中國信託綜合證券公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

中國信託綜合證券日前在「美東矽谷」紐澤西州舉辦「前進臺灣資本市場」說明會，由證交所、中國信託證券與資誠聯合會計師事務所共同舉辦。

中信證券副總經理曾珮琪指出，美國總統川普致力推動美國製造，通過稅改方案，提供當地製造業更有利的經營環境，景氣回春，臺商企業亦蓬勃發展。本次活動的臺商代表大多為經營美國市場多年的優質企業，透過回臺上市及募資是擴大規模、轉型升級並吸引人才的最佳途徑。

中信證券配合主管機關積極拓展海外業務，前進美國爭取當地知名企業來臺上市櫃，承作案件包括雲端概念股安瑞科技、光通訊廠科納光通、半導體磊晶片廠英特磊科技、手機觸控IC設計廠敦泰電子、家具通路商客思達等，美國企業來臺IPO市占率過半，成果豐碩。（賴俊明）

槓反ETF交易熱度持續攀升，尤其以反向ETF市值增加速度最快，顯見投資人對於槓桿商品接受度越來越高，且由於目前跨市場的ETF商品越來越多，對於權證產品線來說，可望注入台股以外的投資活水。中國信託證券權證發行策略專注於投資人交易需求，發行標的與權證條件篩選，將視市場投資人對於標的之熱度機動調整，以滿足權證投資人。

樂陞案涉及內線交易與股價炒作，金管會盯上幾個主要的券商，疑似永豐金控子公司永豐金證券內湖分行有大量借券賣出，歸戶已抓到幾個金主，已經移送檢調；另外，中信金控子公司中信證券擔任百尺竿頭財顧後，自營部門也買樂陞股票，金管會也將介入調查。

永豐金控昨日截稿為止未正式回應，據了解，交易所並未為此事詢問永豐金，內部認為這屬於客戶自行判斷的交易行為，證券商並無權去了解。

中信證券昨晚表示，公司自營部是在公開收購資訊公告後，才買進樂陞公司股票，後來因股價不佳而陸續處分，最終虧損出場。

中信證券強調，公司的自營部與財顧部門之間設有有效的防火牆，股票買賣均符合規定。

金管會昨(29)日赴立法院針對樂生案進行專案報告，立委質疑百尺竿頭的資金來源不明，疑似有大陸資金在內。

立委黃國昌指出，百尺竿頭的最上游股東是是兩家香港公司，一家為鎣鋒公司，另一家是叫WINWIN。金管會指出，這些名單都是約詢中信金控時所提供的資料，但是現在仍搞不清楚WINWIN是萬旺還是中國共贏。

金管會主委丁克華表示，百尺竿頭收購樂陞案是金融詐欺，2萬應賣人的損失高達28.6億元，投保中心下周一(3日)將向百尺竿頭、Mega Cloud VR以及日本的負責人?埜由昭提起團體訴訟。

投保中心指出，即未來若檢調確定有炒作，則受害人不只2萬名公開收購應賣人，而是所有樂陞的小股本，包括炒作的金主、公司等都可能列為被告，要負民事賠償責任，甚至追回匯往大陸購買中國同步遊戲公司的53億元。

國民黨立委費鴻泰指出，樂陞在公布收購利多後，有某券商內湖分行有人大量借券放空。金管會表示，在監視機制之下確實有發現異常的現象，也在總歸戶之後抓到了幾個「金主」，金管會已經成案轉交給檢調

民進黨立委江永昌指出，中信證券在擔任百尺竿頭的財顧之後，自營部門也買進了樂陞的股票，疑似涉及內線交易，櫃買中心也證實中信證確實有買賣樂陞股票。

中國信託綜合證券公司(簡稱「中信證券」)業務表現深受肯定！以風險管理實力、有效提升證券經營效能及增進專業服務品質，從眾多優秀同業中脫穎而出，獲得國內證券期貨界最高榮譽─第十三屆中華民國證券暨期貨金彝獎「傑出風險管理獎」，不僅是中國信託證券首度奪得此殊榮，也是本屆唯一贏得此獎項的證券期貨業者。

