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台積電在美國時間6日宣布加碼美國新廠投資，自原先一期專案投資120億美元（逾新台幣3,600億元）擴大至兩期，總投資增為400億美元（逾新台幣1.2兆元），投資額度三級跳，以服務客戶需求，業界與專業機構分析，台積電擴大在美國投資是兩面刃，各有利弊。

依據台積電說明，美國新廠兩期工程完工後，合計年產超過60萬片晶圓，2024年開始生產4奈米、2026年開始生產3奈米，終端產品市場價值預估超過400億美元。業界認為，台積電在確認美國當地客戶需求以及擁有長約後做此決策，客戶與美國聯邦政府已有承諾負擔部分成本，確保能創造投資的最大價值。

但在利益之外，也有壓力。業界指出，從台積電投資規畫來看，2023年至2026年台積電資本支出要降低恐有難度，股東權益以及股東所期待的投資報酬率或是配息提升，都面臨資本支出稀釋的壓力。

配息方面，從目前資訊來看，台積電季配息政策將維持目前水準2.75元至少到2023年底，後續將視台積電現金流與其他財務工具搭配，以及資本支出緩下來後，才有機會調升。

研究機構與專業機構多認為，台積電擴大美國新廠投資，較大的風險集中在人才管理與智慧財產管理方面。

中華徵信所最新分析指出，台積電等大廠展開東進布局，供應鏈相關技術與人才勢必跟著外移，雖然「去台化」是誇張說法，這些大企業仍持續在台灣投資，但訂單加分，核心技術保護則恐失分。

依據該機構統計分析，台灣對美國投資今年前十月累計10.28億美元，近四年累計達80.99億美元，在台灣整體對外投資占比約十分之一已有一定影響力，相較美中貿易戰發生之前五年累計僅20.39億美元大幅成長297.2%，台灣對美投資呈現快速移動，特別是科技大廠積極在美投資。

台積電美國廠正式裝機，CRIF中華徵信所6日表示，由投資、技術 、以及創造就業三個關鍵因素來看，台灣科技業大舉東進能帶來台灣 訂單增加，但核心技術保護與創造就業則可能成為失分項目，需要政 策上做好配套，才能避免「供應鏈去台化」。

美國是台廠東進的主要市場，目前占台灣對外投資金額的十分之一 ，近五年來金額成長驚人。CRIF統計自2018年中美貿易戰迄今，台灣 對美國的投資金額從2018年20.39億美元、2019年3.62億美元、2020 年41.94億美元、2021年4.77億美元，2022年前十月為10.28億美元， 近五年合計達80.99億美元。

CRIF中華徵信所總編輯劉任分析，台商赴美投資金額大概占台灣同 時期對外投資金額（不計算大陸）538.81億美元的9.66％、約占1/1 0；相較中美貿易戰前的五年（2017∼2013年）成長約297.2％，其中 又以2018年及2020年的投資金額特別高，都是因為台積電等指標性投 資個案所帶來的改變。

CRIF指出，目前已宣布東進的廠商可用「上市櫃公司一字排開」來 形容，包括台積電的晶圓代工供應鏈、鴻海的電動車供應鏈、環球晶 、台達電、和碩、金寶、緯創、英業達、佳世達、光寶科等。

劉任認為，除了核心技術外流，先進科技製造也無法再為台灣創造 新就業機會，而新的高階就業機會也都外移到美國，甚至台灣還可能 必須輸出本地的工程師到美國工作，終將造成台灣就業市場衝擊，建 議政策要做好配套措施，避免台灣長期經濟出現國安危機。

中美貿易戰、COVID-19疫情接連衝擊，跨國供應鏈的上下游廠商曝 險速度遠遠高於過去20年，CRIF集團認為，「龐大風險挑戰，也伴隨 三大機會」，包括：一、徵信技術協助掌握企業BI（Business Info rmation）與商業夥伴曝險現況，率先規避信貸地雷；二、知名企業 「以大帶小」一齊落實ESG，同時確保供應鏈管理出貨，亦能打造綠 色AI數位智造；三、針對斷鏈積極開發亞洲市場合作夥伴，避免地緣 衝突連帶獲利虧損。

以大帶小 減碳更有效率

CRIF中華徵信所近日舉辦「全球科技競逐產業新革命，由BI.AI打 造綠色智造供應鏈」論壇，邀請產、官、學界同台，針對國際新趨勢 交流可能的執行方法。由於台灣積極發展淨零碳排措施，負責製造業 與服務業的經濟部對此非常重視，經濟部長王美花致詞時指出，該論 壇貼切現勢需求，減碳對以出口為導向的台灣來說，是無法迴避的現 實，今年3月以來政府推動教育訓練、碳盤查，並至各企業進行相關 輔導措施，但目前減碳進程仍遠遠不足，因為台灣中小企業多達100 多萬家，迫切需要「以大帶小」模式，經濟部會跟業者共同合作，讓 減碳更有成效。

