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台股漲勢銳不可擋，上周月K線拉出連7紅以及周K線連6紅，近10年台股7月指數漲跌各半；投資專家樂觀前瞻今年7月高檔震盪格局及月K線有機會力拚連8紅，7月指數高檔上看10,500到10,700點。

根據台新投顧研究部統計，台股近10年的7月行情，加權指數漲跌各為5年（上漲機率5成），但非電子股表現優於電子股，金融、水泥、紡纖、橡膠、汽車等上漲機率達8成，食品類股更連10年7月都上漲，塑膠、電機、線纜等上漲機率7成，造紙、鋼鐵、營建、航運等也偏漲（上漲機率6成），反而是電子股7月表現偏弱（上漲機率4成）。

康和證券投資總監廖繼弘分析指出，國際面因素，美國開始縮減資產負債表，美、英及歐洲央行相繼釋出資金緊縮鷹派訊息，但美元指數95.5表現偏弱，外資不致明顯轉向調節；那斯達克和費城半導體指數轉弱回測季線，9周KD值從高檔交叉向下修正，但台股蘋概電子股鴻海只修正至10日線，台積電守在20日線上，表現相對強勢；蘋果新手機i8即將推出，特斯拉的Model3推出，都有利台股蘋概股和電動車概念股表現。

廖繼弘表示，研判7月高檔震盪，指數高低點為10,200到10,700點，10,700點為月K線高點連線壓力，低點為6月上旬的10,268高點區；觀察月K線已連7紅，6月成交量達2.19兆元，為2014年7月以來最大月成交量，如維持2兆元以上，有利指數攻堅；大盤的12月RSI在6月30日上升至76.99，收盤指數10,395和年線的正乖離為9.11％，尚未明顯過熱；9周KD值持續高檔鈍化，13周季線緩升助漲，中期震盪攻堅格局不變。

廖繼弘表示，7月看好：蘋概股、車用電子相關、被動元件以及高殖利率業績股等。

日盛投信資產投資處資深協理蔡昀達表示，7月將維持高檔震盪整理，主要是全球經濟復甦腳步穩健，通膨可控制，資金仍維持相對寬鬆，逢回仍有買盤伺機而動，而7月為台股除息高峰，預計影響指數約210點，新iPhone8量產進度明朗化、台積電法說會釋出正面訊息、川普政策獲得初步進展等利多因素匯集，預期指數介於10,200到10,500點區間震盪。

蔡昀達認為，指數受除息影響，仍以個股行情為主，股價位置較低或已整理一段時間族群，有機會輪漲；7月看好PCB、網通、金融與紡纖等類股（分別有銅價反彈、網通設備升級商機、全球利率走升、下半年出貨旺季），而要避開太陽能、營建及遊戲類股。

台股上半年進入倒數，在萬點之上已經維持15個交易日，持續改寫萬點行情的歷史紀錄。在證交所昨（13）日舉辦「2017下半年全球總經與台股產業展望」中，國票投顧證券分析師楊璧如表示，全球資金充沛，仍樂觀看下半年行情。

楊璧如指出，全球寬鬆貨幣政策只要未停歇，國際資金買台股的意願就不會改變，當前全球熱錢竄流，儘管美國預計今年還會再升息2次，但距離真正縮減資產負債表還有一段時間，另外，歐元區、日本也因經濟復甦力道還在觀察當中，貨幣政策都還未明顯轉向，預計各國央行決定「開始把錢收回去」也要等到明年，在此之前，股市多頭格局仍可望表現穩健。

受惠今年蘋果新品十周年的期待，也推升台股一路攻上萬點，楊璧如表示，一般投資人雖覺得沒跟上重量級權值股步伐，因此建議留意蘋概股之餘，未來在人工智慧、電動車、物聯網等主流趨勢中，仍有許多個股表現值得期待。

證交所今年與國票、日盛、富邦、元大、永豐金證、元大投信與國泰投信七大專業法人機構舉辦共41場次投資講座，在台北部分至年底還有10場，詳細時間資訊可透過「證交所官網—活動訊息—106年投資講座」並報名參加。

近期受到股市回檔與油價影響，投資人出現獲利了結，使得多數風險性資產出現回檔，ML全高收指數3月來出現小幅修正，然2017年在美國升息、通膨升溫及油價落底等三大確定趨勢下，全球高收益債光芒將再現，且目前在基本面及技術面支撐下，高收債魅力猶存。

日盛投信於3月27日募集「日盛全球高收益債券基金」，募集上限等值新台幣150億元，共有新台幣及美元二種計價幣別。由於目前稍嫌疲軟的美元將使各類風險性資產受惠，以債券市場來說，存續期短且利率敏感度低的高收益債將首波受惠。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，經濟溫和成長也帶動全高收企業獲利同步攀升，全高收指數自2016年第1季起出現落底翻揚態勢，根據Bloomberg統計，美林全高收企業盈餘成長率將由2016年Q2的-18.6%，一路翻揚至2017年Q1的40.5%。

