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9月全球包括歐洲、美國、日、韓在內的主要車市同比皆為負成長，然根據中企協及美國保障未來能源組織SecuringAmerica’sFutureEnergy（SAFE）資料顯示，中國與美國的電動車銷量確為逆勢成長，中國9月新能源乘用車批發銷售9.9萬輛，同比增長7成，創歷史新高，美國在三季度銷售超11萬輛電動車以後，整體銷量累積破100萬輛，三季度同比增速翻倍，也引發了車用電子未來成長潛力。

日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示，隨手機市場開始出現飽和，許多公司轉往開發車用電子市場。ICMarket估計，2017∼2021年車用電子成長率將大幅超越通訊電子，IC市場終端需求年複合成長率在車用市場為12.5％，大幅超越通訊電子的4.6％。此外美國SAFE日前發布報告表示，美國電動車市場將在10月迎來重要裏程碑，即電動汽車銷量將達創紀錄100萬輛。

馮紹榮指出，觀察全球主要汽車製造商，2020年之前將可看到各車廠推出新電動車款，2025年以後預估主要車廠每四台新車就有一台電動車，MorganStanley報告指出，推估到2040年地球上的電動汽車數量將超過5千萬輛，與智能車相關產業投資金額將可望突破2.7兆美元。全球智能車背後具有龐大商機值得期待。

智慧與電能科技已成為市場顯學，使得相關產業基金竄紅，國內投信業者競相發行AI主題式基金，特別是機器人、醫療、智能車、物聯網等科技主流趨勢。統計至今年8月，國內投信發行AI相關基金達11檔，光2018年就有五檔AI相關基金發行，可見其商機。

根據PwC報告，AI人工智慧時代下，製造、金融與醫療三大行業，將是受影響、改變最大，也隱含最大商機。製造業無庸置疑，是全球經濟發展的火車頭；金融業，全球營收有8兆美元；醫療業全球規模8.6兆美元，龐大的商機，自然吸引科技大廠的覬覦。

統計AI基金規模，2018年至8月國內投信AI基金規模達356.1億元，較去年全年208.1億元，成長了71.1%，第4季還有AI相關陸續送件中。過去二年半來的規模，年平均成長130%。

統計AI相關基金規模前五是第一金全球機器人及自動化產業基金，達101.0億元、復華全球物聯網科技基金的69.1億元、第一金全球AI精準醫療基金60.86億元、中國信託智慧城市建設基金36.9億元和第一金全球FinTech金融科技基金的17.7億元。其中第一金投信發行的三檔AI基金，累計達179.7億元，約占總規模的一半。

日盛投信也加入搶攻AI基金大餅，將在11月開募日盛全球智能基金，與全球最大指數編製公司MSCI合作，將成全台首檔投資智能車領域的全球股票型基金。焦點放在全球智能車相關題材，全球各大車廠積極投入汽車智能化與潔淨化的變革，預期智能車將會是繼個人電腦、網際網路、智慧型手機發展後，引領下一個十年大趨勢的巨大投資機會。

日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示，這檔基金將聚焦智能車所帶來的創新商業模式，投資範圍不侷限在汽車電子。布局鎖定汽車製造商、汽車電子、網路通訊、原物料及基礎設備等五大產業。

在五大產業中發掘因科技研發、進步、利用，可能出現與智能車相關連之新興產業。

同時投資於美國、歐盟、日本、新興市場、大中華等區域，藉由全球分散布局，廣納投資標的，同時降低投資風險。

日本本田汽車Honda宣布將投資自動駕駛汽車新創7.5億美元，此公 司大股東為通用汽車GM，對目前為止在建立自動駕駛汽車的競爭中落 後的本田，有助其急起直追，本田並表示計劃在未來12年內投資20億 美元，用於開發和製造基於Cruise軟體的自動駕駛汽車。日盛全球智 能車基金將聚焦智能車所帶來的創新商業模式，汽車與科技結合，改 變了汽車業的遊戲規則，商機不再由製造商所獨享，創新產業合作模 式，將引爆更廣泛且龐大的投資機會。

馮紹榮指出，美債殖利率上升，資金撤出新興市場，中美貿易戰未 解，全球主要國家貨幣政策將溫和的進行緊縮，在波動度逐步拉高的 金融環境，為兼顧收益與防禦的需求，可藉由全球分散布局，廣納投 資標的，布局具有成長價值動能之主題型產業，同時降低投資風險。

