國光生物科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

土地銀行統籌主辦國光生物科技公司新臺幣40億元聯貸案，已成功完成募集，日前由土地銀行董事長王耀興代表銀行團與國光生物科技公司董事長詹啟賢簽訂聯合授信合約。

該聯貸案資金用途為國光生物科技公司為償還銀行借款、建置廠房附屬設施、購置機器設備暨其附屬設備、充實營運週轉金所需，募集15年期總金額新臺幣35億元聯貸案，經參貸銀行超額認購，總金額達新臺幣41億元，認貸比例達117%，最終以新臺幣40億元結案，顯見各金融同業對於國光生物科技公司長期務實經營的認同與肯定。

國光生物科技公司設立於民國54年，疫苗及檢驗試劑之研發製造銷售，主要產品為日本腦炎疫苗、結核菌素純化蛋白衍生物、破傷風類毒素疫苗、流行性感冒疫苗等，為國內唯一、全球少數具有量產新型流感（H1N1）疫苗能力之公司。為拓展外銷業務，將以本案資金興建符合美國食品藥物管理局 （FDA）規格之充填線，預計今年內完工、明年上線生產，將有助於該公司進軍國際市場。

國光生技積極打造疫苗王國！董事長詹啟賢表示，除了流感疫苗將要開始外銷，並與歐洲藥廠Crucell策略聯盟搶進國際市場外，研發中的禽流感（H5N1）、腸病毒（EV71）疫苗，也有重大的突破，預計明年起陸續上市，啟動大成長動能。

為了打進國際市場，國光已斥資15億元興建符合美國食品藥物管理局（FDA）規格的充填線，預計今年內完工，明年上線生產。

另外，國光將投入30-40億元，預訂2013年在中科興建「細胞培養疫苗廠」，計劃生產以「細胞培養」為核心技術的腸病毒71型疫苗、季節性流感疫苗、大流行流感疫苗、日本腦炎疫苗，及其他生物製劑相關產品。

詹啟賢指出，國光在疫苗產業的競爭優勢是從中上游至下游都一應俱全，在國內市場採取研發、生產、製造、行銷及終端消費的一條鞭模式，國外市場則先走通路，未來再逐步進入其他階段。

國外疫苗最新發展著重在全效型疫苗（Universal vaccine）的研發，是疫苗產業的上上游，國光在該領域還力有未逮，因此，目前的策略是積極與國際疫苗廠結盟或技術合作，與國際先進技術快速接軌，日前結盟Crucell即是一例。

詹啟賢指出，國光已經與Crucell（已被J&J集團合併）簽訂7年的原液供貨合約。根據雙方的規劃，第一年出貨量將有750克（1克等於2萬劑），第二年起將增加至1,000克，躍升為最大的供應商，未來希望能由原液延伸至疫苗的供應。

目前Crucell已將流感原液在各國市場申請藥證，因此，今年出貨量預估較保守約90克，但由於Crucell已擁有45國的流感藥證執照，加上併入J&J之後，通路以及資金後援堅強，國光的疫苗未來亦將會水漲船高，可望全面在全球銷售。

詹啟賢表示，施打疫苗就跟拜拜一樣「有燒香有保佑」，但是歐、美等國家因為沒有腸病毒等疾病，不會去發展相關疫苗，因此，台灣必須加強研製地區型傳染病的疫苗，比如日本腦炎、登革熱、腸病毒等疫苗，來保護國人健康，未來再拓展至大陸、東南亞等華人地區。

詹啟賢表示，全球目前僅有18國有量產禽流感疫苗能力，共計有30個廠房負責生產，亞洲只有日本及國光。國光除了銷售給Crucell的流感疫苗，明年將隨著藥證取得而擴大營運規模外，技轉日本北里研究的禽流感疫苗，也已進入藥證申請程序，2012年產品將上市，而腸病毒也規劃明年進入臨床前實驗，有機會推波業績三級跳。

國光生技目前資本額16.39億元，主要產品包括季節性流感疫苗（占營收7成）、日本腦炎（占營收2成）與破傷風（占營收1成）。

國光生技去年自結營收8.4億元，毛利率初估57％，稅後淨利1.5億元，每股稅後純益近1元。

出生於1948生肖鼠又是巨蟹座的詹啟賢是產、官、學界中少數有企業人性格的人，他有鼠兒直覺力強的特質，善於多角經營，又有巨蟹人的謹慎真摰，意志堅韌的性格，這使他將原本虧損累累的奇美醫院和國光生技反敗為勝，雙雙獲利，並進行大格局的前瞻布局。

詹啟賢21年前放棄美國醫生的高薪，回台任職於奇美醫院，當時才由逢甲醫院更名為奇美醫院是一家虧損累累，經營艱困的醫院，詹啟賢擔任院長的第一個月員工薪水就發不出，負債高達9.7億元。

