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遠雄人壽執行副總、前遠雄人壽董事長趙藤雄次子趙信清可望升

任遠雄人壽總經理，據悉，趙信清昨（16）日下午已赴金管會面

試，預期人事案很快便可獲准。

今年38歲的趙信清如果順利成為遠雄人壽總經理，除了會是台灣

壽險業目前最年輕的總經理，也代表遠雄集團第二代接班機制正

式啟動。

趙信清是柏克萊大學經濟碩士，在遠雄人壽已經任職十年。據了

解，遠雄人壽完成新人事布局之後，計畫未來三年完成股票上市

掛牌，並積極進軍中國大陸壽險市場。

趙信清昨天首度公開現身股東會。被問及是否準備引進外資股東

時，他表示，去年一度有多家外資機構和遠雄人壽接觸，但後來

爆發金融海嘯，加上遠雄人壽去年底財務數字欠佳，因此暫時打

住引資計畫。

他強調，會等「公司漂漂亮亮」，才考慮引進外資；至於遠雄人

壽今年預計在35億元額度內辦理增資，資金來源以在國內籌措為

主。

受金融海嘯影響，遠雄人壽去年虧損18.6億元，今年第一季仍虧

損12.3億元，但屠仲生強調，今年以來遠雄人壽的淨值快速回升

，5月底已達57.3億元。屠仲生並向股東保證，「今年獲利會一季

比一季好，未來會一年比一年好」，希望今年轉虧為盈，預估全

年獲利至少20億元。

為持續強化財務結構，遠雄人壽昨天股東會也通過辦理額度不超

過35億元的私募有價證券增資案。

遠雄人壽也首度增加兩席獨立董事，由遠雄人壽前副董事長丘棋

中及金融投資專家江師毅出任。

獲利能否大幅提升，就看不動產！遠雄人壽淨值由3月底負

50.6億元，到5月底快速回升到57.3億元，並火速由會計師認證，

希望能向金管會爭取更大的不動產投資額度，遠雄人壽董事長屠

仲生說：「不動產投資是今年的核心重點！」若能取得金管會同

意，遠雄還有145億元以上額度，將投入造鎮、社區營造等工程。

遠雄人壽昨日舉行股東會，除選任新一屆董監事外，還通過

35億元私募增資案，將以乙種、丙種特別股、普通股及可轉債等

方式擇一或搭配增資，但若淨值快速回復，也可能不需增資；同

時原遠雄人壽董座趙藤雄交棒給兒子趙信清出任總經理，昨日也

到金管會進行面試。

原本趙藤雄疾呼金管會應儘速開放壽險業投資不動產與淨值

脫勾，就是因為淨值為負的壽險公司，與同1人、同1關係人交易

不動產不得逾1億元，大幅限縮遠雄人壽的投資能力，但目前淨

值恢復到近60億元，遠雄人壽與同1人交易的土地投資可望增加

到20億元。

遠雄人壽今年以來淨值快速回升，自谷底回升了100億元以上。雖

然去年12月才完成12億元現金增資，為了提高資本適足率（RBC）

到法定200%以上水準，遠雄人壽今（16）日舉行股東常會，將討

論辦理額度35億元以內的增資案。

遠雄人壽去年底淨值掉到負38億元左右，今年第一季底，淨值仍

然為負45億元。不過，第二季以來，隨著台股行情回升，公司淨

值也明顯改善，截至5月底止，淨值已回升到57億多元，一來一回

，金額就超過了百億元。

不過，由於RBC仍在200%以下，遠雄人壽今天上午舉行股東會，

將提案討論今年度辦理私募有價證券案，額度暫訂為30億或35億

元，將採取發行普通股、特別股、公司債或可轉債等多元化管道

進行籌資，以保持最大彈性。

遠雄集團董事長趙藤雄以及旗下多家關係企業，是遠雄人壽的最

大股東，合計總持股逾九成。去年12月的增資，幾乎都是由大股

東掏錢，今年的增資是否還是如此，要看增資方式而定。如果是

發行私募公司債或可轉債，則資金來源就是從市場上籌措。

遠雄人壽董事長屠仲生表示，金融海嘯原本衝擊就大，如果資產

結構健全，淨值會恢復得很快；資產脆弱，就有泡沬破滅之虞，

所以他並不擔心淨值的問題。不過，遠雄人壽仍是希望將淨值儘

快恢復回來，至少要回升到60億元以上。

據瞭解，遠雄人壽淨值能夠在短短兩個月時間裡急速回彈上百億

元，主要是因4、5月以來國內外資產帳面價值回升。

美國國際集團（AIG）出售南山人壽有新進展。據了解，包括富邦

人壽、中國人壽已正式向AIG出價，不過出價與AIG期待有落差，

AIG轉向另一出價更積極的私募基金。AIG全球副總裁下周有一趟

亞洲行，與此私募基金進一步洽談細節。

對此，南山人壽昨（2）日表示不予置評。

AIG出售南山人壽股權案，據悉，最新開價金額較先前略為調降，

約在18億到20億美元間，折合新台幣585億元到650億元，正廣邀

潛在買家實地查核（DD）並提供出價意向書，預計7月初截止收

件後有初步結果。

AIG集團旗下美國國際人壽及德拉瓦人壽合計持有南山股權97.57%

。AIG在去年發生財務危機後，對出售南山人壽股權開價20億至25

億美元，由於價格不菲，台灣壽險業興趣缺缺。被視為有能力買

下南山人壽的國泰人壽，則以「通路重疊」為由，表明無意併購

。

去年AIG兩度注資南山人壽新台幣587.2億元（約17.8億美元），

AIG出售南山底線，為18億美元加上10%到20%，即20億美元上下

