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台股周K線翻紅，指數站回季線及月線上，股王大立光（3008）法說利空出盡反彈15％，本周近20家公司法說登場，聚焦台積電（2330）、南亞科（2408）、亞德客-KY（1590）及開發金（2883）等。

投資專家認為，台積電法說展望待觀察，其餘大多偏多看待，加以美股企業財報也正向，短線台股將站穩11,000點。

第一金投顧董事長陳奕光分析指出，台積電股價244.5元還在季線及月線下，相較於大盤已站上季線及月線弱勢，市場關注比特幣價格下跌，台積電對於挖礦高效能運算商機的看法，估計第2季營收與首季持平，較之前預期有5∼10％季增轉趨保守，不過下半年有蘋果三款新手機以及AI帶動高效能運算商機，屆時業績會有較明顯成長。

陳奕光表示，開發金第2季有投資收益挹注以及金融股基期相對較低，而DRAM股南亞科近期美光股價上揚10％，展望正向，工具機廠亞德客-KY業績成長動能強，台達電關注綠能產業領域發展，整體都偏正向看待；研判台股本周可望站穩11,000點上，但要近月底才有機會突破本波高檔11,270點，短線指數區間為10,900∼11,170點，下檔10,800點有強勁支撐。

日盛投信表示，資本市場歷經Fed將加速升息疑慮、川普貿易戰爭後，近期美國總統川普提到敘利亞戰事並非箭在弦上，並對美中貿易進展期望正面，使得市場風險已逐漸淡化，之前台股因中美貿易戰而拉回修正，但是基本面仍佳，在風險降低後，。

日盛投信精選五虎基金經理人林佳興分析指出，第2季可正向看待，美股與台股都將進入超級財報周，可注意漲價題材的wafer、被動元件等，半導體矽晶圓產業供需吃緊，報價調漲為2018年營運成長主要動能；車用電子中的主動保護元件，包括車用雷達等已出貨至北美地區，將帶動相關個股業績創高。非電子股，近期資金由漲多電子轉往高殖利率概念股，殖利率逾5％族群具吸引力，紡纖股看好成衣族群，工具機有漲價題材，金融股可留意租賃業。

隨中國經濟穩健成長，陸股漲勢搶眼，加上挾A股入摩題材，陸股近年成為國人投資新寵。

根據投信投顧公會網站資料，截至2月底，投信發行A股基金類別來看，規模破百億元規模的共有四檔，分別是摩根中國A股、兆豐國際中國A股、復華中國新經濟A股基金，以及?豐中國A股匯聚基金；如果放大到所有境內股票型基金來看，規模前五名中也有三檔是中國A股股票型基金。

投信業者表示，幾年前陸股一波漲勢逐漸勾起投資人興趣，加上政府放寬投資A股限制，使得A股基金近年湧現申購潮。

隨政府放寬法令與限制，越來越多業者瞄準中國A股市場。摩根投信成為國內第一家發行A股基金的業者，旗下摩根中國A股基金2013年6月成立。隨後包括．匯豐中華、華南永昌、富蘭克林華美、兆豐、復華、日盛、瀚亞等業者也相繼跟進，目前境內A股基金共計八檔。

A股基金規模逐年攀升，據統計，過去兩年來，A股基金規模成長逾新台幣223億元，目前總規模達到新台幣590.92億元。

摩根投信表示，A股基金近年頗受投資人青睞，主因有三：首先，中國股市曾在2006年展現一波強勁漲勢，自那時起逐漸吸引台灣投資人目光；其次，近年兩岸政府陸續放寬投資陸股限制，促進基金業者推出相關商品；第三，隨中國經濟穩健成長，帶動陸股表現，相關基金淨值也水漲船高，獲投資人矚目。

兆豐國際中國A股基金經理人黃昱仁表示，「A股入摩」也確實帶動新一波A股基金申購潮。他表示，中國股市自去年6月確定納入MSCI指數後，指數一路上漲，儘管近期受全球股市回檔以及中美貿易戰拖累，如略有回檔，但與國際股市比較，中國股市估值偏低，投資價值較高，導致去年以來持續吸引投資人進場。

融券回補題材近期升溫，高券資比個股國巨（2327）、禾伸堂（3 026）分別於3月28日及29日步入融券最後回補日，兩檔券資比分別達 35.58％及34.25％，將成為市場軋空風向球。

此外，上市的上銀、新光金、世紀鋼及華新科，上櫃碩禾、穩懋、 撼訊等高券資比個股後市，亦受市場關注。

台股從2月9日10,189點止跌反彈，當時融資餘額1,621.1億元及融 券餘額41.75萬餘張，到上周五（日）指數收11,027.70點，最新融資 餘額為1,703.8億元，融券餘額為46.42萬餘張，期間累計指數漲幅6 .32％，融資增幅5.1％，融券增幅則達11.16％。