中信證券總經理林明杉表示，公司經營獲益來自收益與風險並重，注重風險控管與追求高收益同等重要。中信證券向來以「重質不重量」為業務拓展最高原則，在積極拓展投資銀行、經紀業務、自營與衍生性商品發行與承作的同時，恪遵公司各項風控機制，中信證券也設立三道防線機制，包括基層業務單位及支援單位確保每日執行案件的風險控管、遵法與風管單位規劃相關風控制度同時監控業務單位及支援單位執行的有效性，以及稽核單位負責查核風險、各項規章與機制之遵循與執行情形等嚴密把關，並透過直屬董事會的獨立風險管理架構，向上呈報董事會並定期彙整重要風險量化數據供金控整理分析，環環監控、層層把關。

由證券暨期貨週邊單位共同組成之第十三屆金彝獎選拔委員會表示，金彝獎得獎不易，從選拔到決選過程競爭激烈，資格審查聘請學者專家及財經業人士等15位評審組成委員會，制定評分標準及程序，中信證券首度榮獲團體獎項的「傑出風險管理獎」。

中信證券自設立後即強化風險管理措施，風險管理文化的扎根係由上而下推展至全公司、乃至每一成員，使風險機制得以有效發揮，透過全公司同仁的參與，讓優質的風險管理文化得以繼續傳承。

中信證券在風險管理實力、有效提升證券經營效能及增進專業服務品質，從眾多優秀同業中脫穎而出，獲得國內證券期貨界最高榮譽─第十三屆中華民國證券暨期貨金彝獎「傑出風險管理獎」，是本屆唯一贏得此獎項的證券期貨業者。

中信證券總經理林明杉表示，經營獲益來自收益與風險並重，注重風險控管與追求高收益同等重要。中信證券向來以重質不重量為業務拓展最高原則，在拓展投資銀行、經紀業務、自營與衍生性商品發行與承作的同時，恪遵各項風控機制。

中信證券也設立三道防線機制，包括基層業務單位及支援單位確保每日執行案件的風險控管、遵法與風管單位規劃相關風控制度同時監控業務單位及支援單位執行的有效性，以及稽核單位負責查核風險、各項規章與機制之遵循與執行情形等嚴密把關，並透過直屬董事會的獨立風險管理架構，向上呈報董事會並定期彙整重要風險量化數據供金控整理分析，環環監控、層層把關。

新客戶到券商開立交易帳戶將可全面電子化。金管會15日表示，將預告法規取消現行券商與客戶簽訂受託買賣契約時，必須「指派專人」作契約內容說明及講解的規定，未來客戶開戶可在網路上完成，券商不必派專人去解說或要求客戶紙本簽名等。

影響所及，目前金管會已開放的券商網路開戶業務預估11月起可運行順暢，如元大證券、中信證券及國泰證券，已規畫透過同金控下的銀行協助認證客戶，就不必再派營業員去向客戶解說。

但此舉也勢必衝擊到券商營業員的工作，證期局副局長張麗真表示，已委由券商公會去蒐集各券商的意見及作法，規劃輔導營業員轉型計畫。

金管會將預告「證券商管理規則」，除簡化專業投資人投資的債券，未來承銷時可免相關紙本報紙的公告外，也允許券商自營部分的買賣分析、決策、執行、變更及檢討等資料，將可用電子媒體方式儲存。

最重要的還是為推動數位化金融環境及提升券商服務效能，將取消現行客戶與券商訂定受託買賣契約，也就是新開立證券交易帳戶時，必須有專人解說的規定，未來可改採電子化方式辦理，同時在全權委託方面，投資部門要取得客戶逐次同意的部分也可以電子方式為之，預期可大量減少券商人力成本。