。該私募基金提出的價格，AIG頗為滿意，派出負責處理海外資產

的副總裁，到亞洲與這家私募基金洽談買賣細節。

據了解，台灣本地業者有興趣者除了富邦人壽董事長蔡明興、中

壽董事長王章清已透過負責處理南山出售資產案的摩根士丹利出

價外，遠雄人壽屠仲生、義美副董事長高志尚、潤泰集團總裁尹

衍樑等人也都曾向資誠會計師事務所探詢購買南山人壽的價格。

目前開價最接近AIG期待的這家私募基金，是集合台資、港資與歐

資，其中港資部分，涵蓋香港四大家族中的三大家族。相關新聞

見A15

根據金管會標準而必須在財報揭露董總薪酬的保險公司，包括台

銀人壽、台灣、宏泰、幸福、國華、國寶、遠雄、興農、國際紐

約、保誠、全球、中國人壽等12家壽險，產險業則有友邦產險、

旺旺友聯、台壽保及台產。

金管會規定保險業公司淨值若為負數、資本適足率（RBC）低於

法定標準、連續兩年虧損，或董監平均質設比過高、超過50%，

就必須在財報揭露董總詳細薪酬。

目前為止，已揭露董總薪酬的保險公司中，加總薪資、獎金和董

事酬金後，年薪最高的是前保誠人壽總經理張志明的2,757.4萬元

，換算月薪約229萬元。

遠雄集團趙家啟動第二代接班計畫，趙藤雄次子趙信清正式接掌

遠雄人壽。遠雄人壽昨（29）日公告，原遠雄人壽總經理屠仲生

升任董事長，總經理由執行副總趙信清出任。

趙藤雄膝下有二子，老大趙文嘉、老二趙信清，早有培育第二代

接班的計畫。根據他的規劃，讀建築的老大將接掌集團的建設、

營造事業體，目前為遠雄建設副董事長，讀財務金融的老二昨日

則正式出任壽險總經理。

遠雄人壽在新人事安排完成後，已有未來三年藍圖規劃，包括未

來三年完成股票掛牌，二是進軍中國大陸壽險市場。

趙藤雄曾表示：「將在2008年上半年辭掉所有集團內企業的董事

長職務，2009年10月30日退居幕後」，或許是評鑑經濟情勢變化

，昨日請辭遠雄人壽董事長一職，這也是他第一個放下的董座職

務，距離他的計畫晚了一年。

據了解，趙藤雄原本在去年7、8月就打算同時交棒給趙文嘉、趙

信清，當時遠雄人壽董、總辦公室都已經重新裝潢好了，但因為

建設方面還有些計畫待處理，延後時程。

趙信清從國外唸書回來後，先到遠雄人壽上班，一度跑到中信證

券，後來又被趙藤雄找回，之後便一直待在遠雄人壽。在遠雄人

壽已經有10年之久，曾在經營企劃室、投資部、財務部、業務部

。他在遠雄人壽期間，最令外界注目的戰功，首推主導併購蘇黎

世人壽。

60年次的趙信清遺傳父親高瘦身材，在單身時，風靡不少女員工

；因為英文名字叫George，員工喜歡暱稱他「趙喬治」或「喬老

大」。個性低調的他，幾乎不接受媒體採訪。即便昨日董事會已

通過人事案，他還是認為在主管機關核准前，不宜對外發言。

房地產業界人士昨（2）日透露，大陸最大米果廠旺旺集團也有意

參與今天開標的A11館投標；另一食品大廠頂新集團已公開放話

搶標，讓二大食品集團的戰場由中國大陸轉移到台北市信義計畫

區，A11土地每坪成交單價上看400萬元。

房地產業者指出，旺旺集團從台北市圓環起家，過去投資房地產

多在台北西區。不過，旺旺財務長朱紀文昨天表示：「沒聽過旺

旺要參加A11的投標消息。」

對於有多少組人馬參與競標，新光金昨天下了封口令，不願對外

多談，避免干擾買家出價。目前表態要競標A11館有：國泰金旗

下國泰人壽、富邦金旗下安泰人壽。兩家公司上周都特地舉行董

事會，通過不動產投資案。

此外，遠雄人壽董事長趙藤雄日前也公開表示，該棟大樓估計每

年可為業主帶來4億元以上的租金收入，代表投資報酬率可能在

4%以上，相當值得投資。他考慮以遠雄人壽或他個人名義、遠雄

建設合作等方式投資。

房地產業者表示，頂新與旺旺兩家食品集團堪稱最受矚目的黑馬

，主要兩家過去甚少問鼎國內商辦大樓。這次他們若出手，除了

在大陸事業有成，累積充足的銀彈，兩大集團都有意回台北找地

蓋總部，也欲藉由A11標案做為進軍房地產市場的跳板。

中華徵信不動產估價師事務所協理林金生指出，去年10月，與

A11館基地有相同容許容積率450%的A10土地，以每坪193萬元順

利脫標，但A10僅有50年地上權。如以A10去年標售行情推估所有

權，A11土地所有權上看300萬元，總值約75至85億元，若特定買

家介入，每坪土地有機會上衝350萬至380萬元，光土地就達95億

元，加上建物價值15億元，成交金額應可順利達110億。

遠雄集團董事長趙藤雄昨（19）日說，台灣房地產應該已到最谷

底，現在進場可說沒風險。

他表示，台灣即將進入零利率時代，保險公司資金愈來愈多，已

不知道放在哪裡好，呼籲主管機關對壽險公司投資不動產限制採

取合理的應變措施，應與淨值脫勾。

趙藤雄是遠雄建設和遠雄人壽董事長，他昨天出席遠雄人壽「

2009SAP成功卓越獎頒獎典禮」時強調，台灣是全世界房地產「

痛苦指數」最低的地方，最近看屋人潮及成交率也已逐漸回升。

以下是訪談紀要：:

