遠雄人壽保險事業公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

遠雄人壽不動產投資將再出擊，據悉，該公司已相中台北縣幾筆

土地，董事會昨（25）日通過授權董事長在60億元額度內購買土

地，未來將進行整體性的開發。

遠雄人壽目前可用資金規模約2,100億元，現有不動產投資比率

20%左右、投資金額約400億元；由於大股東遠雄集團擅於不動產

開發及投資興建，因此遠雄人壽資金運用也相當重視不動產這塊

領域。

遠雄集團主管指出，遠雄人壽去年損益尚在結算中，不過，去年

由於不動產投資方面有交屋進帳收益，因此遠雄人壽全年損益可

望由虧轉盈，預計將是小賺的局面。

今年剛開年，遠雄人壽最近即看好台北縣房地產後市，在一線城

市裡相中二、三個區塊的土地，董事會昨天並授權董事長近期內

伺機買進。

遠雄人壽今年還將再投資不動產60億元！遠雄人壽25日公告

，董事會已授權董事長屠仲生在60億元的額度內，投資台北縣土

地，遠雄人壽總經理趙信清表示，這是今年的不動產投資預算，

大約在2月到3月底都會敲定，先把全年的投資一次確定。

總資產已達2,150億元的遠雄人壽，在不動產投資上一向較多

著墨，占其資金比重約在22％到24％之間，即約400多億元，且遠

雄人壽買地多與集團遠雄建設合作，報酬率動輒20％到60％不等。

為鞏固市佔率及排名，壽險公司今年積極招募新人，維持一

定的通路人數，目前開出需求的包括國泰、新光、富邦、中壽、

遠雄、安聯人壽等，業務員需求逼近3.5萬人。業者表示，預估留

存下來的約5成，加上原有業務員的自然流失，最後淨增加人數能

達1萬人，就算極佳成績。

今年各家壽險業者都訂出「積極」增員目標，國壽約6,500-

7,000人，新壽、富邦、遠雄都要增3,000人以上，台壽也要增

4,000人以上，中壽則要淨增3,000位業務員，安聯人壽目標是淨

增1,000位。

若依定著率（即新業務員留存率）及現有業務員流失來看，

中壽及安聯人壽的增員數，須是淨增人數的3倍，即2家就要上萬

位業務員。

為此，各家公司無不使出渾身解數，包括打廣告、提供財務

補助、校園徵才等。國壽則推出中小企業主專案，不過並不進用

「已有經驗」者，即不向同業挖角，最好是完全沒有壽險行銷經

驗的人，重新培育。

去年整體壽險公司業務員大多流失，極少公司有淨增加，但

也就500人，與去年初開出的4萬新人名單，有顯著落差，主要是

保單銷售不易，有6成的新契約保費來自銀行，新進業務員要能維

持生計，要相當的努力及整個組織的協助。

加上多家外商壽險被併購後，許多業務員離開或轉行，自己

開保經、保代公司。有業務員表示，香港及新加坡的保險市場，

多是保經、保代公司，壽險公司自己擁有業務員不多，台灣大量

增員算是特例。

【台北訊】為擴大業務行銷版圖，遠雄人壽要擴大招募3,000

人、積極發展自有業務部隊，更要挑戰年度保費收入350億元高目

標，在2009年外商保險公司紛紛撤資情況下，逆勢表達堅持深耕

台灣、持續擴大業務版圖的企圖心。

遠雄人壽總經理趙信清表示，環境變化比想像快很多，遠雄

要成為業界第一優質品牌，提供一個具有願景目標與發展事業的

業務平台，讓所有在遠雄打拚業務同仁都成為事業發展夥伴。

雖然2009年金融海嘯來襲，大環境未如預期，但遠雄各項營

收都交出亮眼成績單，其中，總資產突破2千億，達2,070億元，

趙信清表示，新的一年，將挑戰保費收入350億元高目標。

為了擴大業務行銷版圖，遠雄人壽歲末年終揭露2010年度主題—