王美花進一步指出，其實製造業與服務業利用科技與商業模式就能 進行減碳，例如製造業可從製程中改善相關環節就能改善能耗，或從 材料的化學材質研發就能降低能耗與污染問題；服務業也有改進措施 ，例如：善用AI技術縮短了物流配送過程、隨既有商業模式改變並借 鏡國外成功模式，就凸顯論壇所提的BI重要性，可以在商業服務業領 域上萌發更多可能性，讓更多服務業來做減碳。

本次論壇除了王美花致詞，也邀請到多位重量級講者，包括中華經 濟研究院副院長王健全、KPMG安侯企業管理董事兼執行副總經理劉彥 伯、群聯電子代理發言人呂國鼎。CRIF集團亞洲總經理Simone Lova ti、CRIF中華徵信所總經理郭曉薇、CRIF中華徵信所總編輯劉任均同 台分享，為台灣產業尋找因應解方。

掌控風險 即時更新訊息

Simone Lovati指出，因應全球供應鏈發展困境，CRIF集團深入掌 握BI在企業經營的應用，提供企業可即時更新供應鏈廠商金流與信貸 新訊，亦由於供應鏈生產狀況掌握已進入每季度滾動檢討，各國在地 專業的風控徵信與商業情報掌握，有效可用BI可維持產品穩定生產、 擴大市占率。

郭曉薇認為，隨全球科技競逐不斷演進，數位革命掀起數位智造人 才需求，AI人工智慧革命以數據驅動創新，加上綠色革命催生環保新 材料等為產業界崛起榮景，卻因美中雙強各自築起關稅壁壘逐漸成形 「一個世界兩個標準」，同時引發企業訂單減少、全球淨零碳排進度 落後等危機。

呂國鼎則就企業獲利與綠色永續價值並存之道加以分析，群聯儲存 產品廣布無人機、電動車、筆電、手機等的群聯儲存產品，以綠色控 制晶片IC節能減碳、供應鏈高度在地化生產，打造綠色AI數位智造， 企業內部穩定購買再生能源用電、嚴格要求供應商永續風險評估與稽 核，上下游供應鏈可望同步建立綠色共識。

劉彥伯認為，要透過BI的掌握、AI的應用，做到綠色供應鏈，建議 可把握三大要項：一、回歸自然的減碳旅程；二、對外宣示的碳帳用 途；三、自我實現的永續主張。

他以運動產業的淨零碳排旅程提案，做為案例分享，認為可先以B I數據整合方案透過基礎年排放資料建立，串接供應鏈製程，ESG成熟 度分析與行動規劃，客戶互動模式設計，個人碳權交易平台，最後整 合運動騎乘或其他減碳行為累積減碳數量、使用者透過參與減碳行動 獲取積分，並利用積分兌換售後服務與其他第三方服務，讓ESG在未 來不只減碳、亦能同時獲利。

高階晶片加速黑科技產生，ESG要素帶來綠色供應鏈的出現，加上 疫情造成的斷鏈，使得供應鏈重組大挑戰浮上檯面，KPMG「2022全球 製造業展望」調查報告顯示，新冠疫情、氣候變遷、地緣政治等因素 ，使全球製造業高階主管比過往更加關注「雙重轉型」目標，包括數 位轉型與ESG議題。

KPMG安侯企業管理董事劉彥伯指出，製造業今年對於外部環境變動 特別有感，其一是供應鏈風險成為最大的威脅，主要也是疫情的隔離 要求，使得製造業供應鏈產生了巨大的影響，導致零組件短缺與成本 上漲，凸顯供應鏈管理更顯重要。

「提高韌性已為企業認定的優先要務」，劉彥伯說，多數的企業韌 性集中於三種能力：包括「提升不足的能力」、「改變和適應的能力 」，以及「快速從業務中斷恢復的能力」，且因為疫情帶動投資新技 術，降低供應鏈脆弱性、增長業務規模，因此減輕供應鏈壓力的最佳 方法就是監控最上游供應商，以預測可能發生的嚴重變化，企業需要 能夠追蹤與直接／間接供應商無數的交易技術，「AI」就是其一解決 辦法。

基於全球供應鏈的快速變動，CRIF集團亞洲緦經理Simone Lovati 指出，CRIF集團近年積極拓展亞洲市場，已收購越南、菲律賓、新加 坡的資訊供應商，透過金融科技的導入來提供全球企業、消費者國際 級的金融科技與大數據徵信服務。

Simone Lovati表示，CRIF集團2016年收購中華徵信所之後，致力 成為台灣銀行、金融機構和電信業者進行決策時的最佳幫手，為因應 亞洲區經濟成長迅猛，CRIF集團已計劃進入日本、南韓與緬甸，深耕 亞洲持續以精準BI服務廣大需求，並創新研發SYNESGY解決方案，為 供應鏈生產過程的影響評估有更可信的ESG透明度，可視為服務業雙 重轉型的案例。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，全球科技產業供應鏈加速重組步 伐，眾人眼前面臨一個供應鏈轉換與重組的過度期，美國與中國大陸 兩大陣營長期將形成「兩個各自獨立的」供應鏈。由於台灣科技業在 大陸有利益龐大的供應鏈體系，因應未來「一個世界兩個標準」，台 灣需要做好五個因應。