問：遠雄人壽是否會參加新光人壽信義區A11大樓標案？

答：未來即將是零利率時代，A11底價訂100億元，每年提供業主

新壽租金收入4億多元，換算投資報酬率有4%以上，且新壽租給

新光三越百貨還有幾年時間，百貨應會繼續履約，得標者馬上就

有收益，在當前微利環境下應值得投標。

如果政府儘快放寬壽險業不動產投資限制，遠雄人壽就有機會去

標A11；否則也可考慮多方合作，例如與遠雄建設或我個人合作

投資。

問：遠雄人壽去年淨值明顯減少，是否還能參加百億元不動產

標案？

答：目前不行。最近壽險業者都建議主管機關修改根據現行單一

不動產投資金額不得超過淨值30%、淨值為負數的壽險公司不得

超過1億元的規定，不然壽險公司恐怕有一半都會面臨淨值過低而

無法投資的問題。

壽險業進場 應與淨值脫勾

因應不同環境應有不同的政策，淨值對壽險公司償債能力根本沒

影響，台灣對壽險責任準備金已管得很嚴格，光是提列責任準備

金來償還保戶權益就已足夠，金融海嘯對壽險業國外投資和股票

投資都生很大衝擊，政府應有合理應變措施。

壽險公司購買房地產應與淨值脫勾，頂多跟保險公司資本適足率

（RBC）結合，達到200%以上者就給多一點投資比率，例如可用

資金的3%或5%；若未達200%者就給少一點。

台灣最好的投資就是房地產，且保險公司資金愈來愈多，也不能

都放在銀行，否則會有利差損。

外資陸資投資 政府該鬆綁

問：台灣房地產到谷底了嗎？

答: 我有估算過，近38年台灣房地產報酬率約47倍，同期間石油漲

了約42倍，GDP成長41倍，股市低一點、約30多倍。因此怎麼看

都是房地產投資報酬率最穩定，除了可有增值利益，還有基本租

金收入。全世界任何投資都是以房地產最安全，報酬率最高、風

險最低；存款風險雖然更低，但報酬率太少。

台灣房地產現在應是最谷底。台灣近十年房地產只漲了16.6%，相

較歐美或香港、新加坡都漲了一、二倍，台灣房市相對穩定，也

是全世界痛苦指數最低的地方。

目前台灣房地產痛苦指數為7（即以家庭總收入來衡量，七年就能

買一棟房子），亞洲平均為12年、香港約20年、上海也要25、26

年，所以從房地產角度來看，台灣是最快樂的國家。

美國房地產已趨回穩；中國大陸北京看屋人潮及成交情況已恢復

到一年前水準。

政府應開放外資或陸資來台買屋，合理解決現有貸款或居住等多

項限制。目前全世界都在設法引資或招商，只有台灣還沒開放外

資投資房地產。

傳統上，民眾投保健康險有30天至90不等的「等待期」，換言之

，保單生效後，還是有一段保障空窗期。近來有壽險公司推出投

保後免等待期的倍數型終身醫療險，讓民眾投保後，立刻獲得保

障。

針對等待期的規定，壽險業者表示，這項規定多存在長年期或健

康險保單，短年期如意外險等保單並無這項規定，主要是保險公

司為降低客戶帶病投保的逆選擇風險，會在保單條款最上方標示

等待期，市面上的醫療險大多規定30天，防癌險則以90天居多。

遠雄人壽與東森保代昨（18）日宣布合作推出倍數型終身醫療險

，訴求沒有等待期，是目前唯一沒有等待期的醫療險保單。

保障內容除一般醫療險該有的醫療給付外，還有老年住院增值保

險金、無理賠紀錄增值保險金、幼童特定傷病保險金、身故或祝

壽保險金等四項特色，其中老年住院增值保險金與幼童特定傷病

保險金都是市場唯一給付的項目。

東森保代總經理張璨指出，癌症、腦中風、腎炎、糖尿病等國人

常見的疾病，平均住院天數10天至16天之間，每次住院平均費用

亦高達5萬元到8萬元之譜，對一般家庭是不小的負擔。經濟環境

不佳，大部分民眾荷包緊縮，倍數型終身醫療險提供的住院日額

增值金與保費還本金等兩大保障，不只累積老年醫療的本錢，也

可以彌補一般醫療險保費拿不回來的缺憾。

根據衛生署最新公布的2007年資料，台灣地區60歲以上民眾，平

