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**群益投信ETF規模衝上9,153億元，位居市場第三大**

隨著ETF成為投資理財主流，國泰投信ETF管理規模已接近兆元。根據CMoney統計，截至8月21日，ETF前五大發行商分別為： 1. 元大投信：1.82兆元 2. 國泰投信：9,976億元 3. **群益投信：9,153億元** 4. 富邦投信：5,828億元 5. 中國信託投信：5,024億元 在前五大發行商中，**群益投信**位居第三大，占整體ETF市場規模約83%。 千億元以上規模的ETF中，有16檔，其中國泰永續高股息ETF以3,128億元位居第二大，**群益台灣精選高息ETF**以2,425億元居第七大。 2000億元以上規模的ETF有5檔，包括**群益ESG投等債20+ETF**（2,067億元）。 **群益投信**近期積極布局債券ETF，看好降息預期和股市震盪下的避險需求。根據FedWatch資料，聯準會最快9月開始降息，使長天期美債ETF成為投資人抗震的工具。 市面多檔美債ETF價格回彈，市場買盤期待降息後的價差空間，推動長天期美債ETF的需求。不過，投資人需注意ETF的溢價情況，避免買貴。

台股ETF受益人連續25周創新高，總人數來到9,493,962人，受益人數創新高，整體規模達2.52兆元創下新猷；台股ETF規模今（2024）年來增加1.04兆元，總檔數來到62檔，其中更有七檔ETF規模超過千億，也是今年來規模增加前七名。

七檔規模超過千億元的ETF為：分別是元大台灣價值高息（00940）、復華台灣科技優息（00929）、群益台灣精選高息（00919）、元大台灣50（0050）、國泰永續高股息（00878）、富邦台50（006208）以及元大高股息（0056）。

這七檔今年規模共增加7,647億元，占總增加金額近八成；台股ETF七千金中的高息型就占五檔，更顯示出高股息ETF持續受投資人青睞。

群益投信表示，高息資產具備易漲抗跌的特性以及息收保護，適合作為穩健投資以及逢低分批布局的優質投資工具。目前市場上有多檔台股高息ETF供投資人選擇，不過不同的成分股選股機制，在不同挑選條件下，績效也會產生差異。成分股選股策略以實際宣告股利為篩選條件之一，而非預估或歷史股利，精準的配置高股息股票，同時避開配息不如預期的成分股，將有助整體績效表現。

群益台灣精選高息ETF基金經理人謝明志表示，中長線而言，台股基本面有支撐，指數熱度有望延續，投資策略仍為分批布局，而定期定額策略不僅有助於風險分散、平均成本，透過時間複利的效果來逐步累積資產，是最為簡單方便的存股投資方式。面對金融市場變化萬千的情況，投資人可選擇台股高息ETF來介入台股。

復華復華基金經理人呂宏宇表示，第3季起台股波動幅加大，但基本面仍處正向，預估企業獲利成長動能將延續至2025年，加上美國聯準會降息循環將展開，研判股市長多趨勢未變。因應後續行情變化，操作策略將以產業能見度高的大型權值股為核心持股，並降低高評價、高融資個股，避開股市籌碼面調整帶來的震盪風險。

ETF成為愈來愈多投資理財的首選，加上隨著降息腳步愈來愈近以及股市逢低買盤進場，推升台灣ETF規模成長快速，其中，國泰投信ETF管理規模在21日來到9,976億元，近日將挑戰兆元大關，亦將成為第二家僅ETF管理規模就上兆元的投信業者。

根據CMoney統計至21日，ETF前五大發行商規模依序為元大投信1.82兆元、國泰投信9,976億元、群益投信9,153億元、富邦投信5,828億元、中國信託投信5,024億元，前五大ETF發行業者合計就占整體ETF市場5.78兆元約83%。以個別基金來看，在千億元以上有16檔，目前最大是元大台灣50的3,984億元，第二大為國泰永續高股息的3,128億元、元大高股息3,111億元。

2000元以上有元大美債20年2,792億元、復華台灣科技優息2,731億元、群益台灣精選高息2,425億元、群益ESG投等債20+達2,067億元、國泰20年美債2,004億元，其中，國泰20年美債是首度站上此關卡。

千億元以上依序有元大台灣價值高息1,744億元、元大AAA至A公司債1,694億元、元大投資級公司債1,495億元、中信高評級公司債1,329億元、富邦台50達1,321億元、國泰投資級公司債1,156億元、國泰A級公司債1,029億元、群益投資級金融債1,019億元。