曾咨瑋指出，因美國潛在的擴大財政支出，以及經濟成長持續都對高收益債發行企業的基本面有所支撐，更能有效減低違約的可能性，高收益債券可以給予投資人相對較佳之收益率，而高收益債較高的信用利差，可作為未來美國聯準會升息的緩衝。

歐洲企業基本面依然良好，受惠於企業獲利改善、歐元走弱、與歐洲央行持續執行擴大貨幣量化寬鬆政策，此外，高收益債發行量較投資等級債少，收益率相對高，預期需求將大於供給，價格有上漲空間。

近期受到股市回檔與油價影響，投資人出現獲利了結，使得多數風 險性資產出現回檔，ML全高收指數3月來出現小幅修正，然2017年在 美國升息、通膨升溫及油價落底等3大確定趨勢下，全球高收益債光 芒將再現，且目前在基本面及技術面支撐下，高收債魅力猶存。

日盛投信將於3月27日募集「日盛全球高收益債券基金」，募集上 限等值新臺幣150億元，共有新臺幣及美元二種計價幣別。由於目前 稍嫌疲軟的美元將使各類風險性資產受惠，以債券市場來說，存續期 短且利率敏感度低的高收益債將首波受惠。

日盛全球高收債基金經理人曾咨瑋表示，經濟溫和成長也帶動全高 收企業獲利同步攀升，全高收指數自2016年第一季起出現落底翻揚態 勢，根據Bloomberg統計，美林全高收企業盈餘成長率將由2016年Q2 的-18.6％，一路翻揚至2017年Q1的40.5％。

曾咨瑋指出，因美國潛在的擴大財政支出，以及經濟成長持續都對 高收益債發行企業的基本面有所支撐，更能有效減低違約的可能性， 高收益債券可以給予投資人相對較佳之收益率，而高收益債較高的信 用利差，可作為未來美國聯準會升息的緩衝。歐洲企業基本面依然良 好，受惠於企業獲利改善、歐元走弱、與歐洲央行持續執行擴大貨幣 量化寬鬆政策，此外，高收益債發行量較投資等級債少，收益率相對 高，預期需求將大於供給，價格有上漲空間。

2016年經過英國脫歐公投全球股市1日蒸發3兆美元，義大利公投慘 敗歐元應聲大貶，美國總統川普意外勝選等多變的時局，股債市場出 現較大震盪，但進入2017年，在美國升息、通膨升溫及油價落底等三 大確定趨勢下，全球高收益債今年將光芒再現。

日盛投信將於3月27日募集「日盛全球高收益債券基金」，募集上 限等值新台幣150億元，共有新台幣及美元兩種計價幣別。由於目前 稍嫌疲軟的美元，將使各類風險性資產受惠，以債券市場來說，存續 期短且利率敏感度低的高收益債將首波受惠。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，經濟成長態勢明顯， 美國升息趨勢確立，全高收具收益率高、存續期短等特性，有效抵禦 升息衝擊，自1994年以來的5次升息循環，全高收益債平均上漲5.6％ ；川普新政引發通膨預期，推升股市與全高收等風險性資產價格。通 膨升溫，代表景氣活力佳，2003∼2006年通膨升溫期間，美股與全高 收各為38％及30.5％，報酬表現亮眼。

經濟溫和成長也帶動全高收企業獲利同步攀升，根據Bloomberg統 計，美林全高收企業盈餘成長率將由2016年第2季的-18.6％，一路翻 揚至2017年第1季的40.5％。

曾咨瑋指出，美國潛在的擴大財政支出，以及經濟成長持續都對高 收益債發行企業的基本面有所支撐，更能有效減低違約的可能性，高 收益債券可以給予投資人相對較佳之收益率，而高收益債較高的信用 利差，可作為未來美國聯準會升息的緩衝。

歐洲企業基本面依然良好，受惠於企業獲利改善、歐元走弱、與歐 洲央行持續執行擴大貨幣量化寬鬆政策；曾咨瑋認為，高收益債發行 量較投資等級債少，收益率相對高，預期需求將大於供給，價格有上 漲空間。

美國近期公布一連串經濟數據表現強勁，美國升息在即，進入升息循環步調下，面對景氣復甦資金收緊環境，高收益債受益於景氣溫和成長，為景氣復甦時的良好投資工具，新開募的日盛投信全球高收益債券基金，具高殖利率、低存續期間與和美國公債負相關的優勢，提供抵禦市場利率上揚帶來的衝擊。

日盛投信固定收益處副總陳勇徵表示，今年美國挑戰來自川普，因控制投資市場不確定風險將是投資要務，建議配置高配息策略基金，除可一次掌握全球的收益機會，更降低各產業間彼此的相關性，分散投資組合波動度。在逐漸邁向升息的環境底下，掌握全球收益，也可望提供潛在資本利得機會。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋指出，美國經濟增長加速，政府帶頭花錢、景氣邁步前進，美國高收債企業盈餘向上翻揚，將對美國的信用市場有利，因此在國家挑選將以美國的高收益債券發行者中，營收多數來自美國境內為主，信評偏好B信用評級。BB評等價格相對地過高，B評級債券未來能順利進行債務延期，或在資本市場借新還舊，重新融資。