CRIF中華徵信所16日舉辦「全球科技競逐產業新革命，由BI.AI打 造綠色智造供應鏈」論壇，強調歷經中美貿易戰、COVID-19疫情、加 上零排放與ESG浪潮，正驅動全球各國以科技競爭為主戰場角力，隨 美國制裁半導體發展，全球科技產業供應鏈重組趨勢日益明顯，台灣 產業應尋求因應的新路徑。

CRIF中華徵信所總編輯劉任16日指出，台灣製造業形成全球一條條 的供應鏈，要做的是「穩定」的狀況，對於新趨勢，業者要先做到三 個「台灣優先」：核心技術，本土投資，本土供應鏈。

對於布局全球的台灣企業，劉任建議，同時要進行四大要務，一是 大陸供應鏈要有有序外移的準備、二是確保上游原料和關係、三是補 強台灣戰略產業弱勢及協助供應鏈中小企業ESG、置四是找尋新市場 以替代失去的大陸市場。

經濟部長王美花致詞時指出，減碳對以出口為導向的台灣是無法迴 避的現實，但目前企業、產業界減碳進程仍遠遠不足，因為台灣中小 企業上百萬家，迫切需要「以大帶小」模式，經濟部的立場亦採取與 業者共同合作，讓減碳更有成效。她並舉例，台積電供應鏈是製造業 與服務業利用科技與商模減碳的好案例。

中華徵信所總經理郭曉薇指出，徵信技術可協助掌握企業BI（Bus iness Information）與商業夥伴曝險現況，規避信貸地雷，同時知 名企業「以大帶小」一齊落實ESG，同時確保供應鏈管理出貨，此外 還可針對斷鏈積極開發亞洲市場合作夥伴，避免地緣衝突連帶獲利虧 損。

劉任則就戰略產業產業供應鏈重組趨勢指出，長期美國與大陸兩大 陣營形成兩個各自獨立的經濟體與供應鏈，對台灣來說，關鍵則在於 大陸，一是台灣科技業在大陸有利益龐大供應鏈體系，二是如何切割 中美兩個供應鏈。

目前全球半導體市場大陸占有30％，其次為美國的28％，一旦美國 要求完全切割大陸半導體市場，現有30％的大陸市場就必須重新找尋 新市場，對全球供應鏈來說將是不可承受之重。

CRIF中華徵信所昨（8）日發布2022年版台灣大型集團企業研究調查，台灣資產總額前100大集團，2021年首次寫下「家家零虧損」的紀錄，資產、營收、稅後純益等九項指標更是創下歷史新高。

CRIF指出，2021年百大集團的資產總額分水嶺為749.4億元。我國受惠於全球持續加大轉單，2021年台灣幾乎成為疫情經濟效益的最大獲益者，台灣的百大集團也成為大贏家。

百大集團創下的九項歷史紀錄，一是集團關係企業家數創新高，2021年較2020年大增149家，達8,868家，連兩年刷新高；二是國內關係企業家數創下新高，2021年較2020年增加99家，達3,086家。

三是資產總額創新高，2021年百大集團資產總額年增10.05％，達131兆9,110億元，為2018年美中貿易戰以來首度成長率突破10％；四是營收總額創新高，百大集團營收總額年增17.56％，達35兆3,457億元。

五是稅後純益總額創新高，百大集團稅後純益總額達3兆7,467億元，已超過2019年及2020年稅後純益總額的總和3兆5,131億元；六是百大集團稅後純益總額成長率創新高、達85.7％。

另外三個新高是百大集團的平均純益率、平均資產報酬率、平均淨值報酬率，分別以16.51％、6.41％、15.32％創歷史新高。

CRIF指出，百大集團過去十年研發費用成長率高達123.53％，遠高於資產總額成長與營收總額的成長，近四年研發費用合計達2兆1,567.98億元。

百大集團在東協的營收總額以每年20％速度成長，據此估算，2025年在東協地區的營收總額突破11兆元，可望縮小與中國大陸的營收差距。

CRIF中華徵信所昨（8）日揭曉2022年版台灣大型集團企業，富邦集團2021年資產總額年增9.88%，合併資產總額突破12兆元大關，以12兆2,400億元創下台灣集團史上新高，蟬聯國內最大集團寶座。

富邦集團2020年首度超越霖園集團，躍升台灣第一大集團，2021年蟬聯冠軍寶座。CRIF指出，富邦集團資產總額攀高，所屬富邦金控旗下事業，包括人壽、產險、證券、富邦香港與富邦華一銀行等表現皆創佳績。

台塑集團2021年疫後各國經濟復甦，全球供應鏈遭遇瓶頸及中國大陸能源政策等影響，市場供需失衡，隨著需求旺盛，造成石化及塑膠產品漲價，台塑集團旗下子公司皆受惠，資產總額3兆9,417億元、年增24.48%，重回前十大集團。

