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國泰期貨公司新聞
近期，金價走勢受到美中兩國關稅戰的影響，雖然美中雙方已經達成降稅共識，但金價仍呈現疲軟態勢。根據國泰期貨分析師李修豪的觀察，美國將對大陸的1,450%關稅降至30%，其中20%為芬太尼關稅，而大陸對美國商品的1,250%關稅將降至10%。雖然這些措施被視為美中關係緩和的訊號，但避險需求的不振使得金價走弱。 從技術分析的角度來看，黃金價格近期跌破月線支撐，這主要是由於避險需求的下降，資金從避險資產中撤出。然而，全球央行的買盤持續為黃金提供支撐。在5月15日，黃金價格在季線附近出現技術性反彈，但由於避險需求低迷，預計金價將受到月線反壓的制約。對於有意參與黃金市場的投資者來說，可以利用台灣期交所提供的黃金期貨（GDF）及台幣黃金期貨（TGF）進行操作。 進一步分析黃金需求，世界黃金協會的數據顯示，截至5月9日當周，全球黃金ETF淨流出達4.4噸，這是自今年1月24日以來首次單周出現淨流出。然而，全球央行的買盤仍然穩健。例如，中國國家外匯管理局於5月7日公布數據顯示，4月底中國黃金儲備增加約2.2噸，這是連續第六個月增持黃金，顯示央行買盤的穩定性。
回顧近期金價走勢，美中兩國互相大降關稅，美國對大陸課徵的1 45％關稅將降至30％（其中20％為芬太尼關稅），大陸對美國商品課 徵的125％關稅將降至10％，且美中兩國針對芬太尼等議題進行交流 ，整體來看目前稅額與4月前相比仍然較高，但此舉仍被視為美中關 係有望大幅緩和的訊號，資金重回股市，避險需求不振也使金價迅速 走疲。
從技術面觀察，黃金近期疲軟並跌破月線支撐，避險需求下降使資 金撤出避險資產，考量全球央行買盤持續，仍對黃金構成支撐，金價 15日於季線附近出現技術性反彈，但在避險需求不振下，預期金價將 受制於月線反壓，如有想參與黃金行情者，亦可利用臺灣期交所的黃 金期貨（GDF）及臺幣黃金期貨（TGF）進行操作。
觀察黃金需求，根據世界黃金協會公布數據顯示，截至5月9日當周 全球黃金ETF淨流出4.4噸，為今年1月24日以來首次單周出現淨流出 ，然而全球央行買盤持續，5月7日中國國家外匯管理局公布數據顯示 ，4月底中國黃金儲備增加約2.2噸，為連續第六個月增持黃金，央行 買盤保持穩健。
台積電、緯穎、台光電、奇鋐及川湖、光聖等指標股的獲利持續季增；相關供應鏈的辛耘、致茂、旺矽、振樺電、貿聯-KY、廣宇、弘塑、漢唐、大銀微系統等股的每股稅後盈餘也持續增長。
國泰期貨表示，在輝達（NVIDIA）力推下，AI領域不論是加速運算、實體AI、代理AI及科學發現等持續突破創新，2025年COMPUTEX以「AI Next」為主軸，聚焦AI應用領域最新發展，三大主題分別為「智慧運算&機器人」、「次世代科技」及「未來移動」等，其中，AI機器人與邊緣運算應用，觀察AI與機器人應用如何重新定義並帶動產業轉型與下一波工業革命，是這次重點。台灣仍是半導體與伺服器領域佼佼者，負責全球95％伺服器組裝與 70％ODM交付，AI中長期商機仍看俏。鴻海、瑞昱、技嘉、信驊、宜鼎及勤誠今年獲利成長可期。
凱基投顧表示，美國前四大雲端服務供應商（CSP）釋出對AI投資的正面看法，今年第1季資本支出年增62%。四大CSP維持今年資本支出的正向展望。此外，中東主權基金持續增加對AI投資，在AI巨潮下，輝達與多家台灣公司合作，計劃在美國和台灣生產價值高達5,000億美元的AI基礎設施，以滿足AI伺服器成長需求。因此，雲端AI伺服器營收在2026年繼續增長。
國泰期貨分析師李修豪表示，美中兩國近期於瑞士日內瓦談判關稅，會後宣布美國對中國145％關稅將降至30％，中國對美國商品課徵125％關稅將降至10％。