馮紹榮分析，智能車所帶來的創新商業模式，主要分布在汽車製造 商、汽車電子、網路通訊、原物料及基礎設備等五大產業。隨自駕車 與電動車技術逐漸成熟，車用半導體需求呈現倍數跳增，根據汽車半 導體龍頭恩智浦預期，每輛車內裝配的半導體價值約大概是384美元 ，在今後10∼12年會增長3倍，此外，根據Infineon預估，電動車各 等級平均半導體含量，將自輕度混合電力電動車的475美元成長至純 電動車的750美元，成長率達58％，背後引出的投資商機，令人期待 。

機關學校「退休基金商品及理財教育巡迴講座」由投信投顧公會、集保結算所、證基會和基富通共同舉辦，10月4日巡迴至高雄榮民之家進行宣導，榮家副主任徐偉光與同仁積極參與。講座目的是希望公教人員正確認識基金商品和銷售管道，掌握理財工具相關資訊，並透過長期理財規畫，創造美好的退休生活品質。

日盛投信副理黃昭達表示，全球目前都面臨退休年齡延後，退休金減少和人口老化醫療費提高等問題，若推估一個人退休後需要1,300萬，夫妻兩人就要近2,700萬，不足的缺口怎麼辦？他說，一般熟知的理財工具，以股票、債券和定存為主，投資人必須了解它們的報酬率和波動性，才能控制風險而獲利，否則來去一場空，資產反而負成長。

黃昭達指出，退休金規畫，必定是長期性的，建議「雞蛋不要放在同一個籃子裡」，利用好的平台，組合性的方式，以及專業的意見，篩選出適合自己的基金，並在「微笑曲線」內進行定時定額長期投資，方能積少成多，將小財累積成大財。

投資趨勢跟市場狀況是變動的，黃昭達提醒投資人，電動車、5G和半導體是未來的趨勢，但目前市場面臨全球QE退場、中美貿易戰、長短天期利差縮小等風險，因此，投資布局，仍要審慎量力。

集保項萃芸指出，為退休規畫做準備的投資資金，最重要的就是放在安全合法的投資管道中，因此資訊的「正確性、公開性、合法性」極為重要。她強調，「集保基金資訊觀測站」提供最完整的合法公開基金資訊，為提升使用者的便利性，明年將有手機APP上路。

基富通經理李佩錦表示，基富通提供一個沒有理專服務的機器人篩選及銷售平台，架上有超過2,900檔基金，等於一個「基金百貨公司」。她透露，由基富通舉辦的「創造勝利 FUND程式」基金模擬競賽，去年有3,000人次報名，今年更高達1萬3,000人次報名，顯示透過基金投資創造財富是個大趨勢，也是投資理財不可或缺的一環。

汽車與科技結合，改變了汽車業的遊戲規則，商機不再由製造商所獨享，創新產業合作模式，將引爆更廣泛且龐大的投資機會。

日盛投信與MSCI指數編撰公司共同合作，推出日盛全球智能車基金，預計在11月中旬開募，將成為全台首檔投資智能車領域的全球股票型基金。日盛全球智能車基金將聚焦智能車所帶來的創新商業模式，布局鎖定汽車製造商、汽車電子、網路通訊、原物料及基礎設備等五大產業。在五大產業中發掘因科技研發、進步、利用，可能出現與智能車相關聯的新興產業；同時投資在美國、歐盟、日本、新興市場、大中華等區域，藉由全球分散布局，廣納投資標的，同時降低投資風險。

日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示，智能浪潮席捲，全球科技大廠如Google、Intel、NVIDIA等都爭相布局，這一波汽車產業的革命，將會是一個打破原有產業、跨領域，且含有巨大價值的長期投資機會。

日盛全球智能車基金鎖定汽車產業革命的大趨勢，同時，攜手MSCI指數編撰公司合作打造全球唯一智能車指數MSCI全球智能車指數（MSCI ACWI Select Industries Capped Index），藉重日盛投信研究團隊的豐富經驗與其對企業的熟悉度，建構堅實的基金投資組合，為投資人創造價值。

著眼於智能車正起飛的新商機，日盛全球智能車基金已獲金管會證期局核准，將是國內第一檔主動式管理、聚焦智慧駕馭與電能驅動的智能車主題基金。預定11月19日開募，募集上限新台幣200億元，計價幣別有新台幣、美元兩種，由合作金庫擔任基金保管銀行。