CRIF交叉分析台灣企業集團的經營相關數據，發現2012∼2021年的 十年期間，百大集團的獲利成長遠高於資產總額與營收總額的成長， 特別是2021年出現九項歷史新紀錄，深究其因，是百大集團敢於把金 錢和資源投注在研發上，十年來研發費用的成長率高達123.53％，甚 至遠高於資產總額的成長與營收總額的成長。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，近四年是台商把海外廠移回台灣 、密集投資高階技術的主要時期，多數企業也趁機進行轉型，統計近 四年百大集團研發費用，合計高達2兆1,567.98億元，如今來看，多 的實際效益已反映在百大集團的高獲利，同步提升台灣硬實力。

CRIF中華徵信所8日發布2022年版「台灣大型集團企業研究」調查 結果，顯示百大集團2021年受惠於「疫情經濟」效益，締造台灣百大 集團史上首度「零虧損」的歷史新頁，以及稅後純益總額在內的九大 營運績效歷史新高。

台灣百大集團經營創下的九大歷史紀錄，包括關係企業數目、在台 數企業數目、資產總額、集團營收總額、稅後純益總額、稅後純益總 額成長率、集團平均純益率、平均資產報酬率和平均淨值報酬率九項 都創新高。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，台灣百大集團獲利百花齊放，但 稅後純益總額的前四大族群集中於資訊科技製造集團、金融集團、航 運集團及塑化集團，可看出台灣產業發展的支持核心。

2021年百大集團分子企業數目較2020年大幅增加149家至8,868家， 創下歷史新高，也是連續兩年分子企業創新高；百大集團在台灣本地 的分子企業數目2021年也創新高至3,086家，年增99家，兩項記錄反 映集團企業新生命生生不息，且近兩年偏好落地台灣。

2021年百大集團資產總額成長10.05％，為2018年美中貿易戰以來 首度資產成長率突破10％，以資產總額131兆9,110億元創下歷史新高 。百大集團營收總額則達35兆3,457億元，較2020年的30兆653億元成 長17.56％。

百大集團2021年稅後純益總額3兆7,467億元，成長率達85.70％， 創下新高。

金管會新公布的《綠色金融行動方案3.0》，強化金融機構投／融 資部位的盤查、對風險與商機的評估，驅動企業揭露低碳轉型、氣候 相關資訊，包括數據質量及透明度。

CRIF中華徵信所總經理郭曉薇指出，這個不可逆的趨勢及政策要求 ，引起很多中小企業主的擔憂，紛紛求教CRIF、並希望擴大原有的企 業ESG評分機制，結合更多的永續相關標的，以具體指數提前為業者 「健檢」，預備未來法規、市場展望的可能硬性要求。

CRIF集團2021年在台灣市場推出「Mr.ESG永續供應鏈平台」，結合 自身徵信數據資料庫之優勢，在信用評分基礎上加入ESG績效，並長 期深耕永續議題的優樂地永續公司，協助企業實際落實在組織運作。 郭曉薇說，原本預估該平台可以協助企業找到財務體質及營運狀況皆 優良的供應商，金融機構也能夠通過平台確切掌握貸放企業的風險程 度。金管會動作很快，今年9月下旬即推出的《綠色金融行動方案3. 0》，目標就要金融業、企業界再跨大步揭露綠色金融相關資料！

郭曉薇指出，金管會在公布綠色金融3.0時也強調「推動措施涉及 層面甚廣，須與相關單位協力執行」，在建構「Mr.ESG永續供應鏈平 台」時CRIF中華徵信所已有深刻體會，因此向來秉持「共同推動」的 立場，邀集產業界一起來，由長期永續夥伴優樂地永續擔任中小企業 ESG顧問，台灣微軟倡議、共同參與金融科技創新園區提供跨機構間 創新的「聯合自主實證」專案。

此項專案正式名稱「台灣地區中小企業綠色金融基礎指標之建構與 應用聯合實證案」，金融機構共同參與有玉山銀行、台新銀行、新光 銀行、華南銀行等四大銀行，實證團隊經彙整實務面經驗及專家意見 ，建構「臺灣地區中小企業綠色金融基礎指標」，透過實證擬具銀行 業辦理中小企業相關綠色金融商品，如綠色授信的基礎指數及認證標 準。

為「中小企業綠色金融基礎指標」奠定基礎功的「Mr.ESG永續供應 鏈平台」，成員已包含銀行、信保基金、採購經理人協會、會計師事 務所、台北市進出口公會等共組生態系，在實證過程，各成員專家與 四大銀行的專業溝通，實務地討論「本地」中小企業授信融資審查的 財務績效、永續績效相關資訊，力求做到最接地氣的台灣中小企業綠 色金融指標。

「許許多多ESG指標要求的細項資料，因此獲得共同檢視機會，特 別難得」郭曉薇指出，此實證案希望能藉由金融的影響力，期待金融 業將來可以運用發展出來的指標，做為與中小企業議合的參考基礎， 協助引導中小企業往低碳及永續發展的目標努力。由於金融科技創新 園區設立單位金融總會肯定此實證成果有拋磚引玉的效果，專案團隊 擬將產出結果，提交監理機關或相關公會及周邊單位參考。