美國總統川普預計將在周末會面中國領導人習近平，也顯示關稅政策最糟情況已過，雙方或有機會在關稅議題持續達成協議。
供需方面，OPEC+月報顯示，該組織4月整體原油日產量下降10.6萬桶，其中八個承諾增產的國家當月僅合計每日增產2.5萬桶，遠低於原訂的增產13.8萬桶；截至9日，EIA汽油庫存下滑102.2萬，減少幅度略高於市場預期的減少60萬桶，預料成品油庫存在夏季出遊季前持續下降趨勢。
最近十周內有九周出現下滑，然而EIA商業原油庫存意外大增345.4萬桶，原先市場預期的減少200萬桶，此前兩周皆出現下降。此次商業原油庫存增加幅度大，短線為油價帶來壓力，但油價低檔也抑制OPEC+增產。
近期，石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）決議自6月起進一步增產原油，市場對油價前景感到壓力。國泰期貨的分析師李修豪指出，美國與其他國家若能陸續達成貿易談判協議，將對油價形成利多影響。OPEC+於5月會議宣布，從6月起每日額外增產41.1萬桶原油，這是連續第二個月的增產行動。由於部分國家未能遵守減產協議，沙烏地阿拉伯甚至警告，若超產國不遵守產量目標，將進一步增產石油，甚至考慮取消每天220萬桶的減產量。這一決策使得WTI輕原油價格在5日一度逼近對等關稅宣布後的盤中低點。然而，隔日油價便出現了較大的反彈，這部分原因可能與市場對OPEC+可能擴大增產的預期有關。4月下旬已有相關消息傳出，市場已經反應了部分利空消息，因此會議結果公布後，投資人回補空單。 在經濟數據方面，4月的非農就業新增人數達17.7萬人，高於市場預期，失業率維持在4.2%，這顯示美國就業市場及經濟狀況穩定。國際情勢方面，美中貿易戰雖未見實質進展，但雙方陸續釋出對話訊號，緊張關係有望緩和，這對油價也構成了一定的支撐。截至2日當周，商業原油庫存減少了203.2萬桶，減幅大於市場預期，這是連續第二周的下降，整體來看，美國原油庫存仍然維持在穩健的水準。
國泰期貨分析師李修豪表示，美國有機會與其他國家陸續達成貿易談判協議，為利多油價。
5月OPEC+會議宣布6月起將每日額外增產41.1萬桶原油，連續第二個月增產，此前因部分國家未能遵守減產協議而關係緊張，沙烏地阿拉伯更警告超產國，除非這些國家遵守產量目標，否則沙國將進一步增產石油，同時也考慮完全取消每天220萬桶減產量，使WTI輕原油5日一度接近回測對等關稅宣布後的盤中低點。
不過，隔日油價即出現較大幅度反彈，推測一部分原因為OPEC+可能擴大增產在4月下旬即有相關消息，此前市場已反應部分利空，因此會議結果出爐後投資人回補空單。
觀察近期經濟數據，4月非農就業新增人數17.7萬人，高於市場預期，失業率仍持平在4.2%，顯示美國就業市場及經濟穩定；國際情勢部分，美中貿易戰雖未出現實質進展，但陸續釋出對話訊號，緊張關係有望緩和，也對油價構成支撐。
截至2日當周，商業原油庫存減少203.2萬桶，減幅大於市場預期，為連續第二周下降，整體來看美國原油庫存仍然穩健。
近期，日圓在市場上表現亮眼，特別是在5月1日跌破月線後，連續三個交易日實現升值，如今又重新站上月線之上。雖然日本央行5月的會議結果呈現鴿派，但中美貿易關係的僵局以及川普政府貿易政策的變數，讓日圓後市仍有上漲空間。國泰期貨的分析師李修豪指出，日圓後市有望再試4月時的高點，投資者可以利用臺灣期交所的美元兌日圓期貨（XJF）進行相關操作。
在此次日本央行會議中，利率維持在0.5％不變，這一結果與市場預期相符。然而，央行對經濟成長及通膨預估進行了下修，2025財年GDP增長率從1.1％下調至0.5％，2025財年核心CPI年增率從2.4％下調至2.2％，2026財年核心CPI年增率更進一步下修至1.7％。此外，央行將預估達成2％長期通膨目標的時間延後至2027年。
