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台股8月出現近年最猛烈的重挫行情，證券商8月也幾乎全面虧損，已公布獲利的證券商中，8月仍可維持盈餘表現的證券商僅有元大證及寶來證，業者表示，9月以來行情仍持續低迷，但預料單月情況應可優於8月的大殺盤表現。

台股8月初仍站在年線及半年線之上，當月指數由高點8,707點一路急跌下殺，最低殺到今年來新低的7,148點，短短的一個月之間，指數狂跌1,559點，單月成交值也高達3.02兆元，創下今年來單月最大成交值，在帶量重跌之下，多數證券商8月自營部普遍慘賠，也連帶影響8月獲利。

在已公布8月獲利的證券商中，仍可維持獲利表現的證券商，是即將合併的元大證及寶來證，其中，元大證8月稅後純益仍有1.74億元水準，雖然優於寶來證的1.5億元，但若以單月每股稅後純益來看，寶來證則是以0.07元超越元大證的0.02元。

證券業者表示，8月行情重挫，所有證券商的自營部幾乎都重傷，也是最大的虧損來源，觀察過去證券獲利表現中，經紀市占率居第二的凱基並不常出現虧損，8月也出現1.08億元的稅後虧損，另外，統一證向來營運績效也優於多數證券商同業，但8月同樣出現單月稅後約2.49億元的虧損。

若以累積今年以來的獲利觀察，在8月獲利重傷之下，前八月每股稅後純益也僅剩元大證仍維持1元以上水準，無論是稅後純益的獲利規模，還是每股獲利表現，元大證今年以來都優於同業。

此外，凱基證雖然8月出現少見的虧損，但前八月每股稅後純益仍以0.679元暫居證券商第二位，寶來證則以0.5元居第三。

14家證券商陸續公布自結8月業績偏弱，僅兩家結親合併的元大（2885）及寶來（2854）保持盈餘，各僅獲利1.5億元與1.74億元，其餘包括凱基（6008）、群益（6005）、統一（2855）及金控系統的日盛、永豐金、華南永昌、兆豐等，都呈現虧損。

累計前8月業績方面，已有兆豐6家證券商處於虧損，而9月業績能否力挽頹勢，仍面臨嚴峻考驗。

台股8月急跌達1559點，衝擊證券自營部門績效大幅滑落，而證券經紀及承銷部門受制於行情急跌及量能急縮，業績也不振，影響整體業績大幅滑落，尤其一線證券商的凱基、群益、永豐金罕見都處於虧損，各虧損1.08億元、1.91億元、1.94億元。屬於金控旗下的日盛、華南永昌、兆豐等，也都不敵大盤行情丕變轉弱，8月業績都虧損，日盛虧損2.13億元，華南永昌虧損1.6億元，兆豐虧損3.46億元。

元大及寶來兩家證券商是目前唯二保持8月盈餘業績（富邦、元富、大華等券商還未公布自結業績），不過元大8月的單月稅後僅賺1.74億元，較7月大賺5.28億元有明顯衰退，寶來證8月獲利1.5億元，也略低於7月的1.64億元獲利。

累計前8月業績，元大以稅後盈餘108.96億元及每股稅後盈餘2.32元，持續居於領先，凱基21.76億元與EPS0.679元暫時居次，寶來證累計獲利逾10億元、EPS0.5元。統一、群益、華南永昌、永豐金以及日盛等5家證券商，因為8月虧損影響累計獲利縮水，而宏遠、康和、大展、大眾、大慶以及兆豐等6家證券，前8月業績處於虧損，其中宏遠及大展兩券商每股虧損都超過0.5元，有待9月積極提振業績。

元大金併購寶來證將於明年4月合併，合併後元大證券經紀部門市占率將突破15％，坐穩國內證券商龍頭寶座。元大證券總經理林添富表示，未來將持續透過併購來強化營運，只要遇到適合的對象，不排除積極洽談與合併的可能。

時值元大證50周年，在通路為王的時代下，元大證目前分公司數已達141家，合併寶來後將擴增至180家，繼元大合併復華證券，林添富再度成為元寶配重要推手，以下是訪談紀要。