大型跨國企業撐起了全球供應鏈的鷹架，旺盛的供應鏈生命則全要 靠靈活又多元的中小企業。CRIF中華徵信所總經理郭曉薇指出，在大 型企業標彰實踐ESG、統攬綠色授信時，為數近百萬家的中小企業沒 有準備、不知道跟進，更不用說辨識永續風險，成為整體供應鏈落實 ESG、推動淨零碳排的最大缺口。

郭曉薇提醒，身處供應鏈的中小企業，受限於企業規模和資源，沒 有能力複製或採用大型企業的國際ESG規模，且從實際接觸過程發現 ，台灣中小企業的ESG合規性通常為中度至低度，需要有足夠、一致 和可比擬的資訊才能實行評估，並且要通過「永續金融」改善其ESG 效能的重點領域，「這是最大的問題！」

全球的減碳壓力日益升高，政府針對水資源、能源、溫室氣體減量 都祭出各項管制方案，企業勢必朝向更節能減碳的趨勢發展，「但中 小企業身陷永續轉型四大困境：沒有人才，沒有專業，沒有管理工具 ，也沒有多餘的錢！」郭曉薇說。

對大型企業來說，近年熱衷於管理供應鏈ESG流程，降低供應商未 能遵守ESG原則可能導致的營運和聲譽風險，中小企業要懂得新生態 ；且金融機構對於企業授信融資正同步審查財務績效和ESG／永續績 效，中小企業要把相關資訊精準揭露，質量並重。

CRIF中華徵信所長期投入大量人力及物力，廣泛蒐集、建置、更新 企業資料庫，近年來因應綠色風險管理，以現有信用評分卡為基礎上 加入ESG因子之方法，辨識企業ESG表現，致力發展「中小企業ESG評 分機制」，且與合作夥伴優樂地永續實際落實，帶動持續深耕ESG的 優質中小企業進一步實現永續經營，將「ESG」納入金融機構信用評 分的重要評估項目，多能因此為中小企業以更優惠條件取得營運所需 資金，甚至前進國際市場。

基於中小企業的高度需求，CRIF中華徵信所建置起開放式「Mr.ES G永續供應鏈平台」，以徵信科技串接包括「中小企業ESG評分機制」 在內的評分項目，內容含括GRI準則的指標、ESG相關的國際認證、永 續議題得獎紀錄、ESG負面裁罰記錄、供應鏈成員的ESG績效、集團E SG風險揭露等資料，從財務及企業營運的ESG表現，全方位評估企業 風險概況，亦有企業自評項目，。

郭曉薇指出，台灣企業面對的是全球供應鏈，CRIF集團最新在台灣 市場推出「Synesgy全球供應鏈管理平台」，為大型企業使用的供應 商永續監控系統評估，其中有提供供應商填寫ESG永續發展評估問卷 ，最終能獲得Synesgy認證，可以在公司官網和社群媒體上發布ESG證 書，適用於自家企業定位目前ESG成果與行業間比較。

CRIF中華徵信所昨（27）日發表「壯大台灣金控公司以三個目標推動『金金併』」的報告，呼籲政府五年內把五家官股金控整併為兩家，以催化民營金控合併的動力。

報告指出，金管會同意富邦金控完全合併日盛金控，對台灣「金金併」打開新契機，標示金金併將是金控公司壯大的趨勢，但是政府需要用大的能量去推動，甚至要以完成第一樁「官股金金併」，作為加快台灣金金併的催化劑。

CRIF中華徵信所指出，全球100大銀行的資產總額門檻幾乎是新台幣10兆元起跳，但到2022年第2季底，台灣兩大金控公司國泰金及富邦金，資產總額分別為11兆5,833億元、10兆4,711億元，就算這兩家金控合併，也僅勉強擠進全球第100大金融機構邊緣。

CRIF中華徵信所認為，台灣金金併的步伐需要更為加快，建議制訂期限來達成規畫的目標，並建議若要提升國際競爭力，可思考「三個五年目標」。

第一目標是在五年內創造一家資產總額達20兆元的金控公司；第二個目標是五年內提升金控公司的最低資產總額需達到5兆元；第三個目標是五年內要把具有官股身分的五家金控公司，依政策功能及營利功能分別整合為兩家金控。

CRIF中華徵信所指出，要激勵金控公司合併，政府應先以完成一宗官股金控的合併案，使官股金控成為台灣金控公司的領頭羊，用以催化民營金控合併的動力。

CRIF中華徵信所認為，要推動金控公司合併當然會有很大困難，可能現存的金控公司大多都不願被併購，眼下僅有新光金前董事長吳東進對和台新金合併提出相對的條件構想；但是，若法令規定一定期限內，金控公司的資產總額要提升到一定規模，第一級資本也必須跟著提升時，金控公司必須配合法令，合併將是最快方式。

