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2010年的聯貸市場，一開始就由重量級的高鐵3,820億元聯貸

案登場─高鐵新三方合約，交通部與銀行團擬在8日完成簽署！元

旦假期結束，高鐵新三方合約的簽署也進入倒數計時，權威消息

人士透露，交通部將以本周五為最後期限，完成與8大公股銀行團

、台灣高鐵共同簽署新的三方合約，以目前進度來看，應會在8日

當天簽署，高鐵也會同步在當日，與台銀為首的聯貸銀行團簽署

新的聯貸合約。

據了解，高鐵聯貸銀行團上周已取得高鐵的mandate（委任書

），三方合約的架構及文字細節亦已完成，本周大致等到銀行團

、高鐵雙方委任的國際通商律師事務所律師，作完最後檢視，就

可順利簽署三方合約。

高鐵新三方合約的架構，主要明訂：1、新聯貸案3,820億元

分成甲、乙、丙、丁等四類放款，另外8大公股行庫擔任高鐵270

億元公司債的新保證人；2、高鐵每半年必須由銀行團委任的工程

顧問公司鑑價一次，以檢視資產價值有無滑落，鑑價時間分別在

5月及11月；3、高鐵質押價值訂在 3,978億元，而非3,820億元，

目前4,300億元資產，其質押價值跌落至3,978億元以下，高鐵即須

提前還款。

甲乙丙丁四類放款金額分別為3,083億元、45億元、497億元

、以及195億元，其中，丁類支應周轉金及明年ECB到期的195億

元，將在3年後，即2013年開始還款，丙類原屬於「前二貸」的

497億元，從自6年後開始還款，有政府保證的3,083億元寬限期

最長，12年之後，即 2022年才開始還款。

至於為何質押價值訂為3,978億元，而非總聯貸金額3,820億

元？主要是雷曼兄弟的158億元未來仍需還款，因此以3,978億元

作為高鐵資產價值最起碼必須達到的門檻，若未達到將視同質押

值不足，就得提前還款；至於鑑價公司，將在交部、高鐵同意下

，由銀行團聘請，原則上將由前身為中華工程顧問公司的「台灣

世曦工程顧問」出線。

台股去年繳出亮麗成績單，興櫃市場表現也不遑多讓，有高達43

檔興櫃股票去年漲幅逾倍，州巧（3543）以漲幅逾七倍居冠，碩

禾電子（3691）以475元拿下興櫃股王。

根據櫃買中心統計，興櫃市場去年日均值為6.72億元，較前一年

度大幅成長82.61%，成交量活絡讓興櫃市場擺脫冷凍櫃的窘境。

去年登錄興櫃的公司超過50家，新登錄的興櫃公司，股價表現都

很亮麗，主要因為新登錄興櫃的公司以電子產業為主，去年上市

櫃電子業股價齊揚，帶動興櫃電子股表現也不寂寞，共有五家新

登錄興櫃公司股價逾百元。

興櫃股王碩禾電子，是由國碩科技光電部門獨立出來的，以生產

太陽能導電漿為主，該公司去年上半年內部自行結算稅後純益為

7,800萬元，每股稅後純益為3.88元，由於太陽能產業持續成長，

法人預估去年稅禾電子每股稅後盈餘有機會上看9元。

而去年漲幅最高的州巧，主要從事TFT-LCD面板及背光模組金屬

沖壓零組件的生產銷售，去年上半年州巧營收為13.59億元，稅前

盈餘為2.51億元，稅後純益為2.04億元，獲利年增率逾倍，稅後

每股純益為2.83元。友達集團旗下的達虹（8056）是去年下半年

最火紅興櫃股票，達虹在業績逐步提升下，成交量大幅增加，去

年度成交量僅次於高鐵（2633）的66.7萬張，來到近60 萬張水準

，股價則飆漲近五倍。

達虹受惠去年下半年觸控面板業務成長強勁，隨著大尺寸觸控面