日本央行行長植田和男在會議中表示，貿易政策的不確定性顯著增加，這讓日本經濟增長放緩的風險提高。雖然他補充說明延後通膨達成目標不意味著加息會被延後，但整體會議結果仍偏向鴿派。這也反映出央行在面對貿易政策的不確定性時，對於政策調整的謹慎態度。
此外，日本央行有意推遲將貨幣政策正常化的進度，市場預期央行再次加息的時間將延後。會議結果公布後，日圓受到壓力，但隨著後市展望的轉變，日圓有望再度攀升。
日圓在5月1日跌破月線後連續三個交易日升值，目前又再度站回月 線之上，整體來看，雖然日本央行5月會議結果呈現鴿派，但中美貿 易關係缺乏實質進展，川普政府貿易政策仍充滿較大的不確定性，且 在美債近期避險地位動搖與美元指數偏弱，日圓後市仍有機會再測4 月時的高點，可利用臺灣期交所的美元兌日圓期貨（XJF）進行相關 操作。
觀察日本央行會議結果維持利率在0.5％不變，符合市場預期，但 下修其經濟成長及通膨預估，2025財年GDP增長率自1.1％下調至0.5 ％、2025財年核心CPI年增率自先前預估的2.4％下修至2.2％，2026 財年核心CPI年增率更進一步下修自2.0％下修至1.7％，並將預估達 成2％長期通膨目標的時間延後至2027年。
日央行行長植田和男表示，貿易政策帶來的不確定性顯著增加，令 日本經濟增長放緩風險提高，雖然補充說明延後通膨達成目標不等於 推遲加息，但整體會議結果仍偏鴿派，也顯示在面臨貿易政策的不確 定性下。
日本央行也有意推遲將貨幣政策正常化的進度，市場預期日本央行 再次加息時間延後，在會議結果公布後日圓因此承壓。
展望油價後市， 國泰期貨分析師李修豪表示，OPEC+將於5月5日召開會議決定6月產量，近期OPEC+因部分國家未遵守產量配額而關係緊張，成員國可能轉向以國家利益為主，加速6月擴產步伐，顯示從4月初至今WTI輕原油價格自70美元之上大幅拉回後，產油國亦無放緩增產的意願，原油供應增加的前景將使油價承壓，但川普關稅政策緩和，加上美國汽油消費尚屬穩健，預期油價短線將在月線與4月低點附近區間震盪格局。
此外，API庫存數據顯示，儘管截至4月25日當周原油庫存新增376萬桶，超出市場預期的39萬桶，但汽油庫存減少314萬桶，減幅高於市場預期，汽油庫存已連三周出現下降，反映目前美國能源需求消費仍穩健。
進一步觀察經濟數據，3月JOLTS職位空缺數字修正後前值748萬個下降至719.2萬個，創去年9月以來最低，CB消費者信心指數自修正後前值93.9降至86.0，創2020年4月以來最低水平，反映隨著關稅政策不確定性增加，企業正在減少招聘，消費者信心也呈現低迷，恐抑制油價表現。
美國政府於22日宣布對伊朗液化石油氣和原油航運公司實施新制裁，此舉對全球油市帶來一定波動。雖然市場對聯準會（FED）獨立性遭干預的擔憂有所緩解，但期貨分析師指出，油價短線仍將以區間震盪為主軸，未來需關注OPEC+相關協議動向。
國泰證期顧問部分析師李修豪指出，美國對伊朗的制裁以及美中貿易戰的緩和，對油價有一定的支持作用。然而，由於OPEC+預計自5月起每日增產41萬桶原油，且有傳聞指出OPEC+成員國可能建議在6月加快增產步伐，這些因素均對油價造成壓力。李修豪強調，OPEC+部分成員國未遵守產量配額，導致關係緊張，顯示短期内OPEC+並未因低油價而放緩產出意圖。
技術面分析方面，WTI輕原油自跌破60美元關卡後反彈，近期重新站上5日與10日均線，短期技術面顯現轉強。但由於月線與季線下彎壓力依然存在，整體油價預期仍將維持在區間震盪狀態。李修豪提醒，未來需關注5月OPEC+會議對產量協議的討論結果。