櫃買指數上周震盪走弱，周跌幅達4.37％且小幅跌破今年2月低檔136.88點，但仍有12檔上櫃股周股價逆勢上揚逾10％，基亞（3176）、矽瑪（3511）、燦星旅（2719）、祥業（3465）及旭品（3325）等，更漲逾兩成，表現搶眼，後市持續吸睛。

櫃買市場前周才擺脫連四周黑K線陰影，但上周盤勢再度震盪下挫，尤其7日三大法人賣超達45.67億元，包含自營商賣超27.49億元、外資賣超13.75億元、投信賣超4.43億元，衝擊當日櫃買指數收低137.26點，重挫2.56％，也使得櫃買指數周大跌6.27點及累計跌幅4.37％，7日盤中低點達136.52點，還曾跌破今年低檔136.88點，短線因急跌有機會醞釀跌深反彈。

觀察在櫃買大盤走弱之際，12檔上櫃股逆勢攻堅及周股價漲幅達兩位數，多為中小型股，尤以基亞周股價大漲27.13％，矽瑪漲幅達24.02％，而燦星旅、祥業都上揚24％，旭品周漲幅也有22.27％。其餘前十大的還有：尚凡、福裕、振維、花王、訊聯，而中茂及合一兩檔周上漲幅度分別為12％、11.35％。

檢視基亞、燦星旅、尚凡、福裕等四檔在7日強勢攻堅漲停，合一股價收高28.95元差一檔漲停，旭品、振維、花王及訊聯等單日漲幅3到7.5％；其中僅外資7日買超福裕430張、買超訊聯200張、買超合一194張等。

日盛投信上選基金經理人陳奕豪表示，觀察8月中小型股持續重挫，尤其櫃買市場電子跌幅較重，整體盤勢仍偏弱，強勢集中台積電以及金融等大型權值股，資金仍在尋找相對低風險布局，主要受到國際局勢不穩定，中美貿易戰時間長，已影響到中國的實際需求。

陳奕豪指出，展望9月仍為整理盤，指檔區間整理，靜待市場趨勢明確，中美關係處於緊繃，短期美國期中選舉前，中美貿易戰較難和緩，個股波動較大，長期關鍵回歸資金與基本面，預期2019年通膨可望趨緩，聯準會升息步調可能放慢，有助資金面動能延續。

全球股市今年表現以AMEX生物科技指數漲幅21.93％居指數之冠， NASDAQ漲14.12％居次，印度12.57％第三名，其他生醫的S ＆ P500 健保、NBI生技、MSCI世界醫療保健也各漲10.44％、9.92％、8.25％ ，充分反映在投信發行ETF績效，投信建議掌握生技ETF及美股基金布 局契機。

群益NBI生技ETF基金經理人張菁惠表示，生技指數今年來表現亮眼 ，尤其是NBI指數，今年來生技醫療產業在新藥核准和併購活動上仍 熱絡，生技醫療股在營運基本面的支撐、併購和新藥題材的帶動下， 加上人口老化趨勢使得用藥需求持續成長，中長期投資前景仍看好。

日盛日盛基金經理人張亞瑋認為，美國生技類股第二季財報表現優 於預期，後續留意8月底歐洲召開醫學年會，營收創高、後續有利多 事件的醫材與保健食品美容均可留意及未來有新產品公司，今年可望 有強勁營收貢獻。

美國新市場貢獻度同步加溫，既有的大陸、東南亞及歐洲市場擴張 ，今年生技營收可望成長，有利長線布局。

宏利投信指出，美國第二季GDP數據佳，薪資緩步成長且失業率下 降，企業獲利表現穩健向上，市場預期第三季仍有兩位數成長，且第 四季趨勢也看好。但美股歷經九年多頭行情，未來指數將為盤堅走勢 ，需謹慎選擇投資題材，目前美國持續升息政策環境，及經濟擴張， 金融、科技與消費等產業都具投資吸引力。

法人認為，雖然A股反彈過程可能會一波三折，但保險公司是看長期、看趨勢的，此時看到的是戰略配置機會，長期投資價值開始浮現。

日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，近期受到經濟增長全面轉弱、中美貿易不確定性、部分藍籌股半年報業績不佳、各行業政策風險影響，使得陸股市場情緒悲觀，量能持續收縮，本周一A股盤中一度將觸及歷史低位2,638點後反彈，預計將維持震盪整理格局，經濟數據表現及中美貿易關係仍是影響市場主要因素，目前貨幣及財政政策開始邊際轉向，但傳導到落地以及發生作用仍需時間，而前期表現較好的優質藍籌股近期出現補跌，估值回落到合理水平，長期投資價值浮現。

