特別股的魅力：穩健收益與風險平衡|柏瑞投信

聯準會降息預期提振特別股　柏瑞：評價面續具吸引力

市場預期美國聯準會將於 9 月啟動降息，全年有望降息 3 至 4 碼，帶動美國 10 年期公債殖利率下行，而具備固定收益特性的特別股持續走揚。

柏瑞投信指出，美國公債殖利率下行反映市場對降息的預期，特別股殖利率也隨之下降，但仍遠高於近五年均值，特別是平均投資等級的特別股，投資吸引力仍佳。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，特別股 ETF 資金已連續兩季淨流入，反映投資人對經濟軟著陸的樂觀預期。隨降息預期升溫，美國銀行業淨利息收入有望改善，投資銀行業務也將受惠於市場對經濟軟著陸的預期反彈，預期金融業第三季獲利仍能維持高檔。

新光全球特別股收益基金經理人簡秀君則認為，聯準會主席鮑爾的談話已明確傳達降息訊號，有利於波動度低、殖利率高的大型特別股標的。由於特別股配息穩定，預期將逐步獲得市場青睞。

根據理柏統計，截至 8 月 26 日，今年以來表現最佳的全球特別股基金為新光全球特別股收益基金，上漲 8.11%，群益全球特別股收益基金次之，上漲逾 8%。柏瑞、宏利及富蘭克林華美等特別股基金也維持 5% 以上的報酬水準。

群益全球特別股收益基金經理人陳建彰強調，特別股主要由美國大型企業發行，產業特性穩健，成長率與美國 GDP 增速相當，違約風險低，且資訊公開透明。因此，特別股殖利率具吸引力。

中長期資金預計在聯準會進入降息模式後回流特別股，7 月以來資金已淨流入。