產業方面，曾咨瑋認為，能源與金融業為布局重點，川普承諾將鬆綁金融監管，潛在的美國稅制改革影響程度勢必因產業別而不同，金融相關產業擁有較高有效稅率，將是潛在受惠產業，加上公債殖利率彈升有利提振金融業利潤，金融業金光閃閃。

隨全球景氣翻揚向上，能源債盈餘由負轉正，資本結構大幅改善；曾咨瑋分析，根據國際投資銀行預測，未來幾年油價將持穩在50美元之上，美林全高收指數配置中有15％與能源產業相關，油價的止跌反彈有利於能源債價格推升，帶動全高收指數表現。

升息循環確立；曾咨瑋強調，穆迪評估在美國企業基本面改善下，今年美國高收益債違約率可望逐漸下降，相關債券隨著景氣好轉違約率也一併下滑，投資人開始追逐高配息資產，資金持續流入高收益債市，兼收高配息與資本利得，高收益債券相對於其他債券將較有表現機會。

美國近期公布的一連串經濟數據表現強勁，在美國將升息時，如何在景氣復甦資金收緊環境中，找出適合投資工具，高收益債受益於景氣溫和成長，是景氣復甦時的良好投資工具。

日盛投信發行的全球高收益債券基金將開募。日盛投信固定收益處副總陳勇徵表示，2017年美國的挑戰無非是新總統的上任，在川普上任元年，控制投資市場不確定風險將是投資要務，建議投資人配置於高配息策略基金，除了可以一次掌握全球的收益機會外，更可以降低各產業間彼此的相關性，分散投資組合波動度。在逐漸邁向升息的環境底下，除了掌握全球收益外，也可望提供潛在資本利得機會。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，美國經濟增長加速，政府帶頭花錢、景氣邁步前進，美國高收債企業盈餘向上翻揚，將對美國的信用市場有利，因此在國家挑選將以美國的高收益債券發行者中，其營收多數來自美國境內為主，信評偏好B信用評級。BB評等價格相對地過高，B評級債券未來能順利進行債務延期，或在資本市場借新還舊，重新融資。

產業方面，曾咨瑋指出，依照川普的政策，能源與金融業是布局重點。另外，升息循環確立，信評機構穆迪評估，在美國企業基本面改善下，2017年美國高收益債違約率可望逐漸下降，相關債券隨著景氣好轉違約率也一併下滑，投資人開始追逐高配息資產，資金持續流入高收益債市，兼收高配息與資本利得，高收益債券相對於其他債券將較有表現機會。

觀察今年以來高收債市場表現，ML全高收已有2.93％成績，而根據EPFR統計至03/01當周基金資金流向顯示，高收益債券型基金獲得14.24億美元淨流入，今年來由於市場對風險性資產表現空間的期待，使得高收債市場持續受到資金青睞。

時序即將邁入第二季，觀察2007年∼2016年每年第二季表現，根據Bloomberg統計，ML全高收指數平均漲幅達3.49％，正報酬機率達八成，可說是高收益債券舞春風時節。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，儘管美股頻探新高，高收債市場資金面依然充沛。能源價格下跌，在市場預期能源與天然氣產業違約率可望下降、投資人持續青睞高收益債券的因素影響下，全球高收債券指數為開春以來表現較佳者。其高息特性在後續殖利率上升時仍可減緩部位衝擊。

曾咨瑋表示，目前大多數成熟國家公債殖利率不到1％，使得全球資金持續追尋較高收益標的，相較之下，全高收益債具有5.34％到期殖利率，相較於其他債券，配息較不易遭到通膨侵蝕，高收益債可望受惠景氣增溫，加上利率敏感度低，為通膨及公債殖利率攀升期間債券首選。

美聯儲褐皮書提及美國經濟在2月溫和增長，企業對近期經濟前景普遍樂觀與美國消費增溫，美1Q成長上修至2.2％；消費者支出上修，顯示美國在就業穩健，薪資溫和增長下，消費意願與信心強勁，加上新政府承諾減稅，若如預期實施，預估將再推升消費，將有利經濟成長；Fed升息態勢未變，市場3月升息機率升高逾六成，帶動美金融股突出表現，全高收將有機會延續上漲態勢。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，川普本周首度赴國會演說，內容提及將透過歷史性的稅改來提升企業的競爭力，加上升息循環確立、有如緊箍咒般的陶德法案將被移除，使得年初至今以來，金融類股漲幅已接近8％，ML全高收指數及ML全高收金融服務產業指數，亦有近3％及2.5％的漲幅。

