台灣固網公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

民營固網業者連虧六年，由於缺乏最後一哩，市場佔有率無法突破中

華電信設下的限制，台灣固網上半年營收四○．七七億元，與去年同

期相比持平，但毛利率從一六．四一%大幅下降為四．一四％，本業

虧損也從一．五九億元擴增為六．四三億元，在減八後本業營運仍未

交出改善的成績單，不過，由於認列台灣大哥大轉投八收益，台固上

半年稅後盈餘仍有三．七三億元，ＥＰＳ則為○．○六元。民營固網

業者在取得執照六年以後營運成績仍在赤字階段，當初參與投資的民

眾短期內要解套看來機會相當渺茫。

台灣固網為了全力發展有線電視事業，重整子公司的股東結構，並敲

定台固百分之百投資的台灣弘遠投資公司，負起台固未來拓展有線電

視版圖的重任。同時，台固媒體公司資本額由今年二月成立時的三億

元、增資到十五億元，台固線上公司亦由三億元增資到十六億元，台

灣弘遠投資成為兩家公司的最大股東。

台固表示，台固媒體及台固線上兩公司的增資動作，都是為了將

來台固發展Cable Phone及Triple Play網路建設所需，也確定台固將發展

Cable Phone及藉此推展Triple Play(三合一)電信事業。

台固強調，這是董事長蔡明忠在台固成立之初，堅持固網必須和

有線電視業者聯手的進一步確切落實。

台灣固網副總經理錢鋒昨（二）日表示，台固在今年二月透過子

公司台固媒體及台固線上兩家公司，收購太設旗下富洋投資擁有的太

平洋聯網股權；經過昨日公告的的這次股權調整後，台灣固網持有有

線電視的股權，不再過度分散，而是會全數集中由台灣弘遠投資公司

持有。換句話說，台灣弘遠投資將扮演協助台固持有有線電視股權的

公司。

台灣固網昨天發佈四項重大訊息，包括台固子公司富洋媒體科技

挹注台固線上資本額十三億元，使得台固線上公司的資本額由原本的

三億元增資到十六億元，富洋持有百分之百的台固線上股權。

另外，台灣弘遠投資公司公告以三億元增加對台固媒體公司持股

比重，累計弘遠投資持有台固媒體公司百分之百股權。

台固強調，台固線上及台固媒體兩家公司的增資行動，都是為了

將來透過兩家公司增加在有線電視領域的網路建置需求，也確定未來

台固發展Cable Phone及透過此推展Triple Play(三合一)電信事業目標。

台灣固網公司（3139）為發展有線電視事業，昨日揭露重大訊息，由

子公司富洋媒體科技以十三億元取得台固線上股權十三萬張；以及子

公司台灣弘遠投資以三億元取得台固媒體股權三萬張。

台灣固網子公司富洋媒體科技目前持有台固線上股權十五萬九千

九百張，投資金額為十五億九千九百萬元，佔股權比率九九•九％；

而子公司台灣弘遠投資目前持有台固媒體十五萬張，投資金額十五億

元，佔股權比率則為百分之百。另外，台固代子公司台灣弘遠投資更

正日前處分台灣大哥大股權資訊，處分期間為去年十二月三日到今年

八月三十一日，處分數量二萬一千零二十三張，處分金額六億七千五

百餘萬元，獲利二千五百萬元。

台灣固網拓展兩岸商務合作再下一城，台灣固網十六日宣布與大陸的

中國電信公司合作，針對台灣、上海兩地企業用戶推出國際數據專線

優惠專案，除享有免裝機費的優惠，可立即省下新台幣十二萬元左右

的裝機費、以及往後每月減少一成以上的電信費用支出支出１２萬裝

機費，每月再節省一成以上電信支出。

台灣固網資深副總經理賴弦五指出，ＩＰＬＣ國際數據專線有點對點

資料傳輸隱密性極高的特性，各種數據及語音包括目前炙手可熱的

ＶＯＩＰ網路電話等服務均可透過ＩＰＬＣ數據專線進行傳輸，預計

將成為未來國際電路傳輸的主流。

除了上海之外，台灣固網與中國電信將擴大合作範圍，預計年底之前

，會在台商聚集的大陸其它城市陸續推出。

在經濟部通訊產業發展推重小組的努力促成之下，三家民營固網業者

速博、台灣固網和亞太電信決定合作，進行ＷＩＭＡＸ區域性場測計

畫，期望以創新服務為前導，帶動國內設備製造產業發展新契機。

ＷＩＭＡＸ能提供足夠無線多媒體頻寬，解決部分銅線佈放之限制，

達成寬頻ＡＮＹＴＩＭＥ、ＡＮＹＷＨＥＲＥ、ＡＮＹ　ＣＯＮＴＥ

ＮＴ的目標，被視為最重要的下一代無線技術之一。國內寬頻上網需

救日益增加，此時正是發展ＷＩＭＡＸ的最佳時機。據三家民營固網

業者初步研議的時程，最遲將在今年年底前，即可進入ＷＩＭＡＸ測

試階段。

台灣為世界無線通訊用戶設備製造基地，為保持我國於無線通訊產業

的優勢，經濟圓工業局規劃依詢ＷＩ－ＦＩ的發展模試，並配合Ｍ－

ＴＡＩＷＡＮ計畫，全力推展ＷＩＭＡＸ產業。並期結合國內電信服

務商，共司為提升國內產業研發能量而努力。配合國家產業發展需求

，目前電信總局也正在加速研擬我國ＷＩＭＡＸ頻譜開放政策。

此次經濟部通訊產業發展推動小組促成三家民營固網業者合作測試Ｗ

ＩＭＡＸ技術，若在測試情況順利下，三家民營固網業者的這項合作

計劃，亦有可能提前測試ＩＥＥＥ　８０２．１６－２００４最新版

本，藉此協助國內的通訊設備廠進行場測，驗證國產ＷＩＭＡＸ設備

功能，及早進軍無線寬頻接取設備市場，掌握ＷＩＭＡＸ的龐大商機。

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，提供全方位電子郵件的防護網，解決用戶垃圾郵件及網路釣魚信件

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製化工程後，獨家提供台灣固網ＡＤＳＬ用戶搶鮮使用。網護科技表

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3G才剛暖身，被視為第四代行動通訊（4G）首席候選人的WiMax已