根據統計，12檔高券資比上市股中，上銀46.7％最高，新光金及世 紀鋼各為43.78％、40.89％，華新科、世芯-KY、國巨、祥碩、凌巨 、禾伸堂、映泰、晶彩科、矽格等，券資比都高於30％；融券餘額量 較高是新光金達5.48萬餘張，凌巨及世紀鋼各為9,527張、8,371張， 映泰為7,049張，其餘的華新科、世芯-KY、禾伸堂、矽格等也都高於 2,000張。

第一金投顧董事長陳奕光表示，台股呈現高檔震盪及個股輪動行情 ，部分漲多強勢股伴隨融券增加，高券比個股短線因融券回補有機會 續強；其中今年以來全球新增AI相關ETF，上銀因AI相關題材受市場 青睞，而被動元件產業相關個股持續有產業面往上利多，另外，目前 盤勢呈現軋空單及軋空手氛圍，台股仍偏多震盪走勢。

日盛投信日盛基金經理人張亞瑋指出，川普的貿易政策僅限籌碼面 影響，而那斯達克與費半指數近期都創新高，帶動台股半導體股表現 。觀察基本面，回歸科技創新帶來的企業獲利高速成長產業，如AI、 智能駕駛、設備、Sever新平台、雲端需求等產業，將是市場波動下 的重點產業。

農曆年關後投資人手頭充裕，各家投信也陸續推出定期定額買基金零手續費優惠搶市。觀察優惠多聚焦亞股相關基金，包括：台股、大中華、亞股基金，顯示業者相對看好亞股第1季表現，投信人若也想伺機參與亞股年後行情，不妨留意相關優惠活動省下投資成本。

觀察高達13家投信業者推出精選基金限時定期定額零手續費優惠，檔期優惠日期多數在3月31日結束，包括：元大、日盛、台新、安聯、柏瑞、保德信、野村、富蘭克林華美、華南永昌、復華投信、摩根、瀚亞、統一等投信。其中，統一投信更進一步推出全系列基金定期定額零手續費活動。也有業者雖未推出限時零手續費活動，但如：第一金投信打出新春抽抽樂活動，2月底前參加活動，旗下三檔人氣基金定期定額零手續費。

群益投信表示，定期定額基金是最簡單的平民投資術，投資人可以利用各大投信推出的優惠活動，讓自己的投資具效益外，又可省下一筆可觀的手續費成本。

群益投信投資長李宏正表示，金融訊息瞬息萬變，市場反應快速，追求穩健的投資人可採基金定期定額方式分批進場，在低檔累積單位數，可有不錯的投資效果。

美國股市高檔震盪，台股昨（8）日跌23點，未能收復半年線10,680點，法人指出，台股基本面良好，震盪後仍有反彈契機，可布局中大規模績效穩健的台股基金，具攻守效益。

群益投信表示，台股已是國際資金配置重要一環，近來美股巨震，台股難置身事外。群益投信投資長李宏正說，全球股市賣壓宣洩至一定程度，回補買盤可期，適合定期定額降低風險，又不會錯失反彈。

基金布局推薦關注規模夠大、績效穩健的台股基金，兩項指標常相輔相成，有助維持長線布局信心。

統計目前核備的百餘檔台股基金中，不乏這類優質標的，如以規模達到20億元以上（僅三成基金達標）、近一至三年績效均達20%以上，篩選出13檔中大規模的績優基金，包括群益馬拉松、統一全天候、復華數位經濟、安聯台灣科技、日盛上選等是各投信重點栽培招牌基金。

台股1月大漲460.93點，2月兩個營業日震盪小漲22.44點，觀察台股近十年的2月偏漲升行情，上漲機率八成，而且最近六年的2月指數都上揚，電機類股達九成，電子、食品、線纜等類股與大盤相當，但金融、塑膠、鋼鐵等類股表現遜於大盤。

根據台新投顧彙整近十年（2008年到2017年）台股2月指數上漲機率達八成，僅在2010及2011年呈現震盪下跌，各類股中，電子、食品、線纜、玻陶以及其他等類股都與大盤相當，維持八成漲勢，電機股漲勢達九成，但金融、塑膠、鋼鐵、營建等類股表現遜於大盤，塑膠、水泥、紡纖等漲勢為七成，金融、營建、汽車等為六成，而航運、造紙為漲跌各半，鋼鐵類股則是跌多於漲，漲勢僅四成。