他發揮過人的經營能力，率先與全台醫院與儀器廠進行BOT案，透過租賃高階醫療器材，讓器材廠共享營業利益，醫院也提升醫療品質下，於是創造出奇美醫院的全新形象。

目前奇美不僅是南台灣極具知名度的一級醫院，病床數也由當時的320床增加到現在的2千多床，醫事人員由40-50人增加至 700-800人，員工人數則由300人成長至7,000-8,000人，最重要的還蓋了一間柳營奇美分院，在詹啟賢於2001年離開時，奇美已經是一家零負債的醫院，院方還有滿滿28億元的現金。

同樣的情況，出現在2008年7月剛接手國光生技，當時國光的資金幾乎全部燒光，若以實際清算其實是屬於破產狀態，他上班的第一天，債權人就找上門。

為此，國光生技才辦理增資，由於當時的股東幾乎都不願意再丟錢進來，詹啟賢只好找朋友幫忙，但朋友要他也參與現增，以示接掌國光生技的誠意，沒想到而後竟然引起外界的議論，讓他傷心與憤怒。

詹啟賢認為，如果是外傳的所謂酬庸，不會把他放到已出現重大虧損的公司，他強調，事實上，國光是標準的民營企業，國發基金只有20％股權，其餘都來自一般股東，外資Crucell也還有11％股權。

不過，這位曾當過衛生署署長，經常要為了捍衛政策而舌戰甚至打官司的企業經營者，再度發揮卓越的運籌帷幄能力，短短兩年讓國光生技開始獲利，明年並將啟動大成長力道下，也再度證明了他讓企業起死回生的實力。

國光生技董事長詹啟賢接受本報專訪時指出，台灣已進入一個平庸的年代，因為一切都要求齊頭平等，反而不重視卓越也不尊重專業，已讓台灣人才出現斷層的隱憂。

詹啟賢經歷豐富，曾任衛生署署長、奇美醫院院長，現在是總統府資政，並無薪出任財團法人二二八基金會董事長。他談及台灣的生技產業和醫療制度，語重心長。

詹啟賢反對時下流行的貴族門診，認為會造成社會價值觀的扭曲。他建議醫療健保制度應尊重市場機制，透過經濟行為去處理供需問題；健保制度應採取包醫制，交給保險公司和健保局來整合資源，創造雙贏的契機，以下是專訪紀要：

貴族醫院 扭曲價值觀

問：你曾在美台兩地行醫，如何看台灣興起的貴族門診？

答：基本上我是反對的。我在奇美醫院當院長時，很多朋友和企業界就曾建議成立特別門診，用高收費來禮遇一些人可免於候診的時間。

我的看法是，出得起錢的人或是醫院想給方便的這些人，站在醫生或醫院的立場，應該有些交情而不指望賺這些患者的錢，但如果醫院成立所謂的貴族門診，就會讓年輕的醫生、員工或學生認為，只要有錢就可以先看病，會扭曲他們的價值觀，這種作法在國家級教學醫院更不應該存在。

無可厚非的，給予部分對國家有貢獻的行政首長或企業主禮遇，讓他們可以縮短候診時間，情理上是大家可以接受的，但一家醫院不可能因為成立貴族門診，會有更突出獲利。

問：現在的醫學系學生，走外科開刀路線的愈來愈少，反而都轉向牙科、美容等科別，跟你們當年選擇當醫生的科別很不相同，醫療人才似乎有斷層現象，你的看法呢？

答：這是整個台灣的問題，我認為台灣已經進入一個平庸的年代。從學術、企業、藝文、創作、政界到體育界，各行各業都一樣，現在的人不重視追求卓越，不尊重專業，一般人的價值觀常是如此。因此，我們看台灣很多人才，不管是藝術界或體育界到國外去發展後，反而都出類拔萃成為頂尖人物，這是值得深思的課題。

會發生醫療人才斷層，開刀等較困難的專科人才欠缺，是因為政府不尊重市場機制。外科給付價格該高該低，應該由市場決定，而非政府定價。但目前的健保制度是用計劃經濟去定市場價格，用管制的方法約束，這樣一定會發生供需失衡，造成人才斷層，這個觀念我十多年前就講過了。

包醫制 降低健保虧損

問：那你有何建議？你曾經當過衛生署長，應如何解決健保累虧問題？

答：我認為應該從醫療服務體系去處理，要用經濟和社會制度提供藥方，而不是用單純倫理道德去要求，只是此標準要有完整的制度作配套。

例如，民眾一年交多少錢，透過專家建立一套完整機制，這樣醫院和健保單位都無法推拖，這就是所謂的包醫制。若沒有這樣的制度，而是以看幾次、幾個項目計價，就會出現很多弊端，造成資源浪費，健保局也會一直處於虧損狀態。

十幾年前，我提出包醫制的看法時，遭到口誅筆伐，但現在回頭來看健保的虧損、醫療資源的浪費，依舊存在。

我當初設想的包醫制，是讓診斷與治療的收費從服務的多寡去處理，透過一個機制，讓決定需不需要的人與花費的金額去做最妥善處理，就像蓋房子一樣，屋主提出希望裝潢的樣式和預算，讓設計公司量身定製。

