壽險業二月風險控管關鍵：股市、匯率、債市、美中情勢|富邦人壽

**壽險業投資策略轉向資本利得**

台灣六大壽險公司手中持有逾 3 兆元的股票部位，今年可能調節持有比例，獲利了結。業者表示，股價已達相對高峰，投資策略將轉向以總回報為主的股息加資本利得，預估今年現金股利收入可能低於千億新台幣。

大型壽險公司近期釋出訊息，認為股價已達「相對高點」，今年投資將以股息和資本利得總和考量，不再單純追求股利。業者透露，5 月和 6 月可能出現一波賣股潮，原因包括股價高、新台幣匯率走強、半年報結帳需要顧慮資本適足率，以及高股價會降低經常性收益率。

富邦人壽、國泰人壽和凱基人壽等五大壽險金控已陸續公布第一季財報。富邦人壽第一季實現股票資本利得 328 億元，創八季新高；國泰人壽則有 390 億元，為 12 季以來新高。六大壽險首季從股市中實現資本利得估計已超過 1,100 億元。

富邦人壽表示，長期看好股市表現，但今年股指已高，股息殖利率會下滑，因此今年策略注重成長股與區間操作。國泰人壽則強調今年將注重總回報，股息與資本利得一併考量，機動調整佈建部位。

大型壽險股市策略轉變，預估今年壽險現金股利收入將下降。去年六大壽險領到的現金股利約 1,044 億元，較前年減少近 8%。業者預計今年可能低於千億元，但首季資本利得已超過去年同期的 1 倍以上，全年可能超過 1,600 億元，可彌補減少的股利收入。