曾咨瑋表示，GoldmanSachs在今年1月報告中預期，高收債違約率將下滑至4％以下，市場對Fed3月升息機率預期持續提高，升息表示景氣及基本面好轉中，今年全球高收債券表現將在基本面大幅為利基，迎來希望。

2016年經過英國脫歐公投，全球股市一日蒸發3兆美元；義大利公投慘敗，歐元應聲大貶；選前民調希拉蕊領先，最終川普贏得美國總統大選等多變的時局，股債市場出現較大震盪。然而，邁入2017年，在美國升息、通膨升溫及油價落底等3大確定趨勢下，全球高收益債今年將光芒再現。日盛投信將於3月27日募集全球高收益債券基金「日盛全球高收益債券基金」，募集上限等值新臺幣150億元，共有新臺幣及美元二種計價幣別。

日盛投信表示，美國升息趨勢確立，而全高收具收益率高、存續期短等特性，有效抵禦升息衝擊：自1994年以來的五次升息循環，全高收益債平均上漲5.6%；川普新政引發通膨預期，推升股市與全高收等風險性資產價格。通膨升溫，代表景氣活力佳：2003-2006年通膨升溫期間，美股與全高收各為38%及30.5%，報酬表現亮眼；美林全高收指數配置中有15%與能源產業相關，近日OPEC減產效應日漸發酵，原油供需趨於平衡，油價止跌反彈，推升能源債價格，進而帶動全高收指數表現。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，儘管2015-2016年金融市場動盪不斷，加上商品價格下跌，使能源與礦業公司財務惡化，引發高收益債違約率攀升；但隨OPEC會員國相繼落實減產協議後，油價回穩態勢明確，高收益債債市出現新契機：信評機構穆?2016 年Q3大幅調升信評，其中63%美國高收益債券受到調升，大於2016年Q2及Q1的60%及39%，顯示高收益的基本面轉佳；Goldman Sachs在今年1月報告中預期，高收債違約率將下滑至4%以下；今年的全高收債券表現將在基本面大幅為利基，迎來嶄新的希望。

台股震盪攻堅行情，加權指數收高9,665.59點，本周持續挑戰9,7 00點以上壓力區；台股正值財報空窗期，本周16家上市櫃公司法說會 接續登場，聚焦4科技股(友達、宏達電、華碩、TPK-KY)及兩金控 (玉山金、華南金)，法說內容將影響個股續漲力道及大盤走勢。

台股目前正值財報空窗期，上周五(10日)上市櫃公司剛完成1月 營收公布，後續還有3月10日前將公布2月營收，但去年財報將在3月 底前公布，因此近期召開法說會公司，有關對去年第4季業績結算、 今年第1季接單及營運展望等內容，受到法人高度關注。

尤其是目前台股迭創波段新高，加權指數已攻克9,600點，上周五 盤中一度達9,688.15點，收盤指數9,665.59點為波段新高；而櫃買指 數雖然中止日K線連6紅，但上周五櫃買指數高檔達132.29點，收盤1 30.8點仍在5日線(130.27點)之上。在行情處於高檔之際，後續個 股續漲力道，仍要回歸基本面。

檢視本周有16家上市櫃公司將召開法說會，其中周一有高價電子股 旭隼揭開序幕，周二聚焦面板大廠友達及智慧手機大廠宏達電，當日 還有高價網通股聯亞、IC設計股原相、光電股揚明光以及金融的玉山 金等；周三接續有高價電子股華碩、力旺，當日還有生技神隆、電信 遠傳以及其他電子的牧德等；周四則有觸控面板大廠TPK-KY、金融的 華南金、生技股永信、光電股中光電等。

日盛投信首選基金經理人楊遠瀚分析指出，觀察盤面中小型股續強 ，權值股正向輪動，因此指數看回不回，權值股表現不一，中小型股 氣勢不減，外資期貨多單未降，且美國財報周普遍優於預期，預期大 盤仍穩中透強，後續持續觀察美股走勢。

日盛投信認為，電子產業方面，蘋果i8最終設計可望於近期確定， 類載版、OLED、軟板、雙鏡頭或組裝比重增加之EMS廠都是受惠族群 ，可尋找未有明顯上漲的個股逢低布局，權值股可留意蘋果概念股， 中小型電子股可選擇具題材、業績好、今年有新客戶及評價偏低族群 ，也可持續追蹤半導體矽晶圓相關股。

至於傳產股方面，塑化股近期表現強是在二線塑化股，以及泛塑化 概念如加工絲，鋼鐵股可留意下游廠，表現以區間為主，因中國1月 用紙價格高，帶動營益率提升，有助造紙類股表現，而中國內需股在 中國政策支撐下，都可以長線角度布局。

台股距1月24日封關日僅剩7個營業日，觀察最近20個年度封關日及 封關前大盤都偏漲勢，封關日上漲機率達85％，而封關前5日盤勢上 漲機率也有75％，顯示儘管有春節前長假賣壓因素，但市場在封關前 承接意願仍高。