黃昱仁指出，7月18日中國央行窗口指導商業銀行通過配套MLF資金的方式，此新政扭轉中國債券頹勢，可望為將為中國股、債市帶來支撐，債券布局上，以流動性和信用風險為首要考量，觀察國債、國開債，AAA級企業債表現，股票布局上，在指數震盪整理過程中，重點關注結構性機會，逢低承接有業績增長支撐、現金流量好、估值吸引的公司。

土耳其事件引起全球市場一片恐慌，東歐政治風險影響近期投資人對新興當地債信心，日盛亞洲高收益債券基金經理人陳頎典表示，近期土耳其風暴又重創新興市場，包括阿根廷、南非、俄羅斯、巴西也在市場擔憂之列，8月以來至13日新興市場債指數驟跌2.7％，而亞高收指數僅下跌0.07％，中國相對雙印持穩，顯示亞債抗跌特性。

陳頎典指出，基於貿易戰憂慮及土耳其風暴引發市場風險趨避，然中國在718放寬信用政策後，投資氣氛大幅好轉，亞高收指數由今年低點回升約3％，YTD-2.9％，現在為亞洲高收益債價格呈現超跌，收益率具優勢，投資機會浮現。此外至8/13中國高收益債利差為537點，殖利率為8.13％，兩者均由2017年中大幅上行，在7月扭轉趨勢，利差收窄，為2年來最便宜的位置。

陳頎典分析，亞洲有許多評價面及基本面兼優的投資標的，印尼的地產債券，因為先前跌幅較大，在這波回升時上漲力道也較強，印尼央行8/15宣布加息25個基點穩定匯率，並稱將繼續監控外部風險並維持穩定性措施，印尼央行日前表示，加息是為維持國內市場穩定性，穩定印尼盾匯率，以及提振債券收益率的競爭力；中國房產債收益率評價面優勢，1年期債券收益率高達5∼11％，3年期債券收益率介於6∼14％，正向的基本面發展可望支持亞高收債表現。

儘管美股強漲，但由於貿易戰國際變數仍在，台股17日震盪小漲仍在年線關卡下，周K線連三黑且周指數大跌292點。近兩周經董事會決議公告實施庫藏股家數暴增，13家上市櫃公司啟動自救護股價。

台股近期面臨貿易戰與土耳其金融危機，外資偏空操作，影響盤勢回檔修正，加權指數摜破月線、季線、半年線以及年線，最低指數達10,606點，周指數高低檔差距達333點，17日震盪收10,690.96點。櫃買指數早在前周就跌破月線、季線、半年線以及年線，上周持續震盪下挫，140點關卡岌岌可危。

在盤勢波動大幅走弱之際，上市櫃公司庫藏股也快速升溫，近兩周即新增達13家上市櫃公司密集宣布實施庫藏股，上櫃市場有華研、杭特、宏佳騰、統盟等四家，上市有動力-KY、華航、立德電、吉茂、美亞、聯廣、承業醫、台數科、卓越等九家。

華研與杭特先是接連在6、7日宣布庫藏股，都將買回2,000張，動力-KY在8日跟進將買回400張，宏佳騰、華航及立德電同在9日祭出庫藏股措施，華航庫藏股數量達5萬張，立德電及宏佳騰各為5,000張、1,500張；吉茂、美亞、聯廣等都在10日通過庫藏股，美亞為3,000張，吉茂、聯廣各有1,700張與1,000張。

13日當天則有承業醫、統盟以及台數科等三家董事會決議買回庫藏股，統盟為1.5萬張，承業醫、台數科分別為1,000張與300張。百元文教股卓越也在16日董事會決議實施庫藏股，數量為200張。

日盛投信日盛基金經理人張亞瑋分析指出，土耳其財長安撫債市投資者信心，里拉兌美元繼續回穩，美中之間將再度展開磋商，也使風險情緒趨緩，後續觀察中美雙方洽談的內容及結果，台股本波自11,100點的高檔拉回，指數接連摜破短中長期均線，景氣循環股拉回修正，權值股表現相對強勢，預期指數10,500點應有撐，短期指數將延續區間震盪走勢。