「堅持」，以及2010年的經營目標。除了要擴大招募3,000人、

積極發展自有的業務部隊，更要挑戰首年度保費收入350億的高

目標，在今年度外商保險公司紛紛撤資的情況之下，逆勢表達了

堅持深耕台灣、持續擴大業務版圖的企圖心。

遠雄人壽在一年一度的全省業務主管處經理策劃會報中發表2010

的年度主題「堅持」，更表示將在2010年擴大招募3,000人，亦包

含增募同業優質行銷主管，積極發展自有的壽險業務部隊。這一

年來，外商保險公司被購併或轉讓的例子愈來愈多，遠雄人壽不

僅絲亳不受影嚮且持續展露營運績效和永續經營的決心，以成為

業界最好的保險公司自許。

遠雄人壽趙信清總經理表示，環境的變化比我們想像的快很多，

該公司要用最好的商品與最用心的服務，成為業界第一的優質品

牌，公司提供一個具有願景目標與發展事業的業務平台，讓所有

在遠雄人壽打拚的業務同仁都成為該公司事業發展的夥伴，成就

屬於自己的事業。

雖然2009年有金融海嘯來襲，大環境雖未如預期，但該公司各項

營收都交出亮眼的成績單，其中，總資產正式突破2,000億，達

2,070億元。而新的一年，將挑戰首年度保費收入350億的高目標

，所有的遠雄人都必須「堅持」發揮保險的真諦與精神，同時創

造社會的責任與價值。

失業率居高不下，但壽險公司針對新的1年，又訂出近3萬人

的增員計畫，只是各家公司鎖定的人才不同，如國泰人壽除了應

屆畢業生外，還有中小企業主專案，對曾做過小生意、有創業經

驗者，提供相關訓練及財務補助，而國壽今年預計至少新募

6,000到7,000位以上的新業務員。

另外如富邦、新光、中壽、台壽、遠雄等業者，今年預計新

募集人數都在1,500到3,000人以上；外商壽險公司，如保德信、宏

利、安聯等，也都積極募集新的業務人才，整體壽險業界今年初

開出的人才需求，近3萬人之多。只是業者表示，最後能適應、

通過考核留下來的，再扣除原本的業務員離職，最後全年能淨增

加的業務人數，仍難估計。

97年底壽險公司登錄業務員人數有19萬4,813人，到去年11月

，僅剩下18萬6,581人，流失8,231人，若與91年的26萬 7千多人相

比，流失8萬多人，除了部分業務員自行開立保經、保代公司，許

多人是真正離開壽險界，因此每年初各家壽險公司開出優厚增員

條件，全年下來不見得能淨增加業務員人數，許多只是保持一定

的業務大軍規模。

國壽今年全力衝次業務員大軍能顯著淨增加，除了大學以上

學歷的壽險儲備專員、高中職以上學歷的儲備收展員外，從97年

中開始，國壽特別針對中小企業主轉業推出專案，只要曾是資本

額30萬元、有營利事業登記證的中小企業主，都可加入業務大軍

之列，國壽也提供保險專業訓練、一定的財務補助、協助考取證

照等。

國壽表示，這種中小企業主相對甫畢業者有經驗、人脈，平

均業績也比剛畢業學生多出40％到50％，留存率也較高，所以今

年針對中小企業主轉業，仍舊提供相關增員專案，目前每月平均

都有10多位是中小企業老闆轉行到國壽擔任業務員；國壽副總林

昭廷也表示，去年國壽增員目標6,500人，實際也新招募進6,000多

人，今年目標比去年約略增加，應也有6,000到7,000多人。

銀行通路對壽險新契約保費的重要性越來越大！依壽險公會

15日公布的最新統計，11月整體壽險業新契約保費883.85億元，

其中銀行通路貢獻575.81億元，占率達65％，同時11月新契約保

費前5名的壽險公司，幾乎銀行通路占率都逾5成，甚至有接近9成

以上。

11月新契約保費第1名即是國泰人壽，以285億元拿下，市占

率達32.3％，第2名則是富邦人壽的193億元，市占率也有21.8％。

