富邦人壽：專注於保險核心業務，拒絕地上權風險|富邦人壽

台灣壽險業近年來對不動產市場的投資目光再次聚焦，但其中一個壽險業龍頭——國泰人壽，卻對此持有保守立場。國泰人壽強調，投資不動產的關鍵在於價格、投報率以及未來潛力，因此對於只能收租的地上權，國泰人壽並不打算涉足。 隨著保險會計IFRS17的即將上路，國泰人壽認為投資不動產未必是最佳選擇。未來保單負債將依市價列帳，價值將隨著利率的變動而變動，這讓不動產的投資風險增加。國泰人壽更指出，政府近年來主要釋出的是地上權，且不再拍賣大型土地，但地上權在50或70年後價值將趨於零，因此這也不是國泰人壽的投資重點。 過去，國泰人壽曾在2012年大規模投資不動產，當時投資金額超過222億元，後來則逐漸降低投資規模，每年投資額在20至80億元之間，甚至在2014年沒有進行不動產投資。近期，國泰人壽的主要投資目標轉向國外不動產和倉儲用地，並未在近期鎖定具體標的。最近的一次大規模投資是在去年12月，以76.6億元購買台中3,260多坪土地，計劃興建商場、辦公大樓及飯店。 相比之下，富邦人壽、台灣人壽、新光人壽及南山人壽近年來在國內不動產市場上較為積極，主要投資於商辦、商場及飯店，並擁有大量在建工程。其中，新壽則轉向攻擊樂齡高級住宅市場。這四家公司中，除了富邦人壽有10％的國外投資額度外，其他三家公司國外投資額度較為緊張，因此不動產投資將成為今年較積極的投資方向。 此外，台銀人壽、中華郵政近年來也加大了不動產投資規模，以增加租金收益。而全球人壽、宏泰人壽及遠雄人壽則以開發型不動產為主，但由於金管會不樂見壽險資金「開發住宅建案」，近年來這些公司已較少進行不動產投資。