板開始出貨，帶動觸控面板業績第四季營收持續攀高，法人預估

達虹去年第四季可望轉虧為盈。

榮昌（3684）、碩達（3613）及致伸（4915）三家公司趕在去年

最後一天登錄興櫃，碩達是中，小型記憶卡封測、模組廠商，掛

牌第一天最高價就衝到100元，雖然成交均價最後僅80.77元，法

人認為，碩禾前三季每股稅後純益超過7元，今年股價有機會再

登百元。

經濟景氣到底好轉了沒有？台灣高鐵公司董事長歐晉德說，從

過去連續12周的周末日運量超過10萬人次來看，這是台灣高鐵公

司自營運以來，「第一次」連續3個月「損益平衡」，他「有感覺

到」，經濟確實有好轉。

歐晉德說，台灣高鐵營運以來，不是沒有過單月損益平衡的紀

錄，但是，不曾有過連續的情形，更何況是連續3個月，「這是

第一次」。

他覺得，經濟確實有好轉的「證據」是，高鐵營運以來，7、8

月是每年運量的高峰期，之後就是往下滑落，尤其9、10、11月運

量向來不高，但是，高鐵「第一次」連續3個月的損益平衡是從9

月開始，今年可說是逆勢成長，成長幅度是呈7-8％的穩步成長狀

態。

所以，他說，明（2010）年1月開始要正常增班，因為他預計明

年應該會成長的更好。

歐晉德會樂觀預期，是因為今年的總運量，在12月初就已經超

過去年的總運量，而12月的月總運量也創新高，超過300萬人次，

同時，已經連續12周的周末日運量超過10萬人次，也就是說，以

此發展會連續第4個月也會損益平衡。

在連續3個月損益平衡、營運呈現7-8％的穩步成長下，他說，

目前高鐵還在救援融資的狀態中，如果融資重組計畫能夠順利在

明年1月上旬完成，到明年2、3月時高鐵的財務會比較健全。融資

合理化後，歐晉德說，折舊方案如果能夠重談，高鐵的財務負擔

會更健全。

財務壓力沈重的高鐵公司，搶在新聯貸契約簽署前，發行35億元

銀行擔保公司債，由原本20家聯貸銀行擔任保證銀行。由於有銀

行掛保證，高鐵公司債發行期限三年，發行利率僅1.65%，籌資成

本相當便宜，承銷券商為中信銀證券與元大證券。

據了解，高鐵公司債主要購買者包括銀行、票券、保險公司。高

鐵本身並無債信評等，但其海外可轉債（ECB）的評等為「

twCCC+」，顯示高鐵發行的ECB違約風險偏高。券商指出，高鐵

能順利發行國內公司債，是靠保證銀行幫忙，也才能吸引專業投

資機構購買。

券商強調，這次高鐵發債的保證額度，先前就已經包括在聯貸銀

行的授信額度內，並非聯貸行新給額度。

高鐵聯貸契約可能在明年農曆年前完成換約，屆時20家聯貸行的

所有授信額度與權利義務將轉由八大行庫承受；此次高鐵發行的

35億元公司債，保證銀行也將改為八大行庫。

八大行庫全都是公股或泛公股行庫，包括台銀、土銀、合庫、一

銀、彰銀、華銀、台企銀、兆豐銀，券商指出，這些行庫都有相

當好的債信。

原來的20家保證行庫，除了八大行庫，其餘12家都是民營銀行，

包括中信銀、北富銀、國泰世華、萬泰、渣打、玉山、花旗台灣

、永豐、台新、聯邦、大眾和新光。

證券業者表示，高鐵是今年最後一檔定價的公司債，由於今年的

公司債發行籌碼相當有限，市場供不應求，高鐵公司債有銀行保

證，銷售一空不是問題。

券商統計，今年公司債總發行量為1,717億元，金融債發行量為

835億元，合計共2,500餘億元。但今年到期的金融債與公司債總

額達2,900億元，顯示投資機構原本持有的債券到期後，即使買入

新券，還是有約400億元補券需求沒有被滿足。