經在旁就位，昨（9）日台灣固網、速博、亞太固網寬頻等三家民營

固網業者破天荒宣布合作，攜手推出WiMax區域性場測計畫，希望

帶動國內WiMax產業加速起飛。

WiMax的專業學名為802.16，相較於熱門的無線區域網路（WLAN ）

雖然傳輸速度快，但傳輸距離只有300公尺，應用受限，WiMax是

WLAN的升級版，傳輸距離提升到50公里，與3G不相上下，在晶片

龍頭英特爾（Intel）的力挺下，WiMax被視為最有機會取代3G，成

為新的明日之星。

昨天在經濟部通訊產業發展推動小組的牽線下，台固、速博和亞

太固網等三家民營固網業者首度「化敵為友」，共同推出 WiMax

區域性場測計畫，期推動國內網路設備製造業的新技術發展。

通訊產業推動小組表示，目前台灣的WLAN產品出貨量全球市占率

超過九成，是世界無線通訊用戶端設備的製造基地，工業局希望

延續WLAN的成功模式，透過國內電信服務業者的配合，架構出更

完整的產業供應鏈。

參與規劃這項計畫的台固系統網路處副處長吳明東昨天指出，對

於固網業者而言，WiMax是克服最後一哩（Last mile）的理想解決

方案之一，考量各民營固網業者資源有限，大家決定攜手合作。

由於WiMax還處於發展初期，三家固網業者一開始將以技術探討

為主，接下來則會設置實驗網路提供測試。

除了以固網業者為主體外，下一步可望納入正文、建漢等網路設

備製造業者，目前正徵詢廠商意見，屆時聲勢將更為浩大。

國內網通設備廠商積極跨入WiMax新領域，正文延續與英特爾的

良好合作關係，預估年底前就可以正式推出WiMax相關產品，建

漢、明泰等業者也都已經投入研發。

台灣固網旗下台固媒體、富洋媒體科技及其關係企業總共七十億元新

台幣聯貸案，昨日在台固完成簽約，由中國信託商業銀行、台北富邦

商業銀行擔任統籌主辦行。

七十億元資金主要用於籌措富洋媒體科技併購案之部份價金、償還既

有借款，並可支應富洋媒體科技營運週轉所需。簽約典禮由台灣固網

暨富洋媒體科技董事長蔡明忠、台固媒體董事長蔡明興、中國信託商

銀副董事長羅聯福、台北富邦商銀企業金融總處副總處長劉邦仁共同

主持。

民營第一大固網台灣固網公司（３１３９）公佈上週董事會決議，訂

定８月２２日為除息交易日，每股分派現金股利０．５元，以台固昨

日收盤價４．９元，換算現金股利殖利率達１０．２％。該現金股利

總額為３２．２７億元，預計９月２８日發放。

固網大戰又再掀起戰火，台灣固網在應用展期間推出新產品方案－家

用寬頻電話，不管是服務還是價格都相當誘人，讓寬頻電話也能從企

業市場走入一般家庭。

台灣固網提供三種費率：９９、１８８及３６６型　以最高的３６６

型來說，國內電話一．五元，可說３分鐘，網內互打免費，打行動電

話每秒○．○五五元。

台灣固網準備已久的網路電話（VoIP）服務，以優先體驗方式，

昨（28）日在電腦應用展上搶先亮相，領先中華電信、速博等其

他國內固網業者。

電信總局昨天才決定8月3日舉行「網路電話號碼核發公開說明會」

，預計9月開放網路電話，但台固已先動作。

台固昨天在電腦應用展上，首度展出網路電話服務，與ADSL寬頻

產品同步促銷，搭配台固現有以6 開頭的固網門號。由於還在等待

電信總局正式放行，台固的網路電話服務是以優先體驗方式推出。

固網同業認為，電總還未正式核發網路電話門號，台固就搭配原有

的固網門號推出網路電話服務，有偷跑的嫌疑。

台固執行副總錢鋒昨天表示，台固的網路電話已在公司內部測試一

段時間。這次只是把範圍拉大，提供給一般消費者體驗。而且，台

固持有第一類電信執照，網路電話只是技術解決方案之一，並沒有

偷跑問題。

