《信託證券預測：債市低點反彈，力推美長期債ETF增資》|中國信託證券投資信託

美聯儲在12月的利率會議中宣布降息1碼，這一決定與市場預期相符。同時，美聯儲上調了2025年底和2026年底的中性利率預測，並表示未來將放緩降息步調。這一消息一出，美股市場出現了失望性的賣壓，但整體來看，債券ETF的單周受益人數從198萬微幅上升至200萬。其中，美長天期公債的受益人數增長顯著，國泰20年美債（00687B）增加3,277人，元大美債20年（00679B）增加2,319人，中信美國公債20年（00795B）增加511人。

法人和專家分析，上周美國10年公債殖利率上漲至4.52％，多檔長債ETF價格回到了去年10月的低點。其中，規模最大的兩檔20年美債ETF，00687B的盤中價格為29.66元，00679B則為28.54元，這一價格吸引了投資者進行逢低購買。

在美聯儲持續降息的環境下，美債殖利率再大幅上行的可能性極低。市場普遍認為，債券ETF的價格已經接近底部，難以再低。隨著明年市場將受到川普新政的影響，股市預計將出現較大的波動。因此，債券在降低投資組合風險和波動方面將發揮重要作用。積極型的投資者可以在資產配置中保留60%的股票，並將40%投資於美長期公債；而穩健型的投資者則應該將資產分配為五五開，讓債券ETF的息收為基礎，並利用股票型ETF作為資產增長的主要推動力。

永豐投信的基金經理人林永祥預期，2025年上半年債市的多頭格局不會改變，建議投資者搭配利率敏感度較高的長天期美國債券，參與債券的多頭行情。

中信投信的基金經理人張尹指出，川普2.0在沒有再連任包袱的情況下，政策的落實將會更加迅速和有效率。加上美聯儲降息步調的放緩，甚至可能在2025年下半年按下暫停鍵，實質利率仍將高於疫情前。因此，建議投資組合中可以加入金融債ETF，這不僅因為政策的支持，同時在收息面和現金流方面也具有一定的優勢。