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2018年第1季全球股市震盪，台股指數也自11,000點以上的高檔向下修正，第1季加權指數小漲2.60％，但在142檔國內股票型基金中，有69檔打敗大盤，而表現最佳前10檔基金，報酬率皆超過8％，永豐投信2檔科技基金入列本季台股最佳表現前10名。

展望第2季，永豐投信投資處資深副總經理陳人壽指出，第2季無論全球股市、台灣股市，雖擁有基本面強勁的優勢條件，然而美中貿易戰升溫、升息節奏疑慮、加上第2季電子產業傳統淡季等，風險資產仍將呈現波動較大的特性。基金經理人除了做好下檔風險控管，還需要多元與順應市場趨勢的調整佈局策略。

陳人壽建議，第2季台股行情受限於去年基期高、國際變數多，雖然全球貿易摩擦持續升級的可能性低，研判行情創新高的難度大，但個股的表現值得期待，機會性產業、個股仍可望有續創新高的表現空間。若美國科技擺脫震盪續揚，相關題材台灣電子股仍可望受惠。

永豐投信今年在各大基金獎項成績斐然，一舉囊括《指標》台灣年度基金大獎三大最佳基金公司大獎，以及2018湯森路透理柏台灣基金獎由歷年基金獎常勝軍永豐領航科技基金與永豐趨勢平衡基金蟬連大獎。

2018湯森路透理柏台灣基金獎，永豐投信勇奪兩大基金獎項，包括：永豐領航科技基金資訊科技股票型五年期獎項，與永豐趨勢平衡基金新台幣平衡混合型十年期獎項，突顯永豐投信在科技產業與平衡型產品的投資能力與中長期操作實績深獲肯定！

今年初，永豐投信已榮獲《指標》台灣年度基金大獎，包括大中華股票類、科技類及平衡型股債混合類等三大最佳基金公司獎。

永豐投信基金頻頻獲得台灣基金獎肯定，其中，永豐領航科技基金近年表現出色，永豐趨勢平衡基金更自2005年以來超過十年時間接連得獎。

永豐領航科技基金目前核心標的為新一代智慧手機變革受惠產業，如：人臉辨識、雙鏡頭、無線充電，此外亦看好先進製程、網路規格升級等相關個股，成立以來，基金績效遠優於國內電子指數表現，突顯永豐投信在科技產業選股的卓越能力。

永豐趨勢平衡基金採取股債平衡配置的操作策略，不僅策略性控制下檔風險，並在市場漲升動能爆發時，挹注亮眼投資成果。

2018湯森路透理柏台灣基金獎3月13日揭曉，永豐投信再度勇奪兩大基金獎項，包括永豐領航科技基金資訊科技股票型五年期獎項，與永豐趨勢平衡基金新台幣平衡混合型十年期獎項，突顯永豐投信在科技產業與平衡型產品的投資能力與中長期操作實績深獲肯定！

今年，永豐投信在各大基金獎項成績斐然，2月已在「指標」台灣年度基金大獎一舉囊括三大最佳基金公司大獎（見附表），此次獲獎的永豐領航科技基金與永豐趨勢平衡基金更是歷年基金獎常勝軍，其中，永豐趨勢平衡基金更自2005年以來超過10年時間頻頻取得國內基金大獎肯定。

永豐領航科技基金目前核心標的為新一代智慧手機變革受惠產業，如：人臉辨識、雙鏡頭、無線充電，此外亦看好先進製程、網路規格升級等相關個股，成立以來，基金績效遠優於國內電子指數表現，突顯永豐投信在科技產業選股的卓越能力。

永豐趨勢平衡基金採取股債平衡配置的操作策略，不僅策略性控制下檔風險，同時在市場漲升動能爆發時，更能藉由精準選股同時搭配可轉債部位配置，為基金操作挹注亮眼投資成果，永豐趨勢平衡基金成立以來操作成績輝煌。

理柏基金獎為國際最具權威基金獎項之一，向來重視基金長期的穩定性，而非短期績效，獎勵中長期穩定表現傑出的基金。

永豐領航科技基金與永豐趨勢平衡基金獲獎，代表基金持續在該類別表現相對穩定成長，是值得投資人長期持有的好標的。

2018湯森路透理柏台灣基金獎3月13日揭曉，永豐投信再度勇奪兩 大基金獎項，包括永豐領航科技基金資訊科技股票型五年期獎項，與 永豐趨勢平衡基金新台幣平衡混合型十年期獎項，突顯永豐投信在科 技產業與平衡型產品的投資能力與中長期操作實績深獲肯定！

今年，永豐投信在各大基金獎項成績斐然，2月已在《指標》台灣 年度基金大獎一舉囊括3大最佳基金公司大獎，此次獲獎的永豐領航 科技基金與永豐趨勢平衡基金更是歷年基金獎常勝軍，其中，永豐趨 勢平衡基金更自2005年來超過10年時間頻頻取得國內基金大獎肯定。