電總正在研擬相關監理規範，預計9月開放網路電話。昨天，電總

也宣布下周三將舉行「網路電話號碼核發公開說明會」。

除了台固，龍頭中華電檯面下也是鴨子划水，上季大手筆採購9萬

門用戶端（CPE）網路電話設備。據了解，第一批設備已經交貨，

只要電總放行，中華電會立刻推出網路電話服務。

速博與亞太固網寬頻則都是透過轉投資公司，試推網路電話服務。

速博是在電信展上，與轉投資公司新樸網路合作推出網路電話產品

；亞太固網寬頻透過旗下的第二類電信子公司亞太線上（APOL ）

展開網路電話布局。

台固為避免對現有業務造成過大衝擊，在資費上比照行動電話模式

，推出99型、188型、366型等三種方案，用戶必須繳交月租費，但

可以抵扣通話費。

有別於數位聯合（Seed-net）、Skype推出的網路電話主打國際電話

超優惠折扣。台固瞄準撥打行動電話超便宜，每秒只要 0.055 元至

0.06元不等，換算每分鐘3.3 元，比現行市內電話撥打手機每分鐘

6元，便宜將近一倍。

至於VoIP國際電話費率，則是比照現行台固的國際電話收費，再給

予七折至八八折不等的折扣。台固主管表示，公司主要把網路電定

位成ADSL寬頻的加值服務之一。

台灣固網（3139）為因應35號公報，昨（20）日董事會通過提列

資產減損7.96億元，減損金額略低於預期，但受此影響，台固今

年將面臨「獲利保衛戰」。

台固為配合35號公報實施，半年報提列資產減損7.96億元，其中

包含固定資產減損3.57億元、閒置資產減損2.99億元、出租資產減

損1.39億。

台固董事會也決議，原本以台灣大法人代表擔任台固董事長的蔡

明忠，改以富邦建設法人代表擔任；蔡明興則由富邦建設法人代

表改為台灣大法人代表，兩人互換。

據了解，此次法人代表調動主要基於台固內部會計考量，因為台

固與台灣大彼此有交互持股關係，如果蔡明忠以台灣大法人代表

名義擔任台固董事長，在會計處理上會比較繁瑣。

台固董事長蔡明忠早在今年股東常會中便提出預警，表示「受到

35號公報衝擊，除非台固有三頭六臂，否則今年本業數字要比去

年進步幾乎是不可能的任務。」昨天公布的減損數字7.96億元略

低於市場預期。

台固去年營業淨損7.84億元，好不容易較前年淨損12.61 億元縮小

，此次提列資產減損後，台固本業淨損勢將擴大。且台固去年稅

後純益36.31億元，主要來自業外處分利益，台固今年將面臨「獲

利保衛戰」。

除台固外，亞太固網寬頻因為還沒公開發行，董事長王令台表示

暫時不會受到35號公報影響。

速博財務長張嘉祥則表示，速博與台固投入的基礎建設金額不同

、對未來營運展望也不同，速博經與會計師討論後，評估公司營

運逐漸好轉，未來十年營收及現金流量可以應付資產減損，半年

報暫時不會認列資產減損。

延續前一周的盛況，上周興櫃股市在包括南電、景岳等多檔個股都出

現特定人轉單下，總成交值達一七．一六億元，雖不及前一周的二三

億元，但日均值也達到了三．四三億元以上。

除此之外，上周興櫃股市最值得一提的是鴻海集團群創光電的掛牌，

雖然群創去年每股虧損○．八七元，但在鴻海富爸爸的全力呵護下，

群創今年上半年營收已達一三三．九一億元，與去年同期相較，呈現

百倍的成長速度，這也使得券商認購價十五元的群創，掛牌不過幾天

的時間，股價卻大漲至五十二元，漲幅達二四六％以上，與友達較勁

意味濃厚。

上周興櫃成交量最大的個股，仍為台固，總計成交量達九一二九張，

成交筆數一四四筆，股價則維持前一周的四．八六元水準。排名第二

的個股為南電，即將送件申請上市的南電，因董事南亞塑膠出現轉單

情況，總成交量八一四○張，由於其成交均價達四八．三五元，使得