但對現行券商逾3.6萬從業人員及1.68萬受託買賣營業員來說，可能會影響工作內容，證期局也已請券商公會整合業者意見，訂定相關因應方案。

另外先前傳出券商網路下單大打折，手續費殺價等，張麗真表示，目前已盯上一些公司，要證交所進行了解，對於折扣較高的券商，希望其說明成本及相關風險預估。

由本報舉辦的「第六屆台灣權王大賽」昨(7)日舉行頒獎典禮，元富、日盛、中國信託、永豐金、玉山、國泰、國票等七大模範券商，積極推動權證業務有成，深獲金管會主委曾銘宗讚賞肯定，鼓勵券商持續積極參與本報權王大賽活動，共創權證市場蓬勃發展。

以下是七大券商代表的專訪摘要：

白清圳：發行商避險稅負應降

永豐金證券衍生商品部副總經理白清圳：

今年上半年權證市場的成交金額超過3％，成交張數占大盤比重也持續擴大，顯見權證越來越受到投資人的重視與參與，預期未來檔數、金額也都會向上攀升。不過，相對於其他國家，台灣權證發行券商的避險稅率較高，如果主管機關能給予稅負優惠的話，相信台灣的權證市場會更蓬勃發展。永豐金證券十幾年來推廣權證商品，也積極參與市場發行與運作，在權證發行檔數上居第二位即可看出其企圖心；造市品質也曾連續兩年獲得最佳造市獎，就是市場給予肯定的最好證明。

柯政宏：持續開發新標的權證

玉山證券金融商品部經理柯政宏：

玉山證券投入權證市場兩年多來，在人力與設備上持續投資，也充分提供流動性供投資人進出，並努力提升報價需求與效率，強化系統功能。未來也將致力於發行各種不同標的及價內外條件的權證，增加權證的檔數與多元性，提供投資人更多選擇，以滿足投資人需求。

黃敬堯：波動愈大機會也較大

國泰證券金融商品部業務副總經理黃敬堯：

下半年市場波動較大，但以權證商品的特性而言，因應市場波動，更具投資機會與價值，對投資人而言相對有利，是操作的好時機。未來國泰證券將會朝增加發行權證檔數與維護造市品質兩方面努力，增加投資人的獲利機會，也盡力讓投資人進出時無後顧之憂，並利用教育訓練與抽獎獎勵的誘因行銷權證。

薛正偉：參加大賽提高曝光度

國票證券業務管理處協理薛正偉：

權證的特性是帶有槓桿，可以以小搏大，對財富累積較慢、但對想參與市場的年輕人而言，是較好入手的投資產品，風險也相對有限，鄰近國家如香港、韓國也熱衷於權證商品的投資，是未來市場的趨勢。但考量到權證還包含行使比率、波動率跳動等專業，推廣與教育訓練不可或缺，券商可以透過參與工商時報主辦的權王大賽累積曝光度與造市，增加權證市場的活絡性。

林東和：產品多元造市透明化

元富證券副總經理林東和：

今年下半年開始市場波動加劇，快漲快跌的現象越來越明顯，權證雖然是小額投資，但建議投資人仍需有風險管理的概念，以達最佳獲利。元富證券在發行權證上兼具廣度與深度，從年初到現在已發行逾1,500檔權證，深度上也因應市場需求導向，選擇基本面有中長線發展的標的發行。目前致力推動產品多元、造市品質與資訊透明，建立投資人的信心，期望和同業一起努力擴大權證市場。

羅文宏：致力降低交易人成本

中信證券衍生性商品部協理羅文宏：

今年6月主管機關改變股市漲跌幅以來，市場波動加大，適合投資人進場投資，尤其第4季是傳統旺季，是布局的好機會。中國信託證券在發行權證上一向以縮小價差為努力的目標，並推出「價差比較小，就是比較好」口號，除了增加本身在市場上的競爭力，也盡力降低投資人的交易成本。每年也舉辦推廣活動，透過提供獎金的方式吸引投資人參與權證市場，並以耕耘潛在投資人作為目標，開發年輕族群客戶。

