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瀚亞投信(未)公司新聞
根據境外基金觀測站統計，3月淨申贖金額超過60億元包括PIMCO多 元收益債券基金、摩根基金環球債券收益基金、安聯收益成長基金、 貝萊德全球智慧數據股票入息基金、PIMCO總回報債券基金、摩根投 資基金-多重收益基金。
境外基金業者表示，觀望川普的新政，全球股票震盪劇烈，台灣投 資人出現明顯的贖回，避險情緒升溫下，投資人更加青睞固定收益或 平衡型基金，以降低投資組合的波動度。但4月發生大規模基差交易 平倉，導致美債殖利率大幅上升。
瀚亞投資首席經濟學家Ray Farris指出，隨基差從市場中消除，倉 位減少後，公債應該會開始反映美國經濟的基本面，未來兩至三季度 經濟若放緩，聯準會最終會採降息措施因應。若失業率上升至4.4％ 到4.6％，聯準會年底前至少下降2碼，屆時預估美國10年期公債可能 會降到3.8％至3.9％，但不會在上半年立刻發生，時間點可能落在第 三季，長天期債券的價格有望走升，現在投資級債正處於相對甜蜜點 ，建議投資人可加碼布局。
保德信投信認為，美國經濟景氣走勢溫和，企業財務體質穩健，加 上這波降息趨勢帶來的資金需求湧入，推動美國投資級債信用利差呈 現收斂態勢，且從殖利率的角度分析，目前美國投資級債的殖利率已 來到歷史高位的逾5％，代表現在進場持有美國投資級債，與過去相 比擁有更高的投資價值。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人張世民分析，比較成熟 國家債券殖利率，以美國投資級公司債的5.17％最高，其次為全球投 資級公司債的4.64％、美國政府債的4.14％，由於投資級企業債往往 為較優質且評等較高的大型企業，在市場震盪時能保護資產避免大幅 震盪。
瀚亞投資日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov認為，目前投資日 股三大理由，一是日本經濟預計受關稅影響較小，貿易不確定性也利 於內需型公司的業績展望；二是今年名義工資增長處於30年來最高水 平，消費開支可能成為未來經濟成長更可靠的動力來源；三是面對當 前全球市場充斥著不確定性，日股的估值與基本面仍為長期投資人提 供吸引的投資機會。
日本企業改革也帶來獨特且無相關性的超額報酬來源，相關改革也 正加速進行，去年企業股票回購年增75％，多間日本企業，包括中小 企業，仍持有大量現金，意味著股票回購與其他企業行動的強大趨勢 在今年也將延續，可望進一步推升股市。
第一金量化日本基金經理人黃筱雲指出，大阪世博13日已開幕，首 日即迎來14萬遊客造訪，日本睽違20年再度主辦世博，主軸在呈現永 續社會願景，長達半年的展期可望吸引2,800萬人次進場，估創造的 經濟效益達3兆日圓。
日本受美國關稅影響程度較台灣、東南亞等地輕微，日本岡三證券 預估，對等關稅對日本企業業績的直接影響約7％，加上川普政策反 覆，也使得市場對美股、美元存疑，部份避險資金湧向日股、日圓， 黃筱雲分析，東證指數急跌後本益比降至12倍左右，為近期相對低位 ，日股再次展現長期投資機會，萬博引入的消費及觀光人口，加上日 本企業調薪動能持續，預估將使得消費類股受惠，各國強化軍事力預 算的同時，國防軍工產業也持續展現股價動能及抗跌力。
安聯投信強調，根據經理人調查，預期日本經濟前景維持正向，今 年春鬥薪資上漲5.46％，連兩年達5％之上，但日本央行可能維持穩 健，因此推論在利率方向上，1月升息應已包含對加薪幅度的預期， 再加上關稅政策，短期應會維持，市場後續猜測升息將在6月∼7月大 幅成長。
日股有三大投資理由，瀚亞投資－日本動力股票基金經理人Ivail o Dikov認為，第一、日本經濟預計受關稅影響較小，貿易不確定性 也利於內需型公司的業績展望；第二、今年名義工資成長處於30年來 最高水平，消費開支可能成為未來經濟成長更可靠的動力來源；第三 、面對當前全球市場充斥著不確定性，日股的估值與基本面仍為長期 投資人提供吸引的投資機會。
此外，日本企業改革也帶來獨特且無相關性的超額報酬來源，相關 改革也正加速進行，2024年企業股票回購年增75％，中小企業在內的 多間企業仍持有大量現金，意味著股票回購與其他企業行動的強大趨 勢在今年也將延續，可望進一步推升股市。
作為有耐性且重視估值的投資人，瀚亞投資－日本動力股票基金研 究團隊預計在短線上將把握市場形勢帶來的優勢，包括：一、考慮公 允價值目標評估不變情況下增持，意味著股票的相對上漲空間增加。 二、運用篩選工具，在市場表現落後的領域發掘潛在的新投資機會。
