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台股昨(19)日在大型權值股如台積電與蘋概股漲勢加持下，指數震盪走高，終場以8,477.2點，大漲136作收，成交量855億元。

華南期貨分析師劉函育表示，外資淨多單19,684口，自營為143口；投信淨空單8,328口。選擇權籌碼方面，外資淨多單11,387口、投信為22口，自營淨空單7,875口。

由選擇權未平倉量(OI)觀察，履約價8,000具支撐力道，履約價8,600之上有壓。由P/C ratio觀察，未平倉P/C ratio於11/18再度回到1.00之上(1.12)，顯示短線低檔有支撐。 劉函育表示，後續若能配合量能持續增溫，指數在此有機會再次向上。因此建議盤中可逢指數震盪之際，架構買權多頭價差策略，停損點設定在5日線位置。（華南期貨提供）

台股上周在國際股市表現回穩後，呈現緩步走高表現，但台股期現貨指數在雙雙越過8,500、8,600點二道關卡後，來到近幾個月的相對高檔區，加上目前台股整體基本面並不樂觀，上檔賣壓漸沈重，本周三（21日）台指期結算後，外資對台股後市重新進行多空布局，將是未來觀察重點。

期貨市場方面，10月台指期目前位置在8,607點，未平倉量則為46,678口。另外，台指期正價差2.05點，電子期逆價差0.41大點，金融期逆價差0.06點。

就三大類股期貨目前的位置來看，三大類股期貨接均站在季線之上，並無相對落後之類股。未來若希望台指期在近期能有續彈空間，電子必須維持目前領頭羊的角色，否則在其占大盤成交金額超過50%的情況下，僅靠金融或非金電之力恐難繼續拉抬指數。

從籌碼面來看，上周外資在現貨市場仍是買多於賣，而在台指期的布局方面，外資原本均維持2.2至2.4萬口的淨多單，但上周五單日減少3,196口多單，是近二周以來外資在台指期較為明顯的減碼動作。

分析師認為，應是因本周台指期將結算，外資逐步將多單獲利了結，但到目前為止，外資在台指期的部位仍為淨多單20,945口，在仍有逾2萬口水準之上，短線台股走勢仍可望維持穩健。

華南期貨分析師劉函育表示，由技術面觀察，指數在15日拉出長紅，並在盤中創下反彈以來新高，其後訊息面上雖有諸多利空干擾，但指數仍能維持在各短天期均線之上，並呈現強勢整理態勢，顯示法人籌碼並未鬆動，在台指期10月合約結算前應偏多操作。

因此建議，指數盤中若有見回檔，可架構買權多頭價差策略：買進履約價低的買權，賣出履約價高的買權，停損設定在10日均線。

昨(30)日台股以8,059點低盤開出，但在以台積電等電子大型權值股強勢拉抬，與摩台9月合約延後結算加持，指數隨後迅速反彈拉升至平盤附近震盪遊走。尾盤更在金融股開低後緩步走穩助攻下，使得指數收在最高點，以8,181.62點上漲48.89點作收，成交量1024.6億元。

選擇權籌碼方面，外資為淨多單4.2萬口，自營為淨空單3,701口。由選擇權未平倉量（OI）觀察，8,100履約價具支撐力道，8,600以上履約價有壓。

由技術面觀察，指數自9月21日重挫跌破5日均線後，昨天日線與月線形成死亡交叉，且電子指標股大立光爆出2,500張以上大量卻殺低的現象，不利多方續航。因此建議選擇權可在指數反彈逢高時架構買權空頭價差策略（買進履約價高的買權，賣出履約價低的買權）。（華南期貨提供）

人民幣匯率期貨講座7月27日開跑期交所和各期貨商合辦，目前全國共有44場

兩檔人民幣匯率期貨自周一上路以來，近三個交易日成交量皆超過3,000口，前兩日甚至達到5,000口的亮眼成績，相較於香港、新加坡，及美國同商品交易量，可說領先不少。其中又以小型美元兌人民幣8月合約的匯率期貨交易最熱絡，顯見台灣市場對於小金額的人民幣避險需求。

而為了讓市場能更清楚與熟悉此商品，臺灣期貨交易所協同元大期貨、凱基期貨，以及華南期貨三家業者，將在全國推出人民幣匯率期貨講座，並於7月27日開跑。

期交所表示，為了強化期貨商及期貨交易輔助人之從業人員及交易人對該項新商品之認識及了解，自即日起至8月底止，特與各期貨商及期貨交易輔助人合作辦理宣導講座，截至7月22日止，共有3家期貨業者申請辦理全國44場次宣導講座，希望對人民幣匯率期貨有興趣的投資人可多參與了解。

