台灣柏瑞投信：A股短期反弹政策助力|柏瑞投信

台灣新聞記者報導：

近期，中美關稅貿易戰暫時緩和，加上政策面的持續支持，陸股在第二季展現了顯著的回升動能。然而，內需疲軟與通縮壓力仍然對經濟復甦構成威脅，市場對於後續的關稅變數及政策效益保持著審慎態度。

柏瑞投信分析，由於中美關稅戰暫時休兵，製造業和非製造業的採購經理人指數都出現了回升，這一趨勢在投資情緒與資金流動性的改善下，帶動了陸股第二季的上揚。同時，大陸政府也通過多項政策，包括貨幣、財政、產業等，來穩定經濟增長。其中，AI與未來產業專項基金對於大陸人工智慧發展相關板塊的前景提供了更多動力。

在股市評價方面，滬深300指數未來12個月的本益比為13.1倍，這一數字低於過去16年的中位數本益比約15％。從產業來看，除了資訊科技及公用事業的本益比較高外，其他產業的估值還屬於合理範圍。與整體新興市場股市相比，滬深300指數仍處於折價狀態，預期A股下檔空間有限，下半年展望以中性偏多看待。

復華中國新經濟A股基金經理人余文耀表示，雖然川普的關稱政策不確定性有所減緩，但其政策的隨意性仍時時為市場帶來波動。但大陸內需市場規模龐大，且對於貿易戰已有相當準備，預計將有助於支撐股市的穩定。在後續的布局上，將主要投資於A股大型權值股，包括金融、核心消費、資訊科技與工業等產業，並根據市場變化彈性調整持股比例，以掌握大盤趨勢。

兆豐投信則認為，近期政策支持方向明確，包括加快基建投資、降低企業融資成本、扶持新能源與數位經濟等多面向措施。但由於外需疲軟與內部結構問題短期內難以根本解決，市場情緒仍然偏於審慎，建議關注政策進度與消費回暖跡象。

總的來說，陸股在短線上受益於政策支撐與估值優勢，但中長期的表現則有賴於內需的復甦以及中美貿易政策的走向。因此，建議採取選股不選市的策略，並提高組合的彈性以應對可能的波動。