台新投顧研判本周指數將在10,950-11,250點區間震盪，本周看好七大題材類股，包含：AI商機股、被動元件股、工具機股、鋼鐵股、塑膠股、水泥股、航太股等。彙整近期影響台股國內外利多因素，包含：1.美元弱勢，資金行情延燒。2.蘋果公司第四季營收及獲利創歷史新高。3.原物料報價維持高檔。4.台積電展望正向。但也提醒要注意幾個利空因素，包含：1.中美貿易摩擦風險升高。2.智慧手機處庫存調整階段。3.春節將至，留意獲利了結賣壓。

日盛投信上選基金經理人陳奕豪指出，整體全球景氣緩步走升，資金流向是未來走勢關鍵，預期2018年通膨緩步往上，但不至於出現泡沫急升，升息步伐不會過快，資金不會快速收縮，農曆年前觀察產業需求面是否出現空窗期，漲價題材能否延續至年後，以及年前積極備貨態勢。

陳奕豪分析指出，由於區塊鏈或AI、汽車電子化與電動車、工業自動化的趨勢，讓半導體用量大幅成長，將引領未來科技電子趨勢，上游半導體影響較小，2018年智慧型手機正式進入高原期，高階手機銷售轉弱將影響相關公司業績難以有過去高成長動能，對中下游零組件與整機公司影響最大，但越純的新科技與技術的公司業績動能將十分強勁。產業方面，長線看好AI、汽車電子化ADAS、電動車與工業自動化的電子趨勢，可留意Wafer、Foundry到IDM、封測等相關半導體類股。

根據統計，在傳統年節慶典加持買氣下，歷年亞股元月漲勢相當亮眼，統計歷年前十大元月強勢股市，亞股便包辦了8名，包括越南、巴基斯坦、菲律賓、台灣和大陸都榜上有名，儘管平均漲幅在2.4∼8.58％不等，上漲機率卻全數超過5成，明顯打敗歐美和全球同期約1％左右的負報酬。

投信法人表示，隨大陸經濟持續回穩，且台韓雙雄出口數據也明顯改善，亞股的紅包行情有望持續發威。

回顧自2000年以來全球股市於元月期間表現，摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（JeffreyRoskell）指出，不同於全球與歐美機構法人才剛收假返回工作崗位，股市走勢震盪偏多，亞洲國家元月除仍沉浸於前一年底的旺季餘韻，還有年初傳統年節假日消費題材值得期待，延續多頭攻勢。

前十大元月強勢股市中，高達八地來自亞洲，如越南VN指數、菲律賓PSE指數和台灣OTC指數元月平均漲幅都有3％起跳。

羅傑瑞（JeffreyRoskell）表示，亞洲除了有題材與資金面支持，亞股高殖利率特性也是吸引國際資金卡位的主因之一，據統計，過去十年亞股（不含日本）總報酬中，平均超過3.2個百分點的報酬來自股息收益，為全球各市場中股息率前段班區域。

此外，高殖利率特性讓亞洲高息股不僅能於市場波動時有下檔保護，在歐日仍維持寬鬆的低利環境中，更有望持續吸引追逐收益的國際資金持續進駐。

日盛投信指出，美銀美林亞太新興市場策略師日前表示，亞股這波牛市只走到一半，未來兩年股價將再翻倍，領漲的科技股尚無泡沫之虞，尤其看多網路股與科技硬體股，新興市場過去20年來出現過六波多頭行情，平均持續42個月，而亞股這波牛市才走了22個月。

且以往牛市平均漲幅230％，而亞股此刻只比前年1月低點漲60％，去年亞股漲勢反映全球復甦和盈餘成長同步，成長趨勢可望延續到今年。

群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，2017年亞股中的印度、印尼、韓國股市都有創下歷史新高紀錄，後續再創新高的機率高，市場接下來的投資主軸還是強者恆強，根據高盛近期出具對亞洲市場2018年展望報告指出，最看好的亞洲市場分別是韓國、印度、大陸。

去年全球投資氣氛熱絡，亞洲股市也都展現強者恆強的態勢，由於亞洲經濟成長前景穩定，加上多數亞洲國家具備人口紅利及政府政策兩大優勢的加持，因此中長期表現仍看好。

2017年倒數九個交易日，台股基金力拚季底、年底績效獎金，統計至昨（18）日為止，台股基金十強全數漲逾39%，打敗大盤上漲14%，其中並有八檔基金由本土投信操盤，一改去年外資投信包下半數席次。

台股行情從年初熱到年底，加權指數昨日重返10,500點大關，站上萬點天數已達152天，內資共襄盛舉帶動中小型股飆漲，反映在基金操盤，深入中小型股的本土投信，績效似乎因此勝出外資投信。

統計2016年台股基金十強，外資投信由安聯、保德信、摩根、貝萊德、?豐投信奪下七席，但到昨天為止，本土投信逆轉拿下八席，只剩安聯、瀚亞兩大外資投信各占一席，隨著2017年交易進入倒數，十強排名會否再見洗盤受到關注。