Ivailo Dikov表示，日本當前的經濟環境同時帶來增長與挑戰，將 對不同產業的影響抱持警惕，工業與化學產業醞釀投資機會，過去一 年，因終端市場的週期性疲弱拖累獲利，多間相關企業面臨壓力。根 據團隊分析，按照整個週期衡量，工業與化學類股估值變更加便宜， 在終端市場需求復甦時具備強大的上漲潛力。
日圓升值與貿易不確定性，對出口為導向的公司帶來壓力，惟近期 市場情緒轉變後，一些企業估值更顯吸引，與此同時，通貨膨脹與潛 在實質工資的成長應可支持消費力道，並為當地產業帶來利多因素。
日經指數今年來表現疲弱。根據理柏統計至4月14日，日本股票基金共計兩檔今年來績效回到正報酬，包括駿利亨德森遠見-日本小型公司基金與瀚亞投資-日本動力股票基金。
瀚亞投資-日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov認為，日股仍有三大理由可繼續投資：
一、日本經濟預計受關稅影響較小，貿易不確定性也利於內需型公司的業績展望。
二、今年名義工資增長處於30年來最高水平，消費開支可能成為未來經濟成長更可靠的動力來源。
三、當前全球市場充斥著不確定性，日股的估值與基本面仍為長期投資人提供吸引的投資機會。
此外，日本企業改革也帶來獨特的超額報酬來源，相關改革也正加速進行，2024年企業股票回購年增75%，多間日本企業，包括中小企業，仍持有大量現金，意味著股票回購與其他企業行動的強大趨勢在今年也將延續，可望進一步推升股市。
野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，日圓長期貶值勢必成為討論議題，美國指日本寬鬆貨幣政策是日圓疲軟的主要原因，未來日圓將面臨升值壓力，日銀也可能被敦促升息。
如果談判不順利，對等關稅可能按原訂數字實施；或是緩衝期間，美國決定對藥品、半導體等產業徵收額外關稅，金融市場不確定性風險增加，市場情緒恐急轉直下，進而造成日本參議院選舉執政黨席位恐不保，國內政局動盪，反之則日銀可能暫緩升息。
張繼文表示，日股短期恐將因不確定性因素仍存在而呈現大幅震盪；但是展望未來，只要美日關稅談判結果塵埃落定，不確定性解除，配合日圓升值走勢告一段落，屆時日股評價下修可望結束，預期日股將迎來一波堅實的反彈走勢。
根據CMoney統計至16日，近一個月以來，國際股市因關稅戰不斷震盪，台股科技族群也淪陷重災區，所幸川普決定暫緩實施新一輪對等關稅90天，因此觀察近一周以來台股科技型基金績效表現，高達32檔基金績效優於台股大盤。
觀察前十強績效表現，包括：瀚亞高科技、野村e科技、野村高科技基金，前三強績效高達17%以上；摩根新興科技－數位型、摩根新興科技、第一金電子、聯邦精選科技、景順台灣科技、元大高科技、安聯台灣科技、復華數位經濟基金等，則達15%以上，顯見主動式基金操盤實力。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，長期而言，持續看好半導體先進製程、AI邊緣裝置，低基期景氣循環產業，如車用半導體等。
不過，川普新政恐導致貿易戰進一步升級，造成市場動盪，經濟數據可能受影響表現不佳，仍須持續留意。
策略上，AI產業持續發展，成長值得期待，建議投資人採定期定額、拉回買進方式進場布局。
野村投信認為，短期內市場仍易受到相關消息影響，預估仍以震盪整理為主。美國對等關稅僅為延後實施，因此國內多數出口產業如台灣AI供應鏈，如：伺服器、網通設備、筆電、手機，以及傳產塑橡膠製品，工具機以及紡織製鞋等產業皆面臨關稅影響。一旦進口成本增加，廠商備貨的意願下降，最終仍會對企業獲利及消費者造成負面影響。
展望後市，安聯投信表示，拉長遠來看，預期川普希望美國保持在AI創新領域領導地位的目標並未改變，同時期待更多製造業回歸美國境內，投資人需要時間適應新政策對於經濟活動和企業獲利的影響。
短線可能持續波動，但從評價面來看，許多不確定性的負面干擾已有反映在價格之中，隨著相關政策影響在未來更加明朗，市場有望逐漸穩定並從超賣中反彈。
根據境外基金觀測站統計，3月淨申購金額超過新台幣60億的產品，包含PIMCO多元收益債券、摩根基金-環球債券收益、安聯收益成長、貝萊德全球智慧數據股票入息、PIMCO總回報債券、摩根投資基金-多重收益等基金。
專家表示，市場在3月觀望川普的新政，全球股票震盪劇烈，台灣投資人出現明顯的贖回，而避險情緒升溫下，投資人更加青睞固定收益或平衡型基金，以降低投資組合的波動度。