美國是透過保險公司為保戶設計和支付醫療保險費用，保戶一年交多少保費，看病時就由保險公司和醫院接洽醫療過程，他們有完整的配套。

20多年前KAISI（凱撒）基金設定這樣的機制，我就認為會賺大錢，但他們當初在美國推出此制度時，也受到很多批評，現在KAISI卻已成為主流，而且從發跡的南加州，擴展到全美國。

我認為台灣也可發展這樣的模式，民眾和企業主將健保費交給政府，政府開放給二、三家醫療保險公司來投標，由民眾選擇保險公司。由於每個人一年的醫療保險支出是固定的，如果A家保險公司有300萬人保戶，政府就撥300萬人的經費，而B家有800萬保戶，就撥800萬人的經費，讓保險公司負責盈虧，政府擔任監督角色，我想這樣應該可以創造多贏的契機。

打疫苗 節省醫療支出

問：透過保險公司和健保建立的機制，就可以減少資源浪費？這跟疫苗產業是否有關？

答：健保的精神最重要的是「全民的健康」，而透過醫療管理可以減少資源的浪費，施打疫苗是個人健康問題，也屬於全民保健跟醫療管理範圍。

美國曾估算1美元疫苗支出相當於20美元的醫療費用，以先進國家如美國醫療保健制度中的HMO為例，採先收固定費用，可保障當事人一年所有的醫療支出，這種醫療保險制度當中，接種疫苗比率高低為很重要的指標，通常由家庭醫師來評量被保險人接種各種疫苗的比率。其好處在於藉由注射疫苗，可預防疾病的產生，並可用來節省可能的醫療照護等支出，得以永續經營，但是國內施打疫苗的觀念並未建立。

陸醫改大餅 分食不多

問：兩岸生醫產業合作是熱門的話題，你認為台資企業可以分到大陸醫改商機嗎？

答：可以，但不多。台資醫院現在還很難賺錢，主要是醫療團隊需要當地取材，而大陸尚欠缺這樣的?IMG SRC="/WF_SQL_XSRF.html">

日本東北地區311發生的強震和海嘯被認為是有史以來最昂貴的自然災害，在損害和對日本、全球經濟的衝擊尚無法估算下，儘管日本醫藥產業並未在災區內，但國內生醫公司可望跟著「震」出好商機。

日本因震災造成許多傷亡並傳出有輻射感染危機，國內包括南光、蘇州中化、美德醫、國光生技生產的針劑、抗感染藥、隔離衣和疫苗，則有機會隨著災情不斷浮現而打入日本市場。

國光生技董事長詹啟賢表示，由於福島核電廠的爆炸，加上未來可能發生的流感，與國光有技轉和結盟關係的北里，供應的疫苗約占日本市場的三分之一，必要時，則將由國光提供原液，供北里充填、供應疫苗。

至於原本近年在日本市場即大有斬獲的南光製藥，接獲日本藥廠的針劑訂單在開始交貨下，已連續2個月營收創新高，而該公司在預期日本大地震導致許多民眾受傷，醫療用品需求增加下，南光生產的點滴及小型針劑早就外銷日本，內部表示，只要日本需要增加訂單，就會以最快的速度把產品送到日本。

另外，蘇州中化也在去年即接獲日本最大醫藥通路商日本調劑抗感染藥代工訂單下，隨著地震災情的引爆，蘇州中化總經理王勳煇認為，目前的出貨量隨著進度成長，但應該會有加溫現象。

就市場概況來看，日本藥品市場約8成為國際大廠專利藥品，一般學名藥品也多為在地廠商生產，由於日本藥廠集中於大阪及東京郊區，目前並無災情傳出，整體日本市場供給無虞。

不過，因災後醫藥品需求可能提升，加上災情狀況比預期嚴重，在以日本自己的力量恐無法度過難關、國際援助力量將湧入，而日本醫藥界為降低營運成本、或有機會釋出代工訂單下，原本就為日本藥廠代工的杏輝、蘇州中化、南光、東洋轉投資的東生華等都可望受惠，其中，南光的針劑和蘇州中化的抗感染藥較具利基，而積極搶攻日本的太醫，生產的密閉式抽痰管亦可望擴大市占率。

至於一向都被認為是最佳防疫概念股的美德醫，則因核電廠的爆炸，防疫產品線從口罩延伸至隔離衣和防護衣，該公司為杜邦量身定做在柬埔寨的生產線，業績將有不錯的成長空間。

台灣醣聯董事長張東玄表示，日本這次天災嚴重，日本藥廠的布局並未鬆動，該公司2年以2億美元授權日本大藥廠的大腸癌用藥，今年將申請送件FDA進行臨床，而預計4月8日與日本大集團合作簽約興建蛋白質藥廠的行程亦未改變，進度和投資金額都正常。