目前上榜十強的本土投信，包含復華、華南永昌、華頓、群益、日盛、統一等六家，其中復華和華南永昌各兩檔上榜較多，績效以復華數位經濟達48%最佳。

群益投信表示，第4季台股風格大風吹，科技股漲勢不再，轉由傳產金融出頭天，統計今年以來，六大類台股基金績效，科技基金平均績效收斂至30%，雖仍排行第一，但其他五類基金急起直追，二、三名的中小型、中概型，分別上漲26%、25%，最差的價值型，也有兩成漲幅。

這意味2018年可能不再由科技股獨秀，根據摩根士丹利、摩根大通證券等外資報告，認為明年台股將由傳產與金融族群崛起。

群益長安基金經理人陳煌仁表示，今年科技股大漲，確實墊高明年可發揮基期，此時投資人再布局，他建議以趨勢能見度、應用廣泛度作為首要篩選條件。

台股法說會一波波，加以官辦業績說明會登場，本周有30餘家上市櫃公司密集法說會，市場聚焦三金控（國泰金、新光金、玉山金）、傳產台泥集團、及業績股（環球晶、璟德、精測）等法說內容，將影響個股行情。

隨10月營收完成公布，本周二（14日）為第三季財報最後公布期限，法說會題材持續延燒，本周還有證交所及櫃買中心主導的業績說明會，除有訊舟、美隆電、金像電、台硝、三洋紡、國賓等6家上市公司在證交所舉行業績說會外，還有第一上市的茂林-KY、科納-KY、再生-KY、日成-KY、泰昇-KY等，而櫃買市場則有新普、環球晶、璟德、茂達、精測、聚積、崑鼎、弘煜科、時報等9家上櫃公司參與主題說明會。

檢視30餘家公司將在本周密集法說會中，具指標公司，周一有塑化聯成、金融玉山金、科技業績臻鼎-KY、璟德、新普、環球晶，周二有傳產台泥集團（台泥、中橡、信昌化）、金融國泰金、科技廣達，周四是金融新光金及科技的精測等，法說對第四季營運展望，將影響個股行情。

日盛投顧協理鐘國忠指出，台泥、中橡及國泰金、新光金等集團股，今年來股價並沒有強勢表現，現階段股價位階不高，而業績相對穩定，值目前進入年底集團作帳，有利於吸引短線買盤介入。不過周二就是第三季財報公布最後期限，慣例越晚公布財報的公司業績可能偏弱，要注意業績成長不如預期或是意外轉差的公司，研判周三台指期結算後，進入財報空窗期，盤勢可望回復到高檔震盪格局。

日盛投信上選基金經理人陳奕豪表示，短期籌碼凌亂盤勢震盪，短期上漲動能不足，待籌碼沉澱後，指數可望再續攻，可觀察12月及明年1月有業績動能個股；佈局上建議著眼在較具備長期趨勢與動能的個股上，較不易受到景氣淡旺影響的族群為主軸。

台股9月中止月K線連紅，時序進入10月，有上市櫃公司公布9月營 收、第3季財報、科技公司法說會、蘋果iPhone 8及X銷售市況等變數 ，投資專家前瞻台股10月為先整理、後緩升行情，指數高檔上看10, 600到10,700點，低檔10,200點有支撐，最看好半導體矽晶圓股及蘋 果概念股。

台股上周六（9月30日）單獨開市，雖然量能縮減到542億元低量， 月K線也中止連9紅翻黑，不過加權指數震盪站回5日線收10,383.94點 ，而櫃買指數上周六也強漲走勢，站回140點收高140.42點。

統一投顧董事長黎方國分析，台灣基本面不錯，出口連續13個月正 成長，景氣持續復甦，而台灣景氣燈號由黃藍燈重返綠燈；而台積電 中旬將召開法說會，預期明年7奈米製程產值大增，加以新台幣適時 回貶，降低出口產業壓力。

此外，市場關注的蘋果iPhone X陸續出貨，相關供應鏈9月及10月 營收看好，更重要是歷年台股10月偏漲升行情（近5年上漲機率達8成 ），展望10月台股持續高檔反彈、震盪盤堅，指數區間在10,200∼1 0,700點。

日盛投信資產投資處協理蔡昀達表示，10月上半月因僅有iPhone8 銷售，無法充分反映銷售情形，市場較為觀望，不過隨iPhone X開始 預購、股利稅制調整帶動內資回籠、大陸十一長假與後續還有雙十一 銷售旺季商機，將帶動買盤升溫，展望台股10月上半月震盪整理，下 半月緩步回升，指數震盪區間介於10,200∼10,600點。

