柏瑞投信：ESG企業獲利領先

美國通膨數據使市場預估Fed降息時程延後，美國10年期公債殖利 率一度突破4.65％，拖累投資級企業債表現，近3月ESG投資級債指數 下跌1.6％、ESG非投資級債指數上漲1.9％，皆小幅領先非ESG債券指 數。此外，美國第一季財報表現優異，激勵股市持續走揚，帶動ESG 股票指數近3個月漲幅4.1％，小幅領先全球股市表現。

柏瑞投信2024年「洞悉ESG」夏季號報告指出，全球央行升息週期 已近尾聲，新興市場持續寬鬆、歐洲央行鴿派，而聯準會有望於下半 年降息，企業的借貸壓力將迎來舒緩。美股第一季表現亮眼，近8成 企業獲利優於預期，而根據Bloomberg於5月預估，全球ESG股票指數 今、明年EPS年增率分別為8.7％、12.8％，領先全球股市獲利增幅的 8.6％和11.8％，且隨基本面改善，資金亦將回流ESG股票市場。

柏瑞ESG量化全球股票收益基金經理人方定宇表示，全球ESG企業股 票今年延續去年底的上漲趨勢，到4月底止的本益比貼近5年均值，評 價面並無相對較貴。而長期以來全球ESG股票評價面略高於全球股票 ，代表市場更願意賦予ESG類股更高的估值，因為隨著全球對企業ES G重視程度提升，符合ESG標準的企業更有機會進入產業供應鏈，也更 有利於未來的獲利表現。

在ESG債市方面，根據Bloomberg統計，4月ESG債券指數成分發行企 業中，信評被調升家數高於被降評家數，企業基本面依然相對穩健。 此外，全球ESG投資級與ESG非投資級企業債的殖利率仍位於近年高檔 ，在4月底分別約為5％和8％，皆為相對於全球公債具有投資吸引力 的資產配置標的。

柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，近年ESG相關議題持續發 酵，隨著各國政府積極因應趨勢制定企業的ESG揭露規範、碳稅費徵 收標準等相關法規，企業界也從善如流調整並訂定相關經營方針，且 伴隨ESG議題重視程度及法規成熟度的提升，ESG相關基金數量也逐漸 增加，今年ESG債券產品有望再受投資人青睞。