期交所指出，為了因應臺灣離岸人民幣市場蓬勃發展，人民幣資產規模不斷成長，再加上人民幣國際化之趨勢，國人對人民幣匯率相關商品的交易需求增加，期交所推出2檔人民幣匯率期貨，以美元兌人民幣匯率為交易標的，提供市場標準化、具財務槓桿的匯率交易工具，以增加交易人運用金融商品之彈性，及促進臺灣離岸人民幣市場之多元發展。

華南期貨表示，上市櫃印刷電路板(PCB)產業鏈去年營運表現強，主因蘋果新品銷售佳，加上今年第三季還有新品推出，樂觀看待全年營運持續成長。其中，F-臻鼎科技(4958)在上市櫃印刷電路板產業鏈方面的營收、獲利及每股稅後純益皆表現優異，後市可期。

在產品部分，由於受惠蘋果新技術3D壓力感測器增產下，供應觸控模組軟板的F-臻鼎為主要廠商，由於市場在蘋果先行導入後將刺激非蘋陣營跟進採用，3D壓力感測可望取代現行觸控功能，成為劃時代新產品，對於F-臻鼎來說更是一大利多。

再者，從營收面來看，F-臻鼎2014年合併營收為759.5億元，年增17.8％，稅後純益67.4億元，年成長23.1％，每股的稅後盈餘為9.12元，華南期貨指出，目前F-臻鼎仍將繼續稱霸上市櫃印刷電路板產業鏈。此外董事會也決議配發股利4元，若以昨日收盤價104元試算，現金股息殖利率達到3.84％，具有一定的吸引力，且從技術線型觀察，雖然近期股價拉回，目前觀察為短線上獲利了結之賣壓，可逢低布局多單。

操作策略上，華南期貨建議投資人可以利用期交所發行的股票期貨，搭配現貨進行多空避險操作，一方面可以在股票上漲時先行鎖住獲利，另一方面亦可降低在股價行進過程中所產生的資產波動。

代工廠和碩(4938)今年首季營收強強滾，公司將於5月7日舉行法說會公布財報，加上蘋果新機銷售暢旺，熱度將持續延燒。華南期貨表示，從營收情況與技術線型看來，和碩股價都處於多頭走勢，若出現修正，建議投資人可以善用股票期貨來做低檔布局的動作。

雖然在產品部份，隨著iPhone需求進入傳統淡季，和碩也被預估第2季的單季營收、產品出貨量，將呈現今年最低迷的狀況，包括NB、主機板、桌上型電腦等出貨可能會稍微休息。

但是和碩董事長童子賢提到，每個產業都有本身的淡旺季，只要順著市場節奏就好；何況在出貨量、營收看來清閒時，可先為第三季旺季做準備。華南期貨預估，第二季和碩出貨因淡季效應，營收會再往下，將為今年谷底，屆時為最佳布局時機。

若就營收面來看，和碩去年獲利優於預期，累計全年度的稅後純益為146.6億元，年增率達53.4％，同時每股稅後純益為6.24元。

至於今年展望來看，和碩第一季毛利率可維持去年第四季5.8％的水準，單季稅後純益估約41億元，每股純益為1.66元。

從技術線型觀察，和碩股價近日已帶量突破前高，且上周四強攻漲停價94元，並創下歷史新高，為多頭排列走勢，因此華南期貨認為，如有回檔，為短線上獲利了結之賣壓，可逢低布局。操作上建議投資人可以利用期交所股票期貨搭配現貨進行多空避險操作，一方面可以在股票上漲時先行鎖住獲利，另一方面亦可降低在股價行進過程中所產生的資產波動。

華南金融集團推動掌握幸福的經營理念，推出「華南金HOLD幸福」系列活動，包括「華南金幸福拍拍」APP、華南金HOLD幸福客戶優惠活動及HOLD幸福創意市集園遊會等，並透過時下最夯的行動網路平台及文藝活動積極接觸年輕客戶族群。