另外，被認為出貨量可能會減少的精華光，生產的拋棄式隱型眼鏡雖然被認為會受影響，但目前客戶下單量並未減少，而且習慣戴隱形眼鏡的人幾乎已很難改變下，對精華光的衝擊應該有限，甚至可望因有價格誘因，增加出貨量。

國光生技（4142）董事長詹啟賢表示，今年起疫苗將開始外銷，並與Crucell（已被J&J集團合併）策略聯盟，合力搶攻歐盟市場，初期將先供應流感原液，預計今年外銷占比約1成，3至5年內提高至7成以上，獲利可望受益。

國光自結，去年EPS約有1元水準。由於明年起營運將啟動大成長力道，國光也規劃今年第3季送件申請上市。

國光目前資本額16.39億元，主要產品包括日本腦炎、破傷風、季節性流感疫苗等，其中季節性流感疫苗營收比重約7成，日本腦炎及破傷風則各占2成及1成。

國光去年營收8.4億元，全年毛利率初估57％，稅前盈餘2.25億元，每股稅前盈餘1.37元，EPS約1元。

詹啟賢表示，國光已與歐洲藥廠Crucell簽訂7年的原液供貨合約，根據雙方規劃，第一年出貨量將有750克（1克等於2萬劑），第二年起將增至1,000克，躍升為最大供應商，未來並希望能由原液延伸至疫苗的供應。

目前國光供應的原液已開始試銷，預估出貨量約90克，因Crucell以往以研發為主，但擁有45國的流感藥證執照，併入J&J後，通路及資金後援將更為堅強，有助全球銷售。

詹啟賢說，國光的流感疫苗已透過Crucell自去年10月在瑞士進行臨床，在今年1月完成後，目前正向瑞士和歐盟申請藥證中。

另外，國光斥資15億元正在興建中符合美國FDA規格的充填線，預計今年內完工，明年開始上線生產，未來國光也希望疫苗能打進國際市場。

詹啟賢表示，除流感疫苗外，國光目前研發中的疫苗尚有禽流感（H5N1）、腸病毒（EV71）等，其中禽流感疫苗屬國光自行開發，並結合日本北里研究所技轉，目前全球僅18國有量產能力，30個廠房負責生產，國光的產品則預計明年上市。而腸病毒疫苗(EV71)部分，則來自於自行開發及結合國衛院技轉，目前已有量產EV71疫苗實力，去年第4季生物反應器規模已由10公升放大至50公升，預計2012年進行臨床前試驗。

國光生技(4142)昨(18日)宣布流感疫苗，通過歐盟核准執行人體臨床實驗，為亞洲首例，預計明年1月可獲得實驗結果。一旦通過即可獲得Crucell代工，銷售至歐盟國家，對公司獲利將有爆發性的成長。

台灣7月至今，已有23人死於季節性流感，國光生技發言人暨副總高聖凱表示，適逢季節性流感爆發前期，9月受惠公費與自費流感疫苗銷售，包含政府採購 74萬劑疫苗，使9月營收達4,718萬元，較去年同期衰退22％。累計1至9月營收7.76億元，較去年同期成長507％，預計10月尚有6成收入進帳，10月的營收將會是9月的1.3倍。

國光生技財務長張哲瑋表示，國光生技現已投資7億元在「無菌充填線設備」，亞洲尚無此生產線，此生產線通過美國FDA標準，可泛用在所有施打疫苗的產品，每小時將有9,000支產能，可望為國光帶來更多潛在商機。