第3名是安聯人壽的74億元，市占率8.3％，第4名則是新壽的72億

元，第五名是中壽的65億元。

值得注意的是，除了新壽11月的新契約保費是業務員貢獻較

多外，其他4家壽險公司都是銀行通路為最大宗。

今年壽險市場以躉繳6年期養老險、利變年金為最大主力，銷

售這種利率型商品，又是銀行的強項，因此國壽、富邦人壽、中

壽、遠雄人壽、台銀人壽、中華郵政都是有極強的銀行或金融機

構通路，再搭配6年期保單或利變年金，衝入前10名。

至於部分壽險公司不願在利率上競爭，或是銀行通路上較弱

勢，今年的新契約保費也就不如預期，整體上來看，11月前10名

的壽險公司，新契約保費就達689億元，占率達92％以上，也就是

剩下約19家壽險公司，去分8％的市占，很多公司市占率都不到

1％。

6年期養老險近來頗受歡迎，但因不少高資產族群藉此種保單

規避遺產稅，據暸繳，國稅局已盯上此種保單，針對75歲以上投

保者展開調查。

台銀、國泰、南山、遠雄、富邦人壽等6年養老險，近期受到

投資個性較保守大戶青睞，因為保戶一次繳足一筆保費，6年期滿

後報酬率可達1.73％到2％。

至於投保年齡，大部分壽險公司都開放0歲即可投保；南山及

遠雄人壽可接受保戶投保年齡最高，高達80歲，其餘公司的最高

投保年齡則限定為75歲。

明年海外所得將納入課稅，部分財富管理客戶資金近期都從

海外基金中贖回，許多客戶將贖回資金先停泊在保單，未來再找

機會投資；6年養老險由於是以複利增值計算，6年期滿後淨報酬

率目前多在1.7％以上，比其他固定工具稍高，受到保守理財族青

睞，各家保單銷售成績都不錯。

前6年養老險多採不分男女性別的單一「躉繳」（一次繳足

）費率，舉例來說，30歲男性投保養老險，保額100萬元，先躉繳

一次保費90.1萬元，6年期滿被保險人仍生存且契約有效時，可領

回100萬元的滿期保險金，讓保障與儲蓄一次到位。

但近來發現，不少高資產族群投保此險種，一次繳清六年保

費，許多高齡者在投保以後死亡，已讓國稅局「盯上」這種保單

，懷疑有些人想藉機逃避遺產稅展開調查。

保險業董事長、總經理、董監變動，2日內要公告！保險局2日

預告相關修正條文，以往有疑義即法人董事代表人變動要不要公

告，保險局認為保險公司董事長、總經理、董事、監察人都負無

限清償責任，只要有變動都要公告，但外商壽險在台子公司不適

用。

此外，遠雄人壽昨日也公告，總經理正式由屠仲生交棒給趙信

清，趙信清是遠雄集團董事長趙藤雄的次子，今年4月29日遠雄人

壽董事會就已通過此人事案，但由於必須經金管會面試及相關審

查，拖了4個月，昨日才公告已獲金管會核准。

根據統計，今年上半年財報中，風險資本適足率低於主管機關規

定的200%的壽險公司從去年底的八家減少為六家，宏泰人壽、台

銀人壽均回到安全名單，還不及格的壽險公司有台灣、遠雄、幸

福、興農、國寶、國華等。

風險資本適足率關乎壽險公司業務，也是主管機關監理指標。各

家壽險公司投資部門在6月底前無不繃緊神經，大舉調整投資部位

，除四家財務體質偏弱的公司難以透過調整投資部位拉高，少數

公司則錯過調整資產配置良機，6月底時，結算後風險資本適足率

仍無法回到200%以上，公司大股東面臨沉重增資壓力。情節較嚴

重的國華人壽則於8月間被金管會接管。

因應風險資本適足率低於200%，遠雄人壽上周五（28日）辦理私

募增資8億元，由大股東趙藤雄旗下遠東建設、遠東國際投資、東

源營造出資完成。

台壽保受到風險資本適足率低於200%消息衝擊，昨日股價表現相

對疲軟，下跌0.75元，收在24.35元。