在證監會提振市場信心的利好刺激下，A股8月9日當日低開後直線拉升，午盤後A股進一步上漲重回2,800點，兩融餘額已連續8個交易日減少，至8月8日已下跌至8,688.43億元。法人指出，從估值便宜、企業獲利增長穩定、政策托底經濟、養老金入市等指標來看，中國A股為長期相對底部區，逢低分批布局優質核心資產為長期盈利策略。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，證監會在8月8日發布關於促進資本市場平穩健康發展工作部署，要深化發行制度改革、積極推進上市公司並購重組；加大相關基礎性制度的改革力度；進一步擴大對外開放；全面提升投資銀行服務能力；強化依法全面從嚴監管，透略出A股市場政策底部已有基本確立，市場將在政策底預期的有效支撐下重拾信心。

黃上修表示，中央政治局7月31日召開會議，定調下半年經濟政策走向，要求財政政策要在擴大內需和結構調整上發揮更大作用；加大基礎設施領域補短板的力度，本次會議重點主要強調托底經濟、防範風險，解除去槓桿及經濟下滑的負面因數；目前A股的估值處於歷史底位，短期流動性及基本面的改善有望帶動A股短期反彈，從中長期的角度來看，極具配置價值。版塊方面，週期股、大消費板塊、大創新，高科技板塊，都是這波逢低可布局族群。

7月下旬中國央行發佈資管新規補充通知，銀保監會和證監會也分 別就銀行理財業務新規和私募資管業務規則草案公開徵求意見，在非 標等投資上有所放寬；隔日人行並進行5,020億元一年期MLF，創有記 錄以來最大單日MLF操作規模。分析師認為，人行貨幣趨於寬鬆較明 確，同時信用緊縮壓力有望緩解，債市優質AA+及以上信用債的配置 價值顯現，理財資金可投資股票基金等規定，有望給A股帶來增量資 金。

日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，根據中債登公佈數據， 7月境外機構在中債託管的人民幣債券餘額為1.35兆元，約當新台幣 6.08兆元，當月增持量達582.2億元，境外機構已連續第17個月增持 人民幣債券，持有量較去年同期增長60.9％。

債券通開通以來，境外機構投資者入市數量及交易規模均平穩增長 ，截至7月底，共有391家境外主體通過債券通管道進入銀行間債券市 場，外資借道債券通參與大陸債市熱情逐漸升溫，由於資金面寬鬆， 有利利率債利率的下行，有助債市行情運行。

黃昱仁指出，宣布定向降准後，1年期、3年期企業債與國債利差回 落，貨幣政策穩健中性，邊際放鬆促使第3季度信用風險擔憂有望改 善，中央政治局會議公告共出現18個穩字，穩增長在下半年6項任務 中居首位，高評級信用債是受益者，貨幣政策從「去槓桿」向「穩槓 桿」過渡，邊際放鬆將有助風險偏好提升，中途調整是投資人更好上 車機會。

受到中美貿易戰與信用緊張的影響，中國股市連續7周下跌，A股本 益比再次回落歷史低點。投資人悲觀的情緒，卻未阻擋全球大型對沖 基金公司前往中國淘金步伐。7月4日全球最大的對沖基金公司─橋水 基金（Bridgewater Associates）在中國完成備案登記，正式成為境 內私募管理人。法人指出，未來半年，橋水的首檔私募基金將在中國 發行，這也意味著橋水嗅出中國股市底部已經不遠，目前正是投資中 國的絕佳時刻。

日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，近期A股市場不斷調整 ，不少個股股價創2008年以來新低，破淨值股數量遽增，不過中國宏 觀環境並未大幅轉差，今明兩年中國GDP增速預估仍有6.7∼6.8％， 企業獲利亦維持高檔，現階段股市估值明顯落後國際市場，不少優質 公司已出現好的建倉機會。

另外，從估值角度來看，目前A股本益比約為16倍，根據國信證券 統計2000∼2017年的歷史數據顯示，當A股本益比位於10∼20倍區間 ，且預期EPS整體增速為10∼20％時，未來一年股價上漲機率高達73 ％，平均報酬達25％，相比其他大類資產，當前A股具有極佳的投資 性價比。

黃昱仁表示，目前的A股具有四大面向優勢，政策面具有貨幣政策 鬆綁及財政政策加碼優勢，籌碼面具有外資買不停與增持回購潮起優 勢，估值面具有指數與行業位於歷史區間低點優勢，經濟面具有經濟 穩中偏好以及企業獲利穩定優勢，中國股債市深具先蹲後跳優勢，足 以吸引中長期資金進駐。

日盛投信挾「中國股債收益專家」招商基金公司，今年再度結合權益團隊的投資專長，以管理規模近1,000億人民幣的成熟豐富投資經驗，推出國內第一檔在A股正式入摩後，聚焦中國A股及港股高息，同時透過債券通納入中國境內國債及國開債，嚴控風險的「日盛中國豐收平衡基金」，同步掌握入息收益及資本利得之雙重機會，預計7月16日展開募集。