8月2日華南金控董事長劉燈城率領華南銀行、華南永昌證券、華南產險、華南永昌投信、華銀保代、華南期貨等6家子 (孫)公司董事長，以及全集團包括總公司與營業單位經理等350位行銷主管，舉行「華南金Hold幸福」活動啟動儀式。為回饋客戶長期支持及愛護，即日起至10月31日止辦理華南金融集團特定商品達交易門檻就可參加最新款iPhone、iPad Air、新光三越禮券等幸福好禮的抽獎。

其中，「華南金幸福拍拍」APP是利用APP內建愛心形狀之拍照模組，供客戶與民眾下載及上傳幸福照片，參加者還有機會贏得最新款iPhone及便利商店禮券等好禮。

此APP推出後獲得不錯迴響，華南金控統計，活動剛推出，就有數以千計參加者下載並拍照上傳，踴躍參與傳遞幸福正向的能量。

此外，為加深與年輕族群之互動交流，華南金控並規劃於第4季華南銀行總行世貿新大樓遷址信義區後舉辦HOLD幸福創意市集園遊會，集結文創、設計、手工製作等年青創意攤位，屆時將邀請客戶及年輕朋友們共襄盛舉，一起HOLD住幸福、分享幸福。

期交所10月8日舉辦「102年度期貨交易推展活動(第一階段)頒獎典禮」，近20位期貨商及證券商董事長、總經理親自出席領獎，包括元大寶來期貨及證券、凱基期貨及證券、群益期貨及群益金鼎證券、永豐期貨及永豐金證券、華南期貨、大昌期貨、澳帝華期貨、康和期貨、中國信託證券、日盛證券及富邦證券等，為歷年來業者出席層級最高之頒獎活動。

本活動針對4月1日起調降期交稅及手續費之臺股期貨等7項商品所舉辦之獎勵活動，第一階段5至7月，第二階段8至12月，為期交所成立以來最大規模的推展活動。(相關內容請詳閱《臺灣期貨雙月刊1 0月號》，網址：www.taifex.com.tw/chinese_new/10/Pub1.asp)。

華南金融集團將舉辦大規模聯合對外招考，除金控本身外，旗下

華南銀行、華南永昌證券、華南產物保險、華南永昌投信、華南

金資產管理、華銀保代、華南投顧及華南期貨經紀等八家公司都

將參與，招考職缺類別共計３５　類，預計招募４２０人。

本次甄選作業將完全委由台灣金融研訓院辦理，預定３月２４日

至４月２日網路報名，４月２７日筆試　（含國文、英文及專業

科目），並依筆試成績擇優於５月３１日及６月１日面試，６月

９日公告錄取名單，相關甄選簡章可至華南金控及台灣金融研訓

院網站查詢。

期貨商歷經三年獲利下滑趨勢後，今年首季終於看見春天！除了第一

名的寶來曼氏期貨以第一季每股稅前盈餘一．三二元、賺錢能力傲視

所有上市、櫃金融股之外，統一、復華、華南期貨首季盈餘較去年同

期增加超過一倍，也有多家後段班的期貨由虧轉盈，期貨商處於長期

廝殺手續費的低迷氣氛中，今年首季終於可以露出微笑。

大華期貨總經理任俊行指出，主要是今年元月以來的降稅效應，刺激

大台指交易量已成長二成到二成五，而大台指的利潤相對較好，所以

大家的獲利普遍都提升。此外，期交所也調降經手費，部分期貨商堅

持固定手續費、沒有回饋給客戶的，盈餘也自然會增加。

依照各期貨商昨日交換的自結盈餘數，首季稅前盈餘成長率最高的為

統一期貨的一六三％，另復華、華南期貨也都增加一倍之多，寶來曼

氏及富邦期貨成長率在九成上下，大華近六成，另成長率超過四成的

有元大京華、建華、元富期貨等。第一、康和期貨也擺脫去年首季虧

損，出現數百萬元的盈餘；唯一呈現衰退的是群益期貨。

不過也有期貨商透露，各家因折讓及母公司之ＩＢ拆帳的比例不同，

因此各家公司無法相互比較獲利數字；唯一沒有拆帳疑義的應是已公

開發行的寶來曼氏期貨，而寶來期首季盈餘拉大與其它期貨商之間的

差距，除經紀口數的成長外，來自自營部穩定的盈餘貢獻，是其它券

商相當豔羡的；因此暫居第二名的元大京華期貨也努力在自營業務上

追趕，首季自營部獲利拉高到九百萬元，較去年倍數成長。