不過，市場4月發生大規模的基差交易平倉，導致美債殖利率大幅上升。瀚亞投資首席經濟學家Ray Farris表示，隨基差從市場中消除，倉位減少後，公債應該會開始反映美國經濟的基本面，未來兩至三季度經濟若放緩，聯準會最終會採降息措施因應。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，若失業率上升至4.4%到4.6%，聯準會（Fed）年底前至少下降2碼，屆時預估美國10年期公債可能會降到3.8%至3.9%，但不會在上半年立刻發生，時間點可能落在第3季，長天期債券的價格有望走升，現在投資級債正處於相對甜蜜點，建議投資人可加碼布局。
針對債券市場展望，國泰投資級公司債ETF經理人李育齡指出，川普關稅政策帶來通膨、貨幣政策的不確定性升溫，短期而言，市場對於經濟成長放緩的疑慮大於通膨再起的擔憂，評估雖然有經濟成長放緩的情況，但評估不致於走入蕭條，預估今年Fed降息可能落在3-4碼間。
美國對等關稅的影響逐漸淡出，全球股市漸入穩定期，其中印度、日本等內需市場龐大的亞股地區，成為股市抗震的兩大英雄。根據最新統計，印度SENSEX指數在昨日已成功收復了3日來的跌幅，而日本東證指數也在14日領先收復了7日全球股市大跳水後的跌幅。專家建議，投資者可以考慮定期定額布局這兩大股市基金。
美國總統川普於2日宣布對等關稅後，全球股市應聲下跌，7日的跌幅達到極限。然而，隨著9日川普宣布除中國大陸外，暫緩高額對等關稅90天，各股市逐漸反彈。截至目前，日本東證指數自7日波段低點以來已反彈了9.8%，而印度SENSEX指數則反彈了4.9%，並率先亞股站上2日收盤價之上。
富蘭克林證券投顧分析師指出，印度股市之所以強勢，主要有兩個原因：一是今年初已經經歷了一波修正，二是擁有廣大的內需市場。預計隨著印度政府維持資本支出、為中產階級減稅的寬鬆財政政策，以及印度央行的寬鬆貨幣政策，經濟將會出現更多數據回溫，這將有助於推動印股延續反彈。
瀚亞投信的日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov分析，日股近期反彈的主要動能來自於川普政府暫時豁免部分電子產品與半導體關稅，以及日本將與美國政府進行關稱減免的談判。雖然避險情緒導致日圓升值，壓抑了日股的漲幅，但從長期來看，日股仍具有投資吸引力。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松評估，最終關稅對日本對美國出口的衝擊應該相對有限，但預期今年全球股市表現可能會較為震盪，日股也將如此。不過，日本股市有望提供更好的風險回報。
值得注意的是，日股是近年來國人增持的主要股市之一。近期，路博邁投信將推出國內首檔投資於台、日雙股市的基金。路博邁日本股票研究總監窪田慶太表示，日本與美國的長期關係密切，關稅風險較低。日本透過提高對美投資、降低貿易逆差、增加國防支出及持有美國公債等措施來應對關稅議題。他認為，投資者增加日股布局，有助於降低關稅對整體資產的影響。
王伯莉接任大中華區總裁後，時常需要主持跨國會議，甚至出差。她說，台灣管理階層已成熟且上軌道，因此開會頻率可減少或拉長，且科技相當方便，瀚亞總部與分支皆在亞洲，跨國會議除了可遠端開會外，也能避免時差的困擾。
互相交流 擴大員工視野
受到全球經濟情勢的影響，台股與美股的連動性較高，與陸港股反而呈現輪動的機會，三地的投資團隊間得隨時關注重大議題與政策發布，有助於彼此間的即時應變。
台灣整體團隊規模較大、經驗豐富、資源也相對完整，有利於台灣員工前往其他市場進行短期支援的機會，在互相交流、合作及專業分享的過程中，能擴大同仁的視野，同時也擦出新的火花，員工對此也表達正面態度。
過去較少機會與中國及香港同事直接相處，管理初期須適應與磨合。不過她發現，管理差異並無太大改變，只是工作模式不同。舉例來說，香港向來較國際化，員工普遍見多識廣，工作節奏也相當快；大陸的員工則積極度高，勇於爭取表現機會。
未來期許能將交流更加擴大，甚至呼應金管會的亞太資產管理中心政策，在台灣成立功能性區域中心，藉由台灣豐富的資源及人才優勢，協助香港與上海兩地的辦公室，期許能在業務上發揮綜效。
瀚亞投信近年人員流動率低，王伯莉分享管理兩要點：尊重與培育。第一、必須尊重每位員工，每位員工都是獨立個體，各有優缺點與專長，盡可能讓每位員工能在團隊當中發揮所長。
再來，培育人才。讓員工能在既有的專業上，更加精進與加強自己不足之處，在工作過程中有成長與學習機會。