問：證券商大者恆大趨勢，併購成為企業發展趨勢，未來合作對象，須具備哪些條件？會以國內中小型券商為主嗎？

答：元大證自民國81年以來即透過合併春元證及三元證等專業券商，展開併購券商的首頁，目前進行中的寶來證是元大證第15家合併案；元大證因擁有國內同業中最強的通路系統，未來合併將著眼於「互補」性，以及是否為適機時機，不是為合併而合併，對國內合併對象也仍在積極尋覓中。

問：元大證屹立50年的致勝關鍵為何？元大人的DNA是甚麼？

答：元大證券成立於民國50年，當時資本額僅新台幣65萬元，為證交所14家創始會員券商之一，「人才」為最大致勝關鍵，我進入元大36年，跟在馬志玲總裁身邊最少有20年，總裁重視管理，他的管理哲學就像人體中樞神經，從大腦至腳指，無一不貫徹，大如公司重要行政業務，小至分公司各公共設施、經理人辦公室整潔無不鉅細明遺，造就元大從小小的證券至目前資本額400多億，淨值600多億元的企業，元大金控淨值更高達1,200億元，成長幅度傲人。

問：元大證朝國際化布局不遺餘力，未來在大中華地區資本市場的規劃及想法為何?

答：隨大中華市場崛起，中港台三地的大中華地區，不論是股票成交量、IPO資金募集、股票市值等三大指標，分別占亞洲75％、78％及55％，因此全力瞄布局大中華市場為公司首要策略目標。

未來一旦相關法規開放，台灣券商將可在大中華地區扮演資金移動者的角色，除了可協助承銷台商CDR（中國存託憑證）或申請QDII（合格境內投資人）額度，透過複委託交易投資大陸股市等。

元大證期許自己將扮演兩岸資本市場投資活動的中介金融機構，有效整合兩岸三地資本市場交流，成為大中華區領導券商。

元大金控合併寶來證券的高層人事布局啟動。元大金控已著手啟動合併寶來證券的高層人事布局，其中元大證券與寶來證券兩家券商預定在明年4月1日前二合一，據可靠消息人士透露，現任寶來證券總經理黃古彬已獲規畫出任合併後元大寶來證券副董事長。

現任寶來證董事長林孝達，則傳出有意在完成二家券商二合一的整併之後功成身退。除了黃古彬在2家券商二合一之後出掌元大寶來證券副董事長，外界最矚目的總經理職務，則由甫真除為元大證券總經理的元大集團老臣林添富續掌。

林添富當年在元大證券入主金控前身復華金之初，就曾被派任出掌復華證券總經理職務，挑下整併重責。

對相關人事安排訊息，元大金控方面並未予以證實，僅表示元大金控合併寶來證券的換股基準日是在10月3日，接下來會進行整併，「相關高層人事安排目前沒討論，也未曾聽聞」。

根據元大金控對旗下證券、期貨、投信3大重要子公司的最新整併時程規劃，證券、期貨將雙雙預定明年4月1日完成二合一，期貨子公司將由現任寶來曼氏期貨董座賀鳴珩續掌董座職務，投信則會稍晚二合一，原則上希望能在明年6月底前完成整併，最晚希望在明年9月底前完成。

元大金控在今年股東會上曾通過公司章程修正案，除了董事長、總經理，一併增訂副董事長的薪資標準，已為整併寶來證券的相關高層人事安排埋下伏筆。

在金控股東會通過之後，元大證上周也完成公司章程修正的董事會、股東會程序，明訂副董事長的設置及薪資辦法。

元大證券現未設置副董事長，不過因應新元大寶來證券的相關高層人事安排，明年4月1日之後，將在證券新設副董事長職務，數年前元大證券在入主金控前身復華金之初，為順遂整併工作的推展，也曾分別在銀行、證金等重要子公司設置副董事長。

元大金控（2885）昨（25）日代旗下元大證券公告總經理異動，目前代理總經理職的林添富經董事會決議，真除為總經理。

元大寶來的合併雖還沒正式完成，所有人事布局也牽動市場關心，據了解，合併完成後若無其他意外因素，由林添富繼續擔綱元大證總經理的機會相當高。

元大金控負責大中華區投行業務的總負責人李明山上月離職，元大 金控昨（15）日公告，李明山一併辭去元大銀行及元大證券香港子公 司董事。據了解，李明山約在6月間就因另有轉戰私募基金的生涯規 劃，向元大金表達辭意，元大金控也對外覓才，進行相關人事安排， 延攬中強光電的前財務長于明仁出掌投行業務負責人。

