保德信投信：玉山金併購策略，共推ETF市場發展

玉山金控近期宣布，以現金27.6億元的高價收購知名投信公司保德信投信，此舉在業界引起廣泛關注。分析指出，這次交易價格相對不低，與近年來台灣ETF市場的迅猛發展以及外資投信所面臨的壓力密不可分。

玉山金總經理陳茂欽在記者會上表示，過去五年，台灣投信產業的複合成長率接近20%，未來看好保德信結合本土資源與通路，對玉山財管市場將產生顯著的綜效。

陳茂欽進一步解釋，保德信加入玉山後，將有助於擴大玉山在投資產品開發和資產管理方面的業務。此外，保德信將能夠共享玉山集團內其他子公司的資源，包括分銷與市場行銷、保管服務、ETF市場行銷、交易服務等，共同構建一個高度獨立且可擴展的平台。

陳茂欽強調，台灣投信產業近五年的複合成長率達到19.4%，為配合亞洲金融資產管理中心的發展，玉山金控選擇收購以主動式管理為優勢的保德信投信，並計劃透過玉山證券發展ETF，加速本土化發展，預期將帶來良好的集團綜效。

關於玉山金的未來併購策略，陳茂欽表示，玉山金一直採取謹慎的併購策略，只要有合適的對象，將會主動出擊。不論是證券還是壽險，玉山金都有考慮。目前，除了保德信投信的併購案外，並沒有其他明確的併購目標，且此併購案不會對股利發放產生影響。

從投信業界人士的觀點來看，這次併購案主要考量的兩大重點是規模和平台。碁石智庫負責人陳如鈊指出，保德信投信自2022年起獲利有所下降，但以27.6億的價格購買，考慮到未來的發展潛力，這次交易價格相對合理。陳如鈊還提到，由於境內ETF規模的快速增長，外資投信在台灣的經營日益困難，金管會也需考慮到這一點，以避免外資大量流出。