美債基金今年跌5％ 匯損是元凶 台幣兌美元升7％

今年以來，歐債基金抗跌，美債下跌5％，其中，匯損佔大半，隨著美元轉強，美債弱勢的情況可能出現逆轉，投資債市的佈局宜調整，減少歐債部位、增加美債部位。匯率變化牽動著債券基金的損益，尤其新台幣兌美元也升值近7％，美元計價高收益債券基金投資報酬率，深受到影響。友邦全球策略高收益債券基金經理人鄭安佑表示，若換算為台幣，上半年美債下跌超過5％，但歐債僅下跌1.3％，歐債表現明顯優於美債。但是如果進一步把經濟和通膨問題考慮進去，扣除匯率因素，可以發現歐債價格其實表現不如美債。雖然匯率向來很難精準預測，但是法人認為從歐洲經濟、通膨狀況和美國相比，可以預期歐元強勢將不如上半年，美元弱勢的情況可望扭轉，在兩者的消長之間，在債券基金的布局上最好也要同步調整。鄭安佑表示，由於歐洲央行在採取升息動作後，雖然面臨通膨壓力，但因考量經濟疲弱問題並未再度升息，亦導致歐元兌美元走勢疲弱，另外美國經濟表現較歐洲為佳，所面臨通膨壓力也較輕，聯準會現階段已經停止降息，因此在預期美元兌歐元可望轉強，美債表現可望優於歐債。富蘭克林證券投顧表示，單就「匯率」的因素來看，由於歐元有從高檔走弱的跡象，歐債基金確實要留意匯兌上的風險。不過，由於影響債市投資收益除了匯率之外，還有市場利率和收益性的因素，撇開匯率來看，摩根富林明投顧研究主管洪胤杰認為，儘管目前歐洲央行是否升息仍需持續觀察經濟通膨走向，但下一步利率變動應以升息機會較大，從收益率與市場利率走向來看，歐債仍有其投資價值。