永豐領航科技基金目前核心標的為新一代智慧手機變革受惠產業， 如：人臉辨識、雙鏡頭、無線充電，此外亦看好先進製程、網路規格 升級等相關個股，成立以來，基金績效遠優於國內電子指數表現，突 顯永豐投信在科技產業選股的卓越能力。

永豐趨勢平衡基金採取股債平衡配置的操作策略，不僅策略性控制 下檔風險，同時在市場漲升動能爆發時，更能藉由精準選股同時搭配 可轉債部位配置，為基金操作挹注亮眼投資成果，永豐趨勢平衡基金 成立以來操作成績輝煌。

理柏基金獎為國際最具權威基金獎項之一，向來重視基金長期的穩 定性，而非短期績效，獎勵中長期穩定表現傑出的基金。永豐領航科 技基金與永豐趨勢平衡基金獲獎，代表基金持續在該類別表現相對穩 定成長，是值得投資人長期持有的好標的。

全球多頭行情邁向第八年，但年初以來，受到升息加速等消息影響，各資產指數波動度明顯加大，永豐投信推出採行新一代多元入息策略的永豐全球多元入息基金，提供新台幣及美元級別，配息與累積類型，已於3月5日正式獲得主管機構核准募集，該基金運用AI人工智慧模組，在升息與大波動年代，為投資人掌握多元收益與控制風險。

永豐投信總經理吳嘉欽指出，今年以來，受到美國升息預期加速影響，全球各類資產波動度相對去年顯著提升（見附表），股債殖利率也見揚升，利率上升帶來暫時性投資疑慮，建議投資人正面出擊，將升上來的息納入荷包。

永豐全球多元入息基金廣納全球多元收息資產，並採行雙安全閥風險把關機制，即以債券資產為核心配置全時防護風險、同時納入風險預算以達全資產監測效果，是兼顧風險、報酬與配息的理財工具。

全球多頭行情邁向第八年，但年初以來，受到升息加速等消息影響 ，各資產指數波動度明顯加大，永豐投信推出採行新一代多元入息策 略的永豐全球多元入息基金，提供新台幣及美元級別，配息與累積類 型，已於3月5日正式獲得主管機構核准募集。

該基金運用AI人工智慧模組，在升息與大波動年代，為投資人掌握 多元收益與控制風險。

永豐投信總經理吳嘉欽指出，今年以來，受到美國升息預期加速影 響，全球各類資產波動度相對去年顯著提升，股債殖利率也見揚升， 利率上升帶來暫時性的投資疑慮，建議投資人應正面出擊，將升上來 的息納入荷包。

永豐全球多元入息基金廣納全球多元收息資產，並採行雙安全閥風 險的把關機制。

即以債券資產為核心配置全時防護風險、同時納入風險預算以達全 資產監測效果，是兼顧風險、報酬與配息的理財工具。

2017《指標》台灣年度基金大獎揭曉，永豐投信勇奪三大最佳基金公司獎項，包括：大中華股票類、科技類及平衡型股債混合類等三獎項，顯示永豐投信在基金操作實績、投資組合建構、個股挑選等能力深獲肯定！

近年來，永豐投信在中國及大中華股票基金管理，無論主動或被動基金管理皆展現亮眼成績！此次，贏得《指標》最佳基金公司大獎大中華股票傑出表現獎，旗艦代表為永豐中國經濟建設基金，該基金鎖定中國5年一輪經濟建設重點培植產業為投資標的，目前看好「中國製造2025」及「互聯網+」等投資題材，基金成立以來歷經兩輪五年計畫，結合中、港、台等三地股市靈活調節，積極布局成長潛力投資組合，基金操作成果斐然。

此外，贏得《指標》最佳基金公司大獎科技類傑出表現獎，旗艦代表為永豐領航科技基金，該基金近年獲得國內各大基金獎項青睞。目前核心標的為新一代智慧手機變革受惠產業，如：人臉辨識、雙鏡頭、無線充電，此外亦看好先進製程、網路規格升級等相關個股，成立以來，基金績效遠優於國內電子指數表現，更突顯永豐投信在科技產業選股的卓越能力。

永豐投信同時獲《指標》最佳基金公司大獎平衡型股債混合同級最佳獎，旗艦代表為永豐趨勢平衡基金，該基金向來為基金獎常勝軍，基金採取股債平衡配置的操作策略，不僅策略性控制下檔風險，同時在市場漲升動能爆發時，更能藉由精準選股同時搭配可轉債部位配置，為基金操作挹注亮眼投資成果，永豐趨勢平衡基金成立以來操作成績輝煌。