均每人每年醫療費用約為9.7萬元，是60歲前平均花費的五倍之多

，年過70歲以後，每人平均每年醫療費用支出更超過11萬元，可

見人到老年時，醫療需求愈高。

張璨表示，有鑑於銀髮族、兒童對醫療需求較高，設計老年住院

增值保險金，保戶60歲起住院日額每五年增值10%，最高增值到

80%；至於一般增額倍數醫療險的無理賠記錄增值保險金，則是3

年以上沒有理賠記錄，每年住院日額增值20%，最高到50%。

此外，保單中也增加幼童特定傷病保險金，只要罹患腸病毒等十

項保單定義的幼童常見的疾病，每次住院還會另外給付住院日額

的15倍。

台北市信義計畫區D3土地信義段五小段29-7將於3月19日法拍，除

了被視為信義區房地產價格風向球，結果也將牽動新光三越A11大

樓標售，以及後續幸福人壽出售同樣位於D3千坪土地的行情。

信義計畫區近幾年已成壽險業標地競技場，去年三筆重要交易均

聚焦壽險公司。首先是幸福人壽7月以每坪310萬元、合計33.89億

元買下D3的1,093坪土地，再來是遠雄人壽8月以129億元買下A1

的1,417坪土地及辦公大樓，最後是富邦人壽10月以36.77億元標

下A10近2,000坪國有土地50年地上權。

據了解，幸福人壽去年購進的D3土地，基於該公司對保險局的承

諾，最快將於今年上半年釋出。由於這筆土地與本周將法拍的

D3土地緊鄰，且幸福人壽握有的土地（地號信義段五小段29、

29-1）位於信義路上，可開發為商辦大樓，被市場認為極有開發

價值。

市場推測，19日標下29-7土地的買家，未來可望再搶進幸福人壽

握有的土地，將整個D3街廓土地整合以提高開發價值，故29-7土

地的法拍價格高低，將連帶影響幸福人壽當初買下的土地有沒有

機會賺到資本利得。

受到連動的另一樁不動產交易案，則是4月3日將公開標售的新光

三越A11大樓。

雖然目前北市部分商辦傳出租金下滑的負面雜音，讓市場擔心可

能衝擊北市的商用不動產交易。但國內主要壽險公司現金水位節

節高升，國泰、新光、富邦等大型壽險公司均表態將提高不動產

投資部位，位於北市精華地段的不動產根本不愁沒買家。

金管會規範金控、銀行業董事長和總經理不能兼任非金融機構董

、總後，最近已檢討將適用範圍擴大至保險業，希望落實金融與

產業分離政策。

目前有相當多保險公司董事長身兼產業董事長，包括台壽董事長

朱炳昱、富邦人壽董事長蔡明興、三商美邦人壽董事長陳翔立和

遠雄人壽董事長趙藤雄等，如果金管會落實保險業與產業分離政

策，這些大老闆恐怕得選邊站。

富邦金控昨（12）日公告，富邦金副董事長蔡明興將擔任安泰人

壽董事長。蔡明興目前身兼富邦人壽董事長，同時也是台灣大的

董事長。

保險局副局長曾玉瓊表示，現行「保險業負責人資格條件準則」

並未限制保險業負責人不能擔任產業負責人，因此蔡明興擔任安

泰人壽董事長符合規定。

不過，最近保險局正在檢討修改「保險業負責人資格條件準則」

，已經加上專業的積極資格要求。至於要不要再加上「不能兼任

產業負責人」相關條文，曾玉瓊說，可以討論。

金管會主秘盧廷劼表示，金管會成立後，希望各金融產業間能夠

有監理的平衡性，希望各金融業都能有一致性的處理原則，未來

將逐步調整。

盧廷劼說，過去僅規範金控、銀行業的董、總不能兼任產業董、

總，主要是因為銀行業主要業務是放款，跟產業相關度很高，希

望負責人能有所區隔，避免利益衝突。

至於保險業是否要有類似規定，主要還是要回到保險業與產業間

會不會有利益衝突的問題，如果有，金管會就會加以限制。

市場上的12張婦嬰險保單該怎麼選？壽險業者表示，選購婦嬰險

可從四大方向著手，包括比較主約還是附約、婦女特定疾病給付

項目、妊娠期給付項目，及嬰兒先天重大殘缺給付項目。

根據內政部統計，生育第一胎的生母平均年齡由1997年的26.3歲