日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，近期中國股市波動相當大，主要原因有二，第一是企業債違約數量較往年增加，主要受緊信用及市場資金偏緊影響，隨政府對市場投放流動性及定向降準，將大幅紓緩企業債違約風險；第二則是中美貿易摩擦所帶來的不確定性，尤其是川普表態將持續提高對中國的進口關稅，但目前對於實質影響仍十分有限，7月6日起雙方將各針對340億美元商品加徵關稅，這對兩國GDP增速影響都不到0.3%，投資人應理性看待市場波動，以目前上證本益比13倍、滬深300指數12倍來看，估值已位於歷史底部區，加上中國經濟增長穩健，這給了價值型投資人參與A股很好的機會。

黃昱仁指出，從中國政府放寬資金的利好政策來看，中國股市仍具上漲潛力，在承擔相當風險下，股債均衡配置的平衡型基金將是最有效率的投資組合。

黃昱仁認為，瞄準開放紅利，國際資金搶灘布局，從A股納入MSCI的影響來看，從年初至今北上資金累計同比增速50%左右，外資持股比例也逐步加大，未來隨著中國資本市場對外開放步伐的加快及經濟增速的提質換擋，A股有望吸引更多的外資資金進入。

近期國中美貿易戰打得不可開交，引發陸股大跌，法人普遍認為， 伴隨著陸股大跌，法人表示，陸股上漲空間可期，繼國泰中國A50（ 00636）ETF之後，元大MSCI A股（00739）ETF也將於下周三（27）日 問世，可留意連動的陸股ETF。

日盛投信表示，中美貿易戰再度引起市場擔憂，上証指數短期雖然 受到中美貿易戰因素干擾持續探底，然陸股現階段除了有資金面及經 濟面支撐，加上陸股深具估值重估優勢；另從A股納入MSCI來看，年 初至今，北上資金累計年增速約50％，外資持股比率也逐步加大，外 資的流入為A股市場帶來增量資金。

針對近來中美貿易摩擦發展，國泰投信表示，未來觀察重點己括： 一、貿易戰是否嚴重影響中、美消費信心面數據；二、未來中方是否 退讓，改以支付智慧財產權費用來補償技術轉移並縮小赤字。

元大MSCI A股共募集金額達58億元，獲得投資人土烈回響。元大投 信表示，該檔ETF金融地產股占比約39％、消費、工業合計約33％， 初期以市值覆蓋率70％為目標，動態反映A股最新市況，適合看好中 國市場中長期成長性，擁抱中國新經濟前景的投資人，作為A股市場 的核心部位之一。

國泰投信說，目前上証指數本益比（PE）為14.1倍，A50指數為11 .0倍，但今年整體A股企業獲利預估達13.5％，大陸經濟成長率（GD P）增速6.5％，目前A股仍為股市價值窪地，不宜過度恐慌；外資初 入A股，資金配置會考慮是否有可100％對應的境外避險工具，因此， 目前具有海外期貨工具的A50指數相關個股，可能為其主要選擇。

國際股市位於高檔震盪整理，中國股市上季承壓，債市進入調整， 然時序進入下半年，法人分析是整理過後再出發的好時機，尤其中國 股市在6月1日A股正式納入MSCI新興市場指數，資金效應持續，加上 目前中國利率已從高點反轉，股債市經過前波良性修正後，投資價值 浮現，建議以股7債3的黃金比例布局投資。

日盛中國豐收平衡基金預定經理人黃昱仁指出，MSCI今年正式將A 股納入新興市場指數，海外資金可望加速增配中國股市。借鏡1996年 與2005年台股入摩經驗，1996/9首次入摩納入權重50％波段上漲59％ ，2005/4 權重升至100％波段上漲67％，2次波段平均漲幅達６成以 上，中國股市後市將不容小覷；比照今年A股5％的權重與去年滬深3 00的漲幅，皆為牛刀小試，未來預期仍有上漲空間可期待。

MSCI日前表示將視中國大陸資本市場情況擴大A股納入權重，5/1開 始滬港通、深港通每日額度擴大4倍，照此進度觀察，MSCI在未來5∼ 10年有機會將A股全數納入。