永豐投信今年在2017《指標》台灣年度基金大獎脫穎而出，一舉囊括《指標》三大最佳基金公司大獎，除代表基金績效表現受肯定，也反映整體投資理念、標的建構，及風險管理等能力，這是永豐投信團隊展現亮眼基金管理成績的最佳證明。

2017《指標》台灣年度基金大獎1月31日揭曉，永豐投信勇奪三大最佳基金公司獎項，包括：大中華股票類、科技類及平衡型股債混合類等三獎項，顯示永豐投信在基金操作實績、投資組合建構、個股挑選等能力深獲肯定！

近年來，永豐投信在中國及大中華股票基金管理，無論主動或被動基金管理皆展現亮眼成績！此次，贏得《指標》最佳基金公司大獎大中華股票傑出表現獎，旗鑑代表為永豐中國經濟建設基金，該基金鎖定中國五年一輪經濟建設重點培植產業為投資標的，目前看好「中國製造2025」及「互聯網+」等投資題材，基金成立以來歷經兩輪五年計畫，結合中、港、台等三地股市靈活調節，積極布局成長潛力投資組合，基金操作成果斐然。

此外，贏得《指標》最佳基金公司大獎科技類傑出表現獎，旗鑑代表為永豐領航科技基金，該基金近年亦獲得國內各大基金獎項青睞。目前核心標的為新一代智慧手機變革受惠產業，如：人臉辨識、雙鏡頭、無線充電，此外亦看好先進製程、網路規格升級等相關個股，成立以來，基金績效遠優於國內電子指數表現，更突顯永豐投信在科技產業選股的卓越能力。

永豐投信同時獲《指標》最佳基金公司大獎平衡型股債混合同級最佳獎，旗艦代表為永豐趨勢平衡基金，該基金向來為基金獎常勝軍，基金採取股債平衡配置的操作策略，不僅策略性控制下檔風險，同時在市場漲升動能爆發時，更能藉由精準選股同時搭配可轉債部位配置，為基金操作挹注亮眼投資成果，永豐趨勢平衡基金成立以來操作成績輝煌。

永豐投信今年在2017《指標》台灣年度基金大獎脫穎而出，一舉囊括《指標》三大最佳基金公司大獎，除代表基金績效表現受肯定，也反應整體投資理念、標的建構，及風險管理等能力，這是永豐投信團隊展現亮眼基金管理成績的最佳證明。

近年來投信業摩拳擦掌，紛紛加入ETF市場，目前有元大、富邦、 國泰等9家投信發行ETF，台新也即將加入戰局，ETF商品則日趨豐富 ，投資範圍擴大至亞洲、歐美等地，資產類別包羅萬象，如債券、外 匯、黃金、石油及黃豆等，使投資選擇更加多元化。

國內投信包括元大、富邦、永豐、復華、國泰、群益、凱基等，陸 續投入ETF市場，兆豐、華頓也都在今年發行首檔ETF，台新推出的E TF商品也即將於本周開募，指數化商品陣營日益擴大，競爭家數持續 成長。

ETF產品也在各家投信的努力下，持續推陳出新，投資範圍擴大至 亞洲、歐美等地。首檔日股ETF及印度ETF由富邦於2015年、2016年推 出，首檔追蹤美股指數的元大S ＆ P500在2015年底掛牌，後續有國 泰推出美國道瓊ETF及群益的NBI生技ETF等。

資產類別也從股權跨入非股權，包括黃金、石油、外匯、債券、黃 豆及VIX指數等。以黃金、石油為例，原是一般民眾過去較不易接觸 的投資類別，元大投信運用期貨包裝為可在交易所掛牌的ETF，提供 一般投資人直接購買，使期貨產品為投資人所接受。

ETF商品風起雲湧，近期高股息低波動指數受矚目，國泰投信追蹤 該指數將於8月推出傘型ETF，並結合Smart Beta策略定期調整成分股 ，篩選殖利率高、波動度低的個股，兼備主動選股、指數操作的優勢 ，降低風險且提高報酬，受到市場關注。

去年投信繳交所得稅和稅前淨利排名大致吻合，不少資產規模大於本土投信的外資投信，稅費繳得更少。

擁有龐大資產規模的外資投信因為財務政策跟隨母集團等因素影響，獲利狀況不完全反映資產規模，並影響稅負多寡。

外資投信的基金商品向來以境外基金為主力，但因財務政策依循集團方針或有特定營運規劃，或是把資源分散至投顧等多個據點，獲利不全然反映營運狀況。

例如，富蘭克林將境外基金業務分至投顧，投信以境內基金為主，帳上獲利看來就不比其他外資，但業界仍會關注單一投信經營情形。

擁有龐大資產規模的外資投信，通常有數十億元的營收實力，包括資產管理規模最大的聯博投信、貝萊德投信等，去年營收介於10-20億元，但營業費用也相對高，扣除費用後的稅前淨利僅剩數億元，繳交的所得稅費用相對少。