李明山離開元大金後，元大金控對投行業務的組織規劃也重新調整 ，目前除了于明仁，元大證券也分別在香港、上海兩地配置投行業務 高級主管督導業務，元大金並評估，將等合併寶來證券後，吸納寶來 證券投行業務相關人才，再進行較全面的投行業務組織架構調整。

金融證券圈再傳人事異動，台壽保挖角原任富邦證券自營部副總經理黃貴龍，擔任台壽保副總經理兼證券投資中心主管，主導國內外股票投資，最近正式上任；元大證券承銷暨大中華投資銀行業務副總經理李明山8月底將離職，轉戰私募基金戰場。

今年台股走勢飽受國際事件干擾，操作難度大幅升高，讓不少券商自營部賠多賺少，也讓自營部主管的位子愈來愈難坐。今年來不少券商自營部高層主管異動，除年初范姜奇秀自元大證自營部副總跳槽凱基證、統一證自營副總吳博全離職外，之後康和證券自營部總監廖繼弘改任高級顧問，原任兆豐證自營部協理孫慧芳回鍋元大證，接替范姜奇秀遺缺，出任自營副總。

黃貴龍過去長期擔任永豐金證券自營部主管，兩年多前跳槽富邦證自營部，操盤績效可圈可點。富邦證券今年第一季台股部位未受日本海嘯衝擊，8月亦先調整部位，大部分先行獲利出場，順利躲過8月的全球股災。

黃貴龍豐富的自營操作經驗與亮麗戰績，吸引台壽保大力挖角，黃貴龍也決定脫離券商自營部短線操作的模式，轉向壽險的中長線波段操作形式，本月8日出任台壽保副總經理暨股票投資中心主管，督導台壽保國內外股票投資。

前元大證券總經理李鴻基5月辭職時，元大證券承銷副總經理李明山也傳出異動消息。李明山是幫元大證立下不少戰功，6月初元大證券與美國富國銀行進行跨國投行業務結盟，也拿下不少台商回台上市案件，李明山居功厥偉，讓元大在承銷及財顧業務大幅成長。

據了解，李明山規劃離職後自行創業，將轉戰私募基金領域；元大金昨（15）日公告李明山請辭元大銀行與元大證券（香港）的董事職務，接替人選未定。

元大金控(2885)明年將再有上百億子公司減資上繳資金進帳。據悉，元大金合併寶來證後，已規畫最快明年第3季會把證券子公司多餘的資金減資後上繳金控，避免資本過剩、進而提高證券ROE，屆時元大金將再有百餘億元銀彈進帳，為未來版塊擴張再注活水。

此外，元大金控合併寶來證券後，子公司人事也加速展開整合，其中元大金控旗下元大證券，必要時可能增設副董事長職務，以增加人事整合靈活度，原訂明年完成的元大、寶來兩家證券公司二合一，最快今年底前就可望完成。

據悉，資本額214億元的寶來證，與元大證合一後，若合計元大證目前可減資部分，新證券公司減資空間約250∼300億元，但減資不會一次到位，初期約僅會減資100多億元。

外資法人指出，元大金合併寶來證後，現在買寶來證等於增加未來元大金持股，會參考比對2家公司換股比例與市價加碼，因外資投資金融股會分配各標的股一定水位上限，2家公司二合一後，外資也會設定新的上限水位。

國際專業財經雜誌亞元雜誌Asiamoney及金融亞洲雜誌FinanceAsia近日分別授予元大證券「2011年台灣最佳承銷商」及「最佳證券商」、「最佳投資銀行」等殊榮。