黃昱仁表示，2017年四季度中國國債大幅修正，10年國債收益率盤 中超出4％後，遭遇國債期貨迅速拉升，暗示維穩意圖，看出中國國 債4％已是當前的政策容忍上限。由於中國貨幣政策領先美國，且未 來利率上行空間有限，現階段境內債正處於最佳投資甜蜜點。

黃昱仁指出，回測中國股債過去5年「股7債3平衡組合」與中國股 市表現，「股7債3」年化報酬率與標準差為10％及14.6％，滬深300 指數年化報酬率與標準差為11.4％及25.3％，意味著股票比重的提升 波動度也大幅上揚，承擔更多風險。在衡量風險值前提下，建議在股 市多頭期間，投資比重為「股7債3」。

台積電將於6月25日除息8元，正式引爆重量級企業除權息行情序幕 。法人預估，上市櫃公司今年配息總額上看1.5兆元，將使加權指數 蒸發434點，所幸「股息發放王」的台積電敲定於7月19日發放2千餘 億的股息，這筆活水有望回頭加碼股市，成為市場資金「新勢力」。

台股已步入股東會旺季，上市櫃公司除權息題材持續發燒，尤以台 積電及雙金控（國泰金、富邦金）引領首波除息行情。市值王的台積 電於6月25日除息8元，將於7月19日配發2,074億元現金股利。富邦金 及國泰金緊接著在6月26日除息，分別配發2.3元及2.5元股息，領息 日亦決定於7月23日及24日發放，金額分別達235與314億元。該3家指 標公司股息總額高達2,623億元。

至於尚未拍板除權息日期的重量級公司，尚有擬配發現金股利的大 立光72.5元、精華25元及統一超25元待除息，股后國巨今年配發15元 股息、2元股票股利也倍受市場關鍵。法人指出，這些高股利公司一 旦拍板除權息日及股息配發日，將掀起第二波除權息行情熱潮。

第一金投顧董事長陳奕光分析指出，台股權值股長期都有穩定獲利 以及配息，高現金殖利率吸引中長期投資性買盤，也獲國際資金買盤 青睞，看好台積電、國泰金及富邦金等指標公司除息後填息行情，預 期參與除息後配發的股息收入，再投入加碼機會大，將支撐台股到第 3季指數維持高檔震盪格局。

陳奕光表示，台積電雖有部分持有者考量課稅因素，在除息前賣出 且轉進到台灣50 ETF，但除息後藉由賣出台灣50ETF，再買回台積電 ，維持投資部位。

此外，金控今年以來獲利表現佳，第3季有投資收益挹注財報，加 以美國聯準會升息後，海外投資部位收益增加題材，將是除息行情的 重要風向球。

日盛投信上選基金經理人陳奕豪表示，美國聯準會如預期升息1碼 ，ECB（歐洲央行）會議結果與市場推估年底結束QE的預期相當；台 股觀察指標在匯率，而匯率波動關鍵在外資動態，產業持續輪動，電 子業具車用相關以及漲價成長類股持續看好，進入iPhone發表前的旺 季備貨，蘋果概念股有機會反彈；傳產則看好升息題材、與通膨相關 為主軸。

陳奕光說，受到中美貿易戰再掀波濤，台股上周五（15日）大幅震 盪後指數仍站回月線上，顯示買盤力道強勁，研判短線將續攻今年高 檔11,270點，指數上檔為11,300點，下檔11,000點支撐強勁，除息所 蒸發的指數並不足為懼。

2018年美國進入升息循環，投資市場震動加劇，尤其股市走了數年多頭、指數紛紛來到相對高檔，接下來布局難度提高，風險機會並存下，在金融市場波動加大之際，股債均衡配置的平衡型基金將是最有效率的投資組合。

日盛投信預定於7月16日展開募集「日盛中國豐收平衡基金」，募集上限200億元。日盛中國豐收平衡基金一舉囊括中國股債新契機，並擁有新台幣、美元、人民幣三大計價幣別，讓投資人擁有多元以及中國強勢市場投資契機。

日盛投信表示，強勢市場投資策略是提升投資勝率的不二法則，瞄準開放紅利，國際資金搶灘布局，加上經濟政策改革雙重利多下，中國股市持續受到全球關注，在投資方向上，不論外資或中國當地機構法人一致看好政策相關產業，中國市場是值得長期投資的地區之一。加上2017年7月債券通開放後，外資開始有明顯流入，因此，要同時掌握中國股市的上漲、中國債券穩健增長，投資人不妨選擇中國平衡基金。