，逐年增加至2007年的28.5歲。隨著生育年齡延後，30歲以上生

母屬於第一胎生育者占42.6%，較1997年增加16.4%，顯示女性30

歲以上才生育第一胎者迅速增加，連帶讓婦女險、婦嬰險等專屬

女性的保單漸受重視。

南山人壽副總潘玲嬌指出，婦女平均生育年齡提高，讓嬰兒罹患

先天疾病的比率也跟著提高，因此女性在投保時除檢視自身醫療

保障，也應重視懷孕及生育期間保障，讓迎接新生命的過程更安

心。

據統計，目前計有國泰、新光、三商美邦、保誠、國際紐約、遠

雄和國華等業者推出婦女險或婦嬰險，南山人壽近日也推出新保

單，分為甲型、乙型，分別是婦嬰和婦女險。

目前女性保單以主約商品為主，僅保誠人壽推出附約。附約的優

點是保費便宜、商品內容單純，缺點是必須先投保一張主約才能

投保附約保單；而主約較貴，但具有身故保單金，除遠雄人壽外

，也都有滿期保險金，但兩項給付愈高、保費也愈高，一般來說

，，保單滿期保險金會設計為保額的30%。

再來是比較婦女特定疾病給付項目，但也有保單不強調婦女疾病

，而是訴求婦女手術。例如，保誠人壽首創女性因意外所需的臉

部整型手術及意外燒燙傷導致的皮膚移植給付。南山人壽則強調

保單中女性特定疾病與特定手術給付合計達26項。

至於妊娠期的給付項目，三商美邦、保誠、遠雄、國華和南山的

婦嬰險等均提供懷孕期間的相關保障，惟各家內容略有不同；三

商美邦、國泰、遠雄、國華等各有生產每胎給付1萬元或2萬元不

等的「生產獎勵金」。

嬰兒先天重大殘缺給付方面，則有三商美邦、保誠、遠雄、國際

紐約、國華、南山等六家婦嬰險提供相關保障，女性民眾可視需

求投保。

壽險公會昨（16）日公布去年壽險業新契約保費收入排名，國泰

人壽以2,060億元的新高水準穩居全年冠軍；但去年12月新契約銷

售冠軍換人，由富邦人壽首度拿下單月第一名，打敗新壽和國壽。

市場人士指出，國壽新契約保單銷售去年12月突跌至第三名，主

要是國壽調降利變型保單預定利率。

國壽短空長多

在央行降息風潮，預定利率較高的利變型保單是近期最熱門的保

險商品，因此預期今年1月富邦人壽可蟬聯新保單銷售王。

分析師表示，國壽調整利變型保單宣告策略，1月停售利變型保單

後，迄今未推出新保單，短期雖然讓國壽失去了新保單銷售冠軍

的寶座，長期卻有利國壽紓解這類保單的財務壓力，可改善該公

司未來獲利。

壽險公會統計，去年整體壽險業總保費收入約1.92兆元，較前年

小幅成長2.3%。

至於新契約初年度保費收入約8,553億元，較前年成長13.8%。

由於最近兩年壽險業銷售商品集中在連動債保單、利變型商品等

一次付清費用的躉繳型商品，去年壽險公司續年度保費較前一年

衰退5.3%，是國內保險公司成立以來首見。

投資保單退燒

投資型保單受金融衝擊，去年初年度保費收入也較前年縮水

35.7%為2,991.71億元，是政府開放投資型保單以來，投資型保單

銷售首度較前一年同期減少。

國壽去年12月「暫時停火」，相關人士指出，國壽去年業績提早

突破全年2,000億元的目標，再加上觀察新台幣利率走低的趨勢，

因而在去年12月調降利變保單的宣告利率。

以1年期利變保單來說，國壽宣告利率降至1.6%，相較於富邦人壽

的1.8%相對不具吸引力。

國壽休兵讓去年12月壽險業新契約保單銷售排名大地震，富邦人

壽賣出近160億元保單，拿下單月冠軍；新壽排名第二，國壽則以

60餘億元的銷售量排名第三。

但比較去年全年保單銷售金額，國泰人壽仍以超過2,000億元的金

額穩居冠軍，市占率更從20%拉高至25%。

富邦人壽全年銷售1,280億元居次，新光人壽則以近900億元的銷

量排名第三。

中央銀行昨（7）日突然降息2碼，國內1年期定存利率恐將跌破