在庫存方面，截至18日當周，EIA原油庫存增加24.4萬桶，高於市場預期的減少70萬桶，但增幅有限。另一方面，汽油庫存減少447.6萬桶，連續八周下降，並遠超市場預期的減少115萬桶。隨著5月的到來，預期汽油將出現季節性需求，整體來看，美國國內的原油供需仍維持穩定。（資料來源：國泰期貨提供）
美國政府於16日對伊朗原油出口發起新一輪制裁，這是總統川普恢復對伊朗「極限施壓」政策以來的第六輪制裁。在這波制裁中，中國大陸的一家煉油廠成為了受影響對象，這一舉動引發了市場對原油供應的關注。
根據期貨法人的分析，雖然美國對伊朗的制裁可能導致原油供應緊張，但中國大陸3月的工業產值年增率達到7.7%，超過市場預期，這對原油市場來說是一個利多消息。然而，美中貿易戰的持續升溫，以及美國政府對中國大陸進口商品可能課徵最高245%關稅的預告，都讓市場對未來原油需求感到不確定。
國泰證期顧問的分析師李修豪指出，美中貿易戰的不確定性可能會對原油需求造成壓力。此外，OPEC+在4月初的部長級會議上決議從5月起每日增產41萬桶原油，這也將對油價的上行空間造成限制。
美國財政部還更新了對航運和海事利益相關者的指導，並警告注意伊朗原油制裁規避行為。在這波制裁影響下，16日WTI輕原油價格上漲超過2%，創近兩周以來新高。
在庫存方面，截至11日當周，EIA原油庫存增加了51.5萬桶，與市場預期的40萬桶相差不大。汽油庫存則減少了195.8萬桶，連續七周下降，減幅高於市場預期的160萬桶。隨著5月的到來，預期汽油將有季節性需求，整體來看，美國國內的原油供需仍保持穩定。（資料來源：國泰期貨提供）
國泰證期顧問部分析師李修豪表示，雖然美國對伊朗實施制裁，可能使原油供應收緊，中國大陸3月工業產值年增7.7%，優於市場預期同樣利多原油，但美中貿易戰持續升溫，依據白宮15日發布的事實清單，由於中國大陸採取報復行動，美國將對中國大陸進口商品最高課徵245%關稅。
隨著關稅不確定性大，未來可能抑制原油需求，此外，OPEC+4月初部長級會議決議於5月起每日增產41萬桶原油，如果油價維持穩定，預期OPEC+將按計畫進行增產，恐限制油價上行空間，預期油價在月線附近反壓大。
此外，美國財政部還更新對航運和海事利益相關者的指導，警告注意伊朗原油制裁規避行為，16日WTI輕原油上漲超過2%，創近兩周以來新高。
庫存部分，截至11日當周EIA原油庫存較上周增加51.5萬桶，與市場預期的40萬桶相差不大，汽油庫存減少195.8萬桶，連七周下降，減幅高於於市場預期的160萬桶，隨著5月將到來，預期汽油將有季節性需求，整體來看美國國內的原油供需尚屬穩定。（國泰期貨提供）
近期，國際油價波動不定，市場對OPEC+的產量政策充滿期待。根據OPEC+在4月會議中的聲明，若市場情況變化，該組織可能會暫停或撤回增產計畫。對此，期貨法人分析師指出，隨著油價自對等關稅宣布後跌破70美元大關，不排除OPEC+再次修正增產計畫的可能性，預期油價可能持續區間震盪格局。
國泰證期顧問的分析師李修豪進一步解釋，美國總統川普雖然宣布對部分國家緩徵關稅，但與中國大陸的貿易戰持續升溫。中國大陸9日宣布對美國所有商品的關稅由34%提升至84%，而川普則宣布將中國大陸的開徵稅率從104%增加至125%，顯示美中貿易戰仍無消退跡象。雖然大多數國家對等關稅暫緩90天，但仍有10%基準關稅存在，這對未來原油需求依然構成壓力。
此外，OPEC+於3日意外決定加速增產，計劃5月起將總產量提高至每日41.1萬桶。而川普於2日宣布兩階段對等關稅，第一階段為所有進口商品加徵10%關稅，第二階段則對所有國家課徵貿易徵收11%至50%不一的對等關稅。這些激進的貿易政策引發了投資人對經濟衰退的擔憂，WTI輕原油一度跌破60美元大關。然而，隨著川普於9日宣布對多數國家第二階段的對等關稅將暫緩，投資人對衰退風險的憂慮得到一定程度的緩解，油價於9日回升超過4%站回60美元大關。