明年公司債、金融債到期量更達3,300億元，但預期新發行的公司

債、金融債，金額不可能高於此數字，券商指出，如果公司債、

金融債的債信尚可、或有銀行擔保，銷售應該都不成問題。

高鐵新聯貸案接近尾聲，出現10多家民營銀行「求貸無門」

的戲劇性變化！近期8 大公股行庫董事會陸續通過聯貸案，包括

富邦、中信、台新等曾參加舊高鐵二貸的民營銀行，均表態想加

入參貸陣容，不過，高鐵希望銀行團成員「僅限於8大公股行庫」

，民營銀行參貸希望恐落空。

據新聯貸案的合約內容，3,820億元分成甲、乙、丙、丁等四

類，金額分別為3,083億元、45億元、497億元、以及195億元。其

中，丁類支應周轉金及明年ECB到期的195億元，將在3年後，即

2013年開始還款；丙類原屬於「前二貸」的497億元，從6年後開

始還款，有政府保證的3,083億元寬限期最長，12年之後，即2022

年才開始還款。

8大銀行上周全數通過參與聯貸案，現在將等高鐵開給正式的

同意授權書，銀行團取得後，本周內與高鐵局協商三方合約文字

內容，最快本周五前、最晚下周簽署三方合約、及正式的聯貸約。

不過卡在270億元的公司債與持有人的換約問題，須等到所有

協商告一段落，確定前高鐵聯貸案的債務全部了結完畢，才能進

行撥款，因此三方合約、聯貸約簽完後尚不會馬上撥款，不過一

定會在明年5月高鐵100多億元ECB到期前把款項撥入。

金融人士指出，民營銀行態度轉變，與台銀等指標公股董事

會陸續通過高鐵案，願意「背書」有關；另外平均參貸利率1.8％

也守住銀行團底限，新案還舊案後，先前參貸的民營銀行，原貸

款部位全被還掉，利息收入減少，因此希望留下來，甚至有些還

講明：「若有人（指其他民營銀行）加入，我們一定不能少！」

因應高鐵聯貸案，兆豐銀提前兩周召開例行董事會，昨（9）日通

過參與高鐵聯貸債權重組，參貸額度擴增17億元至689億元，是高

鐵重組債權後的第二大債權銀行，僅次於主辦行台銀。

兆豐銀董事會通過對高鐵放款後，宣告高鐵新聯貸已有至少五成

資金過關。由於高鐵債權重組後，新聯貸總額度超過政府擔保的

3,083億元，兆豐銀對高鐵新放款額度有近兩成沒有政府保證，是

以高鐵資產轉售政府權利為擔保。

高鐵新聯貸3,820億元聯貸利率條件敲定後，各參貸行最近都在趕

進度，讓銀行團、台灣高鐵與交通部可順利在本月中旬簽署三方

協議和撥款。兆豐銀行董事長王榮周也特別將昨天的兆豐銀常董

會改為董事會，完成參與高鐵新聯貸的法定程序。

兆豐銀在原本的高鐵第一聯貸3,083億元是主辦兼管理銀行，參貸

額度共672億元；高鐵債權重組新聯貸，兆豐銀對高鐵放款合計增

為689億元，較舊貸增加17億元，且擔保條件並非由政府保證所有

舊有額度，而是按債權重組後，無政府擔保的金額比重分攤。高

鐵新聯貸共分為甲、乙、丙、丁四包，甲包為原來有政府擔保的

第一聯貸3,083億元，乙包為工程保證金45億元，丙包為原第二聯

貸497億元，但這部分還款期限較短，丁包則為支應高鐵海外可轉

債與周轉金需求的195億元。

搭乘高鐵，千萬記得刷中國信託信用卡，因為只要使用紅利

點數600點，就可升等商務車廂，而且一次可以購買4張，尤其等

於中信卡友只要花965元或1265元標準車廂車票代價，外加紅利點

數600點，就可以享受從不打折的商務艙1950元服務，折扣數高

達35％至50％。

萬一紅利點數不足，中信卡友也不用擔心，因為按照中國信