成交值達三．九三餘億元，為上周成交金額最高的個股。

排名第三的景岳，則是董事中鋼轉讓部分持股給特定人，使得上周雖

然成交筆數僅三十二筆，但成交張數卻達到三六○七張，成交均價一

一．九九元，則較前一周的十二元下跌了○．四二％。

高鐵上周則成交了三二一九張，在排行榜排名第四，成交均價八．○

二元，與前一周的八．○三元相較，小跌了○．一二％；送件申請上

櫃的富喬，上周買氣也見加溫，總計成交量達二八六七張，成交筆數

達二八五張，成交均價則由前一周的二三．四三元上漲至二五．○五

元，漲幅六．九一％。

重新送件申請上櫃的正利，也因轉讓持股，成交量達一八六五張，成

交均價則因前一周的二○．四一元下跌至一八．九七元，跌幅七．○

六％；今年以來營運大幅成長的志合，買氣也相當熱絡，上周總計成

交了二八○六張，成交均價由前一周的一一．二一元上漲至一三．四

五元，漲幅達一九．九八％。

即將赴美掛牌的奇景，這陣子買氣居高不下，上周共成交了一七四二

張，雖在成交熱門排中名列第八，但其成交筆數三○九筆，卻高居興

櫃之冠，成交均價八四．六四元，與前一周八一．七九元相較，也上

漲了三．四八％，表現也非常搶眼。

其他成交張數超過一千張的個股，還包括了九暘電（一七○八張）、

鈊象（一六三一張）、露絲科技（一五八一張）、樺晟（一二三九張

）及盛力盟（一一七五張）等，這其中，包括鈊象及露絲科技均出現

董事因信託氏易而轉單的情況。

至於在股價波動上，上周總計有十四檔個股漲幅超過一成，其中以先

提到的志合漲幅最大；其次濱川由三五．四九元上漲至四二．五二元

，漲幅也有一九．八一％；聯銓由三三．四元上漲至三九．二八元，

漲幅也達一七．六％，其他漲幅超過一成的個股，還包括了慶鴻、伸

興、永發、樺晟、長天、崇越電、同欣電、旭軟、神通、立竑及帛漢

等。

在跌幅超過一成以上者，則計有寰訊等十檔，其中，寰訊由七．四一

元下跌至五．四六元，跌幅達二六．三二％；融程電由三○．二五元

下跌至二二．三五元，跌幅也達二六．一二％；其他跌幅超過一成的

個股，尚包括了數聯、東捷、華矽、晶宏、前進、同泰、碩良、聯傑

等。

雖然上周集中市場並沒有太令人振奪的利多消息，不過，由於是上、

下半年交替時節，興櫃股市擬似出現法人做帳轉單的情況，以致上周

興櫃股市總成交筆數四九九八筆，還較前一周的五○六七筆減少，但

成交值卻創下了近二三億元的巨量，足足較前一周的一二．三一億元

成長了八六．七七％。

上周總計有三檔個股的成交紀錄超過萬張，其中，台固以二萬九六五

二張高居排行第一，且成交均價由前一周的四．八五元上漲至四．八

六元，小幅了○．二一％。

雖然台固上周高居成交量的第一名，不過其鋒頭卻被成交量排名第二

名的南電搶了過去，平日成交量不算熱絡的南電，上周卻爆出了一萬

九○二○張的成交量，應屬特定人轉單。雖然其成交均價由五二．四

四元降為四八．一五元，但總成交值仍達到九．一六億元，高居所有

個股之冠。

成交量排名第三的數聯及第四的景岳，上周也出現特定人轉單的情況

，其中數聯雖成交筆數僅二十五筆，但成交紀錄卻達到一萬一二三張

，成交值也達到二．○九億元；景岳成交筆數二十八筆，但成交?錄

也高達五六四三張。

相較於前面幾檔個股多是靠特定人轉單，才擠上成交熱門排行的個股

，成交量排名第五、第六的兩檔個股，則完完全全是散戶所推出來的

人氣，其中，與聯興合併起死回生的燁聯，上周受到此一消息的激勵

，不僅成交筆數達二○一筆，成交量達到三二三八張，成交均價更是

由一三．六五元上漲至一四．六五元，上漲了七．三三％。

另外，威力盟更展現出散戶的實力了，成交紀錄一七五二張，雖遠不

及燁聯，但該股上周成交筆數多達三六九筆，為成交筆數排名第一的