至於元大台灣高息低波是目前唯一一檔規模在900億元以上的標的，21日來到907億元，持續朝向千億元大關邁進。

近期債券ETF吸金，法人表示，根據芝商所FedWatch資料顯示，聯準會最快9月開始降息，2024年全年合計降息碼數達三碼，較6月利率點陣圖（降息1碼）來得樂觀，加上在股市動盪時期，長天期美債ETF是投資人抗震的安全氣囊，吸引大批資金流往債券ETF。

目前各債券類別收益率高於近年來平均數據，截至8月14日，彭博美國投資級債券指數債券指數收益率有5.76%，代表債息仍高。市面多檔美債ETF價格最近回彈，隨著降息時點將到來，市場買盤期待降息後價差空間，使長天期美債ETF獲青睞。法人提醒，投資人在入手債券ETF前，應先看ETF有沒有不合理的溢價情況，如超過1%就是買太貴。

**搶降息契機！群益優選非投等債ETF掛牌上市**

隨著美國聯準會（Fed）降息機率大增，投資人尋找高息、低波動投資工具的需求也隨之升高。由群益投信發行的「群益優選收益非投資等級債券ETF（00953B）」今日成功掛牌上市，成為第 92 檔債券 ETF。

群益投信指出，00953B 追蹤 ICE 1-5 年 BB-B 級成熟市場信用優息美元非投資等級債券指數，嚴格挑選債券條件，包括票面利率超過 6%、降低違約疑慮、聚焦成熟市場、分散投資風險等。此舉讓非投資等級債以往被視為高風險的缺點大大降低，波動度更接近投資等級債。

00953B 經理人李忠泰表示，降息周期即將到來，投資人應著重高息、低波動的投資工具，而債券 ETF 正是最佳選擇。回顧歷史降息周期，即便 Fed 在經濟穩健時期降息，非投資等級債仍能表現不俗，兼顧風險與潛在報酬，是此時期佈局的理想標的。

群益優選非投等債的四大特色包括：**高債息、違約風險低、聚焦成熟市場、配置分散**，能有效提升投資組合的穩定性。投資人可把握搶降息契機，透過 00953B 佈局非投資等級債，尋求更高的收益與較低的風險。

搶降息投資契機，債券ETF再添生力軍。由群益投信募集發行之「群益優選收益非投資等級債券ETF（簡稱群益優選非投等債，證券代碼00953B）」將在今（21）日成功掛牌上市交易，成為第92檔債券ETF。

據了解，00953B發行價為10元，也有平準金機制，收益力求領先非投資等級債，同時致力以指數篩選邏輯，破解過去非投資等級債被視為高風險的硬傷，讓違約率及波動度向投資等級債靠攏，同時聚焦成熟國家，排除新興市場與CCC評級債券，產業配置多元，兼顧分散性與流動性，投資人可多留意相關投資契機。

群益投信指出，00953B追蹤ICE 1-5年BB-B級成熟市場信用優息美元非投資等級債券指數，篩選機制上除了鎖定票面利率6%以上的成分券，訴求高債息外，經過信用因子篩選條件力求降低違約疑慮、聚焦成熟國家、單一發行人配置最高1%與單一產業配置最高10%也是重點，戮力達成息收較高與風險更分散的目標。

整體而言，00953B擁有「力求債息更優、違約疑慮可望較低、聚焦成熟市場降低波動、配置更加分散」等四大特色，是提高投資組合穩定性的絕佳利器。

群益優選非投等債經理人李忠泰指出，市場預期美國聯準會（Fed）9月降息機率大增。面對降息周期即將到來，現階段投資人最需要的就是能力求高息、低波動的投資工具，債券ETF就是其中之選。觀察過去歷史降息周期平均表現佳，特別是當Fed在經濟穩健時期採取預防性降息，非投等債更有機會脫穎而出。

李忠泰表示，觀察1995與2019年兩次預防性降息期間就可以發現，儘管投資級公司債因存續期間較長，報酬率相對優異，但非投資等級債同期間表現也不遑多讓，意味即便Fed開始降息，非投資等級債同樣受惠，且更能兼顧風險與潛在報酬，此刻正適合進場布局。

**群益投信：永續愛地球，減碳護地球**

歐盟氣候監測機構「哥白尼氣候變化服務」指出，今年7月22日創下有紀錄以來全球最熱一天，顯示全球氣候危機日趨嚴峻。群益投信積極投入永續愛地球行動，在企業經營運作上減少碳排放，並與公益團體合作推動植樹造林、海洋保護。

群益投信與綠色公益基金會合作的「T-EARTH森Ê 47;計劃」森林復育行動今年邁入第三年，包含林地清整、重生、植樹與養護等項目，並配合生物多樣性及土地管理改善。

群益投信總經理陳明輝表示，全球暖化威脅人類生活，必須採取節能環保行動、能源轉型、關注氣候政策，平衡社會發展與生態環境。群益投信已通過ISO 14064-1溫室氣體盤查驗證，積極減少溫室氣體排放和紙張使用。