根據統計，風險資本適足率介於200%至300%的壽險公司，本國公

司有國壽、新壽、富邦、台銀、宏泰、三商美邦、中華郵政等七

家，以及南山、全球、友邦（原名「美國人壽」）等三家外商壽

險公司。

其中，宏泰、台銀人壽都是從200%以下回升，宏泰人壽主因投資

部門積極調整投資部位；全球人壽去年底仍在300%以上，現則降

至200%至300%間，不過，今年底前，新股東中瑋一計劃再增資近

25億元，全球人壽有機會再回升。

【記者葉慧心／台北報導】保誠人壽昨（31）日宣布，如期完成

65億元增資案，資本適足率也達到300%以上。保誠人壽台灣區總

經理張鎮坤強調，台灣仍是英國保誠集團在亞洲的重點市場。

保誠人壽為強化公司財務結構，董事會及股東會決議，減資

141.82億元，同時增資65億元。英國保誠集團在6月中旬匯入約新

台幣35億元的美元到位，其餘新台幣30億元的款項，也於8月26日

匯入，順利完成65億元的增資案。保誠人壽此次減、增資後，實

收資本額為100.454億元，

張鎮坤指出，在保誠集團亞洲12個國家中，台灣一直是重點發展

的市場。

什麼產業的大股東，2年下來增資近2,000億元？答案是壽險業

。今年才過了一半，已確定部分壽險公司要增資370億元左右，下

半年還有許多增資計畫尚未確定，加計去年1,441億多元的增資金

額，新成立一家壽險公司最低資本額20億元，壽險業2年下來，已

增資達100家壽險公司的資本額。

「利差損，今年嚴重多了！」新光金控總經理許澎表示，今

年幾乎沒有1家壽險公司的資金投資報酬率，超過4％，平均資金

成本5％以上的壽險業，賺錢難度極高；同時目前計算資本適足性

的RBC，是去年頒布的暫行措施，股票損失只要認20％，一旦明

年初恢復，會對部分壽險公司產生衝擊。

許澎說，今年投資獲利的公司，多少都有處分資產，包括不

動產、債券、股票等。

依保發中心統計，到今年6月底，29家壽險公司虧損近45億元

，帳上共計還有200多億元未實現虧損，16家帳上有盈餘、13家是

帳上虧損，與前年大賺567億元的榮景，不可同日而語。

前年底，壽險業淨值達4,330億元，一場金融海嘯，讓淨值一

度蒸發3,500多億元，最後是靠增資1,441億元，才將年底淨值提升

到2,220億元；包括國泰人壽增資300億元、新壽增資227億元、南

山人壽增資587億元，其餘如富邦人壽、台灣人壽、中國人壽、宏

泰人壽、全球人壽、保誠人壽、三商美邦人壽、遠雄人壽都有增

資。

今年上半年台股回穩，淨值回升600多億元，6月底約達2,800

多億元，但多家上半年就已增資，包括中壽、台壽、宏泰人壽等

，另外，新光金發行GDR募集131億多元，也是要增資新壽，台銀

人壽要增資20億元、保誠預計要增資65億元，大都會、匯豐、中

泰、紐約、國寶、幸福等也都已公告增資金額，總計目前已確定

的增資金額約369億元。

金管會昨（4）日接管國華人壽，壽險業者表示，此舉恐引發骨牌

效應，除國華之外，幾家淨值為負的壽險公司，未來業績恐大受

影響。

依據金管會資料，第一季底淨值為負的壽險公司，除國華外，還

有國寶、興農、幸福、遠雄。遠雄5月的淨值已經由負轉正。不過

，6月底保誠人壽的淨值由正轉負。

其中，保誠人壽已確定要增資65億元。興農人壽則在7月完成3億

元私募增資。國寶人壽已向主管機關報告增資計畫，但新增資仍

然沒有著落。

金管會主委陳?表示，有必要增資的公司，有些資金已經到位，有

些則已提出增資計畫。過去一年除了國華人壽之外，其他公司都

展現增資誠意。如果保險公司沒有增資誠意，金管會就會考慮接