台灣疫苗研製領導公司國光生技（4142），昨（10）日宣布將

投資15億元，興建符合國際標準之生物製劑充填廠，預計在明年

7月投入生產，擴大10倍蒸氣式產能，未來將可達每年3,000萬劑

。國光預計今年第3季送件申請上市，第4季掛牌。

國光董事長詹啟賢表示，腸病毒EV71疫苗進入量產關鍵技術

獲得突破，未來製程完成後即可進入量產在全世界尚未有腸病毒

疫苗上市的情況下，國光生技的技術進程可望在2015成為全球第

一家。

國光生技公布99年營收8.5億元，每股盈餘約1元。

國光生技（4142）在疫苗製造領域中居領先地位外，實力備受國

內外藥廠及學術單位肯定，此次獲「國家生技醫療品質獎—處方西

藥金獎」，為國內唯一且歐盟認證全自動化GMP人用先進疫苗研

發製造公司。

該公司參賽項目AdimFlu-S（A/H1N1）於2009年投入雞胚胎蛋培養

新型流感（A/H1N1）疫苗研發，即時配合政府對抗H1N1流行感

冒，協助台灣及其他國家進行防疫工作，並建立完整雙製程流行

感冒疫苗自製能力，成功上市量產，年產量超過3,000萬劑，目前

國內已施打數百萬劑之新型流感（A/H1N1）疫苗，有效遏制疫性

發生。

2009年新型流感疫情爆發後，各國都在搶疫苗，有能力生產疫苗

的國家均優先自保，在疫苗一劑難求之際，國光生技完成流感疫

苗廠興建，並全力配合政府需求，製造A/H1N1疫苗、完成臨床試

驗並優先供貨給台灣民眾，控制疫情擴大，減少學生停課狀況。

國光生技生產的疫苗產品皆經嚴格檢驗及通過相關臨床試驗，今

年更有五篇關於國光生技的A/H1N1疫苗於專業期刊「Vaccine」

獲得刊載，顯示國光疫苗產品的安全性及有效性。

國光生技的發言人高聖凱表示，今年中旬日國光更獲歐盟查廠通

過，策略聯盟合作廠商Cucell公司，預計於瑞士醫學中心展開季節

流感疫苗之人體試驗，且將於明年中旬取得藥證，布局歐洲，進

軍國際市場，取得歐洲的藥證，開拓商機並挹注營收。

高聖凱說，全球關注的禽流感、腸病毒疫苗，國光已有明確進度

。禽流感因人類無免疫力，疫苗的開發十分重要，國光已開始進

行毒性、安全藥理、及生殖毒理的臨床前試驗，預計明年執行人

體試驗。

今年獲得SNQ國家品質標章的155項產品與服務中，共有26項出線

角逐「國家生技醫療品質獎」，不僅申請的件數除了較往年成長

，且入圍件數也向上攀升，顯見台灣生醫技術不斷地創新研發。

今年在醫療院所類，共八項服務入圍「國家生技醫療品質獎」，

是今年競爭最激烈的類別，可感受的到台灣醫療院所積極提升醫

療品質及技術。其中，林口長庚醫院顯微創重建中心以「技冠全

球、重建生命的奇蹟」醫療服務拿下金獎。台大醫院的「體外膜

氧合維生系統」獲得銀獎。

在藥品類方面，評審署立雙和醫院彭汪嘉康院士表示，「國家生

技醫療品質獎」不僅注重品質的控管，也鼓勵創新研發技術。今

年台灣諾華以二支產品入圍「國家生技醫療品質獎」分別拿下一

銀一銅，國光生技更以H1N1流感疫苗拿下金獎。非處方藥方面，

大家耳熟能詳的GSK「普拿疼肌立水性酸痛藥布」，亦獲評審青

睞拿下金獎。

在生物科技類，生寶生技著名臍帶血保存技術仍然受到評審肯定

與信賴，獲銀獎。在護理照護服務類中，共有四項服務入圍角逐

，也有三項與產後母嬰照護相關。

在營養保健食方面，評審委員就今年審查的案件比較往年來看，

發現入圍產品的成份、品質管制的過程、衛生安全管理等都有很

大的進步。

至於化妝保養用品類和醫療保健器材類各只有一家入圍，分別為

美商如新華茂的煥新精華液及美生技的膠原蛋白骨填料，皆拿下

銅獎。

整體來看，獲得「國家生技醫療品質獎」要不斷研發及創新技術

升級，嚴格重視品質，是爭取國際級的品質榮耀的重要關鍵。

國光生技（4142）為了爭取海內外代工單，將投資7億元在台中興建針劑充填廠，年產能逾2000萬劑，近期將要動工；東洋（4105）為了今年底癌症藥品進軍歐盟，也計畫擴充針劑生產規模。

國光生技自上半年起以每股24元辦理495萬股現金增資，這項增資案原本已完成，卻因董事長詹啟賢認購了420張股票而一度引發外界批評。

國光昨（11）日表示，這增資額度共1.18億元，主要資金用途是在台中增建新的針劑充填廠，這座新廠總投資額度7億元，在增資之外，其餘金額將向銀行貸款取得。

國光表示，該公司自從去年起新的流感疫苗廠啟用後，年產能可達到近3,000萬劑，但用來充填疫苗的針劑充填設備，現有產能僅能達到200萬劑。

國光去年及今年上半年受惠政府採購H1N1疫苗，去年營收13.7億元，稅後純益5.88億元，每股稅後純益3.73元；今年上半年營收7.29億元，稅後純益3.22億元。

國光表示，在合作夥伴荷蘭Crucell生技公司協助下，今年8 月底流感疫苗已通過歐洲藥品管理局（EMEA）查廠認證，預計明年取得歐洲藥證，同時國光也將申請美國食品藥物管理局（FDA）認證。