託的規定，只額外多收50元手續費，等於花50元就可以享受升級

商務艙服務，中國信託相關信用卡將變得極為搶手。

中國信託信用卡事業處長、資深副總經理陳俊仁表示，這項

優惠將從即日起至明（99）年5月31日止，只要使用中國信託白金

卡等級以上信用卡（包含鼎極卡、鈦金卡、御璽卡、商旅卡、白

金卡）至台灣高鐵全線各站臨櫃刷卡付款購票，全線各班次天天

都可享受「紅利點數升等高鐵商務車廂」優惠活動。

陳俊仁表示，依據中國信託持卡人消費分析，往來西部地區

持卡人，近70％選擇搭乘高鐵，顯見民眾對於高鐵依賴度大幅提

昇，其中持白金卡等級以上之客群更超過65％，因此與台灣高鐵

首度合作，提供白金卡以上持卡人以紅利點數，即可享受升等商

務車廂優質服務，更是國內首家提供高鐵升等優惠的銀行。

陳俊仁表示，未來中國信託會持續推出多元化刷卡優惠，提

供卡友更實實在在回饋。。

此外，即日起至明年底止，中國信託結合高鐵周邊優惠，提

供中信卡友憑台灣高鐵車票，可享高鐵站內和運租車7折起、台灣

大車隊包車每日省500元、樂雅樂餐廳、山崎麵包、鄰近高鐵站裕

元花園大酒店、漢來飯店住宿等優惠。

Toyota總代理和泰汽車公司，於日前推出Toyota All New Wish

豪華7人座。開先例與台灣高鐵公司合作，將「WISH 希望.無限

」字樣，以車身彩繪方式貼塗於高鐵列車車頭正面。該彩繪列車

於各節車廂外部亦有Wish字樣，命名為「希望列車」。

除了「希望列車」之外，在新竹、桃園、台中、嘉義、台南

及左營高鐵站內，亦同步懸掛「WISH 希望.無限」巨幅掛旗，讓

出入站的民眾皆能一起體驗希望無限的感動。高鐵站內各和運租

車據點，更展開了「傳送希望分享愛」WISH極限特技遙控車義賣

活動（市價899元，義賣價500元）。該義賣活動自推出後，反應

熱烈，義賣所得將全數捐贈慈善團體或慈善用途。

Toyota Wish於2004年9月引進台灣，上市3個月即創下累計訂

單1萬台的輝煌紀錄。

高鐵3,820億元的新聯貸案，3家公股行庫董事會已在上周五過關

。據了解，包括台銀、合庫、台企銀的董事會，已在上周五召開

，依據聯貸主辦行台銀所給予的三方合約草案，與聯貸契約書兩

份資料，審查高鐵新聯貸案，並正式由董事會通過參與新聯貸案。

至於土銀、一銀、華銀、兆豐銀、彰銀等5家行庫，則準備在

本周完成授審及常董會通過的程序，原則上，高鐵聯貸案及三方

合約，應該會在下周順利同步簽約，將由8大公股行庫的聯貸銀行

團，一起向高鐵與交通部簽署。

高鐵3,820億元聯貸案的新版三方合約即將正式出爐。據了解

，為準備在12月中旬前，順利重簽高鐵三方合約，目前聯貸銀行

團8大公股行庫成員，已接獲新版三方合約的草案，將明文規定高

鐵若違約，最快45天後，政府可啟動強制收買機制！

據悉，主要規定包括4大項，包括：1、鑑價的時點：高鐵必

須在每年5月及11月，各由資產鑑價公司（應為前身為中華工程的

世曦管理顧問公司）鑑價一次；2、鑑價金額若與高鐵帳上金額不

符，則以較低者為準，若資產價值低於銀行授信餘額，即形同擔

保品不足，構成「違約」。

3、高鐵必須在45天內補足抵押值，否則就必須提前還款，若

無法還款，政府的強制收買機制隨即啟動；4、政府強制收買時的

價金計算，將明訂以「營運期」，而非以「興建期」為基準，以

免混淆，政府強制收買機制啟動時，將由2家鑑價機構進行鑑價

比對。

隨著高鐵聯貸案簽署三方合約及聯貸合約的腳步加快，台灣

