柏瑞投信：台灣美高收債三季度展望上漲

台灣金融市場近期受到美國總統拜登與國會就基建計畫達成共識的正面影響，市場對經濟復甦的期待日益升高。根據市場分析，美國的經濟數據亮麗，企業第一季財報表現佳，加上高收益債的信用評級品質提升，使得高收益債市場在第三季的行情看漲機率高。柏瑞投信進一步指出，由於經濟復甦帶動企業獲利強勁，以及信用品質的穩定，高收益債的違約率已經下滑至15個月來的最低點。市場預估，2021年高收益債的違約率將下降至2%，低於過去10年的長期平均值3.4%。部分投行甚至預期，高收益債的違約率將持續下降至2022年底。 市場風險情緒高漲，投資者對於追求收益的需求依然強烈，這也推動了初級市場的熱絡。從今年6月初至今，美國高收益債的初級債市新發債金額已達306億美元，同時也看到新企業積極加入初級債市進行籌資。柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，在全球低利環境持續的背景下，高收益債企業發債籌資相當順利，數倍超額認購的需求也相當踴躍，這對於高收益債市場的投資機會與交易動能都是一大利好。 此外，美國高收益債的存續期較短，利率敏感性較低，殖利率相對較高，能在未來利率可能上行的環境中提供良好的緩衝保護。根據美國聯準會過去貨幣寬鬆正常化的歷史經驗，擁有較高殖利率的全球高收益債在縮減量化寬鬆、升息或升息暨縮表期間都表現亮眼。