根據台新投顧彙整1997年以來到2016年最近20個年度農曆春節封關 ，有17個年度封關日的加權指數是震盪收漲，上漲機率為85％，而封 關前5日，也有15個年度是上揚，上漲機率仍有75％。

如果觀察最近10個年度，封關日也有8個年度收盤指數上漲(上漲 機率80％)，但封關前5日則降為5個年度上漲(上漲機率為50％)， 主要是2007到2010年等4個年度的封關前5日都是震盪下跌。

進一步觀察最近5個年度，3個年度封關日收盤指數是上漲(上漲機 率60％)，4個年度的封關前5日指數收漲(上漲機率80％)，其中2 012、2013以及2015年等3個年度，封關日及封關前5日指數都是上漲 ，2014年封關日及封關前5日指數都是震盪收跌；至於去(2016)年 封關前5日指數收漲約2％，但封關日卻震盪收跌(下跌約0.8％)。

日盛投信指出，台股在外資現貨及期貨維持中性偏多的操作之下， 農曆年前只剩7個交易日，交易動能有限，法人抱股過年的機會較高 ，預估指數創高不易，在市場應會偏向謹慎態度下，選股重點會在季 度法說與各公司年度展望上，將回歸成長穩定的基本面為主。

日盛投信上選基金經理人陳奕豪分析指出，觀察大盤表現，首季有 機會勝過第2季，主要看好部分公司動能明顯轉強，原物料表現有機 會延續去年第4季強勢，另外，歐洲第2季選舉多，首季為政治干擾空 窗期，大盤指數在本季有表現機會，標的選擇可布局年變動率成長動 能強個股，廣泛性通膨概念股，建議留意成長較為明確的產業，以半 導體、網通100G、伺服器、大尺寸面板，以及汽車電子為主等，電子 股中期投資主軸仍是iPhone 8相關供應鏈。

日盛投信表示，2017年的政治風險較過去數年值得留意，建議投資組合為股七債三，偏重具基本面優勢的亞洲市場，股市以中國及台灣為主，債市則以亞洲高收益債券為主。

日盛投信指出，2017年全球有不少重要國家都在選舉，選股及波段操作才有機會勝出。全球景氣持續復甦，預期美國將緩步升息，全球資金充沛，但全球成長速度不一，國家間競爭與保護主義是較大風險。整體來說，股市仍優於債市。

日盛投信分析，在債券方面，美債殖利率不再創高，債市逐漸回穩，中國堅實買家使中國債價格穩定，印度及印尼等長天期債券價值在大幅修正後浮現，川普概念使金屬礦業債維穩，亞洲高收債下檔有限。

目前JACI亞洲高收益公司債指數殖利率上揚至約6.8%。日盛投信認為，亞洲景氣溫和成長，基本面緩步改善，內需買盤走強，亞洲高收債投資價值佳，建議可配置三成資金。

日盛亞洲高收益債券主要為美元計價債券，現階段短券以高債息的中國房產債為核心，約占四成，來穩定投資組合的波動性，再輔以雙印的長天期債券部位來強化債息收益，比重超過三成，更能參與總體面改善下的公司債資本利得機會。基金可選擇月配息級別，以新台幣來說，半年來的年化配息率介於6.5%到7.5%間。

至於股市，日盛投信建議可配置25%在中國A股基金。日盛投信強調，「十三五規劃」被視為改革開放後的第二次大躍進，將帶領中國從經濟大國邁向經濟強國。十三五主導的七大創新產業，代表中國下一個五年錢潮。2017年A股行情將經歷從結構調整到趨勢上行的過程，結合宏觀因素及企業獲利等因素來研判，第1季中下旬可望回溫。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修指出，股價與房價在2014年後出現明顯蹺蹺板效應，地產資金持續外溢，A股的配置價值會提升，對資金吸引力逐步增強。A股獲利同比增速將從去年的4.4%增加到今年的8%，市場對A股預期獲利增速改善，提升股票配置價值。

至於台股，日盛投信指出，台股電子與傳產階進入淡季，做夢與趨勢主導盤面，小型股看個別表現，電子股選股預期會更集中。台債殖利率過往會跟隨美債走勢，金融類股指數也與台債殖利率走勢有一定相關性，因此仍對金融股持正向看法。

日盛投信表示，由於通貨膨脹預期已成形，原物料有需求面支撐。而且，石油輸出國組織（OPEC）達成減產協議、中國原料供給側改革等，也拉動原料價格上漲，預期原物料行情仍不看淡。

日盛小而美基金去年全年漲幅超過一成，在同型基金中排第二名，今年第1季看好電子族群為新規格、大陸品牌手機供應鏈、自動化與A人工智慧、雲端大數據、2017年業務預算大成長等族群，傳產看好原物料漲價受惠、中概收成股、匯率受害跌深股、汽車零組件及汽車電子等。

日盛首選基金去年漲逾12%，在台股基金名列前茅，今年第1季看好電子族群為雲端與物聯網、伺服器新平台、半導體、i8新應用概念、電動車，傳產看好塑化、鋼鐵、金融、中概內需、二胎、汽車零組件。