此外，群益投信也提倡資源再利用，捐贈二手電腦和書籍，合作推動森林復育、永續海鮮教育等活動。在資產管理方面，群益投信導入ESG投資思維，建立專業ESG投資標的篩選模型，推出台灣首檔台股低碳龍頭ETF群益台ESG低碳50（00923）和首檔月配ESG債券ETF群益ESG投等債20+（00937B），與投資大眾實踐ESG投資，促進地球永續發展。

**生技醫療產業前景看俏 群益投信建議長期投資**

在全球股市高檔震盪之際，生技醫療相關指數近期接連創新高，看好產業趨勢的投資人紛紛湧入。群益投信表示，經濟具韌性，股市多頭格局可期，生技醫療產業需求不減，仍具投資價值。

生技醫療產業受益於人口老化帶動的醫療照護和用藥需求增長。群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕指出，今年以來生技醫療產業在新藥核准和併購活動上仍十分活躍，營運支撐、併購和新藥題材的帶動，加上人口老化趨勢下用藥需求持續成長，中長期投資前景看好，建議投資人關注醫院、製藥和大型生技公司。

儘管通膨削減法案可能會降低醫療保險藥品價格，但富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡麥可羅認為，整體影響可控，不會損及生技股強勁的基本面。加上資本市場趨緊，企業將資金集中在成功機率最高的項目，有助降低臨床試驗失敗機率。

富蘭克林證券投顧指出，生技產業創新能力強勁，大型生技製藥公司持續併購補充產品線。減肥藥、腫瘤、神經學、阿茲海默症、Car-T細胞療法等領域持續有新進展，均可望帶動生技領域發展。雖然生技股短期波動較大，但長線趨勢仍向上，建議投資人分批或定期定額長期布局，以掌握長期醫學創新題材。

全球高溫再創紀錄！根據歐盟氣候監測機構「哥白尼氣候變化服務 」表示，7月22日創下有紀錄以來世界最熱的一天，有學者示警「每 年夏天都是餘生最涼夏天」，全球氣候危機可說是日益嚴峻，也更需 大眾齊心合作節能減碳護地球。群益投信長年投入永續愛地球行動， 在企業經營運作上積極降低碳排放，也與公益團體合作推動植樹造林 與海洋保護行動，與綠色公益基金會共同推動的「T-EARTH 森Ê 47;計劃」森林復育行動也在今年邁入第三年，該計畫包括林地清整 、重生、植樹與養護等項目，並配合生物多樣性及改善土地管理，以 實際行動共同對抗暖化。

群益投信總經理陳明輝表示，全球暖化為人類生活帶來相當大的威 脅，有鑑於此，為減緩地球暖化影響，將節能環保行動融於日常之中 、進行能源轉型、關心氣候政策等等將有助於在社會發展與生態環境 間取得平衡。群益投信以實際行動保護地球，積極減少溫室氣體排放 與紙張使用，已在2021年通過ISO 14064-1溫室氣體盤查，取得英國 標準協會BSI驗證通過，獲得BSI授證。不僅如此，群益投信也倡議與 實踐資源再利用，屢次捐贈二手電腦與書籍，並與外部單位合作推動 森林復育、永續海鮮教育等活動，為地球永續發展共盡心力。

陳明輝進一步指出，在資產管理業務方面，群益投信善用投資管理 專業，以及發揮金融影響力，將ESG投資思維導入投資流程，並投入 資源建立專業ESG投資標的篩選模型的本土投信公司。再者，群益投 信也已推出兩檔ESG產品，分別為台灣首檔台股低碳龍頭市值ETF－群 益台ESG低碳50（00923），以及台灣首檔月配ESG債券ETF－群益ESG 投等債20+（00937B），與投資大眾一齊實踐ESG投資，並盡最大可能 為社會環境帶來正向影響力，促進地球永續願景。

上周在全球股市高檔震盪之際，MSCI世界醫療保健指數、S&P 500健保指數兩個生技醫療指數在16日雙雙創下新高，帶動投信發行的相關生技基金績效。法人表示，在人口老化趨勢之下，醫療照護及用藥需求有增無減，也使得生技醫療相關基金及ETF吸引長期買盤。

群益投信表示在經濟具韌性的支持下，金融緊縮環境不再，中長期股市仍可望維持多頭格局。在生技醫療產業方面，基於需求不減，加上醫療次產業各具題材支持，仍有望吸引資金配置。

