富邦人壽強固風控，再推高收益債券ETF|富邦人壽

台灣壽險業為應對短期內難以下降的避險成本，不斷增持債券ETF，結果顯著。根據最新數據，截至6月底，台灣整體壽險業持有的債券ETF部位已經突破1.33兆元，其中富邦人壽與國泰人壽的債券ETF投資比重均超過5％。這一趨勢反映出壽險業對於避險成本的關注，以及對債券ETF的信任。

自去年11月起，壽險業幾乎每月都在增持債券ETF。保險局統計顯示，今年6月底的投資總額達到1兆3,368億元，創下近三年的新高，年增長率達17％。這一增長主要來自於今年上半年的增持，增長率為15％。

在兩大壽險龍頭中，富邦人壽的債券ETF持有比重約為5％，估算持有金額約2,410億元；國泰人壽的比重則為5.5％，估算持有金額約4,140億元。與第一季相比，兩家公司的債券ETF持有比重都有所上升。

國泰人壽表示，每年新錢的來源主要來自外幣保單，可以直接投資海外債券，但由於美元公司債是主要投資對象，因此新台幣新錢主要投資於債券ETF，其中美債佔據主導地位。目前新錢的投資報酬率約為5.4％至5.5％。富邦人壽則表示，雖然不考慮避險成本時可以投資海外債券，但由於避險成本較高，因此持續增加債券ETF的投資，新錢的投資報酬率也維持在5.3％至5.5％之間。

對於下半年是否會繼續增持債券ETF，壽險業界普遍認為，這取決於避險成本的變化。雖然國泰人壽和富邦人壽上半年的避險成本已有改善，但預計避險成本在短期內仍難以大幅下降，因此兩家公司都預計下半年將繼續增持債券ETF，以降低避險成本。