南山人壽：AC項限賣5% 債券處分紅線強化，今年總量控制700億

近日，台灣壽險業面臨著嚴峻的挑戰，如何在金管會的限制下，精準操盤以達到獲利目標，成為業界關注焦點。南山人壽作為台灣壽險業的佼佼者，自然也不免於此。以下就讓我們一探究竟，看看南山人壽如何應對這些挑戰。 根據最新資料，今年壽險業的經營重點在於「精準度」。金管會對今年壽險業處分攤銷後成本（AC）項下的債券，總量限賣5％，意味著壽險業AC項下有逾新台幣1.4兆元的未實現獲利，今年大約只能實現700億元。對於這些未實現獲利，南山人壽等壽險公司需要精打細算，合理規劃。 去年9月底的財報顯示，南山人壽在AC項下也有逾千億元的未實現獲利。隨著年底的到來，各公司AC項下未實現獲利應都有顯著增加，預計七家公司應有1.2～1.3兆元的AC項下未實現利益。由於公債利率反彈，六大壽險公司FVOCI項下債券價值縮減，淨值一個月少了逾700億元，AC項下債券未實現利益也受到影響。 面對這些挑戰，南山人壽等壽險公司必須尋找新的獲利途徑。其中，處分AC項下的債券，既可以貢獻獲利，又不影響淨值，成為壽險公司的「上上選」。但若AC額度已滿不夠賣時，就必須賣經綜合損益用公允價值（FVOCI）項下的債券，及實現覆蓋法下的股票、基金利得。 市場分析指出，2021年壽險公司要獲利勝出，必須有三精準。首先，評估新台幣兌美元匯率是否升破29元，甚至可能挑戰28元，穩住避險成本。其次，在全球股市相對高點，如何賣在高點，將股票獲利落袋為安。最後，在金管會限制AC只能賣5％的情況下，如何兼顧獲利成長，又不能讓淨值下降太多。 南山人壽在這場挑戰中，將如何應對？我們將持續關注。