在庫存方面，截至4日當周，EIA原油庫存較上周增加255.3萬桶，高於市場預期的220萬桶，連續兩周增幅高於市場預期，這一情況顯示美國原油需求略為平淡。以上資訊均來自國泰期貨提供。
國泰證期顧問部分析師李修豪表示，美國總統川普雖然宣布對部分國家緩徵關稅，但與中國大陸的貿易戰持續升溫，大陸9日宣布對美國所有商品的關稅由34%提升至84%，隨後川普宣布再將中國大陸的開徵稅率從104%增加至125%，美中貿易戰仍無消退跡象，且大多數國家對等關稅雖然暫緩90天，仍有10%基準關稅，依然不利未來原油需求。
另外，OPEC+於3日意外決定加速增產，計劃5月起將總產量提高至每日41.1萬桶。此外，川普於2日宣布兩階段對等關稅，第一階段為所有進口商品加徵10%關稅，第二階段為對所有國家課徵貿易徵收11%至50%不一的對等關稅，激進的貿易政策引發投資人對經濟衰退的擔憂，WTI輕原油一度跌破60美元大關，但隨著川普於9日宣布對多數國家第二階段的對等關稅將暫緩，緩解投資人對衰退風險的憂慮，油價於9日回升超過4%站回60美元大關。
庫存部分，截至4日當周EIA原油庫存較上周增加255.3萬桶，高於市場預期的220萬桶，連續兩周增幅高於市場預期，顯示美國原油需求略為平淡。（國泰期貨提供）
國泰期貨分析師李修豪表示，黃金市場的需求持續熱絡，尤其是在美國川普政府關稅不確定性加劇，以及經濟衰退風險升高的背景下，黃金作為避險工具的角色更加突出。隨著兩黨對債務上限的協商進行，市場波動預期將會增加，這對黃金避險買盤來說是個好消息。 李修豪強調，近期黃金價格的多頭格局有望持續，這主要得益於投資人調節行為告一段落。他指出，川普政府近期宣布對等關稅加重的決策，導致市場恐慌情緒蔓延，美股主要指數大跌，投資人可能面臨追繳保證金的壓力，進而進行去槓桿化操作，這是黃金價格短線出現獲利了結賣壓的原因。 李修豪進一步分析，回顧2020年疫情期間的全球股市，當時標普500指數在12個交易日内下跌超過26%，黃金價格也下跌超過10%。這次市場反應與當時情況相似，但黃金價格的回調後仍有上漲空間。 在投資需求方面，截至3月21日當周，全球黃金ETF持倉增加31.3噸，其中北美地區增加31.2噸，這已經是連續第八周出現淨流入，這一數據顯示了投資者對黃金的需求持續增強。
黃金需求仍然強勁，加上隨著川普關稅不確定性高，並可能增加經 濟衰退風險、美國預算辦公室示警最快5月底聯邦資金可能耗盡，兩 黨協商債務上限的過程預期也將加劇市場波動，有利黃金避險買盤， 因此隨著投資人調節告段落，黃金仍有望續行多頭格局。
川普政府2日宣布對等關稅加重投資人恐慌情緒，同步造成黃金獲 利了結，推測原因為美股主要指數大幅下挫，投資人可能面臨追繳保 證金的風險，因此去槓桿化的過程導致先前不斷創高的黃金出現獲利 了結賣壓。觀察2020年全球股市因疫情造成大幅波動時，當時標普5 00指數自3月6日始的12個交易日內下跌超過26％，同時期金價也下跌 超過10％。
投資需求部分，截至3月21日當周全球黃金ETF持倉增加31.3噸，其 中北美地區就占31.2噸，連續八周出現淨流入，顯示投資需求持續熱 絡。
台灣期貨市場分析師吳佩奇表示，在當前中東地緣政治風險未見緩和，以及原油供應基本面緊張的背景下，市場對於原油價格的預期持續上揚。吳佩奇指出，川普政府對4月2日生效的對等關稅表達彈性，這讓市場對於先前關稱的關稅對經濟成長與原油需求的壓力有所淡化，進而推動市場風險偏好回升。 近期美軍對葉門胡塞武裝陣地的襲擊，使得中東地區的緊張局勢不斷升溫，產油供應中斷的風險隨之增加。而石油輸出國家組織與盟國（OPEC+）宣布的每日220萬桶自願減產措施，也將依規畫自4月起逐步退出市場，進一步推動原油價格上漲。 除了地緣政治風險外，美國對伊朗原油進口的制裁，以及對購買委內瑞拉原油國家的威脅，都讓市場對於原油供應的緊張情況感到擔憂。