本土投信靠ETF撐起一片天！根據投信投顧公會最新統計，2016境內基金規模前五大投信，暫由元大、國泰、群益、富邦、復華奪下，清一色都是發行ETF的本土投信，這也可能是十數年來，首年沒有外資投信躋身五大業者。

2016年12月的基金規模將在1月中旬出爐，業界推估，在最後一個月的市場行情未有明顯變化，且新基金募集數量不多下，各家投信的規模及排名應不至於與11月有太大出入。

截至11月底，境內基金前十大業者，僅富蘭克林華美投信擠下日盛投信，重奪前十大寶座，其餘投信都是2015年底就上榜的「老」面孔。

近年本土投信積極發展ETF，改寫本土與外資投信的勢力板塊；除了元大投信持續靠ETF衝破3,000億元的規模門檻穩居第一，富邦、國泰去年都卯起來募集九支ETF，排名也前進。群益、復華雖以共同基金為主，但都有ETF產品，並保持發行ETF的進度，為五大ETF業者。

一產品來看，半數以上的ETF規模其實衰退，但靠著少數ETF躍進，撐起整體市場，這些產品集中在國人熟悉的陸、台股產品，以及去年火熱的商品市場。

統計全年規模額度成長前五名分別是台灣50反1、滬深300正2、臺灣加權反1、上証正2、S&P原油正2，規模都增加超過35億元，尤其台灣50反1大增606億元。

被擠下前五大業者的外資投信是摩根投信，摩根投信從摩根富林明到摩根投信時代，從未缺席五大榜單，去年公司發基金的步調不變，但規模反減，最新資料顯示跌破千億元大關。

就十大投信而言，則以群益規模較2015年底衰退18%，減幅最大，主因貨幣市場基金的規模在年關前夕大幅減少，次為復華投信衰退12%。

至於兆豐、第一金、瀚亞投信雖也較去年底的規模下滑，但都持平於去年排名。

中國中央政治局12月9日召開會議，分析研究2017年經濟工作，會議中提到四個主要關鍵詞，包括經濟穩中求進、供給側改革首入農業、提振實體經濟及建立房地展穩健發展機制。三農問題是政策關注重點之一，農業供給側改革首次出現在政治局會議中，目前農業存在供給側結構不平衡問題，2017年如何推展農業健康發展，是項全新議題。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，此次政治局會議指出要要積極推進農業供給側結構性改革，大力振興實體經濟，加快研究建立符合國情、適應市場規律的房地產平穩健康發展長效機制，加快推進國企、財稅、金融、社保等基礎性關鍵性改革，更好發揮經濟體制改革的牽引作用。可看出中央政治局會議顯示了2017 年是中國供給側結構性改革步入"深化之年"，2016年，供給側結構性改革得了初步成效，也意味著2017年將加快中國的產業結構轉型。

黃上修指出，近期陸股短線漲多後將處於區間振盪整理的格局，由於政治局會議已規劃明年經濟工作，農業供給側改革受重視，在指數震盪之際，可開始依據政策為明年投資尋找標的。

台股封關進入倒數，指數有機會以今年高點封關；兩投資主管劉興唐及蔡昀達預期封關前指數高檔震盪、有機會挑戰9,500點，最看好iPhone 8新產品供應鏈及塑化、鋼鐵股等。

台股上周的周K線雖然中止連四紅呈現翻黑，但指數曾突破前高9,399點以及創9,430點波段新高，上周指數低檔9,309點守住9,300點之上。台股距離年底封關僅最後十個營業日，周二（20日）起封關倒數天數更將掉到個位數，台股會不會以今年高點封關，備受市場關注。

瀚亞投信副投資長劉興唐表示，美股處於歷史高檔區，雖然美國聯準會（Fed）宣布明年將升息三次超乎市場預期的兩次，但實際升息次數仍會緊盯總體經濟表現而定，觀察新台幣匯率相對於亞洲國家貨幣來得穩定，台股在今年封關前可望維持高檔震盪格局，有機會上攻9,500點，下檔9,100到9,200點支撐力道強，研判台股明年高點可能延續去年模式（落在第二季），有機會上攻萬點，但震盪走高過程要保守態度。

日盛投信資產投資處資深協理蔡昀達表示，預期台股封關前會持續震盪整理走勢，主要是外資已進入長假期間，預期進出動作不會太大，而國內以絕對績效為主的法人今年績效大致底定，操作也不會太積極，不過政策作多（包含鼓勵都更政策底定或擴大財政支出），指數區間9,100-9,500點，以中小型股表現機會較大，盤勢震盪若有低點，可酌量佈局明年展望佳的中小型股。