這是元大證券自2002年加入亞元雜誌評比以來第九度獲獎，金融亞洲雜誌則連續八年頒獎肯定元大證券的表現，顯見元大證券專業能力及經營績效倍受肯定。

亞元雜誌引述Dealogic資料指出，元大證券去年共完成23筆承銷案件，總值約新台幣268億元，市佔率為8.4%。

去年10月元大證券獨挑大樑擔任宸鴻（TPK Holding）IPO主辦承銷商，發行後股價持續攀升，展現元大證券在投資銀行業務上優於同業的行銷能力。

金融亞洲雜誌報導，過去幾年，元大證券在股票/債券承銷及購併財務顧問等投資銀行業務表現傑出。

2010年在台灣七件IPO案件中，有四件由元大證券負責。

深耕客戶關係有助於主要購併交易顧問服務，元大證券與寶來證券完成實質合併後，經紀市占率達15%，穩坐台灣最大證券商寶座。

元大證券在台服務半個世紀，穩居國內第一券商寶座。今年6月元大金控股東會通過元大金控與寶來證券股份轉換案，未來證券據點增為189個，無論經紀業務、電子交易、複委託交易、期貨交易輔助人、選擇權等都將躍為市場第一。未來仍將朝著「大中華區最佳金融服務提供者」目標邁進。

元大證券於首波牛熊證優先推出加權指數、鴻海、台積電、富邦金、國泰金、日月光、台泥、裕隆汽車、中華電、茂迪、元太等11個熱門標的，多空皆有的二檔牛熊證。

近期元大證券將獨家贊助「夢想街57號」節目所舉辦的一系列全省大型講座，為投資人剖析牛熊證創富秘訣。元大證券同時也舉辦多場牛熊證講座，可幫助投資人更深入了解牛熊證。

牛熊證最大特色在於「把投資股票變便宜了」，只需動用股票1/4左右的資金，付一點點財務費用，就可享受和買股票同樣的漲跌價差，股票漲跌多少，牛熊證跟著漲跌多少。又因為省錢，投資門檻降低，加上多空都能操作、價格計算簡單透明，一看就懂，適合各種不同投資需求。

另外，牛熊證還有自動停損的機制，若不小心看錯方向，收盤價觸及限制價，就會提前自動結算出場，投資人拿回剩餘價值，可以幫助投資人鎖住下檔風險，損失易控制。

買賣時要如何識別牛熊證? 可從名稱及代號的末位英文符號上簡單分辨，例如元牛01-03035C，代表元大發行的牛證；元熊01-03005B，代表元大發行的熊證 (C:牛證，作多；B:熊證，作空)。

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元大權證團隊能在交易量、發行量等各項指標奪魁，還拿下最佳權證發行券商的獎項，除了產品的多元化開發及報價穩健快速之外，行銷與教育推廣方面的努力與創意也功不可沒；隨著權證越來越走向簡單化，元大證指出，開發年輕的網路族群，將成為未來交易的主力，也將是下一步的行銷重點。

在行銷面上，元大除了在全國各地，包括台北101，以及中南部的知名大飯店，接連不斷舉辦投資人教育訓練，這次，為了讓更多人認識牛熊證，更與時下當紅財經節目「夢想街57號」合作，獨家贊助其北、中、南戶外講座，由夢幻財經團隊，現場與觀眾互動，並與元大牛熊證專家共同剖析牛熊證投資祕訣。

元大證的獎勵內容也不斷推陳出新，從旅遊、黃金、送iPad、百萬名車，到即將登場的抽獎送LV包包等，就像權證業務力求創新，元大證也力求行銷方式務必一直讓投資人保有新鮮感；例如，去年紅極一時的港片「葉問」，正好與元大的電腦下單yes win系統諧音，元大當下就向葉問「借將」，以「權證YA！問師傅」搭配葉問的娃娃頭為號召，開發出捷運卡、便條紙等輔助行銷產品，這也顯示元大在推動權證的行銷反應的確快速。

在權證教育推廣上，元大證也是券商公會重要教育訓練幫手，全台目前有20多家權證發行券商，1年發行1萬多檔權證，元大即經常為其他券商授課、辦講座訓練營業員。元大證代理總經理林添富表示，「先讓從業人員認識權證，才能進而推廣權證！」

身為龍頭券商的元大證券，因此也被主管機關及公會賦予更多責任與期許，由元大帶頭協助券商公會安排對其他券商權證教育及推廣的課程，不僅希望藉此進而致力於整個權證市場的擴充，也希望藉此引領風潮，帶動其他更多券商夥伴加入推廣