個股，且在散戶追價買盤力道推升下，上周威力盟成交均價由前一周

的四五．五五元，上漲至四九．一元，漲幅也有七．七九％。

其他成交量超過千張的個股，還包括了高鐵（一六六五張）、志合（

一六五八張）、東捷（一六五七張）、聯嘉（一五九五張）、奇景（

一二八四張）及勝開（一二一二張）。這其中，志合成交均價由一○

．七一元上漲至一一．二一元，漲幅也有四．六七％，算是股價相對

突出的個股。

至於在成交價變動幅度較大的個股中，上周總計有八檔個股成交均價

漲幅超過一○％，排名第一的聖立，前一周成交均價二元，上周來到

二．五元，漲幅二五％；新日興由五○．八一元上漲至六○．六八元

，漲幅也有一九．四三％。其他漲幅超過一○％的個股，還包括了台

嘉碩、翰邦、融程電、長天、燁晟及相。

成交均價跌幅超過一○％的個股，則計有五檔，其中以凌航跌幅最大

，前一周該股成交均價為五．四九元，上周則來到四．二三元，跌幅

達二二．九五％；排名第二的寰訊由九．○五元下跌至七．四一元，

跌幅也達一八．一二％。另外，包括晶宏、碩良及麗清等，上周跌幅

也達到一○％以上。

在集中市場多頭氣氛的帶動，興櫃股市投資人也慢慢回籠，上周總成

交值續維持十二億元以上的水準，這已是連二周興櫃周成交量站上十

二億元以上，顯示人氣有加溫，另就股價的表現上，多數個股股價也

向上推升，整體來說表現算突出。

上周興櫃成交量最大的個股為台固，總計成交了一萬一一一一張，成

交筆數一六二筆，維持該股向來的水準，不過股價表現上則呈現弱勢

盤整的格局，成交均價由前一周的四．八六元進步下跌至四．八五元

。

排名第二名的宇力電子，原本交易冷清的宇力，上周突然爆出四六一

二張的成交紀錄，雖然該公司內部人今年以來不曾有申報轉讓持股的

情況，不過，四千多張的成交量，卻僅有七筆交易紀錄來看，顯然為

特定人轉讓。

即將在八月正式併入元砷的聯銓，因與元砷合併的題才，股價及交投

的表現上，一直都深受矚目，上周總計成交了四○九五張，成交均價

由三○．九五億元上漲至三○．九八元，小漲了○．一％。

因董事國聯光電申報轉讓持股，而使得這幾周來成交量一直維持在數

千張的聯嘉，上周交成量也達到四○一六張的水準，成交均價則來到

六．五二元，與前

一周的六．五一元相較，小漲了○．一五％。

已確定通車時程向後延的高鐵，日來在其募資問題的壓力下，股價持

續弱勢表現，雖然成交量達三一一○張，但上周成交價八．○二元，

與前一周的八．○八元相較，下跌了○．七四％。

前陣子受國際鋼價所累的燁聯，日來在包括鋼材在內原物料價格又回

到升軌道下，燁聯股價也明顯地轉多，上周不僅成交了二九九八餘張

，成交均價更是由一二．五二元上漲至一三．六五元，上漲了九．○

三％。

已送件申請上櫃的威力盟，日來又出現強勁的追價買盤，上周總計出

現了三八○筆的成交紀錄，居興櫃公司之冠，在龐大買進力道下，成

交均價來到四五．五五元，與前一周的四○．七五元相較，漲了一一

．七八％。

至於在個股股價波動上，上周總計有十一檔的個股的成交均上漲了百

分之十以上，其中，鈦昇由三．七六元大漲至六．九三元，足足上漲

了八四．三一％，智捷也由六．七八元上漲至六．九三元，漲幅也有

二四．九三％。

另外，融程電由二二．一四元上漲至八．四七％，漲幅也有二一．三

六％的水準，米輯則由九．五七元上漲至一一．五七元，也上漲了二

○．九％。

其他漲幅超過一○％的個股，除了先前提到的崴強，新日興，益通、

鼎天、威力盟、同泰及富喬等。

至於跌幅超過一○％的公司，則計有律勝、宏麗、傑霖、碩良、世訊

和麗清。

在中華電信掌控最後一哩的不公平競爭環境中，三家固網業者為求突

圍而出，紛紛將有線電視當成反擊的最後一次機會。除了亞太電信集