看好產業類股方面，蔡昀達看好iPhone 8供應鏈（明年iPhone大改款，可能會提前啟動供應鏈運作，新規格將確定，新增功能具題材性）、鋼鐵股及塑化股等，鋼鐵股有中國調控供給，美國為首的開發國家將會擴大財政支出，基建需求可望對鋼價支撐題材，至於塑化股因產油國難得達成共識減產，若確實遵守，油價將會逐步墊高底部利多可期。

劉興唐則指出，看好iPhone 8供應鏈、英特爾新平台伺服器商機股、壽險、鋼鐵、塑化等題材類股，尤以iPhone 8供應鏈新規格以及英特爾新一代Purley平台帶動伺服器等商機，將會是明年科技股的亮點，另外，美國進入升息循環，有利於壽險股表現，而塑化以及鋼鐵等原物料股，報價上揚帶動業績表現，也有機會持續受惠通膨環境。

台股上周在法人轉買效應，支撐指數震盪回升觸及季線，除外資由賣轉買外，投信更是從11月15日以來連九日買超逾25億元，積極衝刺年底績效，主要加碼的國喬（1312）、華新（1605）、台苯（1310）、允強（2034）、國泰金（2882）、中壽（2823）等題材股，後市持續看俏。

三大法人擺脫10月下旬以來連續4周賣超，上周轉為淨買超金額83.21億元，較前一周大賣超431.85億元，其中外資由前一周賣超458.84億元，上周轉為買超8.95億元，而投信繼前周買超10.93億元後，上周繼續加碼11.4億元，投信更是從11月15日以來已連續9個營業日加碼台股，累計買超金額達25.15億元。

檢視投信最近9日買超前十大個股中，對彩晶買超量4.46萬張居首位，國喬、華新、國泰金及中壽等買超量各8,970張、8,891張、8,867張、8,444張，其餘依序為台苯（7,550張）、南亞科（6,173張）、晶電（5,001張）、兆豐金（3,854張）、允強（2,787張），多為具題材的熱門股。投信累計買超量高於1,500張，還有台泥、富邦金、力成、台塑、台化、矽品、潤泰全、敦泰、京元電、新光鋼等，後市也持續受到市場關注。

華南投顧董事長儲祥生表示，外資上周現貨市場時買時賣，儘管有金融股及原物料股輪動，但電子權值股走勢相對較弱，也會影響後續指數上攻力道，盤面呈現個股行情，包含本波股價跌深以及具業績成長的中小型題材股，近期都呈現轉強走勢。

日盛投信分析指出，近期美股強勢及美元創高，Fed12月中旬升息幾乎已成定案，預期12月升息前台股指數持續整理，但盤面漸漸回歸正常面，指數不易大漲及大跌，而Fed會議後到年底進入年底長假，外資不會有大動作，投資人操作原則是選股不選市。

日盛投信小而美基金經理人趙憲成表示，年底前歐美需求增溫，加上今年農曆年較往年提前，景氣的需求會有一定的支撐力道，而且每年12月到隔年2、3月，中小型股表現強勁，可留意具明年題材的中小型電子股，以iPhone新產品概念，明年第一季新規格有望底定，留意新產品與新規格推出的受惠廠商（如蘋果NB、雙鏡頭、AMOLED、3D玻璃、封裝等），以及因下半年三星手機出狀況，中國手機品牌受惠帶動相關零組件廠；至於傳產股方面，可追蹤原物料價格反彈受惠股、車用零組件等族群。

櫃買市場跌深回穩，櫃買指數上周五（18日）更回升120點之上，且周K線三連黑後收紅，外資上周賣超櫃買市場近20億元，不過外資周逆向買超的環球晶（6488）、金山電（8042）、群聯（8299）及聯亞（3081）等題材股，本周走勢受到市場關注。

櫃買市場上周大幅震盪，但上周五（18日）櫃買指數站上120點收120.84點，三大法人單日合計淨賣超金額0.3億元，其中外資及投信各賣超3.35億元、0.14億元，但自營商則回補買超3.19億元。

累計三大法人上周賣超金額20.62億元，外資周賣超19.91億元排名首位，投信周賣超4.02億元，自營商則是周買超3.31億元；而11月以來外資累計賣超部位達61.12億元，投信累計賣超18.27億元，自營商則累計小賣超2.75億元，合計三大法人11月來淨賣超部位高達82.15億元。

不過在外資調節持股之際，仍有逆向加碼題材股動作，尤其前兩大環球晶及金山電，外資周買超量各有3,339張、2,617張，而群聯及聯亞兩檔周買超量也破千張，分別為1,757張、1,726張；其餘買超前十大個股還有：合一（686張）、帛漢（658張）、先豐（648張）、中光電（531張）、藥華藥（527張）、立端（470張）等。

日盛投信分析指出，目前類股輪動速度愈來愈快，櫃買指數持續反彈，中小型股短線仍有持續反彈機會，外資一個半月來從台股撤出1,300億元資金後，具基本面之低價股或跌深股可成為關注的焦點，操作上選股不選市。