操作上，蔡昀達看好iPhone X概念股、半導體晶圓、新能源車與智 能駕駛商機股等；黎方國則認為業績題材股優先，看好蘋果概念股、 半導體矽晶圓、INTEL PURLEY平台、塑化、生技等族群。

今年以來台股緩步墊高，在5月23日站上萬點之後，至9月29日已有96天持續守穩萬點之上。近期新興市場資金流入偏緩，雖然台股因蘋果概念股疑慮，導致資金流出，盤勢陷入高檔整理，不過觀察146檔台股股票型基金，一般型及科技型分別有十檔及九檔表現亮眼。

日盛投信指出，台股第4季仍具上漲契機，建議投資人可採取定期定額布局主動式台股基金的策略，掌握台股的成長性。

日盛上選基金經理人陳奕豪表示，過去萬點有四次，後續都發生總經事件而重挫，這次萬點與過去不同在於「資金充沛」、「低利率」、「全球化」，過去絕無僅有的條件造就台股的多頭，且這波「新經濟與應用」已經崛起推升下一波全球的成長，最具備基本面與資金的萬點。

日盛基金經理人張亞瑋指出，預期2018年上半年以前美國聯準會的升息及縮表進度初期都不會對全球資金造成過大的緊縮壓力。明年除了持續看好供需吃緊的產業之外，明年5月美國將強制新車加裝倒車顯影，看好車用鏡頭、中國新能源車、高速傳輸、矽光計劃，以及100G SERVER等產業表現。

復華數位經濟基金經理人周奇賢表示，儘管台股因近期修正讓短線技術線型轉弱，不過隨台灣經濟、產業趨勢持續改善，預估將使台股2017年企業獲利持續成長，盤勢中長期仍續呈震盪向上表現。

此外，鑑於第4季步入電子業旺季，在題材面及業績帶動下將有利科技股表現，看好汽車電子、蘋果概念股、被動元件、記憶體等類股表現，台股基金投資人若遇行情回檔，建議可逢低分批布局科技股票型台股基金，或透過定時定額方式參與後市行情利多。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏認為，電子業成長性聚焦在雲端伺服器、人工智慧（AI）、高速運算（PC）、高速網路傳輸、3D感測、汽車電子和自動化的趨勢不變。

美三大股指均錄得過去四周中的第三周上漲，標普500指數首次突破2,500點關口，道指連續四天創收盤新高。美國8月非農就業資料遠遜預期與突如其來十年最強颶風哈維重創經濟的攪局，可能打消美聯儲今年繼續加息的計畫，全球製造業景氣在8月持續擴張，目前市場迎來一片喜樂，但本月底前，一些國際事件陸續登場，不排除對國際股市造成干擾，包括FED利率決策會議、德國國會大選等，建議可採用多元配置，透過主動為資產管理風險，降低波動風險。

日盛目標收益組合基金經理人李家豪表示，美國2017GDPQoQ從初值2.6％上升至3％，近期地區PMI製造業指數維持強勢、就業市場持續改善，在物價溫和下，支撐Fed仍啟動QE縮表與緩步升息，據各國最新數據顯示，全球製造業景氣在8月持續擴張，然歐美央行緊縮貨幣政策，可能成為年底前發展的隱憂，8月工業活動展現韌性，但近來的投資成長已降溫，預估在歐美緊縮貨幣政策之際，景氣擴張速度可能進一步趨緩，投資採多元化是必要的策略。

李家豪指出，國際避險氛圍減退，使得8月全球股債市表現呈現V型反轉。就景氣來看，全球PMI指數持續維持在50景氣榮枯線之上復甦有撐，然市場漲多難免出現獲利了結的賣壓，加上9月重大事件雜音多，建議投資人可適度布局多元資產商品，透過股債配置組合降低波動。

日盛投信宣布9月18日募集日盛目標收益組合基金，新基金強調比目前多元收益資產投資效能再升級的組合基金，透過CAS策略，透視全球各經濟體景氣位階，依照復甦、繁榮、緩滯、衰退等四個景氣階段，分別尋找最適配之市場及工具，以獲取投資報酬最大化。

「CAS」策略（Economic Cycle、Assets Allocation、Product Selection）是指，依照景氣階段，找出可發揮效能的基金類別，再篩選出目標基金，這是日盛投信自行開發出的多元收益資產配置策略。

日盛投信固定收益處副總陳勇徵表示，固定比例型的「多元收益型」基金強調資產類別之間的低相關性，將股、債、REITS、原物料、特別股等投資商品，相互堆疊並配置固定比例，取其無論多頭還是空頭市場總有一類資產會有正報酬，惟近年來資產相關性逐漸提升，此種多元收益逐年降低。

