ESG加值，企業獲利表現超群|柏瑞投信

美國通膨數據延緩Fed降息時程 Fed政策轉向影響債市與股市走勢

由於美國通膨數據超出預期，市場預估Fed降息時程將延後，導致美國10年期公債殖利率攀升至4.65％以上，波及投資級企業債表現。近3個月以來，ESG投資級債指數下跌1.6％，ESG非投資級債指數上漲1.9％，表現皆略優於非ESG債券。

另一方面，美國第一季財報表現強勁，提振股市走揚，帶動ESG股票指數近3個月上漲4.1％，略勝過全球股市表現。

根據柏瑞投信最新報告指出，全球央行升息循環已接近尾聲，新興市場持續寬鬆、歐洲央行維持鴿派立場，而Fed也有望在今年下半年降息，企業借貸壓力將獲得緩解。

美股第一季表現亮眼，約8成企業獲利超乎預期。彭博機構預估，今年與明年的全球ESG股票指數EPS年增率分別為8.7％和12.8％，領先全球股市獲利增幅的8.6％和11.8％。隨著基本面改善，資金可望回流ESG股票市場。

柏瑞ESG量化全球股票收益基金經理人方定宇表示，全球ESG企業股價今年延續去年底的上漲趨勢，截至4月底的本益比接近5年均值，評價面並未相對偏高。長期以來，全球ESG股票評價面略高於全球股票，反映市場對ESG類股賦予更高的估值。隨著全球企業重視ESG的程度提升，符合ESG標準的企業更具進入產業供應鏈的機會，也對獲利表現有利。

在ESG債市方面，根據彭博統計，4月ESG債券指數成分發行企業中，信評被調升的家數多於被降評，顯示企業基本面仍相對穩健。此外，全球ESG投資級與ESG非投資級企業債的殖利率仍維持在近年高檔，分別約為5％和8％，與全球公債相比具有投資吸引力。

柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君指出，近年來ESG議題持續受到重視，各國政府積極制定企業ESG揭露規範和碳稅費徵收標準等相關法規，企業也順應趨勢調整經營方針。隨著ESG議題重視程度和法規成熟度的提升，ESG相關基金數量不斷增加，預期ESG債券產品將持續受到投資人青睞。