舉例來說，科技時代來臨，作業模式也時時跟著科技軟體需要調整與更新，瀚亞集團持續推出新的方案或工具，讓員工能與時俱進運用到最新的工作方式，以提升工作技能與專業。
激勵成長 製造學習環境
「製造學習環境，讓員工們更加成長」，王伯莉說，在台灣屬於外資的瀚亞投信，有許多可與國外交流的機會，資訊時代下，不再受限於地域因素，國外的新資訊也能即時提供到台灣，期許台灣同仁用開闊的視野看待每一次新的轉變，在職涯發展過程中，用正面積極的態度與國內外團隊共同協作，掌握每一次機會、承擔更大的責任，也期許他們能傳承瀚亞的文化與優勢。
瀚亞投信提供每位員工至少16天的年假，另再提供三天的志工假，並與台灣非營利組織合作，主動提供招募志工的資訊，公司非常鼓勵員工在工作之餘，參與志工活動，來對社會上的弱勢族群盡一份心力。
雖年紀增長與時代進步，王伯莉不再只是全心全力投入工作，開始轉換工作節奏與方式，在時間管理上更能在工作與生活間取得一定的平衡。她發現，如此一來，工作效率不減反增。
身為貓奴的王伯莉，「擼貓」是她在一天工作結束後舒壓的好方法，搭配定期的瑜伽課程及健走，使她不但更有體力因應繁忙的工作，也能獲得身心靈的恢復。她笑說，其實在家裡「耍廢、放空」也能達到一定的紓壓，而打掃環境，讓整個家看起來舒服、清爽也相當重要。
談到部分外資投信在台灣皆預計加入ETF列車，王伯莉表示，瀚亞未來不會缺席，目前仍在籌備階段，待得到總部的核准後，會進入具體的執行流程。
美國總統川普2日宣布對等關稅後，全球股市應聲修正，7日跌幅同步放大，但隨9日髮夾彎宣布，除中國大陸外，暫緩高額對等關稅90天，各股市逐漸反彈。統計至昨日，日本東證指數自7日波段低點以來反彈9.8%，而印度SENSEX指數反彈4.9%，並率先亞股站上2日收盤價之上。
富蘭克林證券投顧分析，印度股市強勢原因有二，一是今年初已歷經一波修正，二是擁有廣大內需市場，預料隨印度政府維持資本支出、為中產階級減稅的寬鬆財政政策，加以印度央行寬鬆貨幣政策刺激，經濟將端出更多數據回溫，有助推動印股延續反彈。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，印度整體出口及出口至美國占GDP比重較低，受美國關稅政策衝擊較小，且印度與美國正就貿易協議進行磋商，應有助推動美國調降印度對等關稅。
對於日股近期反彈動能，瀚亞投資-日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov分析，受惠川普政府暫時豁免部分電子產品與半導體關稅，加上日本將於本周與美國政府談判，有機會獲得關稅減免，日股迎來反彈。
惟避險情緒使日圓升值，壓抑日股漲幅。短線市場仍充斥諸多不確定，經驗顯示，市場波動期間，通常都會對估值過低市場帶來投資機會；從估值與基本面觀察，日股仍具投資吸引力。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松也評估，最終關稅衝擊日本對美國出口的程度應相對有限，但預期今年全球股市表現可能較為震盪，預期日股也一樣，不過，日本股市可望提供更好的風險回報。
日股是國人近幾年增持的主要股市之一，近期更有路博邁投信將推出國內首檔投資於台、日雙股市的基金。
路博邁日本股票研究總監窪田慶太表示，日本與美國長期關係密切，是關稅風險較低國家。
日本亦透過提高對美投資、降低貿易逆差、增加國防支出及持有美國公債等措施應對關稅議題。
他認為，投資人增加日股布局，有助降低關稅對整體資產影響。
今年第一季市場波動不斷，但隨著國際股市創下新高後的回檔，中長線投資的價值逐漸顯現。踏入第二季，根據統計數據，自2000年以來，全球主要股市若布局至年底，平均都能獲得正報酬。其中，印度以16.98%的報酬率領先，印尼和巴西分別以11.32%和11.05%的報酬率緊隨其後，這些數據顯示了全球股票基金布局的好時機，特別是印度基金最受看好。
群益投信海外市場研究團隊分析，印度股市近期表現穩定回升，這主要得益於總體經濟和企業獲利前景看好。該團隊建議投資者可以適度布局印度基金，把握這個投資契機。
群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎指出，印度電子業受到政府補貼，對關稅的敏感度較低。3月份，外資轉賣為買，小幅淨買超印度股市1億美元，內資則持續維持淨買超。從高盛的統計數據來看，目前全球股票型基金和亞洲不含日本股票型基金對印度股市的配置比重均低於MSCI指標，這表明籌碼面已經開始沈澱，除非經濟表現明顯不如預期，否則面臨較大賣壓的機會不大。