高鐵將在今或明日召開常董會，討論聯貸銀行團所開出的聯貸條

件，一旦常董會通過，銀行團隨即將召開正式的銀行團會議定版

；參貸銀行透露，目前8大公股行庫成員間，已有本週四之前召開

聯貸銀行團會議的默契，部分銀行甚至最快本週五，將完成常董

會審查程序。

目前，包括中信、富邦等其他民營銀行，加入新聯貸案可能

性已降低，8大公股行庫裡，以新聯貸主辦行台銀授信額度近750

億元最高，兆豐銀居次，為650億元。

銀行團成員目前手中取得的新版三方合約內容，與先前高鐵

3,083億元第一聯貸案的舊版三方合約的差別，主要在於，新版為

彌補政府保證債務承擔，僅限於3,083億元，因此，特別補強了擔

保品機制，並明訂政府可啟動強制收買機制的時點。

此外，交通部已正式取得，來自金管會關於高鐵聯貸案金檢

豁免權的相關文字說明，並轉交銀行團。金管會說：「高鐵將視

同政策性貸款，因此可免除一般行政責任。」避免承辦人員因過

於優惠的聯貸條件，憂心過不了金檢關卡，承諾有助加速此案在

行庫授審會、常董會的過關。

高鐵3820億元的新聯貸案，終於可望在下月中旬之前簽約！主

辦行台銀董事長張秀蓮昨日受訪時首度證實，高鐵三方合約應可

在12月中旬前簽約，使得已談判數月之久的高鐵聯貸案，如今看

來更加明朗化；張秀蓮也表示，聯貸銀行團的合約，應會與政府

、銀行團、高鐵的「三方合約」同步簽署，等簽完之後，就會撥

款。

原則上，等到高鐵前手聯貸案的公司債債務處理方式釐清之

後，8大公股行庫組成的聯貸銀行團將可望在本周內開會，將聯

貸案包括利率、撥款條件、擔保品等細節定版，就可開始跑授審

會、常董會程序。

根據高鐵的最新統計，目前有待處理的公司債還有270億元，

希望藉由重新選定保證人的方式來處理，8大公股行庫將出線。

台銀董事長張秀蓮昨（24）日表示，高鐵3,820億元聯貸案12月中

將三方簽約，合約簽訂就可馬上撥款，借新還舊將在同一天完成

，平均利率為1.8%。

張秀蓮指出，銀行團正式與高鐵簽署新聯貸約，一定會在三方合

約已先行簽署，或同步簽署的前提下進行，預計下個月中旬就可

重新簽約，將由台銀代表銀行團與交通部和高鐵進行簽約。

張秀蓮也說，簽約完就會立即撥款，其中3,083億元，主要是由政

府擔保的第一聯貸案，是以郵政儲金一年期機動利率逐年加碼，

前兩年是加0.1個百分點，第三年0.2個百分點，第四年0.3個百分

點，到第八年則是0.9個百分點，平均利率則落在1.1-1.8%，至於

第九年後則加碼1.08個百分點，以目前利率水準來看約是2.1%。

另外，未來高鐵會在主辦行台銀開立專戶，讓銀行團隨時控管其

金流。

至於參貸銀行，張秀蓮說，仍以原有八大公股行庫為主，主要是

因撥款附帶條件還未敲定前，民營行庫並未決定參與，但未來若

有其他銀行加入，還可調整各銀行的分配金額。

據了解，新合約上有三個附帶條件，撥款前銀行團會確認高鐵能

達到要求。三大條件包括，高鐵須出具會計師簽證的最新財務數

字、另外還須由專業的工程顧問公司出具鑑價證明。最後，高鐵

須先將前一個聯貸案的270億元公司債了結。

台灣出現第一支重量級企業可轉債評等為twCCC+！中華信評昨

（23）日把台灣高鐵的3億美元可轉債評等從twB予以破例連降，

並續列「信用觀察負向」名單，理由是台灣高鐵提出的再融資計

畫受阻，近期內將面臨流動性壓力。

雖然此宗可轉債為特例的專案融資，仍創下台灣信用評等圈

上首宗重量級公司債的twC級記錄，就金額的3億美元等同約新台