美國發起四方聯盟（Chip 4）意在阻擋大陸晶片發展，CRIF中華徵 信所統計並深入解析，發現半導體產業鏈上游的台灣IC設計業中，年 營收達50億元的31家業者，平均大陸市場營收在50％以上，反映台灣 IC設計業者對大陸市場倚賴相當高，若基於CHIP4而要求業者撤出， 將很難存活。

CRIF中華徵信所13日公布多項數據，佐證台灣半導體業與大陸市場 的產業脈絡，特別是上游IC設計業兩岸現況，凸顯四方聯盟對台灣業 者潛在影響。CRIF中華徵信所總編輯劉任強調，台、韓半導體業生態 不同，韓國加入該聯盟，意在為業者爭取相關豁免，台灣則需為業者 找尋未來市場出路，並給予更多緩衝時間。

CRIF中華徵信所統計，台灣包含KY股在內的IC設計業，2021年合併 總營收1兆2,684.02億元 ，其中合併營收50億元以上的共有31家，這 31家營收合計達1兆1,689.89億元，占整體IC設計業總營收的92.16％ 。

這31家大型IC設計業者大陸營收合計達6,220.63億元，占其合併營 收比重53.21％，劉任說，「半壁江山都是大陸的貢獻」。

就平均營收占比而言，台灣IC設計業大陸營收占比在80％以上有六 家，占比50％∼80％有九家，占比在30％∼50％有十家；合計大陸營 收占比在50％以上有15家，營收合計5,320.64億元，占31家業者大陸 營收比重逾85％。

CRIF中華徵信所進一步提醒，上述統計還是最保守的估計，因為其 中僅有18家有在合併財報揭露大陸、香港營收，其餘13家僅揭露亞洲 地區營收。

市場研究機構推估，2021年大陸IC設計業者有2,300家公司，總銷 售額至少人民幣4,587億元，劉任指出，大陸IC設計業對台灣業者存 在威脅，雖然台灣IC設計業過去兩年獲利豐厚，仍面臨「前有美國制 裁大陸、後有大陸在地業者競爭」雙重壓力，政府應該在四方聯盟議 起的同時，有更完善的對策。

CRIF中華徵信所公布2022年版「台灣工商業財務總分析」，2021年 台灣製造業「平均毛利率」、「營業利益率」及「純益率」分別為1 2.4％、7.8％及11.3％，較2020年的10.2％、5.1％及8.0％明顯成長 ，且分別突跛2017年的12.2％、6.7％、9.6％高點，創2010年以來新 高。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，2022年受高通膨、美國升息、俄 烏戰爭與大陸經濟走弱等因素干擾，但整體製造業上半年表現並不遜 於2021年同期，預期在蘋果iPhone 14及電動車供應鏈帶動下，可樂 觀看待今年製造業的毛利率、營益率及純益率表現，且不排除會再續 創新高。

CRIF中華徵信表示，2021年毛利率冠軍行業由光學及精密器械業以 30.9％拔得頭籌，連四年在毛利率稱王。2021年營益率榜首為橡塑膠 製品業。2021年純益率最佳行業為非金屬礦物製品業。

劉任指出，化學材料及製品業、金屬基本工業及其製品業、非金屬 礦物製品業的營益率不但創五年新高，且為首次進入營益率前五大產 業，主要是因為上游原物料行情翻升。

至於半導體業為台灣獲利最強的製造業，但劉任提醒，觀察台灣半 導體業獲利高峰將出現在今年，之後成長可能趨緩，2025年之後則可 能因美、歐、韓、日半導體布局陸續完成，大陸對台灣半導體倚賴漸 減，以及台灣半導體業投資海外生產成本提高三大因素影響，造成獲 利成長鈍化。

CRIF中華徵信所昨（16）日發布報告指出，今年第1季整體上市公司認列新南向轉投資收益高達1,621.8億元，較2021年同期的560.8億元，大幅成長187.5%；反觀整體上市公司今年第1季認列大陸轉投資收益僅1,026.4億元，較2021年同期衰退10.6%，顯示上市公司在新南向與中國大陸兩大地區的轉投資收益消長出現了很大的轉折變化。

CRIF中華徵信所指出，上市公司首次出現新南向投資收益彎道超車中國大陸的情況，很有可能是新南向投資與中國大陸投資呈現黃金交叉的起始點；至於上市公司第2季投資收益中國大陸投資收益，即使有鴻海集團支撐，也很難維持2021年同期的1,426億元水準，且不排除投資收益可能下滑至1,200億元左右。

CRIF中華徵信所表示，2018年美中貿易戰後，市場皆認為新南向投資也同步啟動，但是從2015年至今，台灣對新南向和中國大陸投資比較來看，其實並不如想像的快。新南向真正啟動的轉捩點在2021年，除了疫情的影響，美國總統拜登上台後不但沒有放鬆對中國大陸的貿易政策，且在半導體產業上進一步壓迫中國大陸發展空間，使得台灣企業明顯感受到全球供應鏈的趨勢，朝新南向國家靠攏。