近期印度股市的預估本益比已經回落至長期平均之下，在經濟基本面強勁的前提下，大盤再度大幅走低的可能性相對較低。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平認為，印度作為內需型經濟體，出口佔GDP比重不到15%，內需市場廣闊，足以抵銷出口的影響。此外，印度儲備銀行開始降息，市場預計降息幅度將會加大以應對全球關稱所造成的經貿風險，這對整體經濟的影響相對較輕微。
豐印度股票基金產品經理顏誌緯強調，印度央行為應對通膨放緩，今年2月已率先降息1碼，基準利率降至6.25%，預計後續仍有降息空間。這種貨幣寬鬆政策有望進一步帶動經濟復甦。
投信法人分析，美國總統川普上任後，全球貿易戰火不斷升溫，導致全球股市陷入崩跌困境，日本股市也受到波及。然而，隨著日本成功走出通縮陰霾，企業改革成效逐漸顯現，加上政府推動NISA措施，吸引國際資金湧入，市場熱度持續升溫，長線牛市可期。
野村投信投資策略部副總張繼文指出，雖然近期全球市場變數多，但隨著春鬥傳來佳音，日本內需類股有望獲得提振。張繼文強調，投資人應把握日股行情再起的投資機會，但同時也要關注潛在風險，如日銀升息與日圓匯率波動。
張繼文進一步表示，日本經濟增速穩健，通膨持續升溫，市場對日央行升息預期日益強化，預計2025年以來日圓將強勢升值，成為全球市場關注焦點。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松預測，受美國關稅政策與企業營運不確定性影響，2025年全球股市可能震盪，但日股將提供較好的風險回報前景。邱正松認為，日股在公司治理改革下，股東權益報酬率結構性改善，全球投資人對日本市場的正面發展趨勢尚未完全掌握。
台新日本半導體ETF基金研究團隊強調，日本政府積極推動半導體產業發展，提升未來增值潛力，並將進一步支撐內需，推動日股中長線多頭行情。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊指出，在全球地緣政治變動中，日本經濟展現卓越韌性，重點投資聚焦於工業、科技、金融及醫療等產業，有助於提升日股成長動能。
景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭指出，隨著日本經濟成長逐漸正常化，日央行繼續實施緊縮政策，帶動日圓升值。
瀚亞投信海外股票部協理林庭樟表示，日本最新一季企業經常性利潤率創新高，企業營收超越市場預期，目標價有望上修。林庭樟認為，日本薪資與通膨數據同步復甦，經濟回歸正軌，日股仍具投資價值。
群益投信海外市場研究團隊表示，印度近半年表現受壓抑，近期隨 著利空訊息逐一被市場所消化，印度股市表現企穩回升，印度在總體 經濟和企業獲利前景仍向好之下，可望持續帶動股市表現，建議投資 人不妨適度布局印度基金，把握投資契機。
群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎指出，印度電子業因有政 府補貼，較不受關稅影響，3月外資轉賣為買，小幅淨買超印度股市 1億美元，內資則持續維持淨買超。另從高盛統計觀察，現階段整體 全球股票型基金、亞洲不含日本股票型基金針對印度股市的配置比重 均低於對應的MSCI指標，顯示籌碼面已明顯沈澱，除非經濟明顯不如 預期，否則再面臨較大賣壓的機會不大。
近期印度股市預估本益比已回落至長期平均之下，在經濟基本面依 舊強勁前提下，現階段大盤再度大幅走低可能性相對較低。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平認為，印度本身為內需 型經濟體，出口佔GDP比重不到15％，具有廣大的內需市場足以支撐 出口削弱，同時印度儲備銀行也開始降息，市場也預計將會提高降息 幅度因應全球關稅所造成的經貿風險，整體經濟受關稅影響較輕微。
滙豐印度股票基金產品經理顏誌緯強調，印度央行為應 對通膨放緩，今年2月率先降息1碼，基準利率降至6.25％，預計後續 仍有降息空間，貨幣寬鬆政策可望進一步帶動經濟復甦。
野村投信投資策略部副總張繼文分析，雖然近期全球市場因充滿變 數而動盪，不過隨著春鬥捎來佳音，日本內需類股可望因此受到提振 ，加上日股近期已跌深，投資人此刻不妨把握布局日股行情再起投資 機會。張繼文提醒投資人仍需關注後續可能影響日股的潛在風險，如 日銀今年下半年是否會再次升息，以及日圓匯率近期是否再現大幅波 動。