幣97億元，加以台灣高鐵的企業名聲與影響力，此次被大幅降評

，均反應出其信用所受的衝擊。

此宗可轉換公司債，台灣高鐵在發行時已附有賣回權，即投

資人得要求台灣高鐵於2010年5月15日，以票面價值的124.72％贖

回其持有的債券。中華信評資深協理范維康表示，由於台灣高鐵

近期發生的再融資壓力，屆時可能出現的提前贖回要求的風險正

持續升高中，讓此項再融資計畫的不確定性偏高。

中華信評公司昨（23）日調降台灣高鐵3億美元（約新台幣96億元

）無擔保可轉換公司債（ECB）評等，從「twB」降為「twCCC+」

，顯示其違約風險相當高。

此外，高鐵這筆ECB，中華信評持續列「信用觀察負向」名單，

顯示評等有可能進一步調降。中華信評認為，若高鐵無法在未來

90天內獲得再融資，該可轉債評等將遭調降，且幅度可能在一個

評等級距以上。

高鐵聯貸案，8大公股行庫將為270億元的高鐵公司債重作保

證人。據瞭解，高鐵的聯貸案，預計本週內將召開8大公股行庫的

聯貸銀行團會議，其中，對於高鐵目前尚待贖回的270億元公司債

，根據高鐵目前規劃的方案，在考慮提前贖回不易之下，擬更換

保證人，並屬意由8大公股行庫擔綱，若此一方向定案，將增列在

新的3,820億元聯貸契約中。

台灣金控今日將赴立法院財委會備詢，其中上海辦事處申設

的兩岸佈局，與高鐵聯貸案，是立委矚目焦點。

在高鐵案的部分，除了已底定平均利率為1.8％，且其中3,083

億元將走前低後高模式之外，新的三方合約依目前進度來看，應

可望在12月中上旬簽署，原則上，由於三方合約所涵蓋的範圍，

在銀行部分將包括8大公股行庫的聯貸銀行團，因此，8大公股行

庫的常董會或董事會，必須一致通過授權聯貸主辦行台銀代表，

最後台銀才能代表銀行團簽署。

據參貸銀行透露，原則上，8大公股行庫已有共識，在和高

鐵簽署3,820億元的新聯貸合約之後，會在合約上契明附帶條件，

高鐵達到才會進行撥款，原則上將有三大條件，包括：1、高鐵必

須出具會計師簽證的最新財務數字給銀行團；2、高鐵必須由專業

的工程顧問公司出具鑑價證明；3、高鐵必須把前一個聯貸案的

270億元公司債部分作個了結，不能把前個聯貸案的債務延到新聯

貸案。

其中，對於上述第三部分的公司債處理，高鐵已屬意採取更

換保證人的方式來變通，最快本週內會正式定案。另外，關於金

管會對於高鐵案的銀行金檢豁免，據有關官員指出，金管會將作

成書面文字行文交通部，再出具給銀行團作為證明，以免除銀行

的承作此案的責任風險。

根據OTC統計顯示，在截至18日的近一個月20個交易日平均

價中，多達15檔興櫃股票交易價格站上100元，表現不比上市、櫃

股票遜色，其中以太陽能導電漿為主業的碩禾（3691），昨（19

）日更以294.73元成交創新高，最後成交價為286元，成為興櫃股

王。

碩禾10月營收達1.02億元，比去年同月大幅成長270.86％，

累計前10月營收達5.31億元，成長幅度更是驚人，高達1796％，

關鍵完全拜太陽能商機重新崛起之賜。

在興櫃市場百元俱樂部中，原本均價109元，排行第12的KY

馬光（4139，馬光保健控股），係以中醫門診治療服務、保健品

及醫療美容、各項醫療訓練課程及諮詢之台商返台掛牌公司，股

價18日跌破百元大關僅剩89.8元，19日買進價僅剩89.3元，賣出

價格高掛94元，交易冷清無人成交。

但排名第15的生技股—亞諾法（4133）則頗受投資人青睞，