權證的行列。

2011年最夯的股票投資工具由龍頭券商元大證領軍登台！以權證發行總金額265億元拿下20％市佔率，以及今年前6月214億元的總成交金額穩坐市佔第一名的龍頭券商元大證券，本月份在台灣市場引進在港造成投資熱潮的「牛熊證」新商品。

對此，元大證券代理總經理林添富信心滿滿指出，元大證已作好準備，首選數檔績優股率先發行21檔牛熊證，作為點火牛熊證熱潮的生力軍。

在權證市場，元大證券不僅市佔率高，更有品質保證，2010年元大證券拿下國際知名財評機構「The Asset」所評選台灣最佳權證發行券商，並且是首家台灣券商拿下權證發行商AAA的最佳評等成績，接下來元大證將如何在台重現香港牛熊證熱潮，不僅受主管機關，也受市場期待。

對此，元大證券代理總經理林添富特別接受本報專訪，除了談及過去元大證券長期在權證業務及市場扎根的經歷，也深入分析牛熊證有別於其他投資商品的優勢。特別是元大證券將合併寶來證，林添富指出，根據雙方市佔統計，兩家合併之後的權證市佔率高達32％：「等於每3個投資人就有1人買元大寶來的權證！」

每3人就有1人買元寶

林添富認為，雙方結合除使元大權證更坐穩龍頭地位外，高度互補性將使客戶發揮空間更廣。以下是專訪紀要：

問：可否請您談談，牛熊證有什麼迷人之處？相較於選擇其他券商的牛熊證產品，選擇元大證券商品有那些獨特優越之處？

答：牛熊證最迷人之處就是，只需動用現股1/4左右的資金，就可賺取股票價差，很適合資金有限，又想擴大槓桿的投資人。

我想，我們元大證券權證商品較其他發行券商更為優越之處，大致包括5點：1、委買委賣價差小；2、買賣掛單量充足；3、價格反應快速；4、市場公認口碑佳、信用好的發行商；5、產品線齊全。這裡我特別強調的是，投資牛熊證，流動性是重要的制勝關鍵，為了避免投資人發生「買不到、賣不掉」的情況，選擇良好信譽的發行商相對更加重要。

元大併寶來 1加1大於2

問：元大證券即將合併寶來證，寶來證過去在權證等新金融商品業務也投入甚多，未來兩家券商合併之後，如何看待權證業務1加1大於2的整併綜效？可否談談這一方面雙方的互補及加乘效益？

答：元大從1990年以20億元證券資本額，快速成長到2011年元大金控1,195億元，幾乎成長快60倍，併購是快速成長的利器，也不斷累積元大的相關經驗。在合併寶來證之後，元大金控合計將擁有189家證券分公司、88家銀行分行，將成為台灣證券業最大的通路王。

寶來證券過去在權證等新金融商品的業務投入相當多，若以整體比例而言，元大交易權證的總能量，大於寶來的通路，若從投資人留倉權證偏好比例來看，元大為19.1％、寶來為10.5％，寶來的客戶留倉程度較低、週轉率較高，短線操作也較為積極。

因此由上可知，寶來客戶對權證積極性，將可提高元大寶來合併後權證週轉率，而元大客戶留倉穩定度，又可提高整體權證的獲利貢獻，再加上元大、寶來合併之後的權證市佔與發行量，標的與產品線的涵蓋面將更廣、更齊全，客戶要積極操作也有更大揮灑空間。

根據最新統計數據顯示，今年前5月，投資人的交易權證品牌偏好比例，買元大證券的市佔為17.6％，為325億元，寶來的為14.6％，為269億元，兩者合計市佔率達32.2％，亦即，「每3個投資人就有1人買元大寶來的權證！」遠遠超過第2名的12.3％近2倍之多。

問：可否請您談一談，權證業務在龍頭券商元大證券所扮演的角色有那些重要性？權證業務的推廣，是否也將帶給元大證券其他業務的發展綜效？可否對此深入談談？

答：權證業務一直是元大證券最穩定及快速成長的業務，包括發行量、交易金額、市佔率、交易偏好度等指標，我們都是市場第一，且遙遙領先其他競爭者。權證是重要的金融創新投資工具，非常適合積極投資股票，又想利用槓桿擴大戰果的投資人。尤其是權證商品結構靈活，以小搏大，可連結股票及指數，既可作多也可放空，買賣又便利，對元大通路的獲利貢獻，與日俱增。