陳朝泉：設種子講師臉書推廣

日盛證券新金融商品處協理陳朝泉：

投資權證的人數逐步上升，考量到權證是未來的趨勢，日盛證券成立社群網站與種子講師臉書專頁，對客戶與公司的營業員施行教育訓練，也和大專院校合作舉辦講座，向更多年輕人推廣權證商品與投資機會。此外，因應行動下單客戶增加的趨勢，日盛證券也開發目前市場上唯一的權證app「日盛權世界」，開放所有民眾使用，提供投資人挑選權證的管道。

在金管會政策力挺，證交所、櫃買中心、集保結算所、券商公會與各大券商積極推動下，權證市場蓬勃發展。金管會主委曾銘宗昨(7)日宣布，今年截至9月底累計權證發行檔數達2.05萬檔，占市場成交比重達2.94％，雙雙創下歷史新高，權證市場持續看好。

由旺旺中時媒體集團工商時報主辦，與金管會、證交所、櫃買中心、集保結算所、券商公會，及元富、日盛、中國信託、永豐金、玉山、國泰、國票等7家券商協辦的「第六屆台灣權王大賽」，昨天假台北威斯汀六福皇宮舉行頒獎典禮。典禮昨日由旺旺中時媒體集團平面媒體業務執行長趙文龍主持，金管會主委曾銘宗、證交所總經理林火燈、櫃買中心董事長吳壽山、集保結算所董事長丁克華、券商公會秘書長莊太平，並邀請各大協辦券商代表共同與會。

曾銘宗表示，權證可以投資及避險，肯定工商時報連續六年權王活動推廣權證投資，透過專欄、辦理講座及虛擬競賽等，讓權證市場蓬勃發展，截至9月底累計權證檔數達2.05萬檔，占市場成交比重達2.94％，雙雙創下歷史新高。

林火燈指出，近幾年權證發行、交易檔數及參與權證的投資人都持續成長，連外資法商銀行及麥格理證券等都向證交所接觸，探詢參與權證市場投資機會，由於年輕人積極參與，已可篤定看到未來世代的投資機會。

吳壽山表示，櫃買市場以上櫃公司為標的的權證也持續成長，截至8月底，上櫃權證發行檔數4,236檔，距離今年目標4,800檔差距不遠，日成交金額6.61億元，也維持在今年目標5億元之上。

丁克華指出，由於2007年權證稅制改為就扣除避險剩下餘額課稅，加以今年6月漲跌幅放寬到10％，股價波動擴大，讓權證市場蓬勃發展，證交所、櫃買與各證券商積極推動權證商品，集保負責權證的交割、結算及轉帳等業務也受惠。

莊太平表示，早期權證占市場成交比重都在1％以內，但近年拉高到近3％，今年到8月底權證日均值36億元，比去年成長10％。

各家金控卯足全力打亞洲盃，旗下券商在今年「台股揚升方案」政策推動下，競爭也日趨白熱化。國泰金（2882）旗下國泰證券，今年第1季以年化股東報酬率（ROE）12.60%勇奪金控券商第一名，其次依序為中信證、台銀證與元大寶來證。

各金控券商替股東創造獲利的能力，日漸與經紀業務營業據點數脫鉤，能夠善用業務策略以發展全方位業務的中小型券商，競爭利基不亞於大型券商。

國泰證券副總陳俊昇表示，國泰證的營業據點數與同業相較，並不算多，但近年來的經紀業務還是年年成長，除積極爭取法人單外，也為一般投資人推出適用於不同平台的電子下單服務，PC、平板與手機一應俱全，以滿足不同客戶的使用需求。國泰證券今年首季經紀市占率達1.72%，以年成長率17.8%及淨增加值0.26%拿下雙料冠軍。

今年累計至4月底止，國泰證成功以1.69%的經紀市占率，在16家金控券商中擠進前十名，急起直追的意味濃厚。

陳俊昇指出，在海外複委託業務方面，第1季以394.8億元的複委託交易量，在所有本土券商中拿下亞軍。

中國信託綜合證券即日起至今年3月31日止舉辦「幸福。好融易」活動，活動期間新開信用戶即贈送樂活點100點，首次信用交易成功加碼再送樂活點100點；活動期間新、舊帳戶每月平均融資餘額較2014年12月每增加50萬元，即可獲得新光三越百貨商品禮券600元。此外，中國信託證券首度攜手「點燃生命之火」全民愛心募款運動，客戶可捐贈樂活點獻愛心，幫助弱勢兒童及家庭找到希望。