19日以113.5元成交，比18日上漲7.53元，顯示在ＨＮ1疫情肆虐之

際，以製造抗體為主的亞諾法，搭上生技概念股列車，股價開始

飆破百元。

不過，因屬高價股，百元俱樂部的成交量均無法列入每日成

交熱門股前10大之列，值得投資人留意。

根據ＯＴＣ統計顯示，19日成交量排名前10大，包括 統寶

（3195）2,595張、達虹（8056）2,155張、高鐵（2633）1,354張

、志超（8213）796張、華廣（8213）

780張、泰碩（3338）600張、穩懋（3105）529張、介面

（3584）512張、能元（3127）485張、廣鎵（8199）468張。

台灣高鐵昨（10）日召開股東臨時會，提前改選董監事，依選

舉結果，15席董事席位，泛官股取得9席，政府取得經營主導權，

隨後召開的董事會中，航發會代表歐晉德被推舉為董事長。

國發基金在這次高鐵董監事改選中，分別以取代台新金的董

事席次，以及與華新麗華互換董、監事的方式，取得兩席董事席

位，成為董事會的新成員，華新麗華則從董事會換到監事會，成

為監事會的新成員，台新金則退出高鐵董事會；原以自然人佔得

一席董事的林文淵，在這次改選中，則被中鋼所取代。

台灣高鐵（2633）昨（10）日召開臨時股東會，泛公股順利當選

九席董事，取得過半席次正式取得經營權。高鐵董事長歐晉德表

示，新聯貸案平均利率1.8%以下，當每日運量達14萬5,000人次，

將可損益兩平。

公股派任董事長歐晉德昨天主持第一次臨時股東會，提前改選董

監事，董事長由歐晉德連任，任期為三年。歐晉德表示，政府主

導高鐵後，財務結構有三大方向，包括運量提升、融資重組、折

舊年限延長。

歐晉德指出，高鐵目前每天運量9萬人次，周五到周日有10萬人

次，明年底預計可達到12萬人次。

融資重組方面，歐晉德說，與銀行團協商的借新還舊，新聯貸案

的平均利率約1.8%以下，有助高鐵龐大的利息支出壓力，「利率

降1碼，一年就可減少8億元利息支出」。

歐晉德表示，新聯貸案的利率不會讓高鐵在現金流量上產生缺口

，利率將設定上限值，萬一有營運困難，利息可遲延的措施，延

長設備折舊及特許期，也將儘快與交通部協商。

台灣高鐵董事會有12席董事、三席獨董，以及二席監察人。民股

這次退出三席，包括台新國際商銀、華新麗華及自然人身份的林

文淵，公股取得六席董事、三席獨董，掌握九席，民股則只剩六

席。

【記者藍鈞達／台北報導】高鐵聯貸銀行團成員表示，銀行團近

期會討論高鐵3,820億元聯貸案，據了解，除了利率採前低後高模

式外，前六年會訂定利率上限，如果高鐵現金流量無法還款，可

以先採掛帳方式，但最長不得超過五年。

高鐵有二個聯貸貸案，第一聯貸案3,083億元是以郵政儲金1年期

機動利率逐年加碼，前兩年是加0.1個百分點，第三年0.2個百分

點，第四年0.3個百分點，到第八年則是0.9個百分點，平均利率

落在1.1-1.8%，至於第九年後則加碼1.08個百分點，以目前利率水

準來看約是2.1%。

第二聯貸737億元因為沒有政府保證，因此採固定加碼0.8 個百分

點，約是1.8%，不過，銀行團成員考慮高鐵營運狀況，因此前六

年訂了利率上限，不讓高鐵有太大的付息壓力，銀行團高層就坦

言，政府都入主了，如果這次又把高鐵逼死，那銀行等於全都白

做了。

銀行團表示，利率上限會按照不同年限調整，原則上不會超過

2.5%。

台灣高鐵明（10）日召開股東臨時會，全面改選董監，政院