團外，台灣固網也透過購併太平洋聯網的方式，以有線電視系統繞道

進入家庭用戶，預計下半年推出三合一服務，寄望能打破固網市場的

獨佔局面。

台灣固網董事長蔡明忠表示，自行佈建最後一哩的難度很高，不僅要

向縣市政府申請挖馬路，還要付租金，中華電信雖然在二○○四年六

月開放語音用戶迴路，不過至今僅申請了幾十條線，與五○○萬線的

家庭用戶不成比例，使得固網業者一籌莫展。

他指出，台灣有線電視的普及率高達八五∼九○％，為了解決最後一

哩的問題，有線電視是值得考慮的方案；台灣固網買下太平洋聯網，

不僅取得最後一哩，還買下四二萬的用戶，未來將可提供結合語音、

數據及視訊的三合一服務，這也是固網業者唯一可能突破中華電信全

面封鎖的突圍捷徑。

台灣固網總經理范瑞穎也強調，自行佈建最後一哩費時費工，目前台

灣固網自行拉光纖僅及四○○○∼五○○○棟，因此希望以有線電視

進入家庭用戶，事實上，這也是國際的重要潮流，比一哩一哩建設要

快的多，而且可以提供固網、無線、內容及數據等多樣化服務。

此外，亞太電信集團也與東森有線電視合作，推出六合一套餐服，提

供有線電視、寬頻上網、網路電話、網路服務、電視購物與行動通訊

服務。

蔡明忠強調，台灣固網希望轉型為寬頻服務供應商，回到過去成立時

的理想，不再僅是一家電信公司，跳脫傳統電信的包袱；誠如前中華

電信董事長毛治國所說，VolP將使傳統語音的營收一夕蒸發，中華電

信的語音營收會被侵蝕，但其也以多媒體隨選視訊向有線電視挑戰，

未來的競爭將是全面而嶄新的。

台灣固網董事長蔡明忠表示，以前該公司董監事酬勞的確訂得太高，

為落實公司治理，董監事酬勞將從目前盈餘的三％降為千分之○．五

到二％，目前台灣大哥大在調後董監酬勞也僅剩下千分之○．三，蔡

明忠表示，在網際網路泡沫破滅後，最近許多網路公司股價都回來了

，顯示網路的夢想是可以實現的，因此該公司將持續積極轉型，繼去

年減資三成後，今年下半年該公司將推出三合一服務，將台固發展成

寬頻概念股。

台固週五舉行股東會討論通過去年財報以及股利等議案，去年台固營

收為八二．二二億，與前年相當，本業虧損七．八五億元則比前年的

一二．六一億元略減， EBITDA 則為十億元，在轉投資方面由於處分

中華電等收益入帳，全年稅前盈餘仍達三八．三億元，稅後盈徐三六

．三二億元， EPS ○．四四元，在民營固網業者當中績效最佳，公司

決議除發放○．五元現金股利，蔡明忠並承諾將降低董監酬勞，從目

前盈餘的三％降為千分之○．五到二％。

蔡明忠表示，儘管台固積極與中華電信協調，不過，到去年六月為止

，中華電僅開放語音部分的用戶迴路，迄今申請的也僅有數十條，公

司只能在國際電話以及數據服務業績，因此，今年台固決定投資有線

電視系統，如此一來除解決最後一哩被中華電封鎖的問題，同時也買

到客戶。蔡明忠指出，從新加坡以及香港等國外的例子來看，潮流也

是往三合一的方向發展，中華電則透過 MOD 打進有線電視市場，目

前台灣的有電視市場滲透率高，據估計用戶約四百五十萬，台固透過

投資有線電視系統業者嘗試在最後一哩突圍，在買下四二萬用戶後，

市場佔有率已約有一成。若下半年推展三合一服務後能有突破原本定

下在民國九六年達到損益兩平的目標將可提前達成，再以傳統的辦法

打電話市場，業績恐怕無法突破。

蔡明忠表示，台固營運方向正在進行調整，但公司就像一艘航空母艦

，要航空母鑑轉向，很多彈藥又不能用，難度的確相當高，不過，台

固定位並非僅限於傳統電信公司，而是希望定位寬頻概念跳脫傳統電

信的宿命，蔡明忠強調，台固是相當不錯的投資，目前富邦集團持有

台固股票約九％，明年富邦持股比例將會超過目前的水準，因此，集