權證、經紀相輔相乘

在對元大證券綜效部分，我認為權證推廣對經紀業務的發展幫助最大，除可提供投資人多樣化的投資工具選擇外，也可提高經紀交易量。若從發行商的避險交易來看，買賣權證的同時，也必須同步建立股票、可轉債、期貨等相對避險交易部位，這樣又可進而增加券商的自營部資金運用效果，更可因此提高全體金融市場流通性、助益交易市場的活絡。

台股大盤6月表現不佳，券商6月業績表現普遍較5月衰退，但凱基證（6008）6月稅後純益逆勢攀高至1.91億元，元大證券以1.73億元居次，寶來證（2854）因給付合併財顧費用，6月虧1.34億元。

從已公布的6月券商業績情況來看，虧損家數與金額都較5月擴大，包括日盛、永豐金證、大眾、大慶、大展、宏遠與寶來證6月單月業績都出現虧損，淨損金額從500萬到1.34億元不等，其中日盛、大慶與寶來證由盈轉虧。

寶來證券發言人翁健昨（7）日指出，6月底寶來與元大金股東會通過雙方合併案後，寶來證券按照合約給付財務顧問公司費用，以致於寶來證6月業績由盈轉虧，若扣除財顧費用，寶來證6月仍獲利數千萬元。

凱基證6月業績表現亮眼，單月每股稅後純益1.91億元，較5月的稅後純益0.74億元大幅攀高，元大證也仍能維持近2億元單月獲利，表現仍屬穩健。

從已公布的券商上半年業績數據來看，元大證因處分金英控股獲利大賺75億元，上半年稅後純益101億元，每股稅後純益2.17億元，穩居券商獲利雙冠王，凱基證券緊追在後。

受到6月台股大跌影響，券商單月獲利縮水。龍頭證券商元大證昨（5）日率先公布自結上半年稅後盈餘101.93億元、其中6月稅後盈餘僅1.73億元，上半年每股稅後盈餘2.17元，近期將陸續公布的其他券商，將不排除將呈現虧損者。

台股6月受到科技大廠對於第3季旺季不旺疑慮、國際股市波動等因素，行情呈現量縮下挫還曾跌破年線關卡，而在21個營業日中有11天單日成交值低於1,000億元，對於證券商的自營及經紀兩大部門都是嚴峻考驗。

元大證昨率先公布自結6月單月稅後盈餘1.73億元，累計上半年稅後盈餘101.93億元、EPS2.17元，不過法人預估證券商近期陸續公布業績會呈現差異化表現，甚至可能出現單月虧損，侵蝕到上半年獲利。

大慶、大展及大眾等證券股將在近期密集除息交易，其中大慶證每股分派0.4元現金股利將率先在周五（8日）除息，大展證每股分派0.6387元現金股利則在下周四（14日）除息，大眾證每股分派0.34元現金股利，預定在7月29日除息。以昨日股價換算，以大展證現金殖利率3.61％最高，大眾證與大慶證殖利率各3.02％與2.51％。

元大證券股款交割挹注讓元大銀活存比重晉身全體國銀前3大。根據最新數據，截至5月底，元大銀活存比重達53.56％，排行全體國銀第3名，元大金控(2885)董事長顏慶章指出，主要來自元大證券劃撥存款挹注，目前相關餘額達1,065億元，占元大銀行全體存款比重的29.53％。

元大金昨（5）日公布6月稅後盈餘4.36億元，累積稅後盈餘為114.94億元，每股稅後盈餘1.42元，可望拿下金控上半年獲利前3名。元大銀以單月獲利以2億元左右穩定成長。

顏慶章指出，活存比是元大金旗下銀行、證券互補綜效發揮最顯著之處，金控旗下銀行、證券營業據點緊密配合很重要；元大銀行先前接手慶豐銀行18家分行，迄今還有3家分行未確定開張地點，由於接下來寶來證營業據點也將納入金控旗下，寶來證部分營業據點也會列入上述3家分行選點評估。