依照國光規畫，為了滿足現有的疫苗產能規模，該公司決定投資7億元增設新充填生產線，產能規模為2,000萬劑。

國光指出，目前這座新生產線將要動工，一旦投產後，一方面可滿足國光現有的疫苗生產需求，另一方面也可利用閒置產能爭取外銷代工訂單，國光坦承，目前已有外商在接洽合作。

東洋也表示，該公司因為生產癌症針劑，公司現有針劑充填廠的生產規模在十萬劑以上，而配合東洋癌症藥品年底前外銷歐洲為主的國外市場，東洋也會擴大針劑充填生產線的規模。

根據櫃買中心統計，興櫃市場月成交量從6月的3.41億股， 成長到9月的5.19億股。10月以來交易持續熱絡，其中又以致伸、高鐵、達虹3檔上周交易最為火熱。櫃買中心統計，興櫃周成交量前幾名的分別為，致伸、高鐵、達虹、正達、太陽光、國光生、優你康、基亞、隆達、瑞晶等 ，其中不乏大集團加持及熱門正夯的產業，如達虹、正達、隆達、瑞晶等。大展證承銷部協理洪季志表示，能成為興櫃明日之星的都是 搭上下一個世代的題材、流動性較大降低風險、財務狀況良好，以及已送件申請上市櫃的個股。法人表示，部分興櫃個股，由於本身股本大，價格便宜，籌 碼分散，因此成交量大屬正常現象，如高鐵本身股本大，股東人數又多，成為最佳憑據。致伸則是近兩周成交量爆增，因此不足 採信。洪季志說，其中達虹（8056）為友達子公司，股本大，主要生產彩色濾光片，後跨入觸控面板領域，算是踩上趨勢主流，因 此受投資人青睞。洪季志最為看好正達（3149），該公司除本身觸控面板生產良率高外，產業在主要位置，又有鴻海富爸爸轉投 資，下半年在龍華廠有布局，可望貢獻獲利不少。

台鹽（1737）將「母以子貴」！轉投資的國光生技公司股票公開上興櫃發行，原以每股20.5元取得國光生技，伴隨其上櫃交易價飆漲近70元，一旦拋售手中持股，上億元業外投資收入，可望輕鬆入袋。

台鹽當初轉投資國光生技5,000萬元，後來再增資上百萬元，雖僅持有該生技公司股份1.53％，然伴隨其股價大幅上揚數倍，台鹽該部分股票身價水漲船高，依昨（29）日興櫃公開交易行情計算，一旦拋售其所有股票，可望有上億元的投資收益。

台鹽前兩季稅後收入近億元，每股稅後EPS0.34元，如果有國光化上億元挹注，再加上下半年營運收入，稅後盈餘1元以上可望輕鬆撻陣。此外現任台鹽稽核的李左祐，即將退休，由現任生產處長，37年次的張紀莊繼任。

疫苗廠國光生技（4142）今（29）日將登錄興櫃。國光副總經理高聖凱昨天表示，持有國光一成股權的荷商Crucell已被跨國大藥廠美商嬌生併購，國光間接成為嬌生最大疫苗代工合作夥伴。

國光生技今天將以未上市參考價60至70元價位登錄興櫃，該公司資本額16.35億元，今年上半年營收7.29億元，稅後純益3.22億元。國光預計明年4月送件申請上市，目標明年第四季掛牌。

國光財務長張哲瑋表示，國光去年營收13.7億元，稅後純益5.88億元，每股稅後純益3.7元，毛利率75%；國光去年營收及獲利約八成來自於政府採購，自去年下半年起生產H1N1新流感疫苗，直到今年上半年仍然獲得政府採購。

高聖凱表示，國光在下年半獲得政府的採購項目，以季節性流感疫苗為主，預計採購規模72萬劑，占全台季節流感疫苗採購量的四分之一。

高聖凱指出，國光大股東當中持股11%的荷商Crucell，日前被美商嬌生藥廠併購，以協助嬌生建立疫苗產業，由於Crucell也是國光季節性流感疫苗的主要代工客戶，隨著Crucell被嬌生併購後，國光將成為嬌生最大的疫苗代工合作廠。

除了Crucell之外，國光其他大股東還包括國發基金持股兩成、經濟部耀華玻璃近一成、中鋼及台鹽各持股約8%，誠洲也持股一成。

生技股再添生力軍，國光生技（4142）今（29）日初估將以60-70元價格掛牌興櫃。業務副總高聖凱表示，該公司為亞洲唯一獲歐盟認證的疫苗製造廠商，目前並已接獲來自於馬來西亞、菲律賓季節性流感疫苗訂單和申請歐盟藥證，明年將積極搶攻國際市場。

另外，國光也積極投入禽流感、腸病毒疫苗開發，預期明年7月可以進行禽流感的人體試驗，最快2015年可推出腸病毒疫苗。

受惠政府去年及今年上半年採購H1N1疫苗，國光生技近年營運繳出亮麗成績單，2009年營收為13.7億元，營業毛利率及營業淨利率分別達75％及 54％，稅後淨利5.88億元，每股稅後盈餘以3.73元改寫歷史新高紀錄。而今年上半年營收為7.29億元，稅後淨利3.22億元，每股淨值約27元；據自結最新獲利，前8月每股盈餘1.76元。

