高外匯準備金「提存率」、 「沖抵率」，藉以調降避險比率，估計可留住逾千億元資金在帳上， 厚植資本，並增加投資收益。

現行外匯準備金每月固定提存國外曝險額的萬分之5，一年即提0. 6％，若有匯損可用準備金沖抵50％，有匯兌利益則增提50％。

壽險業提案將提存率拉高到一年1.2％，但沖抵率亦拉上100％，直 到準備金為零，但有匯兌利益時亦增提100％，並可申請額外增提。

依壽險業一年固定增提350億元上下計算，新方案全年固定提存金 額將逾700億元，若新台幣貶值，還有額外增提數百億元，壽險公司 有獲利即可申請單筆自願增提，估計一年可多留逾千億元在帳上，省 下避險成本，資金還可運用，增加收益率。

壽險業去年光花在換匯（CS）、無本金遠期外匯（NDF）等成本高 達3,600億元，此資金「一去不回頭」，今年1月又花390億元，估計 全年將逾4,600億元，壽險業者認為接軌在即，增資都來不及，還要 每年花數千億元給外銀買避險工具，不如留在帳上，厚植資本。

壽險業強調，未來十年避險工具花費將高達1.6兆元，是一種「浪 費」，因此緊急在壽險公會提案，爭取拉高外匯準備金提存及可沖抵 比率，再逐步降低避險比重，可將每年數千億元的避險成本，逐步省 下一半以上，十年下來至少省逾8,000億元。

初步提案是由國泰人壽與富邦人壽聯名提出，13日將先由公會小組 初步討論後，提上理監事會，若形成共識，就會向金管會提出建言。

壽險業者表示，為了新台幣波動，每年花數千億元避險，但實際上 壽險公司根本沒有處份資產，等於是每月要用匯率「清算」，浪費避 險成本，不如以外匯準備金方式留負債項下，可作資金運用增加收益 ，若有匯損時，可100％沖抵，同樣可穩定損益表，且省下每月300∼ 400億元的避險成本。

也有壽險公司爭取RBC的未避險係數亦要扣除準備金支應部分，也 有人爭取攤銷後成本不避險，但涉及會計原則，AC不避的過關機率較 低。