目標收益組合基金透過CAS策略，除了尋找股、債、其他類別資產等多重收益來源時，先運用總經數據指標，找出景氣位於擴張或收縮區，透析景氣榮枯配對出適性標的，善用策略找收益。

日盛目標收益組合基金經理人李家豪認為，運用短期金融指標、中期經濟指標、長期貨幣政策，360度透析景氣榮枯，提高投資勝率，在市場大波動時控制風險，更顯可貴。

李家豪表示，根據CAS策略，第4季新興亞洲及歐洲位於景氣復甦期，布局以新興市場債及企業債、新興市場股票，美國續位於繁榮區，投資上以高收益債、可轉換債、美股以及特別股為主，位於緩滯區的英國，將以高收益債、投資債及REITS為主要選擇，而衰退中的新興美洲，資產配置則將以新興市場債及本地債，以及投資債為主。

日盛投信宣布9月18日募集日盛目標收益組合基金，新基金強調比 目前多元收益資產投資效能再升級的組合基金，透過CAS策略，透視 全球各經濟體景氣位階，依照復甦、繁榮、緩滯、衰退等四個景氣階 段，分別尋找最適配之市場及工具，以獲取投資報酬最大化。

「CAS」策略（Economic Cycle、Assets Allocation、Product S election）是指，依照景氣階段，找出可發揮效能的基金類別，再篩 選出目標基金，這是日盛投信自行開發出的多元收益資產配置策略。

日盛投信固定收益處副總陳勇徵表示，固定比例型「多元收益型」 基金強調資產類別之間的低相關性，將股、債、REITS、原物料、特 別股等投資商品，相互堆疊並配置固定比例，取其無論多頭還是空頭 市場總有一類資產會有正報酬，惟近年來資產相關性逐漸提升，此種 多元收益逐年降低。

目標收益組合基金透過CAS策略，除了尋找股、債、其他類別資產 等多重收益來源時，先運用總經數據指標，找出景氣位於擴張或收縮 區，透析景氣榮枯配對出適性標的，善用策略找收益。

日盛目標收益組合基金經理人李家豪認為，運用短期金融指標、中 期經濟指標、長期貨幣政策，360度透析景氣榮枯，提高投資勝率， 在市場大波動時控制風險，更顯可貴。

李家豪表示，根據CAS策略，第四季新興亞洲及歐洲位於景氣復甦 期，布局以新興市場債及企業債、新興市場股票，美國續位於繁榮區 ，投資上以高收益債、可轉換債、美股以及特別股為主，位於緩滯區 的英國，將以高收益債、投資債及REITS為主要選擇，而衰退中的新 興美洲，資產配置則將以新興市場債及本地債，以及投資債為主。

日盛投信宣布9月18日起募集日盛目標收益組合基金。新基金強調是比目前多元收益資產投資效能再升級的組合基金，透過CAS策略，透視全球各經濟體景氣位階，依照復甦、繁榮、緩滯、衰退等四個景氣階段，分別尋找最適配的市場和工具，獲取投資報酬最大化。

「CAS策略（Economic Cycle、Assets Allocation、Product Selection）」是指，依照景氣階段，找出可發揮效能的基金類別，再篩選出目標基金。CAS是日盛投信自行開發出的多元收益資產配置策略。

日盛投信固定收益處副總陳勇徵表示，固定比例型「多元收益型」基金強調資產類別間的低相關性，將股、債、REITs、原物料、特別股等投資商品，相互堆疊並配置固定比例，取其無論多頭還是空頭市場總有一類資產會有正報酬，不過，近年來資產相關性逐漸提升，這種多元收益逐年降低。

目標收益組合基金透過CAS策略，除了尋找股、債、其他類別資產等多重收益來源時，先運用總經數據指標，找出景氣位在擴張或收縮區，透析景氣榮枯配對出適性標的，善用策略找收益。

日盛目標收益組合基金經理人李家豪認為，運用短期金融指標、中期經濟指標、長期貨幣政策，360度透析景氣榮枯，提高投資勝率，在市場大波動時控制風險，更顯可貴。

櫃買市場上周強勢走高，日K線拉出連9紅，周K線連2紅，8月來到上周五（25日）櫃買指數累計僅小跌0.73％，本周四（31日）將收月K線有機會挑戰連4紅。元太（8069）、金居（8358）、頎邦（6147）等11檔，外資上周買超逾千張題材股，本周走勢持續受到注目。

上周外資在櫃買市場小幅賣超1.56億元，不過本土兩法人加碼化解市場賣壓，櫃買指數上周五收高138.15點，周指數大漲2.81點（漲幅達2.08％），而且是8月15日以來日K線連九紅，投信以及自營商上周各買超28.7億元、9.28億元，使得三大法人周淨買超金額有10.58億元，而三大法人8月來累計淨賣超部位也縮減為32.25億元。