群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕指出今年來生技醫療產業在新藥核准和併購活動上仍熱絡，生技醫療股在營運支撐、併購和新藥題材的帶動下，加上人口老化趨勢使得用藥需求持續成長，中長期投資前景仍看好，醫院、製藥、大型生技是選股重點。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡麥可羅分析，從基本面來看，儘管《通膨削減法案》可能會降低醫療保險藥品價格，但整體影響仍可控，無損生技股的強勁基本面；此外處於開發階段的生技公司的估值接近歷史最低水準。尤其資本市場趨緊，迫使企業將現金集中在成功機率最高的項目上，有助降低未來臨床試驗失敗機率。許多疾病的治療需求未被滿足，為生技產業提供了成長機會，例如阿茲海默症、罕見疾病、體重管理、癌症等，可以預見細胞與基因療法、基因編輯、抗體藥物複合體（ADC）等創新領域的潛在商機。

富蘭克林證券投顧表示，生技產業保持著強勁創新能力，大型生技製藥公司持續加速併購進程以補足產品線。減肥藥、腫瘤、神經學、阿茲海默症、Car-T細胞療法等領域持續有新進展，均可望提振生技領域發展。雖然生技股短線波動較大，但長線趨勢仍保持向上，建議可分批或定期定額長期布局，以掌握長期醫學創新題材。

**債券ETF新星00953B登場！群益投信推出優選非投資等級債券ETF**

群益投信宣佈，旗下債券ETF新兵00953B「群益優選收益非投資等級債券ETF基金」已於8月12日獲准成立。在金融市場震盪加劇的環境下，這款ETF鎖定投資收益穩定且風險分散的非投資等級債券，為投資人提供多元的投資選擇。

群益投信指出，00953B的發行價為10元，並採用收益平準金機制，票面利率鎖定在6%以上，在市場上領先同類產品。透過指數篩選邏輯，這款ETF打破過去非投資等級債被視為高風險的刻板印象，將違約率和波動度降低至接近投資等級債的水平。

00953B追蹤ICE 1-5年BB-B級成熟市場信用優息美元非投資等級債券指數，不僅鎖定高票面利率，也透過信用因子篩選降低違約風險，同時聚焦成熟國家、分散發行人和產業配置，強化收益和分散潛力。

群益投信強調，非投資等級債在追求潛在報酬的同時也兼顧風險，其波動度低於股市，甚至比投資級公司債和全球政府債更穩定。即使在Fed採取預防性降息的環境下，非投資等級債仍能受惠，平衡風險與報酬。

群益投信經理人李忠泰表示，從風險控管的角度來看，00953B透過高票面利率、降低違約風險和多元配置的特性，有效降低波動，並對抗美債殖利率上升的負面影響。投資人可藉此參與債券市場，追求穩健的收益。

債券ETF新兵00953B群益優選收益非投資等級債券ETF基金已於8月12日獲得主管機關核准成立。群益投信表示，現階段金融市場面臨震盪加劇的局面，美國通膨雖趨緩但仍待降溫，投資人處於謹慎保守的心態，00953B群益優選收益非投資等級債券ETF基金發行價為10元，有收益平準金機制，票面利率鎖定6%以上，更是市場首見，收益力求領先非投資等級債，致力以指數篩選邏輯破解過去非投資等級債被視為高風險的硬傷，讓違約率及波動度向投資等級債靠攏，聚焦成熟國家，排除新興市場與CCC評級債券，產業配置多元，兼顧分散性與流動性。

00953B群益優選收益非投資等級債券ETF基金追蹤ICE 1-5年BB-B級成熟市場信用優息美元非投資等級債券指數，篩選機制上除了鎖定票面利率6%以上的成分券，力求高債息，經過信用因子篩選條件致力降低違約疑慮、聚焦成熟國家、單一發行人配置最高1%與單一產業配置最高10%，達成息收較高與風險更為分散的目標。

群益投信表示，非投資等級債則適時兼顧潛在報酬與波動風險，嚴選「力求高票面利率、致力降低違約風險及配置更加分散」等特色的非投等債，有波動度較低的優勢。

00953B群益優選收益非投資等級債券ETF基金經理人李忠泰指出，從風險控管的角度來看，根據歷史資料長期而言非投資等級債年化波動度不僅明顯低於股市，甚至還比投資級公司債與全球政府債低，且較高殖利率的特性也能抵禦美債殖利率上升的負面影響。Fed採取預防性降息的可能性高，觀察1995與2019年兩次預防性降息期間可以發現，儘管投資級公司債因存續期間較長，報酬率相對優異，但非投資等級債同期間表現不遑多讓，意味著即便Fed開始降息，非投資等級債同樣受惠，更能兼顧風險與潛在報酬。

受惠於蘋果、3奈米與AI加持，台積電7月營收創歷史新高，帶動股價反彈。投信法人表示，此波台股下殺後，大型權值股扮演反彈要角，在擔心追高風險下，投資人可藉由高含「積」量ETF低檔分批布局，掌握AI世代新科技財。