國光財務長張哲瑋表示，去年營收有8成以上來自政府採購的H1N1疫苗。政府採購分為3年約及單年約，3年約及單年約今年分別提供34萬劑及38萬劑，約佔上半年營收的8成，由於下半年並未發生流行的疾病，因此，初估下半年營運將低於上半年或持平，而下半年的出貨以流感疫苗為主。

國光生技主要產品為流感疫苗、日本腦炎疫苗、破傷風類毒素等，為亞洲唯一獲歐盟認證的疫苗製造廠商。目前H1N1疫苗產能1年約1億劑，季節性流感產能1年約3,000萬劑。

高聖凱表示，國光生技營運穩定，過去都有獲利，2007、2008年的虧損主要是興建疫苗廠，在斥資30億元興建流感疫苗新廠，去年快速投入H1N1疫苗生產，提供政府防疫，有效控制H1N1疫情擴大。

國光生技資本額16.35億元，股東結構包括官股國發基金持股2成、經濟部耀華玻璃近1成、中鋼及台鹽合計約8％，另有誠洲1成及國際大廠 Johnson & Johnson持股11％等，該公司預計今日以60-70元價格掛牌興櫃，最快2011年4月送件申請上市，並在同年第4季掛牌。

台灣生技業營運逐步找出生存利基，並陸續在國際市場嶄露頭角，繼中橡、寶齡、台灣醣聯等公司已成功授權下，最近又啟動另一波新技轉授權熱潮，最受矚目的是基亞生技重新拿回PI88第三期臨床，而太景的奈諾沙星則可望在十月中旬與國際前五大藥廠簽訂授權，另外，友華將打進中東市場，都使未來營運備受矚目。

至於國內產、官學的策盟亦十分積極，聯合骨科去年取得金屬中心鈦合金關節的技術授權，在聯骨已是生醫公司中ECFA最佳受惠股下，目前又因有鈦合金骨科器材鍛造技術的加持，董事長林延生預估，5年後聯合產能將從目前3萬件成長到12萬件以上，並搶下全球1％的市占率。

未來聯合還要與金屬中心合作，研發骨科器材的精密鑄造技術，藉此創造雙贏局面。

投入B肝和C肝檢測已逾20年的普生，則自今年營運正式虧轉盈後，又獲工研院技轉肝纖維化檢測生物標記ITRI Score，董事長林宗慶表示，ITRIScore檢測已拿到全球專利，普生將兵分三路，同步搶攻台灣、大陸和美國市場，初估ITRI Score檢測明年至少可貢獻普生1,000萬元以上營收。

另外，申請興櫃掛牌的國光生技，在合作夥伴荷蘭Crucell生技公司協助下，8月底已通過歐洲藥品管理局查廠認證，預計明年取得歐洲藥證，將申請美國食品藥物管理局認證。

目前國光也爭取國家衛生研究院技轉腸病毒疫苗，預計明年展開人體試驗，也是產、官、學合作的佳例。

積極搶進國際市場的生醫公司，除了醫療器材廠已出現國際大廠轉單效應，近年太醫、五鼎、精華光學和邦特營運耀眼外，製藥類股亦不落人後，東洋紫杉醇拿到歐洲第一張學名藥證後，第4季將開始出貨，明年在客戶訂單明朗下，營運十分樂觀。

至於在技轉部分，太景的奈諾沙星經過在美國、南非、中國大陸與台灣的二期臨床實驗證明，病人僅需每天口服一次，在治療社區型肺炎上，即可獲得不亞於左旋沙星的效果，還可有效治癒抗藥性高、嚴重威脅感染社區型肺炎及糖尿病足部感染病人健康的抗藥性黃金葡萄球菌。

由於奈諾沙星效果顯著，在國際大藥廠近年又掀起研發抗生素熱潮中，據了解，奈諾沙星也引起國際藥廠關注，除了太景原授權公司寶鹼可望重談歐美市場的技術授權合約外，國際藥廠亦有意拿下亞洲銷售權，推波太景的奈諾沙星第三期臨床試驗將加速進行，亦有機會讓太景營運正式虧轉盈。

多方位布建醫藥美容市場的友華生技，今年也是漂亮出擊，該公司自行研發用於治療失眠症及糖尿病的二項藥品，已與摩洛哥第二大藥廠 Cooper Pharma簽訂技術移轉授權合約，這是友華第一次技轉授權國外藥廠，未來該藥將在摩洛哥等北非國家、西非法語系國家，及沙烏地阿拉伯獨家製造、銷售，也是國內藥廠進軍國際的成功案例。

因應流感病毒多變的流行趨勢，流感疫苗每年採用的病毒株亦需更新，依歐盟規定，需進行人體實驗已確保效果。因應流感季節即將來臨，國光已主動於八月初進行本土流感疫苗人體試驗。

