台灣信證金波動：聯準會加息與川普新政引波瀾|中國信託證券投資信託

美國聯準會（Fed）於12月進行的政策利率會議結果，正如市場預期般下調了1碼，但對於未來的升息預期和通膨預期則進行了上調。在點陣圖中，2025年僅剩2碼的降息空間。有法人指出，川普上任對聯準會官員的決策產生了影響，主席鮑爾也並未排除2025年再次升息的可能性，對於通膨走勢的言論也相當謹慎，這導致避險情緒急速升溫，未來的通膨數據和川普的政策將會成為影響聯準會決策的重要因素。

瀚亞多重收益優化組合基金經理人鄭夙希表示，聯準會放鷹後，美國10年期公債殖利率回升至4.5％，這立即反映了聯準會降息幅度縮小的預期。目前處於價值合理區間，但隨著未來川普政策的宣布與實際執行狀況，市場對通膨預期的變化仍可能左右利率的不確定性。

川普的關稱稱税等政策導致通膨與利率走勢的不確定性，預計信用債的表現將會比公債來得優異。川普的新政對能源、金融、製藥、建築等產業的信用債有利。在股票方面，小型股在選舉後風險較大，獲利預期持續下修，若利率維持在高檔，再融資風險可能上升。未來建議關注對經濟復甦敏感、受惠資本支出、訂單能見度較長的企業，大型股則因具高品質、評價相對便宜且受惠於獲利動能好轉，看好科技股、電網基建及金融股。

中國信託投信認為，聯準會的降息循環尚未結束，債券市場表現受到抑制，短線上持續高檔震盪，但中長線上債券走勢有利，主要因為降息尚未結束，新政府的政策對未來經濟的影響仍有待觀察。高品質債券基金如投等債ETF等，在當前殖利率水準下已具備相當的投資價值，可作為投資組合的重要支柱。在股票市場方面，建議關注川普上任後的政策受惠族群，如金融主題ETF，或是具有定價能力和穩定現金流的科技龍頭，相關的主題型ETF也可留意。

安聯投信強調，由於美國經濟前景穩健，聯準會對降息保持謹慎態度。回顧過去較慢的降息周期，基本面能夠提供市場表現支持。隨著2025年更多領域的獲利加速復甦，策略上多重資產仍可作為核心部位，持續參與主流趨勢投資契機，在爭取優質收益的同時，平衡投組風險也參與輪動行情。