根據CMoney統計，國內ETF持有台積電成分股共27檔，近一周股價受惠台積電上漲，股價也強勢翻正。新光投信表示，台積電7月營收報佳音，符合第2季法說會內容，照亮半導體類股前景，也吸引法人默默進場布局。

著眼未來三年先進製程產能及AI產業發展前景，新光臺灣半導體30 ETF（00904）經理人詹佳峯指出，台積電具有全球AI晶片獨家供應商地位，未來業績成長動能來自HPC（高效能運算）、N5、N3製程和CoWoS，挹注營收貢獻上揚。

群益投信表示，台股ETF波動度相對個股與大盤來得低，是穩健型投資人長期投資好選擇。有鑒於AI概念題材火熱、台股企業獲利回穩，台股具基本面支撐下，仍看好台股ETF表現。

群益台ESG低碳50ETF經理人洪祥益表示，近年來龍頭股成為引領盤勢主力，鑒於半導體供需好轉，AI應用與需求回補更提振產業復甦力道，先進封裝產能擴充帶動供應鏈商機，自晶圓代工、委外封測到設備商同步受惠，預料對台股至關重要的半導體景氣即將走出谷底。

全球金融市場大震盪，對於年底前的投資方向，投信法人表示，根 據過去統計資料顯示，現在到年底布局全球股市表現，印度以平均漲 幅9.24％居冠、正報酬機率也逾70％，加上印度股市利多匯集，建議 多留意印股投資機會。

群益投信指出，統計近2000年來每年的8月到12月全球主要股市平 均表現，印度平均9.24％的漲幅表現最佳，面對全球供應鏈轉移趨勢 未變，印度成為新的世界工廠，加上擁有龐大人口紅利，有助經濟與 產業發展，均支持印度股市延續多頭格局。

群益印度中小基金經理人林光佑分析，7月印度指數上漲，主要反 應7月23日政府預算對中長期經濟的正向發展。8月以來，全球金融市 場反應美國經濟衰退疑慮，中東戰事不確定，以及日本升息所帶來的 資金回收效應而下挫，印度股市則是相對抗跌，於季線有所支撐。未 來等局勢穩定後將重新反應其強勁總經數據和穩定企業獲利成長的預 期，中長期仍是正向，看好的產業為國防、電力、基建等廣義工業類 股，以及9月下旬傳統節慶開始後的內需消費商機像是汽機車、黃金 珠寶、房地產，旅遊等產業。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加認為，印度向來就是 全球品牌感興趣的市場，但由於過去營運環境不佳，印度並不以製造 業聞名，但為創造更多就業機會就必需吸引投資，莫迪總理第三任期 的重點領域就是利用印度在全球供應鏈多元化中的地位吸引資金投入 。

近幾年來印度在吸引跨國公司於大陸以外尋求額外製造基地的投資 方面已取得巨大成功，最明顯的案例就是爭取台灣科技廠為全球領導 品牌組裝手機產品，而這些印度公司的主要吸引力就是擁有大量薪資 低於大陸普遍水準的技術勞動人口以及政策獎勵。

瀚亞印度基金經理人林庭樟強調，雖然印股已漲多，但仍有上漲潛 力，印度內資透過SIP等機制，持續參與這波狂牛盛宴；隨全球股市 水漲船高，印度股市仍在接近高原而非山頂的位置，且大型股仍處於 相對低點位置，預料市場行情還未走完。

近期金融市場劇烈波動，公股銀行、投信提出最新投資策略，股票 方面，美股、台股等正醞釀更佳布局時機，具防禦性質的公債、投資 等級債可望受到青睞，非投資債券則因利差空間大，可酌量配置。

華南銀行主管分析，上半年美股、科技股、日股、台股及印度股市 等均頻創歷史新高，下半年市場震盪波動明顯加大，面對近期大漲大 跌，控管整體投資波動風險，比只追求績效報酬來得重要。建議股債 均衡布局，依風險屬性做好資產配置乃當務之急，操作策略可利用定 期定額、定期不定額、逢低分批布局及波段操作等方式來降低整體投 資組合的波動風險。

投資亮點上，股市的AI題材可望持續延燒，近期回檔醞釀更佳的布 局時機；匯市預期聯準會將於9月啟動降息，且年底前不排除再降， 日本央行今年已二度升息，估計美日利差將收窄，日圓可望相對強勢 。

第一銀行指出，下半年股市亮點，包含美國、台灣與科技，及印度 因上季經濟成長高達7.8％，印央及世界銀行等機構接連上調印度經 濟成長目標，又MSCI調升印度於新興市場指數權重、大選後外資亦持 續流入，支撐印度股市續強，偏多看待。

