柏瑞證券：多元固定收益選擇 強勁彈性投資策略

近期，隨著美國10年期公債殖利率的再度攀升，市場對於未來通膨的再起預期越來越強烈。然而，柏瑞證券投資信託指出，尽管美國公債殖利率反轉向上，但整體仍呈下行趨勢，這反映了市場對於降息的預期。在這樣的背景下，特別股等固定收益型資產有望持續反彈。

柏瑞投信強調，特別股價格近期已有反彈，且在降息循環下，還有上升的空間。特別股的殖利率雖然有所下降，但仍然處於相對高位，且高於近五年均值，這對於投資者來說，仍然具有相當的吸引力。

2024年第3季，特別股ETF持續呈現資金淨流入，這主要得益於特別股殖利率的投資價值。柏瑞投信認為，美國企業第3季的財報表現亮眼，超過七成企業獲利超出預期，這一點顯示上半年優異表現得以延續。美國大選的落幕也降低了政治不確定性，而聯準會開啟降息循環，美國經濟數據展現出韌性，經濟學家逐步上調經濟成長預估，特別股的後市前景被看好。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，美國經濟成長展望逐漸轉向正面，通膨持續放緩。他預測，未來幾年，在川普政策轉變之下，經濟成長動能將改由減稅帶動消費，以及降低政策監管所驅動。不過，美國財政赤字的刺激以及潛在的關稅衝擊可能使得未來貨幣政策走向更加複雜，投資者需持續關注政策內容。

根據Bloomberg統計，截至2024年10月31日，共有71檔特別股的信用評級被調升，而84檔特別股的信用評級被調降，這反映了高利率及經濟放緩的潛在影響。不過，整體特別股市場的平均信用評級維持在投資等級的BBB，信用風險程度依然較低。此外，今年特別股淨供給減少，指數總成分檔數也有所減少，這可能對特別股市場產生影響。