張繼文表示，由於日本經濟增速穩健且通膨持續升溫，市場對於日 本央行進一步升息的預期日益強化，帶動2025年以來日圓強勢升值， 成為全球市場關注的焦點。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松指出，受美國關稅政策與對 於企業營運情勢衝擊的不確定性升溫影響，2025年全球股市表現可能 較為震盪，預期日本市場走勢應會與全球市場一致，但日股可望提供 更好的風險回報前景。此外，日股在公司治理改革運動推動下，呈現 出股東權益報酬率結構性改善趨勢，評估全球投資人尚未完全掌握到 日本經濟與貨幣政策在邁出逾30年的通縮環境後的結構性正面發展趨 勢，資金有回流日本市場機會。
台新日本半導體ETF基金研究團隊指出，日本政府積極推動半導體 產業發展，強化國內晶圓製造並引導產業向高增值領域轉型，提升未 來增值潛力，此外，大規模財政預算將進一步支撐內需，再助推日本 經濟內生增長，有助激勵日股中長線多頭行情。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊指出，在全球地緣政治變動中 ，日本展現卓越的經濟韌性，重點投資聚焦日本工業、科技、金融及 醫療等產業，受惠於高度內需及關稅政策影響程度低因素，有助於提 升日股成長動能。
景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭指出，隨著日本經 濟成長逐漸正常化，日本央行繼續實施緊縮政策，帶動日圓升值。
瀚亞投信海外股票部協理林庭樟表示，日本最新一季企業經常性利 潤率達財年2007年以來新高，企業營收優於市場分析，目標價有望再 度上修；而日本薪資成長與通膨數據同步復甦，經濟回歸正軌，日股 仍具投資價值。
近期，美中貿易戰的硝煙不斷升溫，儘管川普總統宣布對中國產品加徵關稅的時間延後，但市場對於未來的貿易衝突仍感到擔憂。這波貿易戰對全球股市造成了衝擊，日經指數的走勢也顯得波動不定。在此背景下，台灣的投資專家們對於投資策略提出了自己的看法。
瀚亞投信的日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov分析，根據市場對TOPIX企業的年度獲利預估，汽車、鋼體、機械產業將會受到最大的衝擊。隨著美國與全球經濟放緩的可能性增加，這些產業的出口商利潤可能會受到影響。Dikov強調，由於市場的不確定性，資金開始轉移至內需型產業，如陸路運輸、國內零售、製藥等，這些產業相對具有韌性。
野村資產管理常務董事總經理暨投資長村尾祐一則指出，日企將於4月下旬開始公布全年財報，短期內關稅相關的消息將加劇市場波動。目前關稅衝擊尚未完全反映於日本企業的獲利預測，預期日股將呈現觀望氣氛，市場動能可能較為疲弱。
安聯環球投資研究則對外匯市場提出了自己的看法，隨著美元走勢受壓，他們相對看好日圓。在貿易衝突未解的情況下，美元可能進一步走弱，而日圓的避險表現往往更強。
若日本通膨持續上漲，日本央行可能在今年夏季升息，這將導致日本資金回流國內，推升日圓匯價。然而，若日圓升值過快，尤其在美國對產品採取高關稅情況下，可能對日本出口企業構成壓力，進而影響日圓匯價。
瀚亞投資日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov分析，根據市場對 TOPIX企業的年度獲利預估，汽車、鋼體、機械產業將會受到最大的 衝擊，更難預測的是潛在美國與全球經濟放緩後，對日本出口商利潤 的產生影響，不確定性導致市場恐慌情緒升溫，資金明顯轉移至內需 型產業。
日本內需或防禦產業如陸路運輸、國內零售，製藥等產業相對具有 韌性；貿易不確定性可能使市場情緒更傾向於以內需為導向的公司， 雖然這些公司在過去一年表現相對落後，但未來有望在市場轉變期間 受惠。
野村資產管理常務董事總經理暨投資長村尾祐一指出，日企將於4 月下旬開始公布全年財報，短線上關稅相關的消息將進一步加劇市場 波動，目前關稅衝擊尚未完全反映於日本企業的獲利預測，使得評價 面低估幅度難以具體量化，預期接下來日股將呈現觀望氣氛，市場動 能可能較為疲弱。
預計至今年中，當關稅與經濟不確定性逐漸清晰後，股價將回歸企 業基本面，在貿易政策充滿變數下，持續衡量各行業及各企業關稅曝 險，將關稅可能帶來的波動風險降至最低，並篩選出最有能力妥善管 理關稅風險的股票。
根據安聯環球投資研究，外匯市場方面，隨美元走勢受壓，相對看 好日圓，在貿易衝突未解的情況下，美元可能進一步走弱，雖然美元 市場極端事件中通常表現良好，但日圓的避險表現往往更強。
