台灣投信領先：證券化資產發展勢頭強勁

聯博投信最新報告：下半年債券市場展望樂觀，高收益債引領風潮

【台北訊】台灣知名的聯博投信昨（29）日舉辦了下半年債券市場展望記者會，強調在全球主要央行維持低利率環境下，預計高收益債等信用資產將受益於景氣復甦。聯博投信建議投資人應該放眼全球，尋找各類收益券種，如高收益債、新興市場債券、證券化資產等。

對於美國通貨膨脹的升溫，市場對美聯儲（Fed）提前升息的擔憂不斷增加。聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，雖然今年上半年通膨較高，但這是因為低基期效應所致，預計未來通膨將逐漸回歸正常。此外，美國就業市場和供給面尚未完全恢復，江常維預測Fed要到2022年底或2023年才會升息。

江常維對全球經濟前景持樂觀態度，預估今年全球經濟成長率約為5.9%，美國為6.5%，而新興市場的成長率則可達7.4%。他強調，下半年固定收益市場前景审慎樂觀，主要基於四大趨勢：景氣回溫、企業獲利前景佳、利率環境維持不變以及信用債券違約率下降。

在信用資產方面，聯博投信看好全球高收益債市場，特別是那些可望進入升評循環的明日之星。江常維指出，由於景氣回溫，部分高收益債券的信用品質得到改善，這將帶來升評循環和利差收斂，進而產生資本利得。目前，BB級債券的吸引力高於BBB級債券。

江常維進一步解釋，這波明日之星主要來自受經濟復甦影響較深的產業，如消費、能源和金融產業，以及受新冠疫情衝擊較重的企業。隨著這些企業逐步走出困境，投資機會頗為豐富。

從收益投資的角度來看，截至5月底，全球高收益債（美元避險）、美國高收益債的殖利率分別為4.3%和4%，而新興市場美元高收益債的殖利率可達7.1%，這對於尋求較高報酬的投資人來說是一個吸引的選擇。