主管機關為激勵股市成交量政策如先後推出現股當沖交易、擴大平盤下放空以及自營商得以漲(跌)停板買進(賣出)股票等三項提振措施後，2014年12月櫃買平均融資餘額較前一月成長8％。中信證券建議投資人可善用融資融券信用交易，適時進行多空靈活操作，信用交易具有槓桿效果，能以較少資金成本建立部位，亦可反向進行避險操作。另一方面，在股市行情波動大的時候，建議投資人配合使用「中信雲端自動盯盤」APP即時看盤，掌握投資先機。

中信證券總經理林明杉指出，中信證券客戶電子下單客戶群中已有9成使用手機、平板電腦等行動交易裝置，其中又有超過6成的客戶使用「中信雲端自動盯盤」APP功能，而「到時到價」與「停利停損試算通知」為約7成投資人愛使用的自動通知服務項目，顯示上述貼心設計已成為上班族或價格敏感度高的投資人絕佳武器。

中信證券輔導的霹靂國際，將霹靂布袋戲精彩內容推廣至全球。

9日宣布與YouTube合作，將2008年起發布的八部精彩影集與番外篇，正式在霹靂布袋戲官方YouTube頻道播出。

此外，還將舉辦「霹靂創譯擂台-布袋戲短片大募集」的影片競賽，要以創意與翻譯兩大主題徵件，邀請全球網友以霹靂布袋戲為主題進行二次影音創作。

霹靂國際多媒體董事長黃強華表示，這次除了與YouTube合作，希望藉由網路影音平台，讓全世界看見台灣的布袋戲文化。

更破天荒將完整的劇集精彩內容上傳到YouTube霹靂布袋戲專屬頻道，讓國外朋友直接欣賞。

並且為國內廣大霹靂迷準備精彩的番外篇影片，也廣邀全球朋友參與「霹靂創譯擂台-布袋戲短片大募集」影片競賽，協助霹靂將布袋戲送上國際舞台。

詳情可上霹靂創譯擂台網站goo.gl/WKVUrh查詢。（周奕豪）

中國大陸文創業承銷領導券商中信建投證券於日前拜會中國信託金融控股公司旗下子公司中國信託證券，並就兩岸證券相關業務互相交流，雙方在兩岸資本市場以及文創產業發展中均扮演重要推手，無論是前期股權投資、輔導掛牌以及日後為擴大發展衍生的購併機會都是 中國信託金控與中信建投證券的強項，此次交流深具意義。

據中國信託證券表示，中信建投證券擁有輔導在華文文創市場具有舉足輕重地位，其所隸屬的華誼兄弟傳媒集團、光線傳媒、中國電影等三大影視產業公司在中國大陸A股IPO(Initial Public Offering )的上市豐富經驗，京泰集團亦是其重要的客戶之一，此次華誼兄弟與京泰集團高層亦隨同中信建投證券參訪中信金控，在中國信託證券與中信創投的引薦下，深入了解臺灣資本市場與文創產業發展前景。

臺灣本土文創公司霹靂多媒體此次也與華誼兄弟、京泰集團進行交流，中國信託證券表示，霹靂多媒體在臺灣文創界具有領先實力，包括原創者國寶級藝師無人可仿冒的特殊性、擁有龐大固定客群，以及穩定獲利，最重要的是有進軍大陸及放眼亞洲的巨大潛力。

中國有句俗話說：薑是老的辣！的確，這句話用在中國信託綜合證券(以下簡稱中信證券)一點也不為過。

中信證券馳騁承銷市場30餘年，見過股市大起大落波動無數次，早已經練就一身應變功夫，尤其在近10年，國內企業紛紛出走，承銷市場僧多粥少。

中信證券為了尋找藍海，積極調整經營策略，由留美回國的承銷部副總經理陳香如領軍，前往海外開拓客戶。

中信證券陸續跨海至美國、新加坡、馬來西亞、中國大陸尋訪客戶，並透過多種管道，如創投公司、金控海外分公司、美國矽谷台資企業、甚至全球性的台商企業，介紹台灣資本市場的特色。