若日本通膨持續上漲，日本央行可能在今年夏季升息，加上10年期 公債利率在國內上漲，日本資金將逐漸回流國內，推升日圓匯價；若 日圓升值過快，尤其在美國對產品採取高關稅情況下，可能對日本出 口企業構成壓力，進而影響日圓匯價。
近期，全球股市因川普政府實施關稱「美國第一」的貿易保護主義政策，陷入熊市漩渦。不過，在這波波動中，台灣金融業界對於未來的投資策略仍保持一定的信心。以下將為您介紹瀚亞投信及台灣其他金融專家對於目前市場情況的分析與建議。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，川普關稅政策的實施，無疑增加了全球經濟的不確定性，企業獲利預期也受到影響。雖然短期內市場波動將持續，但從中長期投資的角度來看，並不需要過度悲觀。林元平強調，科技業作為資本市場的長期關注焦點，一旦關稱「懲罰性關稅」出現鬆動或政策面趨於明朗，企業基本面調整幅度可能低於當前股價所反映的悲觀預期，這將為股價帶來中長期的反彈空間。
蘇聖峰，台新智慧生活基金經理人，則對於川普於4月2日宣布實施全球性對等關稅後的美股重挫表示關注。蘇聖峰分析，關稅政策將在川普認定的不合理貿易障礙消除後停止，並且可能會根據各國的「提議」來調整超出10％基本關稅的部分。他提到，中國大陸已經宣布對美國進口貨物加征34％關稅，而越南和柬埔寨也表態將關稅降至接近0％。
對於美股市場未來的走向，蘇聖峰認為，第一季股市已經反應了評價面與多個產業的雜音，未來市場的走勢將取決於關稱「關稅談判」的最終結果，以及貨幣與財政政策是否再次提供支撐。若能出現正向發展，則本波下跌將提供極佳的長線買點。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎則提到，川普對等關稅措施後續仍需觀察多個變數，包括貿易夥伴是否祭出反制措施、各國談判協商進程、關稱「關稅激進政策」引發全球多極化的可能性，以及聯準會是否降息因應等。向思穎認為，短期內股市可能呈現區間整理，並建議在投資布局上，考慮降低對中小企業的配置比重，因為這些企業可能會先面臨壓力。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，關稅增加總體經 濟的不確定性，企業獲利預期也必然受此因素而下修，雖然短期將維 持高度波動；但中長期的投資思維不需過度悲觀，尤其科技業仍是資 本市場長期的重中之重，一旦懲罰性關稅出現鬆動或政策面趨於明朗 ，企業基本面調整幅度可能低於當前股價所反映的悲觀預期，進而創 造中長期股價反彈空間。
台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示，川普4月2日宣布實施全球性 對等關稅，導致美股重挫。就關稅後市走向分析，關稅將在川普認定 的不合理貿易障礙消除後為止，超出10％基本關稅的部分視各國的「 提議」可以考慮減少。目前中國大陸已宣布反制針對美國進口貨物加 徵34％關稅，越南與柬埔寨則表態把關稅降至接近0％等。
美股第一季股市已反應評價面與多個產業雜音，未來市場走勢取決 於關稅談判最終結果、及貨幣與財政政策能否再次提供支撐，若有正 向發展，則本波下跌提供極佳長線買點。操作上，逢低加碼美國評價 較低之科技與支付巨頭，因穩健資產負債表為衰退交易中之重要指標 ，有利於長線資金進駐；可逢低加碼低關稅影響與必需性產業，如回 收、發電與非美產能較少之生技製藥企業；另外減碼或觀望依賴全球 化、區域經濟成長或循環性強的次產業，及各類股中的營運不確定較 高的中小型個股與高評價個股。
群益美國新創亮點基金經理人向思穎認為，川普對等關稅措施後續 須觀察的變數仍多，包括貿易夥伴是否祭出反制措施、各國談判協商 進程、關稅激進政策引發全球多極化的可能性、聯準會是否降息因應 等等，目前來看可能引發經濟放緩，短期股市料呈現區間整理，在投 資布局上，考量中小企業因轉嫁成本與定價能力較低，可能會先面臨 壓力，因此建議先降低配置比重。
今年來，美股市場的表現顯得並不突出，根據高盛的報告，不同國家與不同主題的表現各有千秋。由於先前美股的漲勢強勁，投信法人們普遍認為，在川普對等關稅風暴的衝擊下，以及政策的不確定性高漲，投資者應該適度分散美股資產布局以應對風險。
瀚亞投信的投資長林如惠表示，過去兩年美國因消費力道強勁而展現出極高的韌性，但近期經濟數據表現不如市場預期，加上川普政策的不確定性，曾經受到投資人高度青睞的美股，如今已不再獨步江湖。相反地，今年來歐股的漲幅領先其他主要市場，但從長期來看，其表現仍有所不足。