顏慶章指出，近6年元大金不僅拓展通路，也強化區域配置、重組通路。其中，元大銀通路已由成立之初的48家，藉由合併台南六信、七信和2009年競標慶豐銀行，增至88家，北部分行占全體分行62％，證券的141家據點中，北部也高達75家、占全體據點53％。

元大金控投資長林添富昨（5）日指出，元大金未來併購證券同業的目標將轉向海外東南亞地區，併購台灣本地券商的機會大幅降低。

林添富目前同時兼任元大證券代理總經理，他昨天表示，元大併購寶來有三個目標，首要是讓兩家公司整併發揮一加一大於二的效果；其次是讓合併後的元大寶來證券能進一步降低經營成本；最後則是要找尋新的併購標的。

元大證券今年出售新加坡上市公司金英控股大賺75億元，幕後的靈魂人物就是林添富。

林添富當初主導購入金英控股股權，以每股星幣0.6至0.7元左右購入，當時金英控股的淨值逾星幣1.2元，今年處分金英控股股權後，讓元大金今年獲利暴增。

林添富指出，現階段對於券商來說，能夠大舉獲利的機會已不多見。出售金英控股後，元大金會持續在海外，特別是東南亞地區找尋併購標的，在景氣循環到谷底時，逢低購併證券同業，模式一如當初併購金英控股一樣，收購之後加以整頓，除了找尋業務互補的併購對象外，也可為金控創造獲利。

對於元大併購寶來後的兩家公司整併方向，林添富昨天明確表示，寶來期與元大期的合併將與證券業務合併同步，至於香港元大證券與寶來證券，中長期規畫也將朝向單軌制，讓香港成為元大進軍中國大陸與東南亞市場的窗口。

針對先前有外資券商看衰元大併購寶來後，經營績效將會受到龐大的人事開支拖累，林添富也說，不裁員並不代表成本無法降低，這個產業本身就會有人員的流動率，人事成本不會無限制地擴張。

林添富亦不諱言地說，元大與寶來正式合併後，短期確實可能面臨合併陣痛期，不過，以元大過去幾度成功經驗來看，「陣痛期不會太長，頂多就是一年左右」。

元大金昨日也公布6月營運績效，稅後純益4.36億元，累計上半年稅後純益114.94億元，稅後每股盈餘為1.42元。

由元大證券、太平洋、宏遠、致和、德信、鑫豐及精誠資訊舉辦「權證大贏家淘金樂競賽」活動，百萬名車得主5 日揭曉。

元大證券在臺灣證券交易所一樓資訊展示中心舉行公開抽獎，現場邀各合辦券商代表、元大證券稽核及常在國際法律事務所律師林嘉慧見證，由元大證券總經理林添富抽幸運百萬名車得主。

活動共送出200多萬元獎項，包括福斯經典GOLF百萬名車，及15 台iPad、75萬獎金。為了讓更多投資人參加，活動設計門檻很低，競賽期間只要日平均庫存達10萬元，就有機會抽百萬名車，主要就是希望讓人人都有機會，透過競賽活動的互動，更了解如何投資權證。

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元大京華證券在民國93年將權證相關交易避險損失3.5億餘元列為「必要成本」，被台北高等行政法院宣判敗訴，上訴到最高行政法院後，昨（21）日仍被判決敗訴確定，估計應補稅金額高達28.7億元。

元大證昨天表示，相關稅額已經先行提列，不會造成影響。元大金發言人莊有德表示，目前尚未收到判決書詳細內容，只有被通知敗訴確定，應補稅金額尚無法確定，但因該件官司已經打了好幾年，相關影響稅額都已提足，判決結果並未造成重大損失，也不會影響股東權益。

全案主要是元大證券與台北市國稅局對於認購權證成本認列及交際費、職工福利應分攤至證券交易所得產生爭議。國稅局主張，元大因避險措施的證券交易損失，不應認列為成本費用，而應轉列為證券交易所得出售避險證券損失，要求元大應補稅28.7億元，元大不服狀告行政法院，雙方一路打到最高行政法院，最後元大仍敗訴。