中信證券同時配合證交所與櫃買中心，遠赴海外拓展市場，終於開花結果，帶進不少成功的企業來台掛牌，更吸引國際投資法人的青睞，讓中信證券在國際承銷舞台上聲名大噪。今年中信證券陸續獲得主管機關頒贈「102年度證券市場中介機構「流通證券獎」第3名及「活絡經濟獎-IPO籌資金額」第3名，其轉型成功受到市場高度肯定。

中信證券前身是中國信託銀行的證券部，承銷經歷超過半個甲子年。民國76年，因證券市場大幅開放，新舊證券公司數量創下300多家，市場難免削價競爭，承銷業務幾乎沒有利潤。因此，中信證券積極轉型，這幾年成功主辦多項外界矚目的海外公司案件。該公司於201 3年成功輔導美國公司敦泰科技公司、國內公司博奕機大廠事欣科技公司，以及生活美學的凱撒衛浴公司，去年亦成功輔導本土特色文創先驅霹靂國際多媒體公司登錄興櫃等，上述案件不僅受外界矚目，服務品質更獲客戶肯定。

中國信託綜合證券馬年行大運，不僅承銷業務績效獲主管機關頒獎，2013年全年度(含上市及上櫃)權證總計發行檔數和受託買賣總成交金額，兩項成績均較前(2012)年超出1倍，獲證交所2013年「權證發行總檔數最佳進步獎」第1名及「權證受託買賣成交值最佳進步獎」第2名殊榮，顯見中信證券自2012年3月重回權證發行市場後，宛如市場持一匹黑馬，爆發力無窮。

中信證券總經理陸子元表示，中信證券權證業務營運方針為低買賣價差及高流動性，客戶操作時能降低流動性風險，省下更多交易成本。中信證為感謝客戶支持，今年乘勝追擊即日起至10月31日止推出「 中信權證迎駿馬」活動，於中信證券下單買賣中信證券發行之權證，交易滿額可獲得新光三越商品禮券，最高價值12萬元，投資人要把握機會拿大獎。

中國信託綜合證券開春後好事連連，日前(20日)在臺灣證券交易所舉辦「102年度證券市場中介機構業務研討暨頒獎典禮」中，獲頒「流通證券獎」第3名及「活絡經濟獎－IPO籌資金額」第3名，由中國信託證券總經理陸子元出席領獎。繼19日獲頒2013年權證業務「權證發行總檔數最佳進步獎」第1名及「權證受託買賣成交金額最佳進步獎」第2名後，中信證券開春後連續兩日抱回承銷、權證兩項業務共4個獎項，顯示中信證券業務營運表現突出，廣受投資人肯定。

中信證券具有超過30年承銷業務經驗，2013年成功輔導全球觸控I C設計先驅的美國公司敦泰科技公司、國內博奕機與工業電腦大廠事欣科技，以及引領國內生活美學的凱撒衛浴，因而得到承銷業務類的「流通證券獎」第3名，且主辦案件累計IPO籌資金額獲得「活絡經濟獎－IPO籌資金額」第3名。

此外，去年亦成功輔導本土特色文創先驅霹靂國際多媒體公司登錄興櫃等，上述案件不僅受外界矚目，服務品質更獲客戶肯定。

中信證券除了積極吸引海外企業來臺掛牌，更與金控旗下如中國信託創業投資公司、中國信託商業銀行等共同合作，逐漸形成臺灣資本市場重要支持力量之一。

中國信託綜合證券21日再獲臺灣證券交易所舉辦「102年度證券市場中介機構業務研討暨頒獎典禮」，頒發「流通證券獎」及「活絡經濟獎-IPO籌資金額」兩大獎項，並由中國信託證券總經理陸子元出席領獎。

