元大證券：投資智慧，減少損失之道|元大證券

近日，陽明股價波動不斷，昨日（15日）收盤僅179元，低於現增溢價182元，讓市場紛紛關注。據悉，主辦承銷商元大證券已與其他協辦承銷商一起完成本次增資案，新發行的新股將於7月20日掛牌上市。對於已參與現金增資的投資人是否會賠錢，市場人士普遍認為未必，因為一旦繳款完成，股款繳納憑證就等於實質股票，可以進行賣出或放空進行價差套利。從全體承銷股權14.4萬張來看，即使全體承銷商都賠錢，損失也不會太大，僅約4.32億元。 元大證券尚未公布完成繳款的投資人名單，但資深承銷圈人士分析，部分原本有意參與現增的特定投資人最後放棄認購，預計餘額可能由承銷團隊自行承擔，這其中包括元大、統一、永豐金、凱基、富邦等知名證券商。該人士還提到，按照一般慣例，這樣的股票包銷案需要獲得證券商內部核決權限通過，通常有三級別：董事長╱總經理、包銷審查委員會、董事會。對於像陽明這樣的大案，如果前幾大證券商都認購，可能還要提高到金控董事會等級。 此外，由於承銷團隊經過謹慎評估，貨櫃航運景氣未見明顯轉折，加上資本市場效率高，部分套利資金透過融券放空增加短線股價壓力。法人預期，陽明現增繳款完畢後，不確定因素將消除，有利股價重啟漲勢。 陽明此次現增發行新股共16萬張，每股發行價格達182元，創上市以來最高現增價格，總籌資金額超過291億元，是近年來少見的由國內券商承辦的大型SPO案。盤後進出資料顯示，昨日買超第一名券商為凱基台北，買超量達2.8萬張，預計是外資主要買超來源。而摩根大通、群益三重、高盛、富邦等也都在3,000至4,000張間。凱基松山、虎尾幫等知名短線客則未見明顯留倉。