檢視外資上周共買超逾千張的上櫃股達11檔，元太8,885張居首位，金居、頎邦、欣銓、晶采等各為3,852張、3,363張、2,577張、2,002張，其餘依序還有：新普（1,303張）、合晶（1,278張）、大江（1,216張）、良維（1,179張）、明安（1,142張）、台燿（1,089張）等；元太、明安及大江等上周五股價各上揚5.24％、3.86％、1.14％，其餘大致維持高檔震盪，相關外資買超股的本周走勢持續受到市場關注。

櫃買市場本周增添台灣生醫材料公司（6649），將在周二興櫃買賣，台生材興櫃參考價格是68元，主辦及協辦券商為元大證券與富邦證券；該公司聚焦於高階植入式醫療器材產品研發，截至7月自結營收114萬元，稅前虧損2,420萬元，每股虧損0.81元。

日盛投信小而美基金經理人趙憲成分析指出，主要經濟體通膨仍低，基本上不存在大幅縮表或快速升息的條件，市場資金依舊寬鬆，FED將在9月宣布啟動縮減資產負債表，12月升息1碼，短期並未有實質利空出現，指數將維持區間，中小型個股表現機會較大。

趙憲成表示，電子股可留意營收與季報優於預期，自動化與AI，雲端大數據包括4G、5G、Datacenter、物連網等，半導體，蘋果實質受惠概念股，如雙鏡頭、AMOLED18:9面板、3DSensing等；傳產股可留意低基期且營收年變動率轉成長族群，汽車零組件以及新台商中概收成股。

今年全球景氣緩步回升，不僅許多股市續創新高，債券行情在今年也持續有亮眼表現，至8/21止ML全球高收益債、JPM新興主權債、ML美國高收益債、ML歐洲高收益債、MARKIT中高收指數等皆有超過5％的漲幅，其中全高收及新興債皆有超過7％的漲幅，7月FOMC會議對未來景氣預測看法大致不變，暗示可能就在9月宣佈相關決定，預計採溫和縮表，債券市場仍有表現機會，建議投資人布局具有多元資產特性之組合基金參與債券行情。

日盛目標收益組合基金經理人李家豪表示，FOMC會議將於9月份召開，根據最新聯邦基金期貨市場預計，美聯儲在9月份升息的可能性幾乎為零，在年底以前加息的可能性則大約為50%，加上9月縮表預計採溫和策略，市場資金仍充沛，加上經濟數據上升，可望續撐信用債及新興債表現。

李家豪指出，投資人可持續透過組合基金採用股債多元化配置，策略與鎖定區域可依據不同景氣位階可發揮的效能，尋找適時適性標的，債券市場方面，即高收益債市殖利率與利差水準仍有收斂空間，且經濟基本面對高收益有利，使近期商品價格波動較大，高收益債發行人收益仍穩定，可持續以美、亞洲高收益債為主體。

美國、北韓再爆口水戰，全球市場緊急避險，歐美股市避險氣氛升高，亞洲股市普遍走跌，傳統上的安全避風港資產價格攀升，8/9單日VIX指數觸及一個月新高，10年期美債收益率創六周新低；期金收漲逾1％，創約三個月最大單日漲幅。

這波景氣循環帶來的獲利回升動能應能持續，全球企業獲利估值穩健成長應可向上延續至2018年，目前不錯的經濟表現、低利率，及低通膨預期等等，皆有全球股市多頭延續，然因今年以來包括美國、北韓、巴西及歐元區等政治地緣事件偶有出現，使得市場出現短暫性的獲利賣壓，建議資產配置上將組合基金列入核心資產，收益多元組合的投資策略應有助於緩和單一資產波動及市場敏感度高的投資組合。

日盛目標收益組合基金經理人李家豪表示，9月將面臨聯準會縮表、歐央行討論縮減購債計畫、美國債務上限議題，加上全球市場也因為美歐等主要央行的言論時而偏向鷹派、時而轉向鴿派而起伏，今年來漲多的資產恐陷入高檔整理，擁有多重布局不同景氣位置的投資組合將有較佳下檔保護能力。

李家豪指出，美國經濟適度擴張，歐元區景氣依舊強勁，惟過去一段時間通膨預期低於2％目標，FED維持債券到期再投資的策略不變，並透露即將執行資產負債表正常化的決心，致美債殖利率區間窄幅震盪，支撐信用債及新興債表現。

全球各國景氣復甦不同調，央行寬鬆緊縮各唱各的曲，在投資上如何尋找安穩投資對於投資人是一大課題。日盛投信近日已取得主管機關核准，預計在9月18日開始募集一檔--日盛目標收益組合基金。