川普政府的一連串關稅措施，也讓市場持續關注其對企業與消費者負擔的影響，以及對美國經濟成長預期的調整。 美俄雙方達成的能源目標攻擊暫停協議，預計將為俄羅斯原油帶來解禁的機會。而美國3月Markit製造業PMI初值跌至榮枯分界線之下，以及消費者信心指數的下滑，都反映了當前經濟環境的不確定性。 美國能源資訊署預計，中國與印度今年的液體燃料消費將分別增長每日20萬與30萬桶，這對原油市場來說是一個正面的預兆。而美國原油庫存減少超過市場預期，也對原油價格產生了支撑作用。（資料來源：國泰期貨）
國泰證期顧問部分析師吳佩奇表示，美軍襲擊葉門胡塞武裝陣地，中東地區緊張局勢導致該區產油供應中斷的風險升高。
石油輸出國家組織與盟國（OPEC+）宣布現行每日220萬桶自願減產措施，將依照先前規畫自4月起逐步退場。美國除制裁中國自伊朗進口原油外，更威脅對購買委內瑞拉原油的國家徵收25%關稅。
市場持續關注川普一連串提高關稅措施影響，聯準會官員擔憂關稅將增加企業與消費者負擔並下調今年美國經濟成長預期。美俄達成協議暫停對能源目標的攻擊，俄羅斯原油所受之制裁可望解除。
美國3月Markit製造業PMI初值49.8，跌至榮枯分界線之下，遜於市場預期，經濟評議會公布的調查顯示消費者3月信心指數降至92.9。
美國能源資訊署報告預計，中國與印度今年液體燃料消費將分別較去年增長每日20萬與30萬桶，21日當周資料顯示美原油庫存較上周減少330萬桶，高於市場預期的減少96萬桶。（國泰期貨提供）
川普政府即將於4月2日宣布對等關稅措施，不過近期出現軟化跡象，可能會對多國提供關稅豁免。這一政策的不確定性，讓市場波動持續存在。國泰期貨分析師李修豪指出，市場關注焦點轉移至4月初將公布的美國非農就業數據，若美國勞動市場出現意外疲軟，黃金價格將有機會繼續上漲。
在川普關稅政策的不確定性影響下，黃金價格於3月中旬一度突破3,000美元大關。根據世界黃金協會的數據，全球黃金ETF持倉量在2月實現淨流入達99.9噸，其中北美地區流入量達72.2噸，顯示投資者對於美股市場的波動感到擔憂，開始轉向避險資產。
2月份美國失業率為4.1%，略高於市場預期，但整體失業率仍維持平穩。非農就業新增人數為15.1萬人，略低於市場預期。此外，3月的美聯儲FOMC會議維持利率不變，儘管市場對降息有所期待，但利率點陣圖仍維持2碼的潛在降息預期，與去年12月時持平。值得注意的是，聯準會宣布將於4月起放緩縮表速度，將債券贖回上限從250億美元降至50億美元，這一決策意在放鬆貨幣政策，有助於市場資金流動性，對黃金價格形成利多。
川普政府將於4月2日宣布對等關稅措施，但近期出現軟化跡象，表 示可能會對許多國家給予關稅豁免，但整體來看川普政府的關稅政策 可能持續令市場波動，關注4月初即將公布的美國非農就業數據，如 美國勞動市場出現意外疲軟，黃金將有機會續行多頭行情。
隨著川普關稅影響不確定性大，金價於3月中旬一舉突破3,000美元 大關，觀察世界黃金協會公布數據，全球黃金ETF持倉量在2月淨流入 99.9噸。
其中，北美地區流入72.2噸，顯示隨著川普關稅政策可能對全球經 濟造成潛在衝擊，美股投資人轉向避險資產。
2月美國失業率4.1％雖然比市揚預期略高，但整體失業率仍平穩， 非農就業新增人數15.1萬人略低於市場預期。
此外，3月FOMC會議如市場預期維持利率不變，雖然官員對降息觀 望，利率點陣圖維持2碼的潛在降息預期，與去年12月時持平，但值 得注意的是，此次聯準會在本次利率決策會議宣布將於4月起放緩縮 表速度，將債券贖回上限自250億美元降至50億美元，顯示其有意放 鬆其貨幣政策，放緩縮表速度有助於市場上資金流動性，有利於穩定 美債殖利率，對黃金構成利多。