1%，保險商品也將跟著爆出停售風，尤其是來不及調整利率水準

的利變型年金或萬能壽險。

壽險業者表示，因應新利率水準，將重新調整商品策略。

投資型保單失去光環，去年下半年以來國泰、新光、富邦、遠雄

等壽險公司將火力轉向利變型年金、萬能壽險，以高宣告利率吸

引定存族。不過，隨著央行不斷降息，金管會禁止保險公司銷售

宣告利率3%以上保單，3%以上的保單已於市場絕跡。

一家壽險公司主管晚間聽到央行又降息2碼的消息，第一時間冒出

的話就是「要停售！」至於究竟要停售哪些保單？他表示，會再

研究、研究。

1年期定存利率 恐跌破1%

壽險業者分析，央行突然降息，讓近日才宣告元月利率的保險公

司措手不及，因為宣告利率每月宣告一次，來不及修改；若要使

保單宣告利率更貼近新利率水準，唯一方法就是停售，再推出新

保單。

銀行業者表示，目前1年期的銀行定存利率約1.445%，央行降息後

，國內1年期定存利率即可能跌破1%，以壽險公司目前銷售的類定

存保單來看，恐有一波停售。

因應主管機關要求不得再銷售宣告利率超過3%保單，國泰、新光

、遠雄等近日都有保單停售。新光人壽停售「威利九九」，停售

消息傳開後，又爆增百億元業績。

遠雄人壽元月起停售三張保單，包括雄有利利變型年金、金利

HIGH利變型年金，以及雄萬利變能壽險。

國壽新商品 瞄準定存族

本國壽險龍頭國泰人壽元月起停售利變型年金「新超吉利」，「

新超輕鬆」也暫停銷售，「全面喊卡」的消息震撼市場。不過，

該公司迅速推出新商品，國壽6日推出「超利high」，宣告利率

1.48%，略高於1年期銀行定存，搭配「零費用率」及「特定年度

加值（第一及第十保單年度，可加值0.15%）」的二項新創舉，

希望吸引精打細算的定存族。

利率看低，多家壽險公司即日起調降利率變動型保單及萬能壽險

保單的「宣告利率」到3%以下，但保單報酬率還是略高於銀行定

存利率。

金管會保險局多次道德勸說下，壽險業已從今年元月起全面下壓

保單預定和宣告利率。包括遠雄、台銀人壽、中國、第一英傑華

、富邦人壽等，今年元月起都大幅調降利變型及萬能型保單的「

宣告利率」，壓低到1.51%至2.95%之間。

不過，就算利變型或萬能壽險的「宣告利率」降低，在扣除相關

費用率之後，一張宣告利率僅1.8%的利變型保單，「淨報酬率」

（IRR）還是有1.62%，仍高於新台幣1年期定存約1.5%的存款利

率水準。連銀行理專都承認，現在好像只能對客戶促銷保單才有

業績。

不過3%的宣告利率保單還未在市場全面絕跡。興農人壽網站上公

告的元月宣告利率，到昨（5）日為止，還高達3.257%；富邦人壽

的添財利變型宣告利率元月也還有3%以上。

去年新契約保費突破8000億元，今年恐會大幅衰退！在投資型保

單買氣衰退、多家壽險公司暫時退出利變商品市場下，今年初多

家壽險公司主力商品，不約而同選擇帳戶型還本醫療險，如國壽

、新壽、南山、遠雄人壽、台銀人壽，及即將要推出的富邦人壽

，都要主打：「景氣不佳，更匋有生病的權利！」

國壽一張「安心保」的帳戶還本醫療險，去年中推出創下佳績，

每張保單1萬多元的保費，20~30億元的新契約保費，創下健康險

市場的新紀錄；隨後新壽推出類似保單「健康久久」，主打部分

保障多一些、10年期保費便宜一些，同樣也是1個夕月創下10多張

的契約保單，保費20多億元。

南山人壽去年底要推出類似保單，同樣在市場上有不錯反應，由

於後來推出的保單，都比先前推出的多一些保障或便宜一些，買

氣同樣看好；遠雄人壽去年12月也推出類似保單，就叫「守護久

久」，名稱與新壽的保單雷同，是遠雄人壽今年的主力商品。

去年以利變商品衝上新契約保費第二名的富邦人壽，今年也打算

推出帳戶還本型醫療險，作無主力保單，名稱與國壽安心保類似

，但叫「加倍安心」，保障也打算比國壽多一些；另外台銀人壽