這也使得國內大型企業在新南向國家的布局快速升溫，2021年對新南向投資金額呈現爆炸性成長105.9%，投資金額爆增到58.2億美元，再度刷新單年投資金額歷史新高。

企業2021年對新南向投資金額與對大陸的投資金額相差不到3,500萬美元，今年上半年對新南向投資金額20.6億美元，首度超越對中國大陸投資金額17.9億美元，為新南向投資取代中國大陸的趨勢揭開序幕。

上市公司首次出現新南向投資收益超車大陸！CRIF中華徵信所16日 表示，統計2022首季整體上市公司認列新南向轉投資收益1,621.80億 元，較2021年同期的560.82億元，大幅成長187.58％。而整體上市公 司同期間認列大陸轉投資收益卻只有1,026.45億元，較前一年同期衰 退10.63％。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，這是整體上市公司首次出現的新 現象，很有可能是新南向投資與大陸投資呈現黃金交叉的起始點，這 個趨勢非常值得台灣產官學界持續追蹤觀察。

上市公司在新南向市場的投資、投資收益，就地點來看，新加坡穩 坐冠軍寶座。CRIF中華徵信所匯整各家上市公司在公開觀測站的海外 收益認列資料，今年第一季歸納在新南向18國的金額，單是新加坡就 有新台幣1,438.1億元，是排名第二馬來西亞（新台幣81.35億）17. 7倍。

上半年新南向地區經濟動能強勁，上市公司投資最多的新加坡及越 南，上半年經濟成長率分別為4.4％及6.42％；相較上，今年第二季 大陸經濟成長率僅0.4％，導致上半年經濟成長率降至2.5％。

CRIF中華徵信所認為，可預見整體上市公司第二季認列新南向轉投 資收益必然較第一季成長，預估轉投資收益可望上看1,800億元，再 創單季收益歷史新高。反觀大陸部分，上市公司今年第二季的投資收 益估計走跌，因為當時珠三角、上海防疫封控最緊張，生產線供應中 斷擴大，嚴重影響廠商的正常營運。

不過劉任表示，由於投資大陸的台商家數較新南向台商家數多，因 此全體公開發行公司2021年在大陸的投資收益高達6,778億元，新南 向國家則為4,066億元，雖然同步創下新高，但大陸投資收益仍較新 南向投資收益高出2,700億元。

不過，在兩大地區上市公司獲利指標此消彼長後，後續恐要觀察台 商對新南向國家投資「彎道超車」後的成長力道。

上市公司新南向投資收益今年第一季首次超過大陸，CRIF中華徵信 所分析，真正轉捩點出現在2021年，大型企業當年海外投資金額於新 南向和大陸逼近黃金交叉，2022年前六月於新南向投資累計20.65億 美元，亦超過大陸，CRIF中華徵信所總編輯劉任表示，「在全球大環 境丕變下，很自然就發生了」。

中美貿易戰以來，市場都認為東協地區將成為廠商分散風險的重點 市場，CRIF中華徵信統計數據顯示，2018至2020年台灣核准對新南向 國家投資分別為24.02億美元、27.91億美元及28.29億美元、成長金 額並不多；但是，對照台商同期間赴大陸的投資金額，可明顯看出對 新南向國家投資金額成長，以及大陸投資金額快速下降的趨勢。

CRIF中華徵信所統計，2021年對兩大地區的投資金額相差不到3,5 00萬美元，到今年上半年對新南向投資金額20.65億美元，則首度超 越對大陸投資金額的17.96億美元，使得對新南向投資取代大陸成為 台灣最大投地區的趨勢揭開序幕。

劉任分析，2021年是很大的轉折時點，除了疫情的影響，美國總統 拜登上台後在半導體產業上進一步壓迫大陸的發展空間，使得台灣企 業明顯感受到全球供應鏈的趨勢，也就是減少對大陸代工的倚賴，靠 攏新南向國家的方向前進。

據此，大型企業在新南向國家的布局快速升溫，2021年對新南向投 資金額爆炸成長105.97％，投資金額暴增到58.28億美元，刷新單年 投資金額歷史新高。

劉任指出，在總體數據外，仍要就單一地區的投資情況了解，新加 坡一直是台灣主要企業的東南亞營運中心、投資重鎮，甚至是全球布 局的管理中心，投審會核准今年前六個月新南向投資，新加坡再拿下 近27％，大幅超越排名隨後的澳洲和越南。

CRIF中華徵信挑選的年度「金磚企業」名單，未公發公司進入上市 櫃掛牌的明日之星，2021年家數共21家，創下2007年起篩選以來家數 最多，其中蘊藏著台灣隱形冠軍，更是產業創投資金鎖定的標的。

其中12家企業屬於上市櫃集團的關係企業，顯示「富爸爸」的支持 力道。其餘九家「金磚企業」沒有上市櫃富爸爸，但CRIF中華徵信所 根據經驗，這些公司將來朝向上市櫃市場的機率會更大，分別為水興 實業、佳承精工、晃誼科技、喜提達物流、太立實業、百達精密化學 、賀欣機械廠、寬仕工業及安東貿易等。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，金磚企業需符合六項條件：為本 國之非公開發行公司、年營收淨額大於新台幣5億元、年營收成長率 大於20％、純益率大於10％、稅後純益大於1億元、EPS大於10元。

