友邦投顧表示　印度極具成長性

一、中產階級快速崛起，消費力到直升：印度擁有充沛的人力資源與年輕的人口結構，是金磚四國中最年輕、人口成長率最高的國家，使得印度擁有不虞匱乏的勞動力，也確保內需市場得以持續擴大。印度大城市的製造業與服務業成長快速，優渥酬勞是吸引勞動人口移居的主要誘因。預估未來十年將有2.2億人口遷移至城市，其中，大批從農村移居都市的工人，更是刺激大規模住宅建設的推手。二、內需重於出口的經濟結構：根據聯合國07年亞洲與太平洋經濟社會調查，內需成長占印度05年經濟成長比重高達73.9%，其內需成長力道甚至領先中國大陸，強大的內需市場正好可以提供印度經濟成長較不易受到全球景氣循環的影響。在整體經濟方面的投資，07印度投資相對GDP的比率約為35%，此數據不但遠超越印度自經濟起飛後25.5%的平均值，更直逼中國自經濟起飛後37.3%的平均值。三、日漸富裕，新富王國成形：根據富比士雜誌調查，印度身價10億美元以上富豪多達36人，超越日本成為亞洲第一富豪國，其中10人為首次上榜，新增人數也冠於亞洲。近來，印度最大企業，同時也是占孟買股市主要指數Sensex指數權值比重最高的信實工業（Reliance Industries）集團董事長穆克什‧安巴尼財產，也因為今年集團股價大漲，身價超過美國微軟公司創辦人比爾蓋茲以及墨西哥大亨史林，成為全球首富。四、外資直接投資、間接投資成為經濟與股市成長重要推手：根據里昂07年11月的報告指出，外資直接投資印度市場的總金額自06年會計年度的77億美元，激增到07年會計年的194億美元，大幅成長1.52倍；這也是為何印度盧比快速升值與股市持續維持榮景的驅動力之一。友邦投顧強調，外資直接投資與海外基金投資組合對印度股市相當看好，里昂最新的報告中提及，雖然造成盧比快速升值，年初以來升值幅度約達12%，相對人民幣升值5%的幅度來看，雖然幅度大過人民幣升值，但若將時間拉長到3年來看，印度盧比僅升值10%左右，目前尚未回到1993年水平，然而，人民幣卻已回到1993水位。由於印度已進入一個長期結構性多頭的市場，加上內需比重大，以及許多企業已逐漸為盧比每年可能有5%升值的準備，未來升值對出口業的衝擊將可望降低。友邦投顧進一步表示，根據里昂最新的報告指出，印度神象起飛的動能，還包括人口經濟、替代能源、鄉村城市化以及寡佔的四大投資產業發展：一、媒體娛樂產業可望大幅成長：目前印度的媒體及娛樂產業尚在初升段，法令鬆綁、新的傳播平台及現有媒體公司整合，加上個人薪資所得增加、消費習性改變，對於媒體娛樂的消費需求與支出不斷增加。包括廣播、平面媒體、電影及經營六個以上螢幕以上的影城，都是受惠於人口經濟的內需產業。以電視廣告的花費為例，目前印度總計有1.12億家庭可收視到電視。在政府委外民間業者參與衛星、有線電視和電視發行網路等有條件接受系統(CAS)的情況下，未來三年將有55個城市可接收傳媒影像，電視普及率勢將越來越高的情況下，預估07~11年會計年度在廣告支出上的年複合成長率可達15%。二、替代性運輸燃料工具將更為普及：根據印度政府原油暨天然氣總署的資料統計，00~06會計年度的六年間，單是孟買及新德里地區，替代性運輸燃料工具年複合式成長率高達80%(請參見附圖二)。印度政府有意將此計劃擴及在28個城市執行，預期2010年，將進一步成長31%，換言之，凡與生產替代性運輸燃料的廠商都將雨露均霑。三、保險商機潛力無窮：印度保險滲透率相當低，僅佔國內生產毛額的 3.5%，遠低於全球平均值7.6%及亞洲國家平均值10.4%。由於未保人口數龐大與2000年政府才開放保險市場，自03~07年會計年度，印度保險產業年複合成長率達38%。根據印度商工協會的研究報導指出，印度的壽險市場目前約100億美元，但到2010年將成長六倍，來到600億美元的規模。目前印度11億人口裡，有70%人住在63.8萬個鄉鎮裡，農民人口達2.34億人，印度政府從1998年8月開始，發行Kisan信用卡給農民採購肥料、種子和農藥，信用卡發行張數已超逾5,500萬張，也就是逾五分之一的農民擁有信用卡，此將成為保險業者銷售保單最佳管道和資料庫，在在透露出未來發展潛力無窮。四、資訊科技週邊產業海外大躍進：在資訊科技通路上，包括套裝軟體、硬體及網路設備，在印度可說是寡佔市場，單是Redington 與Ingram Micro即主導該市場的發展，前述兩家公司的市佔率即高達70%，透露出印度新進者無論在產品或是區域性的廣度上與產品議價能力均不及該兩業者。由於該兩業者都是資本密集、客戶關係緊密度強、同時發展海外業務，以Redington為例，更朝往中東與非洲發展，不少專業券商對該產業均持正面看法，並預期印度的資訊科技產業總產值將由2007年的5,000億盧比，成長到2010年的7,000億盧比。友邦投顧認為，此波美國次級房貸衝擊海外金融市場，不少歐美金融大企業為降低人力成本，紛紛將金融投資的外包服務轉戰印度市場，反帶來印度投資機會。