日盛中國豐收平衡基金預定經理人黃昱仁認為，目前正是投資中國的好時機，過去滬港通、深港通，是外資進入A股的敲門磚，去年6月MSCI宣布納入A股，才是真正引進外資熱錢的開始。市場都非常期待今年6、9月，MSCI分兩階段納入A股後，會帶來什麼樣的資金效果。去年7月債券通開放，讓外資可以直通境內債，債券規模將更具成長空間，同時布局股、債平衡資產，除可達到報酬最佳化外，更可參與中國境內債在美國升息聲浪中逆勢翻揚的投資機會。

在19大後，習近平消除了中國政局不穩的風險，這一波從2017年下半年開始股債匯多頭，A股入摩、債券通上路所帶來的大機會，中國政策紅利可期。

2018年美國進入升息循環，投資市場震動加劇，股市走了數年多頭、指數紛紛來到相對高檔，接下來布局難度提高，風險機會並存下，在金融市場波動加大之際，股債均衡配置的平衡型基金將是最有效率的投資組合。

日盛投信預定於7月16日展開募集「日盛中國豐收平衡基金」，募集上限200億元。日盛中國豐收平衡基金一舉囊括中國股債新契機，並擁有新台幣、美元、人民幣三大計價幣別，讓投資人擁有多元以及中國強勢市場投資契機。

日盛投信表示，強勢市場投資策略是提升投資勝率的不二法則，瞄準開放紅利，國際資金搶灘布局，加上經濟政策改革雙重利多下，中國股市持續受到全球關注，在投資方向上，不論外資或中國當地機構法人一致看好政策相關產業，中國市場是值得長期投資地區之一。加上2017年7月債券通開放後，外資開始明顯流入，要同時掌握中國股市的上漲、中國債券穩健增長，投資人不妨選擇中國平衡基金。

日盛中國豐收平衡基金預定經理人黃昱仁認為，目前正是投資中國的好時機，過去滬港通、深港通，是外資進入A股的敲門磚，去年6月MSCI宣布納入A股，才是真正引進外資熱錢的開始。市場都非常期待今年6、9月，MSCI分兩階段納入A股後，會帶來什麼樣的資金效果。去年7月債券通開放，讓外資可以直通境內債，債券規模將更具成長空間，同時佈局股、債平衡資產，除可達到報酬最佳化外，更可參與中國境內債在美國升息聲浪中逆勢翻揚的投資機會。

在19大後，習近平消除了中國政局不穩的風險，這一波從2017年下半年開始股債匯多頭，A股入摩、債券通上路所帶來的大機會，中國政策紅利可期。

高收益債券市場近期頗受投資人青睞，全球高收益債券、美國高收益債券指數連十天上漲，來到波段高點。投信法人表示，高收益債券市場近來強勢回歸，主因在於收益率仍具有投資吸引力，加上企業財報數據亮眼，違約率降低，吸引買盤進場。

日盛投信表示，3月時金融市場黑天鵝滿天飛，包括美國課徵進口鋼鋁關稅、貿易戰議題、白宮人事變動等，牽動市場波動度升溫，觀察美銀美林高收益債指數，當月報酬率為-0.42%，不過，隨著避險買盤進場，4月以來，美國高收益債券、全球高收益債券指數皆明顯反彈，近期更出少見的連續十天上漲的局面。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，今年來市場波動加劇，加上進入升息循環，投資人傾向尋找收益率較高的商品，在波動環境下，仍需藉由息收來保護資產價格下跌的損失，以美國高收益債券殖利率為例，目前約5.95%，收益率相對股票、公債商品來得高。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，綜觀投信發行的全球高收益債券基金投資組合，發債企業多為美國、歐洲公司，且營收貢獻主要來自於當地市場，產品也多自當地取材、生產，實際上與他國連動性較低，較不受貿易戰衝擊，因此能夠吸引避險資金進入。

曾咨瑋進一步指出，美國企業進入季報公布期，截至17日，已公布的S&P 500指數成分股中，高達74%企業獲利優於市場預期。據估計，今年S&P 500指數成分企業獲利將較去年成長17.3%，創2011年以來最大增幅，顯示企業基本面穩健，整體高收債市體質佳。

觀察利差表現，以美國高收益債券為例，近期利差已收斂至329相對低點，謝佳伶認為，仍須綜合違約率來比對，目前違約率為2.21%，低於25年均值的2.9%，在低息環境下，仍具有投資吸引力。

次產業中，謝佳伶最看好能源企業債表現，主要著眼於油價持續上漲，她認為只要油價高於65美元，即能推升能源公司獲利表現，進而改善發債體質。