值得注意的是，九家金磚企業中，包括賀欣機械廠、喜提達物流都 是第三度入選金磚企業。同時，每家金磚企業經營上各有特色，例如 ，水興實業為專業工程塑膠材料整合供應商，也能針對各產業提供高 純度、耐強酸、防蝕之管路工程材料全面解決方案。晃誼科技是無塵 室清潔施工、廠務中央監控系統整合工程廠商，代表性客戶包括台積 電。

劉任分析，背後有「富爸爸」支持，逐漸成為金磚企業的重要條件 ；同時，金磚企業也成為非公發公司走上公開上市櫃公司的先修班， 第一屆（2007年）入榜的85度C（美食達人），2010年率先引領金磚 企業上市櫃（含興櫃）， 包括耀億工業、恒耀工業、森田印刷廠、 景傳光電、廣越企業、群翊工業也先後上市櫃掛牌。

與工商時報合作進行南向台商千大調查的中華徵信所，20日於論壇 上說明本次調查得到的最新結論。中華徵信所主編劉彥甫表示，202 2年版東協台商千大調查總體業績表現亮麗，千大台商的營收與獲利 持續提升，產業則呈現大洗牌現象，建築投資業及光學器材業，首度 擠進獲利前十大產業。

劉彥甫說，本次調查結果顯示，東協台商千大總營收達到6兆1,12 4億元，連續五年創下新高，營收總額較上一年大幅成長43.02％，成 長率也寫下歷史新高。台商千大稅後淨利首度突破1,200億元，以1, 296億元同步創下新高，較上一年成長11.68％，且連續兩年維持兩位 數成長。獲利家數則連續四年維持在700家以上，顯示多數東協台商 經營獲利，保持良好狀態。

儘管整體東協台商千大營收獲利雙創新高，不過，並非所有國家的 台商都有亮眼表現。劉彥甫說，台商總營收成長的國家，集中在新加 坡、越南、菲律賓及澳洲等國；而檢視各國台商獲利的情況，台商稅 後淨利成長的國家，僅新加坡、泰國、澳洲、印度、紐西蘭，主要顯 示各國台商受疫情影響程度的不同。

本次調查也發現，東協台商千大出現重新洗牌的變化。以製造業與 服務業的營運比較來看，製造業的入榜家數達650家，為五年來的新 高，反觀包含金融業在內的服務業的入榜家數，下降至350家，為五 年來投資家數新低。不過，服務業創下總營收3兆5,626億元新高，遠 高於製造業，連續五年領先製造業表現，更占整體台商千大稅後淨利 的比重高達75.56％。

CRIF中華徵信所28日公布最新出版的「台灣大型企業排名TOP5000 」，進入2021年5000大排名的企業，總體營運呈現營收總額、稅後純 益總額、平均純益率、平均淨值報酬率同步創新高；連同營收成長率 、營收成長家數、稅後純益總額增加金額，以及5000大企業營收成長 家數也同步創2011年以來新高。

換言之，包括公、民營和金融業在內的5000大企業，共同創造出「 五大歷史新高」及「四個十年新高」的空前佳績。

CRIF中華徵信所總編輯劉任指出，5000大企業大賺「機會財」與「 轉型財」，代表歷經中美貿易戰轉型及全球供應鏈重組後，台灣進入 史上最強供應鏈時代。

劉任分析，2021年跨國供應鏈面臨斷鏈危機，台灣在全球產業供應 鏈角色就顯得特別突出，比起其他地區如大陸、東協、印度，墨西哥 和東歐等部分新興市場代工國家的供應鏈，台灣因品質、信任度讓跨 國品牌商最安心，因此獲得大量轉單或加碼訂單，讓5000大企業賺到 「機會財」。

過去兩年疫情中，「實體零接觸」產業崛起，從上游的晶片設計， 晶圓製造代工，ABF載板、被動元件、電源供應器、面板、太陽能電 池、網路設備等電子零組件，延伸下游的資通訊產品組裝，台灣完全 掌握轉型升級機遇，5000大企業大賺「轉型財」，獲利表現令人驚艷 。

5000大企業於2021年創下的「五大歷史新高」，包括營收總額首度 突破40兆元，達42兆7,153億元；稅後純益總額額5兆5,709億元；稅 後純益總額首次單年增額超過2兆元；整體平均純益率12.45％；整體 平均淨值報酬率11.5％。

CRIF中華徵信所建議，台灣要把全球戰略產業供應鏈的核心做大、 做強，未來也要防止經濟強國、台灣競爭對手以各個擊破的方式裂解 台灣供應鏈的情況。劉任說，台灣唯有事前規劃、精煉未來十年全球 科技最關鍵的產業，且具有核心技術能力，保持台灣在全球戰略產業 的關鍵地位。