台灣新星能源公司：高收債潛力巨大|聯博投信

全球經濟逐漸回暖，企業的財務狀況也逐漸改善，這讓高收益債券市場重新燃起希望。雖然主管機關對高收益債券有所警覺，但市場分析師們普遍認為，隨著全球景氣的復甦，高收益債券的信用基本面也大幅提升。特別是<聯博投信>的固定收益資深投資策略師江常維，他觀察到，高收益債券的違約率已從去年10月的6.3％降至3.2％，這讓市場對於高收益債券的信心大增。 江常維強調，在過去的經驗中，像是2002年的電信危機、2008年的金融海嘯以及2015年的石油賣壓事件後，高收益債券的評等都有所提升，這對市場的長期表現產生了積極影響。2020年因疫情導致大量高收益債券市場的「墮落天使」，總市值超過2,300億美元，但隨著經濟的復甦，這些債券的價值也逐漸回升。聯博投信預估，未來1～2年間，市場將出現約1,300億美元市值的高收益債券投資機會。 對於投資人關心的升息問題，聯博投信的分析師們認為，縮表和升息都是經濟好轉的跡象。只要聯準會採取漸進式縮減並與市場保持良好溝通，對債券市場的影響將會降低。高收益債券與經濟正向連動，企業的營運能力和信用品質持續改善，預期利差還有收斂空間。 此外，高收益債券的短存續期優勢，使其較不受利率彈升影響，能夠降低潛在波動風險。過去經驗也顯示，在全球高收益債券市場，無論是縮減購債或是升息期間，都能創造出亮眼的報酬，甚至表現超越其他主要債券。 野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻也指出，美國通膨的上升是短期現象，即使未來利率緩步上升，歷史經驗也證明，在利率上升期間，墮落天使高收債仍能保持不錯的表現。隨著全球經濟的強力復甦，墮落天使高收債與經濟的連動性較高，預計將有良好的表現機會。