管。

壽險業者指出，金管會接管國華，受到衝擊的不只國華一家，其

餘淨值為負的公司，未來恐不容易推銷保單。有些公司透過銀行

通路賣保單，未來銀行可能拒賣淨值為負的壽險公司保單。

金管會要求上述壽險公司都要提出增資計畫，並分別給增資期限

。其中，興農、國寶則是到7月底；幸福人壽則為9月底。遠雄、

保誠則已自提增資計畫。

國寶董事長鮑正鋼表示，日前已向金管會提出改善措施，資本改

善計畫預計8月上、中旬會明朗。但不願進一步說明改善措施內

容。

興農人壽協理林昌雄表示，3億元私募增資案已於7月20日完成繳

款，每股認購價3元，由原股東之一的玉新投資公司全數吃下。

據了解，玉新投資原持有興農人壽股權28.01%，透過此次增資，

持股比率進一步拉高至40%，成為最大單一股東。

台北地方法院昨（23）日第二次拍賣新光人壽位於北市建國北路

一段「亞太通商大樓」265.06坪辦公室，由胡姓投資人加價104萬

元以1.17億元得標，每坪單價44萬元，比新壽去年買進價格低兩

成。這是新壽第一次遇到買辦公大樓卻遭法拍的房屋糾紛。

事件起因去年新壽向大眾電信買下北市建國北路一段亞太通商大

樓五樓辦公室，後來大眾電信爆發財務問題，致該辦公室被債權

人—遠雄人壽申請法拍。由於大眾電信已將該樓層過戶給新壽，據

了解，新壽將向大眾電信追償訂金3,900萬元及買賣合約規定的違

約金。

新壽去年3月中旬以每坪55萬元，總額3.96億餘元，向大眾電信購

入松江路及建國北路商辦的3、4、5樓及平面車位，當時大眾電信

還因此認列獲利約4,000萬元。

據了解，新壽與大眾電信的交易約定是先付三成頭款，再付七成

尾款。後來完成過戶，但大眾遲遲未將貸款抵押設定塗銷，新壽

因而未付尾款。

沒想到過戶到新光人壽名下後，大眾電信卻因為財務問題而無力

塗銷貸款，導致辦公室被債權人遠雄人壽申請法拍。

本案進入法拍程序後，今年6月第一次法拍時因底價過高流標，直

到昨天二拍打八折後，底價降至1.1598億元，最後在三組人馬競

爭下，由出價最高的胡姓投資人以1.1702億元得標。

雖然亞太通商大樓是被大眾電信欠款5,000萬元遠雄人壽向法院申

請強制執行，銀行抵押權的第一順位卻是台新銀行，而且當時大

眾電信就已向台新借款1.2億元，昨天順利拍出後，扣除台新銀行

順利取回的債務，最後已無殘餘價值，遠雄人壽實際上可拿回的

金額相當有限。

【記者費家琪／台北報導】大眾電信昨（23）日表示，亞太通商

大樓五樓的產權已經不屬於該公司，現在發生的情況，大眾電信

沒有置喙的餘地。

據了解，去年3月間，大眾電信因資金需求，出售亞太通商大樓的

三層樓，但後來大眾電信在下半年跳票，採取緊急保全處分，當

時這三層樓的交易都沒有完成。

台北市議會一讀審查通過的「台北市土地使用分區管制規則」修

正 案，讓工業區、商業區可望破天荒的大鬆綁，預期坐擁台北市

工業區 土地的資產股，將是最大贏家，資產身價可望上漲2至3成

。

在中山北路擁有1.2萬坪工業區和總公司的大同公司（2371）、在

內湖擁有1.12萬坪工業區土地的三陽工業（2206）、在內湖擁有

20塊 工業區土地的遠雄建設（5522）和遠雄人壽（5859）、在內

湖五期重 劃區擁有2塊地的華固（2548）、「士林三寶」新紡（

1419）、士電 （1503）、士紙（1903）、擁有南港土地的南港輪

胎（2101）、廠房 在環河北路的南僑（1701）等，都是最大受惠

者。

此外，萬華區艋舺大道中國時報大樓和附近的台糖公司土地，一

旦 獲得工業區放寬一般事務所和銀行進駐，中華民國不動產估價

