台灣投信領先全球關稅戰，債市下半年迎轉折點

在當前全球貿易環境緊張，通膨風險未見底，債券市場波動不斷的背景下，台灣的投信法人普遍認為，下半年債市將迎來轉機。為了應對這些挑戰，建議採取分散與靈活配置策略，同時強化防禦並把握中長期穩健的收益機會。

聯博投信指出，美國關稅政策的變數增加，對企業和消費者信心造成了顯著壓力。聯博集團美國非投資等級債券總監William Smith分析，隨著利差擴大和資產價格錯置，市場出現了吸引人的進場機會。面對下半年經濟成長放緩、通膨回升以及貨幣政策調整延遲等多重挑戰，聯博投信建議採用「多元債券策略」，布局中短天期的非投資等級債、投資等級債和美國公債，以降低組合的波動性並提升收益。

富蘭克林證券投顧則表示，儘管中美關稱談判傳出正面訊號，但若關稅未能最終取消，對全球經濟仍將構成壓力。就業市場的強勁使得聯準會短期內缺乏降息的動力，市場政策風險仍然高企。川普未來在財政、稅制、移民以及放寬監管等方面的政策，將對債市各類券種產生複雜的影響，因此分散配置變得更加必要。

富蘭克林坦伯頓公司的債基金經理人葛倫．華勒分析，美國高收益債企業在金融危機、油價崩跌和疫情後，財務體質有了顯著改善。市場對這些企業的過度擔憂已推升殖利率至近8％。投資組合應該聚焦於短存續期、信用品質優的標的，以獲取穩定的息收和防禦能力。

第一金投信強調，長天期美元計價資產面臨殖利率和匯率的雙重壓力，但非投資等級債ETF和金融債ETF相對抗跌，跌幅可控制在5％～6％。對於以中長期穩定收益為目標的投資者來說，目前是合適的切入時機，特別是那些殖利率高、價格具有修正優勢的債券型ETF。