通膨下的財務應對策略：心態調整與實務指南|台灣電力

**通膨維持高水準　台電調漲電費並非主因** 主計處公布，今年6月消費者物價指數（CPI）年增率達2.42%，延續4個月上漲趨勢。值得注意的是，電價調漲後雖受到關注，但並非刺激通膨快速上升的主因，蔬菜、外食、房租、醫療費用、電價、交通服務、金飾、理髮美容等價格均溫和上漲，服務類漲幅達2.58%，扣除食物與燃料後核心CPI上漲2.02%，上半年平均通膨率為2.27%，皆超過央行2%的警戒線。 **台灣進入溫和通膨時代** 台灣通貨膨脹率自2020年12月零值攀升至2022年中3.59%後略有回落，但仍維持在1.75%至3.08%之間，已持續42個月未出現零通膨。此現象與全球經濟、供應鏈重組、貿易戰等結構性轉變有關，過去架構在WTO自由貿易體系下的低利率、低通膨時代已成過往。 各國央行面對溫和通膨，需維持相對較高的利率以避免通膨失控，企業也將面臨生產要素價格增長挑戰，消費者更需調整心態適應物價緩步上漲的新現實。 **指標性溫和通膨世代指標為汽油價格** 台灣中油95無鉛汽油每公升牌價連續4年維持在30元附近，但國際油價上揚，加上政府調升最低薪資與時薪，勞工薪資中位數增長16%，導致人事費增加。 **台灣通膨相較國際溫和　仰賴進口能源影響大** 台灣通膨相較主要工業國家溫和，但國內物價上漲原因與國際相似，包括勞動市場緊縮帶來的持續薪資增長、服務業物價漲幅高於商品物價漲幅、國際原油價格推升電價與交通費用、房地產價格上揚推動房租上漲。 **面對溫和通膨新常態　各界應提高彈性** 央行需維持較高的利率，避免通膨失控；企業需應對原材料、人事、運輸成本上漲；金融市場投資人需調高風險溢價，提高對價格波動的承受能力。 今年台股大漲，但經濟部門仍面對零通膨轉為溫和通膨的壓力，電價、薪資、供應鏈調整、運輸價格、貿易保護大戰等因素都可能再次刺激物價上漲。 台灣央行應引導國人建立對新台幣利率上揚的認知，各界應加強對物價與利率波動的韌性，才能維持經濟健康成長。