師公會 全國聯合會理事長卓輝華估計，以目前附近工業廠房行情

每坪約30萬 餘元來說，開放作辦公使用，將至少會漲到每坪40萬

元，漲幅空間高 達3成以上。

至於台鐵公司市民大道旁的台北機廠、台啤公司的建國啤酒廠、

台 電東新街、忠孝東路六段口的台電中心倉庫，還有松山菸廠等

。由於 這些國營和公營事業擁有的工業區土地，部分已變更為特

定專用區， 所以此次法規修正影響並不大。

信義房屋商仲部協理何偉宏表示，台北市的工業區土地大致可分

3 大類。第1類是政府、或國營事業所有；第2類，是大型傳統製

造業所 有。如中山北路三段的大同公司、新明路的三陽工業等、

環河北路的 南僑化工、德行西路的士林電機舊廠等；第3類，則

是分散於不同私 有產權的工業區土地，如內湖文湖街的西湖工業

區、南港路三段的遠 東智慧園區、東興路的中農科技、統豐世貿

大樓、西園路中國時報大 樓周邊的零星工業區等。

何偉宏分析，第2、3類則較有可能成為修法後的受惠者，尤其第

2 類的大型傳統製造業目前已是炙手可熱的資產股，未來放寬後

，土地 價值將有機會再提高。

卓輝華表示，可預見的是台北市工業區土地、房屋價值將因放寬

進 駐業種，而吸納辦公室的需求，相對將大幅增值，將來「工業

區辦公 室化」潮流，很快將來臨。

惠譽信評昨日提出警訊，指稱台灣30家壽險業者中，5家公司

淨值呈現負數，且缺口高達898億，若再不成立退場機制，將進一

步惡化整體壽險業環境。尤其全球金融危機對台灣造成的衰退影

響，已使台灣壽險業面臨顯著的負利差風險，業者投資績效如不

佳，系統的穩定性將有負面影響。

此外，惠譽也針對南山搶親案評論說，此案關鍵在於對利率

的判斷，若未來利率走升，買到南山絕對賺到，但若利率長久處

於低檔，反會造成極大的營運壓力，基於風險考量，建議有意併

購者可找外來的合作伙伴，分散資金風險，才是上策。

五家公司被惠譽點名的壽險業者，分別是國華（缺口約

590億元）、幸福（164億元）、國寶（83億元）、遠雄（38億

元）、興農（23億元）。惠譽資深副總李信佳表示，目前政府的

保險安定基金規模僅150億元，遠不足以應付此潛在風險。

李信佳說，這些業者目前尚無資金調度的困難，是因為大量

發行受市場歡迎的利變型保單，現金流尚能撐住維持穩定，但大

量低報酬保單進入市場，獲利狀況還算穩定的大型壽險業者，也

被迫加入低報酬保單戰場，市場淪為惡性競爭。

即使今年上半年股市彈升，但由於各壽險業者持有的股票部

位，平均約為可運用資金占比5％，整體淨值增加有限，到今年

四月約220億，比去年底增加約10億而已，可說杯水車薪。

惠譽信評協理黃佳琪補充說，壽險業2007年底ROA還有4%以

上，目前ROA才回到2.6％，仍屬偏低。

以整個亞太地區來看，唯一面臨類似台灣情況的只有日本，

日本90年代泡沫經濟破裂後，常處在零利率環境，整體壽險業者

面臨的是負利差環境，但因為安定基金發揮作用，比起台灣的負

利差、淨值缺口達900億的環境，還好些。

惠譽呼籲主管機關儘速成立退場機制，降低潛在風險。因為

依保險法143條規定，RBC低於200％的業者，主管機關得以勒令

停止繼續銷售、或開辦新保險商品。

惠譽信評昨（14）日公布最新評估報告，指台灣壽險業淨值缺口

達906億元，淨值惡化的程度在亞洲排名第一，多家壽險公司資本

明顯不足，主管機關卻容許這些公司繼續在市場銷售保單，一旦

問題保險公司沒有足夠的現金，後果將不堪設想。

惠譽統計，今年第一季底市場有五家壽險公司淨值為負數，包括

國華、國寶、興農、遠雄及幸福人壽，淨值缺口加總達906.24億

