聯博投信：創新總報酬策略，超越傳統股息觀念|聯博投信

近期各大投信公司公布的2025年2月配息型ETF配息結果顯示，單季最高配息率達到3.70％，而最低配息率則低至0.72％。這一結果對於尋求固定收益的存股族來說，顯示出自去年下半年以來，許多高股息產品的配息出現了縮水情況。究其原因，除了台股殖利率隨著大盤漲幅而降低外，資本利得減少也是重要因素，這使得資金不足以發放較高的股息。

聯博投信的股票投資策略師李長風表示，投資股票的報酬來源主要包含資本利得和股利率。只有當長期總報酬表現出色時，才有可能為投資者提供較為穩定的息收。李長風強調，如果僅僅基於股利水準來選擇投資標的，從長期投資的視角來看，這可能不是最佳選擇。

聯博投信在追求總報酬的視角上有所突破，推出了全新的總報酬月配級別。這樣的產品讓那些希望參與股市成長同時又想創造現金流的投資者，有了新的投資選擇。李長風指出，長期總報酬較高的基金通常會投資於成長動能強勁的產業。雖然這些基金的短期波動可能較大，但由於產業趨勢向上，長期來看，成長股的總報酬往往會比高股息股更為突出。

以過去10年的年化報酬表現為例，美國成長股的股利率雖然只有1.3％，但整體報酬表現可達16.8％。而高股息股票的股利率雖然有4％，但整體報酬表現只有7.3％，甚至低於低波動股票的7.9％。李長風認為，這一現象在美國尤其明顯，因為美國企業普遍更傾向於將獲利投資於未來成長，而非用於現金股息的發放，這在一定程度上解釋了美股長期報酬表現較佳的原因。

對於有固定现金流需求的投資者來說，由盈餘成長支撐的長期資本利得成為了一個值得考慮的選擇。李長風舉例，如果將100萬美元自1990年1月起投入S&P 500指數，並每年將總資產的10％平均分為每月提領，那麼投資至今累積收息將近349萬美元，本金亦增值至104萬美元，這說明了選擇長線具一定水準的資產作為長期投資標的，有機會兼顧息收與資本利得。

李長風建議，那些希望參與股市成長動能並維持每月現金流的投資者，可以關注聯博-美國成長基金與聯博-優化波動股票基金。聯博-美國成長基金專注於美國品質成長股，並關注多元成長機會，適合看好美國創新和成長爆發力的投資者。