亞太商品 投資價值浮現

美國延後升息後的投資地圖，又開始浮現新的面貌，即將募集的柏瑞亞太高收益基金預定經理人施宜君表示，在低違約率及低發行量的雙低環境下，亞太高收益債券將是高收益債券中較有吸引力的券種。柏瑞投信是境內固定收益型基金規模最大的發行公司，柏瑞投信固定收益團隊主管林紹凱表示，展望債市先認清美國沒有迫切升息的必要。美國如升息，只是為了利率正常化，如果要替未來預留利率續升的空間，那就要採緩升，這對債市影響有限，且新興市場債不可再一概而論，將有區域性的差別，亞洲是較看好的區域。目前亞洲高收益債券殖利率上揚至8%，柏瑞新募集亞高收基金年配息率，根據試算，新台幣與美元級別可達6%~6.5%、人民幣級別可達8%~8.5%%，屬於相當有競爭力的固定收益型基金。由於美國高收益債券今年出現史上首次連四個月下跌，造成投資人恐慌，林紹凱表示，市場去槓桿己告一段落，並不存在過度槓桿的系統性風險。新興亞洲因受於能源價格下降，股債都是今年投資重點。特別是在債市方面，新興市場占全球高收益市場的重要性逐日攀升，且亞洲債券在風險調整後更優於其他新興市場。施宜君則說，「黑天鵝」出沒時，往往是投資亞洲高收債時機，目前亞高收利差處在五年高點，但今年違約率將由3.9%降至3.1%，基本面不差，後續美國啟動升息循環對亞洲高收益債券的影響很小，浮現投資價值。