中信證券具有超過30年的承銷業務經驗，以服務品質取勝，近年承銷業務主辦多項外界矚目海外公司案件，如全球觸控IC設計先驅的敦泰科技、國內博奕機與工業電腦大廠事欣科技及引領國內生活美學的凱撒衛浴，因而得到了承銷業務類的「流通證券獎」第3名；且主辦案件所累計的IPO籌資金額同步獲得「活絡經濟獎-IPO籌資金額」第3名。此外，響應政府推動文化創意產業發展，去年亦成功輔導本土特色文創先驅霹靂國際多媒體公司登錄興櫃等，上述案件不僅受外界矚目，服務品質更獲客戶肯定。

配合主管機關推廣政策，中信證券在承銷業務方面，除運用中國信託金融控股公司廣泛分布於海外的據點與客群，吸引海外企業來臺掛牌，更與金控旗下子公司如中國信託創業投資公司、中國信託商業銀行等共同合作服務文創產業、開創市場，逐漸形成臺灣資本市場重要支持力量之一。另外，在衍生性商品業務方面，為使權證造市機制更為靈敏，致力於提升權證造市資訊軟體性能，搭配穩定的造市系統，讓客戶進出市場更便捷。（周奕豪）

中信證券西進鎖定參股及合資兩大管道，中信證總理陸子元強調：「大陸市場一定要去」，但參股還是合資，要等服貿協議出爐，遊戲規則訂定，才能進行下一步，近年中信證也已陸續考察上海、天津、重慶、深圳、溫州、泉州等地。

中信證券去年開始啟動五年大計，今年邁入第二年，陸子元表示，今年重點發展仍是先發展國內、立足台灣，現在中信證券已有11個據點，未來每年會以擴點三家的速度進行，至2016年希望增至20個據點。

陸子元表示，中信證券前八月平均經紀業務市占率在0.53％左右， 8月因新的據點開幕，市占率拉高到0.81％，目前資產規模300億元。

但陸子元也指出，網路、手機下單比重增加，現在實體的據點在精不在多，主要是服務銀行端的客戶；目前中信證券網路下單比重已達到四成，手機、iPad下單比重也有三成，未來希望網路下單的比重可拉高到五成以上。

至於併購國內券商，陸子元認為，目前「價格已貴、買不下手」， 中信證並不急於併購，而是傾向精緻化經營，像是在承銷方面，鎖定 F股(境外企業來台登錄興櫃及第一上市的公司)。原因是中信海外分支機構多、客戶也多，在這方面有優勢，另一重點則是建構完整的產品線。