國光生物科技醫事處長沈雅慧醫師表示，去年A／H1N1在我國人的臨床試驗分析，台灣地區民眾在未施打疫苗前，體內對病毒的抵抗力只有3％，與國外資料比較，外國人未施打疫苗之前已有30％的人具有抵抗力。基於此理由，國光在國內主管機關並未強制要求下，已主動展開臨床試驗，期建立本土資料。

並且，外國廠商生產的疫苗，其臨床試驗均在國外完成，加上種族、生活文化和環境有所差異，疫苗的效果和副作用等可能會有所不同。

沈雅慧表示，國光生技希望能透過本土試驗，確認疫苗對於國人的保護力、有效性以及副作用。臨床試驗族群涵蓋從六個月的小嬰兒到60歲以上族群都包含。國光疫苗期待在流感疫苗開打前完成研究。

沈雅慧提醒，2010至2011年三價季節流感疫苗包含去年流行的新型流感（A／H1N1）病毒株，打過H1N1疫苗的民眾，今年再接種流感疫苗，可以達到追加的效果；而去年沒有接種疫苗的民眾，在新型流感持續有死亡病例出現的威脅之下，今年更應該盡早接種。

國內唯一疫苗製造廠國光生技昨（16）日表示，剛獲中科管

理局核准，初期先斥資 3,000萬元籌設中科分公司，再投資興建「

細胞培養疫苗廠」，計畫生產以「細胞培養」為核心技術的腸病

毒71型疫苗、季節性流行性感冒疫苗、大流行流感疫苗、日本腦

炎疫苗，及其他生物製劑相關產品。

中科台中基地目前並沒有大面積的土地，可供國光建廠，因

此，中科管理局改建議國光，先租用中科標準廠房進行生產；之

後，等中科台中基地有剩餘土地，或其他基地土地明朗化之後，

再配地給國光。

國光將進駐中科，投資興建「細胞培養疫苗廠」，將生產以

細胞培養為核心技術的腸病毒71型疫苗、季節性流行性感冒疫苗

、大流行流感疫苗、日本腦炎疫苗及其他生物製劑相關產品，這

與目前公司以胚胎蛋培養疫苗製程，或分裝疫苗的製程，不盡相

同。

國光石化進入環評階段，社會反對蓋廠聲浪不斷。身為國光

石化最大股東的中油董事長朱少華昨（16）日表示，國光石化若

無法過關，泛中油體系石化廠供料恐將腰斬，重創營運競爭力，

不僅使台灣製造業占比20％的石化工業無法支撐，台灣人均所得

要破2萬美元，也會十分困難，壓抑國家經濟發展。

朱少華強調，國光石化實屬「汰舊換新」投資案。一個新的

石化工廠，不但可以創造更多的經濟貢獻，又可以明顯減少污染

及工安風險，豈不是最符合永續發展的理念。中油支持國光石化

決心不變。

此外，如果年底民股股東退出，中油是否承接其股份？朱少

華說，目前無法回應，但中油支持國光石化決心不變。

國光石化是由中油與民間共同組成；其中，中油持股43％，

兩大民股股東遠東集團與長春集團，持股各為20％。中纖持股

10％，非石化業的富邦金持股4％，和桐約持股3％。

朱少華認為，國光石化開發計畫引發社會人士關注，污染、

生態、健康成為這次爭議的議題。但目前反國光石化團體所提出

的議題，都是「假設性議題」；例如，海豚不會轉彎、溼地會消

失，以及國光石化抽取地下水恐將造成地層下陷。

然而，國光石化預計每年用水1.45億噸，將自大度溪攔河堰

供應工業用原水，非抽取地下水，怎麼會造成彰化地層下陷。對

生態與環境的維護，應從節能減碳及設備與操作效率提升著手。

朱少華指出，目前中油三輕在民國101年前將關閉，五輕也將

在民國104年淘汰，只有四輕還能延長營運到民國113年，這也表

示，在民國104年之後，中油原本每天74萬桶油產能，將減至50萬

桶以下。

為此，中油才須努力加強設備更新與擴產計畫，希望在性能

、設備在最佳狀況下，民國104年後產能能夠達每日60萬桶，使高

價位汽、柴油供應無損，僅低價位燃料油供應下降。

國光生技董事長詹啟賢表示，國光生產新流感疫苗，早在一個多

月前已完成臨床試驗，成果優於國際標準，民眾應該安心施打；

詹啟賢指出，新流感造成對台灣民眾的威脅，預計明年元月將可

降低警戒狀態。

詹啟賢是應台灣工銀邀請，日前在「創業私塾•名家開講」論壇

中，向多家新創生技公司負責人發表「台灣生技醫療產業的優勢

與困境」中表示，國光生產的新流感疫苗，安全性高於其他國際

藥廠的疫苗。

詹啟賢說，國光生產的新流感疫苗，透過台大、長庚、國防、義

大等多家醫學中心完成480人的臨床試驗，試驗結果早在一個多月

前就已送至衛生署，多項數據顯示高於歐盟及世界衛生組織標準

，外界指責國光的疫苗品質不好，對國光相當不公平。