瀚亞投信海外股票部協理林庭樟指出，在關稅與DeepSeek等負面消息的影響下，美股今年表現落後其他市場。尤其是DeepSeek的問世，重塑了市場對算力需求結構的認識，雖然其貢獻值值得關注，但預計AI相關加速器的規模將持續強勁增長。在負面消息消化後，AI類股有望重回主流，並反攻向上。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸分析，川普的關稅談判雖已出爐，但對全球影響的精確估計仍需時間。聯準會預期關稅戰爭將導致美國通膨上升、經濟成長放緩，美股已明顯回檔，市場情緒轉趨保守。然而，根據過去經驗，當散戶極度看空時進場後一年，美股往往有雙位數表現，且基本面仍是左右股價長線走勢的關鍵。
券商預估今年美國S&P 500企業獲利成長仍可望逐季走高，並且全年維持雙位數漲幅，為美股帶來中長期的支撐。其中，資訊科技和醫療保健獲利增速最快。
台新SG全球AI機器人精選ETF基金的研究團隊強調，川普上任後的政策引發美股大震盪，包括取消電動車補貼、推動聯邦人事凍結，並啟動對貿易政策的調查，以及展開全球關稅對等政策，加深了市場對後續通膨及經濟趨緩的疑慮。
在美國上半年經濟預計略為降溫，加上頁岩油加速開採與政府減少支出，通膨壓力不會失控，聯準會仍有機會於第二季再次降息。然而，關稅戰爭的不確定性將影響市場信心，預估短期美股波動性將放大。因此，建議採用定期定額方式布局美股基金，避免追高殺低。
近期，日本經濟展現出令人驚艷的成長潛力，吸引全球投資者目光。根據台灣投信法人分析，日本旅遊局統計數據顯示，2月份訪日旅客人數首次突破300萬人次，同比成長達17％，創下同期歷史新高。股神巴菲特領導的波克夏公司也對日股前景表達了信心，並增加對日本五大商社的持股比例，目前已接近10％。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊指出，在全球地緣政治不確定性加劇的背景下，日本經濟展現出強大的韌性。該團隊重點投資於日本工業、科技、金融及醫療等產業，並受益於內需強勁和關稅政策影響低等因素，預期將提升日股成長動能。
日本企業獲利持續增長，企業治理也持續改善。日本最大工會聯盟最新公布的「春鬥」調薪協商結果顯示，平均調薪幅度達5.46％，創近三十年來新高。這一紅利預期將助力日本股市持續上漲。
野村日本策略價值基金河野光成分析，波克夏公司對五大商社的持股比例已接近10％上限，且這些商社同意「適度」鬆綁持股上限，為未來進一步增持提供空間，有望帶動日股上漲。
瀚亞投信海外股票部協理林庭樟強調，日本企業最新一季經常性利潤率創2007年以來新高，營收表現優於市場預期，目標價有望再度上修。日本薪資成長與通膨數據同步復甦，經濟回歸正軌，日股仍具投資價值。
台新日本半導體ETF基金研究團隊分析，日本經濟逐漸轉向內需驅動，穩健的薪資成長將促進成本推動型通膨轉為需求拉動型通膨。日本央行升息降低通膨，將使實質薪資回升，與穩定成長的基本薪資共同強化消費動能，形成良性內生性增長循環。
日本政府積極推動半導體產業發展，預計將進一步提升未來增值潛力。大規模財政預算將支撐內需，再助推日本經濟內生增長，有利於激勵日股中長線多頭行情。
台灣投信業界近期對印度市場的投資熱情逐漸升溫，其中瀚亞投信在海外市場布局上尤為突出。隨著全球股市的波動與印度經濟的穩定成長，不少專家建議投資者可以趁低布局印度基金。 根據市場分析，印度銀行體系在3月底的流動性預計將達到1.2兆盧比，而印度央行也有望在4月進行降息，這對市場來說是一個正面訊號。瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，印度作為內需型經濟體，出口對GDP的貢獻不到15%，因此即使面對外部關稅壓力，其內需市場仍能夠提供強有力的支持。 近期，印度股市表現穩定回升，儘管美國總統川普對印度加徵關稅，但對於印度經濟的影響相對較小。林元平指出，印度電子業因政府補貼而較不受關稅影響，且3月份外資轉賣為買，小幅淨買超印度股市1億美元，內資也持續維持淨買超。 此外，高盛的統計數據顯示，目前全球股票型基金和亞洲不含日本股票型基金對印度股市的配置比重均低於MSCI指標，這意味著市場對印度股市的籌碼面已經開始沈澱，除非經濟表現明顯不如預期，否則再面臨較大賣壓的機會不大。 群益投信海外市場研究團隊也對印度市場保持樂觀態度，認為印度央行有望在4月再次降息，這將進一步推動市場信貸增長。在這樣的背景下，瀚亞投信等台灣投信法人建議投資者可以適度逢低布局印度基金，以分攤全球市場波動的風險。