績優長期趨勢佳的成長股，雖短期有波動，但只要趨勢明確且可以成長的個股在未來仍會表現突出。

盤勢回歸基本面，除上櫃公司業績受注目外，市場也關注興櫃公司業績，興櫃公司雖不用公布季報，但以上半年每股稅後盈餘（EPS）前十大，包含正瀚生技、帝聞、東哥遊艇、信吉媒、宏觀、錸寶科技、禾聯碩、巧新科技、富味鄉、漢來美食等，前七大上半年每股獲利高於5元，巧新、富味鄉、漢來等上半年每股也賺逾4元，表現出色，尤以農業科技的正瀚目前興櫃股價高達452.51元，而東哥、信吉媒、宏觀、錸寶、巧新、漢來等興櫃價格也達三位數。

日盛投信表示，第4季雖然仍有美國總統大選、美國聯邦準備理事會（Fed）升息等不確定因素，但全球整體風險偏好仍平穩，建議投資組合為股六債四，且偏重基本面優的亞洲市場，股市以中國及台灣為主，債市則以亞洲及新興債市為主。

日盛投信指出，從中國大陸宏觀經濟的前瞻指標來看，判斷到明年第1季仍維持穩定，股市偏樂觀，建議投資人可加碼。因此，日盛中國戰略A股基金於9月推出，訴求聚焦A股中小及新興戰略股票。

中國戰略A股基金經理人黃上修指出，目前關注十一黃金周期間的零售、旅遊等消費資料及地產銷售表現。一、二線城市地產持續火熱，將提升更多地產調控預期，房地產溢出資金將支撐A股估值。

中國戰略A股基金從景氣和成長兩個角度，把握「新錢潮」、「新力量」、「新命脈」、「新勢力」四新崛起的結構性機會，以新能源、汽車、通信、醫藥生物等產業為投資主軸。

日盛投信指出，今年是中國官方主動擠泡沫的一年，期望將資金由虛體經濟轉向實體經濟，資金將更有可能聚焦在有希望的產業。除了A股基金以外，也看好受惠中國內需的族群，這些族群不一定是在中國掛牌上市。

因此，日盛中國內需動力基金除布局大中華以外，也會投資在亞洲或歐美等企業，目前陸股比重約43%，其他則在新興亞洲及北美。基金的消費股占四成多，其次是金融股近兩成，科技股近一成。

今年以來台股基金表現出色，是投資組合中不可或缺的一環，尤其是日盛小而美基金，今年以來上漲約17%，不但是績效第一的中小型基金，在所有台股基金中報酬率也是名列前茅。這檔基金是日盛的明星基金之一，基金經理人趙憲成操盤三年多，績效遠遠領先同期間大盤。

日盛小而美基金第4季看好電子族群為營收與獲利逐季提升個股、手機與半導體、新產品與新規格推出的受惠廠商、大數據，跌深的景氣循環電子個股等。

在債券方面，日盛投信建議，以亞洲高收益債券基金、全球新興債券基金為布局重心。今年以來，新興債基金持續獲買超，主要是因為全球已出現不少負利率公債，加上資金充沛，市場持續找尋具利差吸引力的優質新興市場信用債。

日盛亞洲高收益債券主要為美元計價債券，國家配置以中國、雙印為主。基金追求高資本利得與高配息目標，衡量風險後投資高票息債券獲取高利息收入。

日盛投信指出，凍產協議與負利率環境仍有利於以原物料出口為主的新興市場債，但今年以來，新興債市漲幅已大，日盛全球新興債券基金至年底將更靈活調整，在控制風險波動下持盈保泰，穩定基金表現。

觀察今年以來至10/14，JP亞債指數中各國家表現，10個主要地區皆為正報酬，其中以JACI印尼指數的18.4％表現最為突出，也是唯一交出雙位數報酬地區債券，雖然JACI台灣指數表現最弱然仍有4.46％表現，JACI印尼指數在2015年是10個主要地區中表現最差，也是唯一年度出現負報酬地區達-1.66％，在去年的大幅修正後今年印尼強勢回歸，包括印度、菲律賓及中國債券指數今年來都有7.52∼8.95％不錯佳績，亞洲高收債關注焦點可鎖定在中菲雙印地區。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，中國房產債供需因素籌碼穩定，維持穩健上漲，近期中國約有13城市出台房市調控措施，評為溫和式調控，調控目標為抑制投資需求，抑制房價過快上漲，穩定房地產市場，而非希望全面打壓房市，然調控措施出台短期觀察仍促使房屋銷售更加暢旺。印尼債因租稅赦免法案吸引外資，資金湧入大漲，大宗商品上漲及印度銷售稅改善帶動印度公司基本面改善，菲律賓經濟成長高於預期，帶動亞高收持續走堅。

鄭易芸指出，亞高收公司債殖利率6.498％，利差為503點，離2014年仍有收斂空間，展望後市，原物料行情及全球景氣溫和向上，公司信評維穩，基本面穩定，美國升息不確定減少，歐日中央行維持寬鬆，全球資金行情，亞高收債仍有投資契機。