元大京華證券結算申報93年度營利事業所得稅，原列報營業淨收入125.4億元、出售資產損失7.3億元及停徵之證券、期貨交易所得17.4億元，經北市國稅局核定後，改列營業淨收入235.3億元、出售資產損失7.9億元及停徵之證券、期貨交易所得15.4億元。

民國87年，證期會核准券商發行認購權證，讓投資人買賣股票增加避險機制，但也引發證券業者和財政部之間為時多年的認購權證課稅爭議。

依財政部86年函認為，證券商發行權證收取的發行價款，為權金收入，屬「應稅所得」，應依所得稅法第24條課徵稅款，至於證券發行權證須進行避險而買賣標的股票，因而產生的交易損失，應屬於所得稅法第4條之1停徵的「證券交易損失」，不能應稅的權利金收入項下減除。

認購權證的課稅爭議波及到多家券商，除元大外，大華證券的類似案例，在2007年時已被最高行政法院被判決敗訴確定。

台股4月表現不佳，直接影響券商獲利，已公布的券商5月財報普遍較4月下滑，單月獲利元大證的77.63億元稱王，前五月每股稅後純益前三強為元大、凱基與日盛，每股稅後純分別為2.13、0.444與0.433元。

到昨（7）日為止已公布的十家券商獲利中，元大證券因為5月處分金英控股認列處分利益高達75.68億元，讓5月單月獲利暴衝至77.63億元，扣除掉業外收入，5月單月稅後純益仍逼近2億元，雖然較4月的稅後純益3.01億元下滑，但穩居券商獲利王。5月單月稅後純益排名第二、第三的日盛與元富證券稅後純益分別為1.27億元與1.13億元。

圖／經濟日報提供

5月券商每股稅後純益前三名分別為元大的1.65元、大慶的0.108元與日盛的0.1元；前五月券商每股稅後純益前三強為元大的2.13元、凱基的0.444元和日盛的0.433元。其中日盛證券5月每股獲利超越寶來，前五月日盛證每股稅後純益因此超越寶來證位居第三名。

其他中小型券商獲利與虧損互見。

大眾證券每股稅後虧損0.014元，累計前五個月每股稅後純益為0.113元。大展證券5月由盈轉虧，稅後淨損792萬元，累計前五月淨損0.34億元。宏遠證券5月稅後淨損0.22億元，每股稅後淨損0.048元。

據悉，元大金旗下元大證挾國內龍頭券商優勢，已與全美市值第3大的美國富國銀行領軍的近30名龍頭券商網絡展開跨國投行業務結盟，除是國內券商創舉，也讓元大進軍國際投行舞台的計畫邁進一大步。

元大證券執行副總、元大金控兩岸三地大中華地區投行業務總負責人李明山指出，藉由跨國合作可讓元大投行業務走向國際，不論海外上市或籌資，都能夠引進該體系的投行網絡資源，包括對當地法規、產業概況、市場資訊等需求都可得到更精緻的服務。

元大證5月初已派員赴紐約參加首次會員大會。據悉，富國銀行集團為強化對旗下客戶的跨國投行服務，去年第4季起陸續在全球主要市場挑選在地龍頭券商，布建國際投行網絡，元大證是台灣唯一加入該網絡的券商，也將結合該網絡30個會員體的跨國勢力，延伸國際投行業務觸角。

李明山認為，富國銀行不僅以近1,500億美元的市值排名全美第3大，總資產排名也位居第4大，富國銀行結合全球各地30名在地龍頭券商進軍國際投行業務具有號召力，對元大證而也更能「借力使力」，瞄準大中華地區，乃至全球主要資本市場的投行商機。

元大證券副總郭烽祥指出，該網絡建置後，元大證券即使在當地沒有據點，也能經由在地龍頭券商的合作夥伴，提供第一手產業、法規、商機等訊息，滿足元大客戶赴外籌資、併購，上市等需求，有助元大投行業務打開國際市場。

美國富國銀行在日本、新加坡、澳洲、印度等亞太主要國家挑選的在地結盟對象，均為投行龍頭業者，例如日本瑞穗銀行、新加坡星展銀行、澳盛銀行和印度銀行；富國銀行在中國大陸則挑選中國銀行與中金公司2家為合作會員，這也是富國銀行在此網絡架構下，唯一在同一國家挑選2個合作夥伴。