台灣投信柏瑞：A股短線政策助力修復行情|柏瑞投信

近期，中美關稅貿易戰暫時休兵，市場氛圍緩和，陸股第二季展現出回升的動能。然而，內需疲軟與通縮壓力依然對經濟復甦造成限制，市場對後續關稅變數及政策效益仍保持謹慎態度。

柏瑞投信分析，隨著中美關稅戰暫時休兵，製造業和非製造業採購經理人指數雙雙回升，在投資情緒與資金流動性的改善下，陸股第二季呈現上揚走勢。大陸政府也通過貨幣、財政、產業等多項政策穩定經濟增長，其中AI與未來產業專項基金對於大陸人工智慧發展相關板塊的前景再添動力。

從股市評價來看，滬深300指數未來12個月的本益比為13.1倍，低於16年以來中位數本益比約15％。若以產業來看，除了資訊科技及公用事業的本益比较高外，其餘產業尚屬合理。但與整體新興市場股市的本益比相較，滬深300指數仍處於折價的態勢，預期A股下檔空間有限，下半年展望以中性偏多看待。

復華中國新經濟A股基金經理人余文耀表示，雖然川普關稅政策的不確定性略有減緩，但其政策隨意性仍不時為市場帶來波動。然而，大陸內需市場規模龐大且對貿易戰已有相當準備，預料有助支撐股市穩定。後續布局將以A股大型權值股為主，包括金融、核心消費、資訊科技與工業等產業，並視市場變化彈性調整持股比例，以掌握大盤趨勢。

兆豐投信則認為，近期政策支持方向明確，包括加快基建投資、降低企業融資成本、扶持新能源與數位經濟等多面向措施，但考量到外需疲弱與內部結構問題短期難以根本解決，市場情緒仍偏審慎，宜關注政策進度與消費回暖跡象。

總結來說，陸股短線具有政策支撐與估值優勢，但中長期表現有賴內需復甦及中美貿易政策走向，建議採取選股不選市策略，並提高組合彈性因應可能的波動。