彰化銀行認為，匯市亮點為日圓，避開重點為美元。因應降息美元 預估走弱，加上金融市場下半年波動度將加大，日圓在套利交易下將 有升值的空間。美元預計下半年走弱，除非發生灰犀牛事件讓美元的 避險功能發生。

第一金投信強調，股市以日股及台股為主，看好降息受惠股的公用 事業、金融，及AI股長線成長期，且因應政治變數，可把握國防戰略 股；債券亮點以非投資級債利差空間大，降息仍具備較大受惠空間。

群益投信表示，股市可留意基本面穩健，具成長題材加持的美股、 台股、印度股與東協股市，及有望受惠於降息的美國REITs，還有產 業題材豐富且併購頻繁的生技亦值得關注；債市因聯準會有望啟動降 息，長天期債受惠程度高，可留意資產品質佳的長天期ESG投等債、 長天期美國公債，收益追尋兼顧波動考量，可留意聚焦成熟國家、產 業配置多元的非投等債。

近期金融市場劇烈波動，公股銀行、投信認為，目前的黑天鵝、灰 犀牛包含美國貿易保護主義、通膨、地緣政治、日圓大幅升值，都需 密切觀察。

第一銀行分析，下半年的黑天鵝、灰犀牛包含主要央行貨幣政策動 向、美國總統大選不確定性、地緣政治風險、氣候變遷增添全球通膨 壓力等。

美國總統拜登宣布退選後，賀錦麗／華茲的支持率急起直追，部分 民調甚至已反超川普／范斯，使美國總統大選選情逐漸白熱化；以色 列與伊朗及黎巴嫩等國之間衝突加劇，中東緊張局勢急遽升溫，加以 俄烏戰爭延續，恐再度衝擊能源供應前景。

隨全球暖化加劇，極端氣候事件發生頻率都將增加，將推升糧食價 格，並加劇糧食安全問題，進而增添通膨上行風險。

彰銀指出，黑天鵝事件極難預估，但美國政府債務問題、美元因國 際政治大幅貶值等將造成國際重大政經影響；灰犀牛事件可能發生的 情況為美國經濟由溫和轉為大幅衰退、日本升息及日債問題導致日圓 大幅升值；科技產業製造進度大幅受挫，特別是AI相關運用端及先進 製程出現問題，將導致金融市場大幅波動。

群益投信分析，整體經濟降溫過程，財報激勵效果有限，股市短期 進入評價震盪期，類股輪動加速，但在景氣仍穩健有撐下，對股市維 持中性偏多看法。經濟軟著陸信心待恢復，降息預期短期遽增後，聯 準會官員未來談話若未鬆口雖有回歸風險，在貨幣寬鬆前景不變，債 市仍可期。

華南銀行強調，灰犀牛因素包含美國債務上限議題，及以色列、伊 朗進入全面戰爭，哈瑪斯領袖哈尼亞於伊朗遭刺，以色列與哈瑪斯雙 方達成加薩停火協定的路途艱辛，伊朗誓言報仇使雙方進入全面戰爭 的可能性持續攀高，恐推升國際油價使全球通膨再起，並衝擊全球經 濟。

黑天鵝因素包含川普當選美國總統並採取極端激進的貿易保護措施 、大陸經濟大幅衰退。若川普當選美國總統，或落實政見對所有進口 產品課徵高關稅，恐引發全球大規模的貿易戰，並使美國通膨再度升 溫，或讓聯準會維持高利率時間更久。

7月美國聯準會決議利率不變，但聯準會主席鮑爾釋出9月降息訊號 ，法人表示，信用利差可望維持在低檔，加上美股面臨震盪期帶動穩 健資產需求，樂觀看待投資級債、非投資等級債券後市表現。

聯博投信固定收益投資策略師陳若梅指出，聯準會9月利率會議前 ，還有兩份通膨數據及就業報告陸續發布，除非這段期間通膨數據出 現顯著攀升，才有可能使聯準會推遲降息。經濟表現及勞動市場仍展 現韌性，軟著陸機率相對高，因此聯博不認為聯準會需要大舉降息， 公債殖利率未來一年降幅不至於太大。

目前各類債券價格仍低於長期平均值，殖利率則高於長期平均值， 預期未來隨著時間愈靠近聯準會啟動降息，將推動債券殖利率進一步 下降、債券價格攀升。就債種而言，成熟市場債券，公債、投資等級 公司債、非投資等級債券各具優勢。

第一金全球非投資等級債券基金經理人呂彥慧分析，今年內降息的 機率提升，且新一輪的降息終值可能來到3.5％的水準附近，市場持 續反應降息預期，也有助非投資等級債券利差的收斂與價格的表現， 今年累積價格上揚達1成以上，目前平均收益率仍有7％以上水準，具 備中長期投資吸引力且未來降息循環過程中，仍可望有利差收空間， 升息止步後也有利於全球併購活動的持續升溫，推升非投資級債券的 信貸市場表現。