他指出，中信證在國內外上市櫃承銷案件方面相當積極，2013年有博弈機與工業電腦廠「事欣科技」、敦泰科技、凱薩衛浴和F-IET英特磊。

KGI中信證券最新研究報告預測，台股本益比今年可望回升至18倍

左右，趕上甚至超越港股水準，最快第三季台股有望破萬點。中

信證看好金融、公共建設與房地產、運輸、觀光零售、中國內需

五大族群，預估在520就職行情中的表現會領先大盤。

台股上周因傳產熄火、電子股上攻力道有限，大盤在9,000點附近

高檔震盪。中信證券近日在發給客戶的研究報告中指出，大盤在

消化高檔賣壓後，將再度回升至9,000至9,500點，受惠於兩岸開放

題材的個股在520前後的表現將優於大盤，但之後的走勢須視政策

落實的腳步而定。

中信證券的報告表示，新政府上任後，海內外投資人預期兩岸關

係更趨緊密，配合台灣遺產稅制改革與台、美利差擴大等因素，

海外資金將大舉回流台灣，促使台股價值重估，表現可望趕上亞

洲其他市場。

台股目前的本益比約14.9倍，預期台股今年上市公司整體獲利成

長6.7%，中信證的研究報告預測台股年底前的目標指數可望達到

1萬800點，預估台股本益比可望上升至18倍，股價淨值比2倍，拉

進甚至超過港股的本益比，有機會挑戰大陸A股的20至25倍本益比

。

台股本益比過去五年落在12到16倍區間，今年有機會向上突破，

台股的股價淨值比目前正在歷史低檔，今年走揚機率極高。

中信證看好的五大族群是金融、公共建設與房地產、運輸、觀光

零售與中國內需。上述族群的相關指標個股包括富邦金、中信金

、冠德、國產、陽明、華航、國賓與遠百。

上述個股除富邦金首季營收衰退外，其餘均成長，配合上兩岸開

放與台灣擴大公共建設等內需題材，營收展望看好。

中信證指出，兩岸經貿政策朝向開放，未來台資金融機構可望登

陸，台資銀行可參股陸銀，加上OBU（國際金融業務分行）業務

也可望鬆綁，金融股價值將重估。

內需的公共建設與房地產、運輸、觀光也受惠新政府的兩岸與擴

大公共建設方案，在政策逐步落實後，將確立長多格局。

雖然中信證的研究報告短期不看好電子股，但預估到年底時市場

資金將回流電子股，屆時將推升大盤往上。中信證分析，受到新

台幣升值與美股景氣衰退的影響，電子股短期難以獲得投資人青

睞，但等待財報陸續公布以及美國經濟展望轉趨明朗後，電子股

下半年仍有表現空間。

中信證的報告預測，今年第三季台股將看權值股表現，外資的買

超力道將鎖定在權值股，將成為推動台股破萬點的主要動力。

受到美債多頭行情帶動，國內債市出現連續兩週多頭行情，儘管國內

債市有籌碼面問題，但從七月底佈建多單的交易商就逐漸增加，交易

商冒著跟郵匯局對作的風險，買超不手軟，據了解，七月前三大買超

的統一証券和中信證券，皆在這波行情大發利市，市場推估獲利至少

上千萬元。

由於七月郵匯局已經反手做賣方，賣超高達新台幣一百五十二億元，

反倒是券商大力承接，上月買超前三名分別為國際票券、統一證券和

中信證券，第一名為國票買超新台幣五十七億元，市場人士指出，由

於國票將一部份包入資產抵押商業本票（ＡＢＣＰ）的資產池中，因

此較難推估國票在本次多頭的實際獲利情形。

至於七月份統一證券和中信證券各自買超新台幣四十八億元、新台幣

四十二億元，分居七月買超第二名及第三名，兩家交易商搭上多頭列

車作多氣勢明顯。業者透露，前三大買超之一的交易商更是一路看多

，在利率交換（ＩＲＳ）和公債市場兩邊作多，預估獲利不排除高達

新台幣五、六千萬元，該公司操盤手向來只要看準趨勢後，絕不手軟

，常在債市反轉之際，以大膽作風聞名。

七月底起，很多債券交易商藉著美國不升息的機會大膽作多，台債已

經連續走兩週多頭，近日才隨美債修正而稍作止歇，昨日十年期公債

持續兩日的反彈行情，短多單還捨不得出場，等待本週美國的消費者

物價指數（ＣＰＩ）和生產者物價指數（ＰＰＩ）數據公佈再確定是

否出場，但十年期公債殖利率終場仍以上漲○．八六個基本點，收在

二．○七八五％；五年期公債和二十年期公債也小幅反彈，各收在一

．九四三％和二．一六三％。

昨日十年券的等值成交量高達新台幣三千七百零二億元，但業者分析

，實際買賣超數據並不大，顯示市場短線客充斥，以昨日二十年公債

利率小幅反彈的情況看來，目前長券籌碼仍為穩定，有助於十年期公

債的下檔支撐。

另業者觀察美債後市，目前美國十年期公債已經來到月線五．○％的

水準，近日美國公布數據若無意外，則台債應可在月線二．一○％之

下整理完畢之後，再次挑戰半年線二．○五％，短線波動區間預估為

二．○六％至二．○八％。

鉅亨網／台北．8月6日

2004 / 08 / 06 星期五 10:00

中信銀證(000616)7月營收(單位:千元)

項目 7月營收 1-7月營收

本年度 162,582 826,415

去年同期 81,135 392,858

增減金額 81,447 433,557

增減(％) 100.38 110.36