元。

惠譽協理黃佳琪說，全體壽險業前年淨值加總為4,300億元，到

今年4月只剩2,100億元，壽險業淨值占資產比重僅2.6%，包括新

光和國泰人壽的淨值占資產比重僅2%到3%。

惠譽信評金融機構評等部副總經理李信佳表示，這代表台灣大型

壽險公司資本不夠強健，承受風險能力也不夠，壽險業投資股票

占資產比重至少4%，是淨值兩倍，即股票市場只要下跌10%，壽

險淨值就會縮水20%。

李信佳強調，現金流量穩定是靠前端賣便宜保單吸引消費者，一

旦消費者不再買保單，問題壽險公司便可能引發系統性風險。

等了7個多月，壽險業終於盼到金管會放寬同一人、同一關係人不

動產交易限額，包括國壽、新壽、中壽、三商美邦等，估計至少

13家壽險公司投資單一不動產額度大幅增加，與今年3月底淨值相

比，投資額度增加350億元；國內可一口氣買下150億元以上不動

產的公司，也增為國壽、新壽、南山及新富邦（合併ING人壽後）

人壽4家公司。

如扣掉6月已合併新富邦、保誠人壽，且估計台壽、宏泰及遠雄

6月底RBC達200％以上，則同一人、同一關係人交易不動產額度

可望增加的，包括國壽、新壽、中壽、全球、三商美邦、台壽、

宏泰、遠雄、台銀人壽、國華、國寶、幸福及興農人壽，從原本

416億元，增加為近750億元。

此新制影響最大的，是中大型壽險及淨值長年為負數的壽險公司

，如國華、幸福、國寶、興農等，未來若經保險局核准，與同一

人、同一關係人交易不動產，額度從最高1億元，分別增加到2-5

億元不等，光這4家公司增額，就近12億元。

新的法對產險業者完全沒影響，產險業者主要還是會運用淨值的

35％作為投資上限；但對壽險業者而言，如新壽單筆投資動能就

從84億元，大幅增加到179億元，晉升可競標100億元大標的的公

司；中壽（合併保誠人壽後）、三商美邦、全球等，也能投資

25-75億元不等的中大型標的，可望買下大筆精華區土地、大樓等

。

業者關心法規何時能放寬，希望趕在陸資、台商投資前，先搶到

好的土地及大樓，而能有多少額度，今年6月底的RBC相當關鍵，

尤其台壽保、宏泰及遠雄，能否有更高的投資額度，就看RBC能

否從去年底200％以下，回升到200％以上。

以台壽而言，若RBC能提升到200％以上，單筆土地投資至少可

增加11億元以上的動能，也就是可以投資33億元左右；若台壽淨

值在6月底大幅回升，只要淨值達100億元以上，則可能就以淨值

的35％較為划算。

遠雄人壽淨值5月底已達57億元，若RBC在200％以上，依資金的

1.5％，即有24億元，比3月底額度增加23億元之多，但若RBC未

能在200％以上，則依淨值的35％會有較多額度。

幸福人壽將辦理1億股減資及私募增資案，每股以2元折價發行，

時間訂在9月底。據了解，大股東鄧文聰已允諾再拿近2億元資金

參與增資。

幸福人壽今年第一季財報的淨值為負179.67億元，幸福人壽主管

表示，隨著股市回溫，4、5月幸福人壽已轉虧為盈，但為改善財

務結構，將持續辦理增資。幸福人壽6月30日股東常會已通過辦理

1億股減、增資案，完成後淨值可望回升。

幸福人壽前四大法人股東分別是軒景集團、富久公司、華翔資產

管理和富霖國際，股東均為鄧文聰，加上他以個人名義持股9.93%

，合計握有幸福人壽99.52%股權，也成為幸福人壽增資的唯一金

主。

金融海嘯讓壽險公司資本適足率（RBC）低落，依去年底財報，

國華、國寶、幸福、興農、遠雄、宏泰和台灣等七家壽險公司的

RBC低於200%，必須辦理增資。其中台灣人壽已於3月完成增資，