已核定9席公股董事名單，其中國發基金將指派2席，公股將與民

股合作取得9席過半席次，高鐵進入政府主導經營全新局面，未來

政府及台高公司將全力衝刺場站開發進度。

此外，高鐵董事會結構全面改選後，本周內交通部、高鐵局

，將偕同銀行團主辦行庫台灣銀行赴行政院，向副院長朱立倫報

告高鐵財務重整計畫，希望政院拍板後近期內洽簽三方授信合約

。

台灣高鐵明日召開股東臨時會，全面改選董監事，交通部已

規劃這次公民股董事席次為9比6，與原規劃8比7不同，主因擔心

官民股若只差1席，一旦有重大政策表決，仍有風險。

政院上周五已核定9席官派董事名單，其中台高董座歐晉德代

表航發會、台糖由董座胡懋麟代表，中技社由董座潘文炎代表，

中鋼指派財務助理副總林宗義代表；國發基金指派2席，均由學者

專家代表公股。此外，3席獨立董事均公股指派，包括林振國、陳

世圯及劉維琪，其餘民股6席，5席均為五大原始股東，另1席為東

和鋼鐵侯貞雄。

愛台12建設行動計劃今（9）日出爐。據悉，經建會將設計「

跨域治理」機制，採取具有創意性的整合開發新模式，祭出提高

容積、都市計畫變更或國有地列為跨域整合政策手段，可大大創

造民間投資效益；而延宕逾10年高鐵場站開發將優先列為跨域整

合示範計畫。

此外，只要不涉國家安全，可創造就業機會的愛台12建設計

畫，將積極規劃開放陸資來台投資。據悉，美國、澳洲、日、韓

、星、港及陸資對我愛台12建設皆大感興趣。

在行政院關切下，愛台12建設整體行動計畫今日將首度曝光

，總計12大項，200餘項子計畫，包括內容、項目、預算財源、

時間等，讓外界一目了然。經建會委員會議今日通過後，將提報

近期內行政院會拍板定案，引導逾兆民間充沛游資適當出路，這

次大幅提高民間投資比例，從原11％提高達 30％，3.99兆元建設

總投資中，民間投入1.2兆元，未來個案列管創造更大誘因，期突

破30％比例。

值得側目的是，經建會將架構一個創意整合性開發平台推動

，凡新興計畫不再由單一部會進行建設規畫，將以桃園航空城蛋

黃、蛋白結合概念，推動「跨域」整合開發，運用在愛台建設項

目，把蛋做大。

經建會副主委黃萬翔表示，跨域是廣義的，包括跨部會、跨

領域、跨縣市、跨公私部門合作，如此財務可相互支援，未來計

畫、時程、財務及營運可同步推動、同步完成，大大創造效益，

增加民間獲利空間。同時可消弭各縣市計畫重疊、彼此內耗缺失

。

他舉例說，高鐵場站開發可與建商或旅館跨域合作，以銷售

住宅贈送搭乘高鐵終生免費做為特色，將交通費轉換為售價；或

政府土地與台高公司及民間結合，予增加容積，都市計畫變更，

回饋私有地主或民間投資者，甚至納入國有土地活化一併跨域整

合，以套裝整合開發，增加政府手中籌碼，並可帶動周邊房市健

康成長。

創意整合型開發計畫，經建會鎖定示範計畫，包括交通類的

高鐵場站開發、捷運、都更案、工業區更新、海岸再生（漁港包

裝為觀光港）、森林遊樂區等。

至於財源籌措，黃萬翔說，建設一開始需先結合週邊收益計

畫同步規劃，開發單位將整併或成立建設循環基金（例都更基金

、國有土地開發基金）模式，第一筆建設向銀行借款，收益進帳

可籌措建設財源，不必再編公務預算，大大減輕國庫財政負擔。

經建會98年起編列6、7千萬元獎勵北中南聯盟開發建設計畫

，明年加碼至1.3億元，例如台北、基隆、桃園跨縣市合作藍色公

路，觀光、航運連成一航線，政府負責碼頭建設，周邊觀光、餐

廳、旅館同步規劃，鼓勵民間參與。