也推出「一定好」的類似商品，與現在市場上的一定發等商品名

類雷同，但一定好則是帳戶還本醫療險，被台銀人壽定位為今年

主力保單。

由於全球投資市場未見好轉，投資保單今年可能要紛紛轉為附保

證給付的保單，但買氣不若去年上半年；利變商品雖有強大的吸

金能力，由於壽險公司滿手現金無處去化，所以今年將降低宣告

利率，減緩吸金速度，各家公司目前以較便宜的醫療險主打，若

大環境未改變，估計今年的新契約保費，恐比去年大幅衰退。

利率直直落，預定利率與宣告利率在3%以上的儲蓄險與萬能保單

，成為定存族一窩蜂搶進的熱門標的，不過，這半個月來大多數

的儲蓄險與萬能保單都已停售，現在只剩下遠雄的6年期萬能保單

與三商美邦儲蓄險，利率還在3%以上。

6年期儲蓄險與萬能保單，今年上半年銷售冷清清，但第三季央行

採取一連串降息後，冷灶熱燒，這類保證保本、報酬率略高於銀

行定存的保險商品，再度成為定存族的最愛。儲蓄險的代表作就

是郵局的六六大順，保單預定利率為3%，已經在11月8日停售，

光是11月前五天就成交將近80億元，超過10月郵局新契約保費收

入58億元。

6年期的萬能保單則以富邦與中國人壽為代表，在10月的時候，保

單宣告利率還高達3.6%，當時因為保證三年宣告利率不變，搶走

不少原先是6年期儲蓄險的客戶。

不過，隨著全球利率下降，保險公司投資報酬率也跟著下降，紛

紛吹起停售風。現在市場上只剩下遠雄人壽的6年期萬能保單、台

銀人壽的利變年金，以及三商美邦的6年期儲蓄險，利率還有超

過3%，但都傳出即將在12月底停售。

遠雄人壽的萬能保單與利變年金，現在宣告利率還有3.4%與3.35%

左右，是市面上宣告利率最高的保單，據了解，遠雄人壽已告知

通路，將在12月底前停售3%以上的利變年金，而三商美邦也可能

在近期停售既有的6年儲蓄險，以更低利率的新保單接續。

銀行主管建議，由於降息風才剛吹起，如果定存族想透過保險鎖

住利率，建議以儲蓄險為佳，因為現行萬能保單不再能保證前三

年宣告利率不變，最多只能維持一年的宣告利率不變，如果明年

利率環境更低，宣告利率也會往下調，保險利益變成「機動計息

」，未必划算。

股市直直落，壽險業的股東權益也快速縮水！金管會官員透露，

10月底，30家壽險公司股東權益僅剩610億元左右，帳上還有近

2000億元的未實現虧損，11月淨值仍繼續減少，可能僅剩500多億

元，幾乎只等於一家國壽股本526億元，成為國內金融機構槓桿比

率最高的行業。

也因淨值嚴重縮水，壽險業在同一人交易、不動產投資上，投

資能量大受限制。

這幾個月，壽險公會、主要壽險業者不斷向金管會、行政院甚

至更高層反應、求援，金管會11月底已同意資本適足率（RBC）

計算大幅放寬，股票虧損只認20％，減輕不少增資壓力，但由於

金管會不同意「實質認定相互投資」，讓數家壽險公司議定「相

互救援」的方式告吹，找錢增資急如熱鍋上螞蟻！

壽險業者建議，在特殊時期，應將投資與淨值脫勾，不少投資

以淨值做限額，如單一不動產或關係人交易，不得逾淨值35％或

1億元，讓不少壽險公司無法再買獨棟辦公大樓，因有些壽險公司

急著出售整棟大樓變現，但原先鎖定的買家，即壽險同業或建商

，現在都無能力購買。

台股從年初8323點，到12月已跌到僅剩4225點，尤其9、10月，

單月跌幅都達15％以上，9-11月跌幅已近4成，壽險業者在台股部

位，從8月底5800多億元，一路認賠殺出，出現極大的損失及未實

現跌價損失。

30家壽險公司的股東權益從年初的4330億元，一路縮水，到10

月底據了解僅剩610多億元，等於蒸發掉3700億元，壽險業大股東

的資金，及多年來累積在帳上的資本公積及保留盈餘，都快賠光，

11月繼續往下跌，30家壽險公司雖有近9兆的資產，但股東權益可