群益投信優選非投等債（00953B）ETF經理人李忠泰認為，現階段 市場持續反應聯準會9月有望降息的預期，後續美國總統大選接近， 政治局勢上的變化或可牽動市場投資情緒，但非投資等級債基於企業 基本面仍屬穩健，發行企業債務到期壓力逐步減輕，未來3年槓桿信 貸已從2023年22.1％歷史高點回落至20.7％，加上利率風險下降以及 其收益優勢，仍有望吸引追逐收益之資金配置，表現不看淡。

但他提醒整體經濟環境緩步下行過程，須特別留意非投資級債券信 用違約風險是否攀升，根據投行統計數據，2024年非投資級債券整體 違約率為2％，明年可能上攀至3％。

台股震盪，市場避險情緒升溫，資金逐步往債市靠攏。投信法人分析，長天期債對利率變動相對敏感，預期在聯準會降息期間，長天期公債可望有所表現，投資人可趁降息循環開啟初期、債市震盪較大時，利用相關ETF分批布局或定期定額介入。

根據統計，目前台灣掛牌的20年以上長天期美國公債ETF一共有九檔，以昨（8）日收盤價來看，入手價從一張不到1.6萬元，到近6萬元的標的都有，是小資族也可以布局債券的選項之一。

統一美債20年ETF（00931B）基金經理人許雅惠表示，美國就業市場顯著降溫，消費需求也從過熱趨於平衡，商品與服務價格同步走跌，帶動通膨增速下滑，提升聯準會降息空間。7月聯準會利率會議暗示降息門檻不高，整體論調偏向鴿派，有利債市長線多頭走勢。

許雅惠指出，後續需要持續關注其他經濟數據公布，債市可能因此持續劇烈波動，投資人可採取定期定額方式進場，達到既能分散投資風險又能累積部位的目標。

群益投信表示，愈來愈多投資人透過債券ETF來進行資產配置、建立穩健收益，尤其在貨幣政策將迎向轉折階段，布局未來資本利得契機，使得長天期債券ETF持續受青睞。

由過往經驗來看，停止升息階段為布局債市時機，而存續期間愈長的債券，後續受惠降息的漲幅程度也越高，投資人不妨在價格相對低點時分批建立部位，以換取後續波段價差空間。

群益25年美債ETF經理人李鈺涵指出，考量國際金融市場仍有地緣政治因素等不確定性干擾的可能性，而美國為全球最大的經濟體，信用評等為最高的AAA，具高度對抗風險特質，視為安全性最高的投資工具。

且長天期美債因需求量大，市場流動性相對充裕，現階段適度布局長天期美債ETF不僅可滿足資產配置需求，後續也有機會掌握聯準會降息的價差。

8月8日父親節即將到來，投信紛對保守、穩健、積極型父親獻策。 投信法人建議，保守型的爸爸可朝債券ETF、貨幣基金來配置、穩健 型爸爸則是多重資產基金不可少，積極型則是台股、印度、新興市場 股票基金可選擇。

投資專家建議，與其把錢花在買禮物，不如把錢投入定期定額基金 理財。投資人可以共同基金或是ETF為理財工具，一來透過專業經理 人的操作來降低投資不確定性，二來還可搭配定期定額的投資方式， 以分攤成本及積少成多複利效果兩大觀念來進行理財，同時也不會造 成日常生活上太大的經濟負擔。

群益投信表示，印度、美國基金是首選，台股基金也是必備。此外 ，市場變幻莫測，股市產生較大波動時，債市往往相對較能成為資金 停泊的避風港，尤其是美國公債相對穩健，任何風吹草動或不確定因 子都容易引發市場波動，建議穩健型投資人除了多重資產基金外，不 妨也將具評等和收益優勢的債券ETF納入資產配置。

群益投信表示，核心部位可朝投資等級債ETF來配置，因投資級債 享有高評等、低違約的優勢，相對安全，殖利率水準約在3∼4％，也 較公債優異，有助穩定累積債息收入，在標的選擇上，高評級公司債 ETF、產業債ETF等等，都是投資人可參考的標的。投資人還可依照個 人屬性和需求，在衛星部位選擇搭配新興市場債ETF或非投等債ETF。

中國信託投信表示，爸爸除了根據自身承受風險的能力進行理財配 置外，也要注意自身現金流規劃，針對可能會有大筆支出的月份，如 繳小孩註冊費或學費、保險費，車輛保養，以及繳納稅費的時間，先 預留足夠現金支應，以免現金軋不過來，還得處分資產。另外，身為 家中主要經濟支柱的爸爸，除了養兒育女外，也得為自己的將來生活 作打算。可根據不同的生命階段，進行不同的理財配置。

