柏瑞投信總經理楊智雅 創新長效產品 殺出紅海

在變化快速的世界，企業的經營也面臨許多挑戰。柏瑞投信能夠在 台灣深耕長達25年，並和投資人建立起穩固互信的關係，主要就是能 夠掌握市場先行趨勢，背後的掌舵手柏瑞投信總經理楊智雅，更是帶 領公司乘風破浪、屢創佳績的關鍵。從小助理一步步爬到總經理的楊智雅向來逆向思考，只要她覺得是 對的、應該做的，就會不畏險阻、力排眾議去做，而事後也都證明她 的眼光是對的。今年柏瑞投信就祭出一個震撼業界的創舉，率先推出 了8檔「免分銷費」的後收型基金。因為業界都知道，若後收型基金 不收分銷費的話，成本必須由公司自行吸收，回收期將拉更長，然而 ，楊智雅卻排除萬難地力推，「我們希望真正累積到長線的、快樂的 投資人，並且與境外基金做出市場區隔。」楊智雅道。過去許多國人買基金，喜歡買手續費後收的基金，主要就是看重其 「先投資、免付費」的好處，也讓後收型基金在台熱銷數千億元，然 而，真相是，這類基金一開始在申購時雖然不用支付手續費，但每年 仍要收1至1.5％的「分銷費」，並直接從基金淨值扣除，而且如果在 遞延期滿後，無法自動轉換成前收型基金，就會持續收取分銷費，結 果持有時間越久，反而付出越高的費用，長期下來的成本不減反增。也因此，金管會今年8月開始針對後收型基金進行更為嚴格的規範 ，除了要求境外基金業者應該在投資人持有期滿後，可以自動轉換到 其他級別，並在銷售文件或廣告內容，必須顯著揭露分銷費用，且不 得以申購手續費為廣告主要訴求，另須揭露遞延申購手續費、分銷費 用之收取方式。此外，若有收取分銷費，應揭示「手續費雖可遞延收 取，惟每年仍需支付一定比率的分銷費，可能造成實際負擔費用的增 加」等警語。然而，在這之前，柏瑞投信已經在構思能夠創造公司、客戶雙贏的 新產品，最後決定推出新型態、「免分銷費」的後收型基金。楊智雅 回憶道，「我們一直在研究什麼是對客戶最有利的後收型基金，也一 直在思考什麼樣的後收型基金才能殺出紅海，真正滿足客戶的理財需 求。」「一開始我們也很猶豫要不要收分銷費，不過如果要跟市面上的境 外後收型基金有所區隔，就一定要有更創新的作法，經過深思熟慮後 ，才決定推出完全不收分銷費的新型態後收型基金。」楊智雅解釋說，由於免分銷費的話，期初成本必須由公司吸收，但 她認為，唯有站在投資人立場出發，才是企業永續經營之道。「我認 為，若是以鼓勵投資人長期投資的角度，業者應該替投資人吸收分銷 費成本，如此一來，就無轉換必要，可以確保投資人的權益，進而提 高客戶的長期黏著度。」楊智雅表示，長期投資是投信一直推廣的概念，然而，金融海嘯後 客戶更為短線，一有風吹草動就短進短出，但事實上，根據統計，許 多基金在持續3年以上是會賺錢的，尤其是債券型基金，就算市場波 動，但因為債券跌幅較小，時間一長都回得來，即使是高收益債券基 金，在歷經金融海嘯3年之後也都賺錢！「免分銷費的後收型基金，我們定位它是一個長效產品。」楊智雅 分析，現在基金公司對費用的揭露都很透明，投資人若發現後收型基 金費用高的話就不會買，所以免分銷費的後收型基金會是一個趨勢。 「我們看得比較長，不是只看眼前的利益，如果客戶長期是賺錢的， 那麼公司就可以累積大量快樂又滿意的投資人，對我們來說，長期下 來，其實都能皆大歡喜。」楊智雅指出，目前歐美基金市場，低投資成本已經是個趨勢，對客 戶來說，低成本的長期投資，就能夠拉高賺錢機率，對銀行來說，也 不必擔心短線贖回潮的問題，對整體市場發展，都有正面的影響。楊智雅強調，市場推出後收型商品原來的用意是鼓勵投資人長期投 資，不須因為市場影響進出而錯過時機，而當中增加的分銷費卻造成 投資人成本增加的負擔，進而影響到投資績效。而柏瑞投信一向以投 資人最大效益為優先，也欲推廣長期投資的概念，因此首創境內後收 手續費級別、免計收分銷費，亦成為業界一大創舉。