能只剩500多億元，等於只有一家國壽的股本。

壽險業者表示，現在就看政府要不要全力救股市，因為這波壽

險業淨值下跌，主要還是股市的未實現跌價損失，目前整體業界

在帳上的未實現虧損接近2000億元，只要台股上攻，問題就解決

一大半。

金融海嘯讓保險業出現資產減損，淨值嚴重萎縮。依據壽險業的

統計，第三季底壽險業業主權益（淨值）只剩下1,700多億元，較

去年底蒸發了六成。其中，淨值為負的壽險公司，更由四家增加

為八家。據悉，金管會已經開始研議拯救壽險業的計畫。

方向包括：注資、提供保證、財務再保險、成立一家公司買壽險

公司的高利率負債等，但目前僅在構思階段，尚不具體。金管會

官員表示，金管會若選擇注資、或提供保障，當然可以很快解決

問題，但金管會沒錢，必須要跨部會討論才行。

金融海嘯對金融產業的衝擊，壽險業更甚於銀行業。壽險業者指

出，銀行業只有流動性的問題，政府為了救銀行，已經實施「存

款全額保障」的計畫，解決銀行流動性的問題。

但壽險業有嚴重資產減損的問題，造成資本不足，已經成為壽險

業最急迫要解決問題。

目前各國政府都採取對大型保險公司採取注資的計畫，包括美國

政府提供美國國際集團（AIG）逾千億元的貸款、荷蘭政府也注

資ING集團與AEGON集團。

受到股票狂跌及34號公報的影響，第三季底壽險業淨值只剩下

1,743億元，較去年底的4,355億元少了足足六成以上。較第二季底

的2,744.6億元也蒸發了1,000億元以上。

壽險業淨值快速消失，讓整體產業暴露在高度槓桿的狀況下。金

管會統計，壽險業自有資本占總資產的4%多。尤有甚者，第三季

底有高達八家壽險公司的淨值為負數，也就是公司的負債大於資

產價值。

其中，國華、幸福、國寶、興農等四家壽險公司這幾年來淨值一

直為負數，但在股市重挫下財務情況急遽惡化，包括國華人壽與

幸福人壽淨值負數均逾百億元。

不僅如此，包括：遠雄、全球、保誠、宏泰等四家壽險公司，第

三季底的淨值也由正轉負。這幾家都是形象優良的公司，淨值成

為負數，出乎大家意料之外。

據了解，遠雄、宏泰已經決定各增資40億元與50億元，保誠與全

球人壽也將分別由英國與荷蘭母公司注資，預期將在年底完成。

不過，國華、幸福、興農、國寶等四家壽險公司，淨值為負數已

經很多年，也被金管會處分，但遲遲未增資完成。

銀行掀起降息風，宣告利率比定存高出1%的利率變動型壽險與年

金熱賣。不過，保險業者提醒，宣告利率並非持續不變，央行降

息，保險公司可能跟進調降宣告利率；此外，宣告利率並不等於

實質報酬率，申購之前要多問清楚。

央行上周宣布降息，新台幣定存利率愈來愈低，多家保險公司的

利變年金與壽險保單，10月宣告利率還有3.55%，甚至還有3.8%

的高利率，跟台銀1年期定存2.445%，利差高達1.355個百分點，

成為全球股災、銀行降息下的熱賣商品。

現在市場上宣告利率最高的是興農人壽與遠雄人壽，興農人壽10

月的宣告利率為3.805%，但11月打算調降到3.755%，而遠雄人壽

10月宣告利率還在以3.8至3.75%，11月則不打算調降宣告利率，

但其他業者，包括國泰人壽、國華人壽以及三商美邦，宣告利率

都在3.2%至3.5%間。自從股災後，利變壽險與年金商品就賣得不

錯，傳出央行可能降息後，更是熱賣。

保險業者發現，很多民眾誤以為利變商品的宣告利率是固定不變

的，才會想要買利變商品「鎖高利」，但事實上，保險公司會隨

著市場變化，宣告利率也可能會隨著降息而向下調整。

業者解釋，利變壽險商品的好處是，利率上漲時，保險公司大多

會因為利率上揚增加投資收益，因而提高宣告利率，保戶就可同

時享受利率上揚的增值好處，而利變商品還是會有預定利率，如

三商美邦人壽、國泰人壽的利率變動型終身壽險，預定利率都是

2.75%。