台灣保德信投信：美元債低點策略布局指南|保德信投信

台灣保德信投信在疫情衝擊下，對投資市場的變化有著深入的分析和預測。隨著全球疫情蔓延，多國實施嚴格隔離政策，經濟活動受限，油價等風險性資產也出現暴跌，資金湧向美債以求避險。保德信投信強調，疫情對市場造成了前所未有的衝擊，同時也觸發了各國政府前所未有的刺激政策。 美國聯邦儲備銀行（Fed）領導的全球央行聯手推出財政刺激措施，降息並重啟資產購買計畫，預期將對投資級新興市場美元債產生外溢效果。保德信投信新興市場企業債券基金經理人張世民表示，市場對新興國家可能因疫情擴大財政支出而面臨違約和降評的風險感到擔憂，但目前市場價格已經先行反應這些風險。 張世民進一步指出，當新興債券面臨降評時，投資人應特別關注那些被降為高收益等級的「墮落天使」債券。這類債券可能會因降級而被迫出售，但從歷史經驗來看，這種出售對信用利差影響不大，反而是市場利空出盡，進場加碼的好時機。 根據保德信的統計，當信用利差達到高水位時，進場投資的月正報酬機率接近八成，平均報酬率約3%；持有三個月和六個月的正報酬機率則接近100%，平均報酬率分別達到10%和20%。 日盛目標收益組合基金經理人林邦傑則提到，由於主要央行維持貨幣寬鬆政策，市場流動性改善，加上OPEC+與美國、俄羅斯等國達成的原油減產協議，新興企業債近一周上漲2.1%，新興美元債OAS從3月的高點876bps收斂至目前的約730bps，但仍處於相對高位。