投信：美股多頭 本季再起　首選價值大型股、科技股

最近許多投資人都在問，在全球不景氣、波動又如此大時，還有什麼可以投資？最近有愈來愈多投信投顧業者提出的建議，卻是看好位處次貸風暴中心的美股，認為美股很有機會第三季展開多頭走勢。對於投資什麼樣的美股，各家看法不一。永豐投信就認為，要優先選擇具穩定營收的「價值取向大型股」；富蘭克林投顧則認為，投資美股，以科技股為首選。雖然全球都處於通膨疑慮中，而能源價格對於物價上漲推升力道，成為國際資產管理公司關注焦點。最近有愈來愈多的論點認為，美國雖然同樣受到能源、原物料價格上揚衝擊，但預期能源價格飆高僅會暫時推高總體的消費者物價指數（CPI），對於核心CPI的傳導作用有限，最重要的核心CPI並不會有大幅走高的可能。友邦投信資深協理曾志峰也認為美國核心CPI不致大幅走高，美國的房市下滑、金融股提列呆帳，已接近尾聲。法國興業資產管理公司（SGAM）基金在台代理為永豐投信，該投信轉述，SGAM評估未來核心通膨數據「會持穩在聯準會滿意的範圍內」。也就是說，未來雖可能升息，但就時點上來說，不會太快。富蘭克林投顧認為，過去投資看得是一個國家的成長潛力，但未來投資觀察的將會是穩定能力。因為投資不確定性增高，哪個國家具控制通膨實力，政經環境較穩定，才有吸引資金的機會。美國目前核心CPI年增率約2%，CPI年增率亦在4%初頭，相對全球各國其實較佳，加上美國政治和經濟環境成熟，年底有選舉效應，有助股市反彈，未來有機會逐漸成為能夠吸引資金的市場，具有抗跌領漲的能力。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利（J.P.Scadalios）認為，美科技股近來表現頗為強勢，主要原因在於來自海外市場的銷售強勁，且科技產品對於商品價格較不敏感，使得對毛利傷害的程度能夠較低，因此，即使未來大環境不佳，科技產業應可相對抗跌。SGAM認為，在核心通膨可望持穩與基本面撐腰下，美股有機會在第三季重掌多頭，且因短期內升息機會不高的情況下，公債殖利率缺乏大幅走揚空間，凸顯具穩定營收基礎的「價值型、大型股」投資優勢。