團對台固的期望比其他投資人更大，他在跟朋友推薦股票的時候，除

了台固以外，沒有再做其他的推薦。

台灣固網董事長蔡明忠昨（十）日表示，因應35號公報，台固面臨提

列資產減損，今年本業淨損將擴大。

蔡明忠昨天主持台固股東常會時表示，台固累積至今投入固網基礎建

設的金額已超過 200億元，但固網營運效益不如預期，且面對新的 35

號公報財會準則，許多設備投資將面臨提列資產減損，目前還在估算

數字。

台固去年營業淨損7.84億元，較前年淨損 12.61 億元大幅縮小。但蔡

明忠昨天預警說：「受到35號公報衝擊，除非台固有三頭六臂，否則

今年本業數字要比去年進步，幾乎是不可能的任務。」

會計師指出，民營固網開放五年來，營運績效與原先預期有明顯落差

，也就是之前投入的設備、建設將面臨價值重估，由於各家業者已投

入的設備固定資產都超過百億元，一旦提列資產減損，衝擊力道不小

，估計每家業者提列金額可能逾10億元。

由於三家民營固網至今都還未上市櫃，根據35號公報規定，最晚可以

等到明年4月公布的今年年報才適用。

速博財務長張嘉祥昨天表示，速博與台固投入的基礎建設金額不同、

對未來營運展望也不同，速博與會計師討論後，評估公司營運逐漸好

轉，未來十年營收及現金流量可以應付資產減損，今年半年報暫時不

會認列資產減損。

台固去年營收82.22億元，年增率0.2%；稅後純益 36.31 億元，每股稅

後純益0.44元，昨天股東會通過將配發現金股利 0.5元，

依照台固的現金股利殖利率來看，達到11%，比中華電信的7.88%高。

雖然上周集中市場有不錯的表現，但興櫃股市則遜色了許多，在東森

、台灣工銀均出現特定人轉單下，成交值勉強站上七．一四億元，較

前一周成長了七．八六％，不過，在股價表現上，則呈現跌多漲少的

情況，特別是前陣子因公司執行長涉及騙婚等事件的蕃薯網，因公司

已申請即將終止興櫃買賣，上周股價更是由三．三六元暴跌至○．七

八元，跌幅高達七六．七九％。

幾個月前連續出現董事轉單的東森沉寂幾周後，上周再出現巨額成長

，雖然成交筆數僅有三十二筆，但成交張數卻達到九九九一張，成交

均價也由前一周的一四．八八元上漲至一五．○三元，上漲了一．○

一％，這也使得成交值也達到一．五億元，無論是在成交量或成交值

排名，均名列興櫃股市之冠。

向來人氣不差的台固，上周則成交了六四○九張，在成交量排行名列

第二，成交均價則由前一周的四．七九元上漲至四．八三元，成長幅

度○．八四％；雖然因股價低，成交值三千多萬元並不突出，不過，

二○一筆的成交筆數，排名也居第二，人氣旺旺。

今年內可望送件申請上市櫃的台灣工銀，這幾個月來也持續有大股東

轉讓持股，進行股權分散動作，上周台灣工銀雖然僅有十六筆的成交

紀錄，但成交張數也達到二一三六張，顯然也是特定人在進行股權轉

讓的動作，唯成交均價九．三五元，與前一周的九．五一元相較，小

跌了一．六八％。

成交量排名第四的個股為台灣高鐵，雖然高鐵最快可望在年底通車，

且股本大，在外流通籌碼也多，使得高鐵一直有不錯的成交量，但由

於高鐵迄今在募資上仍風波不斷，因此，股價也一直在八、九元間震

盪。上周高鐵總計成交了一四三四張，成交筆數達一九四筆，幾乎可

確定都是一般投資散戶單，成交均價八．二五元，則較前一周的八．

一二元小張了一．六％。

已決定赴美申請上市的奇景，雖有法人認為到美掛牌有機會比台灣掛

牌享受較高的本益比，由於上市閉鎖期長，再加上去年雖每股稅後盈

餘達七．○三元，董事會卻決議擬不配發任何股利，這也使得奇景在

前陣子股價面臨沈動回檔壓力。不過，近來散戶賣壓獲去化後，奇景