宏泰人壽6月29日也收到日本太陽生命的增資款，RBC都已回升至

200%以上。

遠雄人壽日前股東會已通過辦理不超過35億元的增資，但受惠今

年以來投資市場回溫，遠雄人壽淨值已轉為正的五、六十億元。

遠雄人壽主管表示，已開始著手準備增資，但因淨值已改善，將

於第三季確認增資金額。

壽險業投資單一不動產的能量將大幅增加！金管會29日初步確

定，將開放風險資本額（RBC）200％以上的保險公司，與同一人

、同一關係人交易單筆不動產的金額，擴大為可運用資金的1.5％

，最明顯受益的即是國壽、新壽、台壽、中壽、遠雄人壽、全球

人壽、宏泰人壽等，單筆都可增加10億到100億元的投資動能！

若以整體壽險業3月底淨值1952億元來看，與同一人、同一關

係人單筆交易，依舊規定最高動能為683億元，但若以新規定可運

用資金8.2兆元來看，整體業界的單筆不動產交易動能擴大為1,234

億元，增加動能近1倍。

這項開放措施可望在周四（7月2日）委員會通過後，最快7、

8月即開始適用。例如中信金打算出售其總部大樓，外傳開價近

150億元，原本只有國壽、富邦人壽、南山人壽買得起，在新措施

後，新壽的投資能量也大增，可望加入角逐的行列。

對於RBC低於200％的公司，則必須提出增資計畫，且要有資

金「實際到位」後，再由保險局依增資程度，核給投資額度；若

依國華人壽、幸福人壽、國寶人壽的資金規模，若能取得1.5％的

投資額度，單筆投資金額可望增加3-20億元不等，也可加入競標

土地、商辦樓層的行列。 依據現行的規定，壽險業與同一人、同

一關係人交易不動產，最高金額不得逾淨值的35％，若是淨值為

負的公司，單筆則以1億元為上限。壽險業者從去年第四季就向金

管會建議，應與「淨值脫勾」，對於RBC在200％以上的公司，建

議以可運用資金3％來投資，RBC在200％以下，則以可運用資金

1％到2％來投資。

金管會去年12月就承諾要開放，今年4月原本委員會即打算通

過，卻發生幸福人壽競標信義計畫區土地，引發外界爭議，所以

開放措施延到6月，壽險業者不斷反應，不動產價格走揚，且國外

投資額度已接近上限、股市波動風險較大，若不開放不動產投資

額度，則壽險資金無處去化。

這次開放措施，若以3月底數字來看，新壽從84億元提高到

179億元的投資能量，台壽也從22億元增加到33億元，中壽（併保

誠人壽主要資產後）則也從47億元左右擴大到68億元，三商美邦

人壽亦可增加到43億元的額度，國壽更是可從222億元擴大到328

億元的投資額度，幾乎可包下中大型BOT案。

另外，壽險公司可自行選用新舊公式計算，投資額度可選數

值高的。

日商太陽生命保險投資宏泰人壽10.7億元資金到位，成為宏泰人

壽第三大法人股東，宏泰人壽資本適足率回升至200%以上。目前

RBC仍低於200%的壽險公司已降至五家。

宏泰人壽主管表示，未來將與太陽生命攜手開擴海外市場，中國

大陸市場將是首選。此外，太陽生命目前已持有宏泰逾一成股權

，未來不排除進入董事會的可能性。

宏泰人壽在太陽生命加入後，大股東持股比率略有變動，宏泰建

設林家可掌握股權降至四成五、四成六之間，永達保經相關持股

約22%左右，而宏泰人壽經營團隊的巨石資產管理公司持股為

20.16%。

金融海嘯嚴重衝擊壽險公司資本適足率，以去年底財報看來，共

有七家壽險公司RBC低於200%，除國華、國寶、幸福及興農等4家

淨值為負的公司外，還有遠雄、宏泰和台灣人壽三家。

台灣人壽已於今年3月底辦理增資，資本適足率已回升至200%以

上，宏泰人壽在昨（29）日完成私募增資案後，RBC已確定可回

升至200%以上。