聯博：聚焦基本面 主動選股具優勢

全球科技股上周修正，拖累台股震盪。市場對科技股估值及短期獲利前景轉趨保守，資金自前期漲幅較大的AI與半導體族群撤出，亞洲主要股市同步承壓，台股亦明顯回檔，17日台股創下盤中及收盤史上最大跌點紀錄，市場風險偏好快速降溫。

聯博投信副總經理林炳魁表示，上周市場呈現明顯的產業輪動現象，電子股成為修正重心；其中半導體類股指數下跌6.75％，電子零組件類股下跌11.28％，電腦及周邊設備類股下跌6.18％，顯示市場針對前期漲幅較大的科技族群進行獲利了結，尤其AI相關概念股賣壓相對沉重。相較之下，部分防禦型產業展現較佳抗震能力，部分金融類股與高股息個股亦維持相對穩健，反映資金開始轉向具現金流支撐、獲利穩健及評價相對合理的產業，降低投資組合波動。

聯博台灣動能收益50主動式ETF（00404A）目前仍以科技成長產業作為核心配置，包含半導體、AI供應鏈及高效能運算（HPC）等，占比約53％；其次為金融保險約11％、電子零組件約7％、電腦及周邊設備約5％、電子通路約4％。

林炳魁說明，面對近期市場波動，投資團隊適度調節部分評價較高的半導體設備、IC設計及AI伺服器相關族群，同時增加提高金融保險、食品工業、光電及材料等產業配置，反映在市場波動加劇下，一方面維持AI及半導體長期成長主軸，另一方面也透過增加防禦性與現金流相對穩定的產業，提升面對短線震盪的韌性。

展望後市，林炳魁認為，近期市場波動主要受到資金面與投資情緒影響，隨著第二季財報及下半年營運展望陸續公布，市場焦點可望重新回到企業獲利成長與產業發展趨勢。在全球企業持續投入資料中心建設、雲端運算及人工智慧應用的帶動下，台灣具技術優勢與產業地位的企業仍可望受惠。隨著市場逐步消化短期賣壓，投資機會也將從全面上漲轉向個別企業競爭力與基本面的檢驗，主動選股的重要性將進一步提升。