安聯投信指出，投資基金建議把握以下四大原則。首先是選對資產 ，所選市場是否位在向上趨勢，也很重要。其次，可以「定期定額」 方式，長期參與漲勢、累積機會。三是保持簡單、方便管理，可優先 以組合基金的優勢，借重專業經理團隊長期研究多元股債，判別時機 、挑選優勢標的。四是「尋找收益」依然是重要投資主軸，建議可選 擇「多重資產」，強化投資組合的追漲抗跌基因；同時可瞄準具長期 成長趨勢的成長市場，讓自己投資的資產穩健成長。

台股昨（7）日大漲794點，攀台股史上單日最大漲點。統計2000年以來，大盤單日漲500點以上，台股後市平均表現佳，尤其在大漲後的60天報酬率可超過7%。法人建議，看好台股後市下，投資人可以布局波動相對低的相關台股基金或ETF，藉以掌握後市行情翻揚的漲升空間。

群益投信統計，2000年以來，大盤單日漲點超過500點共有11次，統計前十次大盤後一周、後一個月、後兩個月、後三個月上漲機率近七成以上，平均表現也都是正報酬，而且平均漲幅分別為1.31%、4.20%、6.94%、7.62%表現亮麗。

群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志表示，大盤本益比從今年高檔20倍已修正來到15倍相對合理評價，加上台股企業獲利持續上揚、預估2024年年增率29%，整體來看，全球景氣仍屬有撐，長多格局可期，這次修正在於台股GDP年增率領先股市短期見高；此外，統計美國大選前兩個月大多屬震盪局面。目前看短期拉回季線上下整理後，無礙中長期偏多趨勢。

統一奔騰基金經理人陳釧瑤表示，台股預計將持續受到美國大選的不確定性影響，短線呈現高檔震盪，但台灣經濟基本面穩健，近期國內外研究機構也紛紛上修今年台灣GDP成長率預估值，使台股中長線表現仍可期。隨著庫存調整結束，各產業拉貨動能提升，帶動景氣全面復甦。AI筆電及手機陸續發表，加上蘋果新機的規格提升，也將使相關供應鏈受惠。

國泰台灣高股息基金經理人梁恩溢表示，台股以AI、先進製程相關題材領頭，包括台股權值三王台積電、鴻海與聯發科都是AI產業鏈龍頭，在第3季表現通常也較為震盪，平均漲跌為跌幅2％；直到第4季會重返強勢。隨著AI伺服器算力提升，以及電動車、5G等題材加持，全球對水冷系統的需求進一步擴大，明年會再迎來一波營收的爆發性成長。

降息周期即將到來，市場資金已明顯回流非投資等級債。據高盛報告顯示，非投等債發債企業財務槓桿約為3.5%低於長期平均3.8%，更遠低於疫情高峰5.7%，顯示目前非投資等級企業的債務水準低於長期平均，財務體質來到歷史相對優良的區間，投資價值正悄然浮現。

群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰表示，非投資等級債號稱債券收益之王，然而高收益率之下，投資人不免擔心其波動性，一般非投等債的違約率主要來自於CCC級債券，因此只要透過聚焦成熟市場及BB、B級債券為核心的配置方式，即可兼顧債券品質與收益水準，創造非投資級債的良好投資機會。趁降息前入場投資，正好參與目前高於10年均值的殖利率水準；加上非投資等級債與美國公債呈現低度相關性，更能有效分散資產風險，將資產配置最大效益化。

根據Morgan Stanley統計，目前非投資等級債的高品質債BB級，占美國非投等債指數中約50%，相較於2008年平均占比約40%有所提高；同時，非投等債中的不良債券CCC級比重正下降接近10%。瀚亞投資-美國非投資等級債券基金研究團隊表示，美國非投資等級債各年度正報酬勝率偏高，且今年以來符合過往正報酬年度的走勢。由於美國非投資等級債百元報價仍低於長期平均，根據ICE統計，若投資人在低於95美元時機進場美國非投資等級債，一年後的平均報酬為8.5%、二年後則為17.8%；也就是說，現在美非投等債仍落在長期買點位置。

群益投信表示，非投等債因存續期間較短，受利率政策影響程度偏低，近三年的年化波動度相對於美國投資等級債、全球綜合債、美國政府公債等各類債券來說較低，表現相對穩定；ICE 1-5年BB-B級成熟市場信用優息美元非投資等級債券指數透過鎖定高票面利率廣納收益來源，並採用信用因子加權的方式掌握體質較佳企業，讓非投等債投資再進化，在兩大優勢擁護下，讓其在2020年全球疫情爆發期間，相比全球股市，展現更為優異的防禦力與回復力。