股價也慢慢回溫，上周不僅成交了一二八三張，成交筆數更達二八五

筆，為人氣指數最旺的個股，也因此，奇景成交均價由前一周的七八

．七六元，上漲至八○．一一元，小漲了一．七一％。

最後一檔的成交量超過千張的個股，為崴強。由郭台銘弟弟郭台強擔

任董事長的崴強，主要產品是掃瞄器，該公司過去雖然營運不佳，但

自從鴻海集團的正崴入主後，在集團資源的挹注下，公司順利轉虧為

盈。前年雖一度因產品規模交替，使得獲利下滑，但去年郭台強讓崴

強以股份轉換增資方式購併矽峰光電後，崴強使切入到數位相機組裝

領域，並在正崴全力支持下，去年前三季還處虧損的崴強，單單第四

季的獲利，就使得去年全年繳出每股稅後盈餘一．五五元的佳績。

正因崴有了鴻海集團的加持，且近期也預計送件申請上櫃，這使得今

年以來崴強股價表現強勁，為今年興櫃飆股的代表之一。上周崴強不

僅成交了一○九二張，成交均價也由前一周的三一．九六元上漲至三

二．一四元，股價上漲了○．五六％。

其他成交量較大的個股，還包括了瀚邦（九八一張）、華亞（七八一

張）、鑫創（五八五張）、晶宏（六八五張）、沛鑫（五八五張）、

華亞科（五七六張）、力肯（五五四張）、統寶（五四八張）、大眾

電（五二八張）和燁聯（五○四張）。

至於股價波動上，上周成交均價上漲一成以上的個股，僅有四檔，但

跌幅超過一成，則多達十一檔，當然，這十一檔中，包括玉晶光及達

康網是因除權所致，不過，蹸使扣除這二檔，跌幅超過一成者仍有九

檔之多。

在漲幅較大的個股部分，碩良由四．二三上漲至七．五元，上漲了七

七．三％，成為上周漲幅最大的個股。不過，該公司前一年稅前還賺

了八百多萬元，去年稅前賺不到三十二萬元，顯示營運仍有再努力的

空間。

另外，康和資訊由四．四元上漲至五．三六元，漲幅二一．二七％，

立格由一九．一三元上漲至二二．○五元，漲幅一五．二六％，以及

瀚邦由一七．二四元上漲至一九．○七元，漲幅一○．六一％，均算

是漲幅較大的個股。

跌幅較大的個股部份，除了一開始即提到的蕃薯網及除權息的玉晶光

、達康網外，聖立由三元下跌至一．九三元，跌幅也達三五．六七％

，彩華科由九．九四元下跌至七．○三元，跌幅也達二九．二八％，

其他跌幅超過一○％的個股，還包括了華亞、健亞、卓立、和光、世

訊及聯笙等。

台灣固網（3139）擬分配去年盈餘為每股現金股利0.5元，依近期股

價4.8元來推估，現金殖利率逾10%，因此之前引起不少投資人注意

，在網路上有不少網友討論此事，台灣固網的現金殖利率較電信三

雄的現金殖利率都來得高。

台灣固網將在6月10日舉辦股東會，已公告現金股利0.5元，以台固

的資本額645.4億元來推估，將發出32.27億元的現金股利，台固去年

的員工紅利計1.63億元，董監事酬勞逾9,800萬元。目前另兩家固網

業者新世紀資通與亞太固網都還未公布相關的股利政策。

台固的股價受此消息激勵，之前也陸續上揚，觀察台固在去年中減

資前股價最高約達6.5元，之後大幅減資每股3元，退回276億元，股

價也一度下滑，後又逐步上揚到4元，最近60日的均價約為4.6元。

有投資人在未上市網站上互相討論，以台固的現金殖利率來看約有

10%的水準，衡量電信三雄的股利現金殖利率，以周五的收盤價推

估，台灣大約為7.8%，中華電約為7.7%，遠傳約7.5%，台固的現金

殖利率高於電信三雄的水準，因而一度吸引買盤進駐。

台灣大哥大某位高層主管都忍不住說: 「自己是不方便買，不然也

會考慮進場。」

但是也有早期大買固網股條而套牢的小股東認為，以目前的股價來

看，或許現金殖利率不錯，但自己是早期參與的小股東，當初是每

股11元購進，算來算去還是賠錢，不過還是較亞太寬頻電信至今才

要公開發行來得好。