日盛投信表示，日盛目標收益組合基金為採用CAS策略操作的基金，所謂的CAS即是Economic Cycle、Assets Allocation、以及Product Selection策略，依照整個大環境景氣的四階段循環，即復甦、繁榮、緩滯、衰退等四個階段，幫助投資人尋找不同景氣循環階段最適配之市場以及投資標的，以獲取投資報酬的最大化。

單一商品風險大，無論是股票或是債券，新興或是成熟市場，當風險來臨時，投資人總是無法快速有效規避風險，使得投資如同坐雲霄飛車般驚險。

日盛投信表示，透過CAS策略，先由經濟景氣循環指標，透視主要經濟體景氣位階，進而運用各類-別基金特性，以及不同景氣位階可發揮的效能，尋找適時適性標的，再透過晨星、彭博及境外基金觀測站，依評等、公司治理及報酬率等質量化數據進行初步篩選出超過4,000檔基金及ETF，核心基金定期追蹤，衛星基金動態調整，透過雙配置打造目標報酬。一次採納多樣化類別基金，可提升投資報酬率，並降低投組波動度，為CAS策略最大優勢。

日盛目標收益組合基金經理人李家豪表示，CAS策略主要精神為透過經濟景氣循環，尋求適合資產配置，進行基金商品篩選，藉由控波動找收益，由於近幾年股債及REITS、原物料商品或特別股等資產相關性逐漸提升，可透過CAS投資策略再升級，迎接新的收益機會。

日盛投信表示，預期美國將緩步升息，建議投資人第3季配置股債各半，股票以台灣及中國大陸為主，債券則是布局可望直接受惠美國景氣持續好轉的全球高收益債券，搭配受惠貨幣政策穩健的中國高收益債券。

台股基本面佳，是投資人不可忽略的市場。日盛投信建議，相關基金可配置四分之一的比重。日盛上選基金是日盛的旗艦基金之一，今年成立滿20年，今年以來的漲幅已有兩成，在同型基金中名列前茅。基金布局集中持股在明確度高的產業與公司，對於題材與投機性個股採取分散與謹慎的模式。

日盛上選基金對2017年維持長線想法，半導體趨勢非常明確，仍是基金持股的核心，iPhone 8新題材應用的個股也是重點標的，另仍會多方積極布局中國收成相關個股。大族群以半導體為首，搭配雲端運算、物聯網、汽車電子；利基個股包括工業自動化、醫療、穿戴、儲能；非電族群中，則以金融與中概為主。

陸股也是日盛第3季看好的市場。日盛中國戰略A股基金經理人黃上修指出，陸股基本維持結構性行情，正式納入摩根士丹利資本國際（MSCI）是指數長期催化劑。第3季指數向上動能取決於人行資金面及金融監管的收放。另外，秋季的十九大也可能提振對風險的偏好，有利股市。整體來看，只要監管及流動性不出現超預期收緊，行情將從結構行情轉為向上。

由於黃上修認為，陸股下半年指數具備上攻機會，日盛中國戰略A股基金布局以大金融股為核心，資訊科技股也是配置重點，並關注港股中大型優質中資藍籌股的布局時點，增加市場分散程度。

就債券來說，日盛投信認為，美國聯邦準備理事會（Fed）預期2017年及2018年各將升息三次，今年已升息兩次，預期另一次會在12月。全球資金寬鬆已到高原期，Fed提出縮表規劃，初期每月縮減100億美元，未來逐季提高至上限500億美元。Fed主席葉倫任期至2018年1月底，財政政策將是未來的重點。

日盛投信指出，市場解讀升息是基於景氣復甦，對後續景氣持續樂觀看待。而且，通貨膨脹預期放緩，不足以支撐較快的升息模式，景氣好轉，企業基本面佳，高收益債市場穩健，應該是債券部位的核心。

日盛全球高收益債券基金主要聚焦美國，產業則廣泛布局在通訊、媒體與科技、能源、金融等。美國經濟基本面穩健，預估美債殖利率狹幅波動，有利高收益債。能源產業殖利率水準高，雖短期波動較大，但預估油價在40~55美元區間波動，可望支撐能源債。

除了美國以外，日盛也看好中國高收益債的前景。日盛投信指出，人民幣現階段大幅貶值的機會降低，中國6月採購經理人指數（PMI）全線反彈，超出市場預期，顯示6月經濟動能有增溫的跡象 ，全年國內生產毛額（GDP）成長率預估約6.5%。

日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋指出，相較於亞洲其他國家，中資美元債殖利率較高，所以仍為主要投資標的，另外也會增加不同產業別的債券，找尋具有IPO溢價的債券，以美元計價境外高收益債券為主。