去年所得稅繳最多是獲利排名稱冠的元大投信，稅費近2億元，幾乎是其他投信全年獲利總額。

野村投信獲利排第二，稅費1.4億元也排亞軍，但其在資產管理規模排名僅第七，排名更前的聯博、摩根、安聯、貝萊德等，稅費都少於億元。

群益、國泰、富邦獲利排名前段班，稅費也擠入前十名，獲利排名第十的瀚亞因稅費5,103萬元，略少於保德信的5,270萬元，掉到十名以外。

至於去年淨利和稅費差距最大，當屬聯邦投信，去年稅後淨利3,883萬元，所得稅費僅1萬6,951元，聯邦投信指出，主要是往年虧損，依照法令可抵免稅費，因此稅費看來與獲利差異極大。

去年轉盈的合庫投信、持續虧損的德信、華頓投信等，也因財務虧損未列稅費，同樣轉盈的永豐、宏利投信，則繳交百萬元稅費，比去年稅後淨利來得多。

歐美股牛氣足，主、被動式基金齊步水漲船高，連結歐洲STOXX 50指數的元大歐洲，不只在理柏（Lipper）同類型基金拿下一周、一個月，及今年來績效第一，規模成長快速，成今年海外股票ETF增幅冠軍。

理柏統計歐股基金績效，今年排名由指數類的元大歐洲、永豐歐洲50指數基金暫居前二，其中，2016年中才成立的元大歐洲，因規模基期低，意外受惠歐股大漲帶動規模暴增，最新規模近10億元、今年增幅達到359%；元大標普500也因基期效應與美股大漲，今年成長237%，與元歐洲並列為翻倍成長ETF。

美股、陸股向來是國人投資ETF熱門市場，以今年規模增幅十大海外股票ETF來看，兩大市場還是交投核心，較大差異在於過去陸股ETF成長更快，老牌元大滬深300正2、富邦上證正2都已達到200億元，近期以美股ETF較熱，不論正、反向ETF都明顯成長，較晚發行的陸股ETF國泰中國A50、A50正2也有急起直追，今年成長約兩成的國泰中國A50，41億元規模可與FH滬深、元大上證50平起平坐。

元大歐洲50基金經理人盧永祥表示，歐洲STOXX 50指數24日以一根長紅棒突破平台區間，加以基本面復甦、評價便宜，可謂多項正面指標齊聚，技術面再帶來強而有力的轉多訊號，不過伴隨市場變數增加，首先面臨今（27）日登場的歐洲央行（ECB）會議，先前ECB曾宣示考量法國大選來決議會否緊縮貨幣政策，因結果一如預期，看來勢在必行，另東亞地緣政治風險、英國脫歐也存在不確定性，建議分批布局、買黑不買紅。

永豐投信在首屆《指標》年度台灣基金大獎評比中，總共奪得四個獎項，成績亮眼，顯示永豐投信在基金操作實績、投資組合建構、風險管理流程等，深獲肯定。這次獲獎的基金包括：獲得同級最佳獎的永豐滬深300紅利指數基金，同時在最佳基金公司大獎中獲得同級最佳獎的產業基金科技類型，及傑出表現獎的多元資產平衡類型、固定收益人民幣類型等。

永豐投信指出，獲得《指標》最佳表現基金大獎—中國股票A股同級最佳獎的永豐滬深300紅利指數基金，在過去幾年一直是公司旗下深受投資人青睞的指數型基金，該基金為國內唯一投資於A股的高股息指數型基金，A股純度高，追蹤指數為滬深300紅利指數，相較上證指數、上證50及滬深300指數，滬深300紅利指數具長期報酬較高，且波動度相對偏低的優勢，具有最佳的報酬風險比，是看好中國的最佳投資選擇。

永豐投信亦奪得《指標》最佳基金公司大獎產業基金科技同級最佳獎的旗艦代表永豐領航科技基金，過去幾年因選股眼光卓著，始終保持穩健優異的操作成果，操作策略兼顧長期產業趨勢，與短期波段爆發行情，科技產業推陳出新，永豐領航科技基金緊追科技產業趨勢領先布局，更能協助投資人掌握股價漲升最佳甜蜜點。

此外，永豐投信同時獲《指標》最佳基金公司大獎多元資產平衡傑出表現獎，旗艦代表為永豐趨勢平衡基金，該基金是基金獎常勝軍，基金採取股債平衡配置操作策略，不僅策略性控制下檔風險，在市場漲升動能爆發時，更能藉由精準選股同時搭配可轉債部位，為基金操作挹注亮眼成果，選股不選市是永豐趨勢平衡基金成立以來操作成果輝煌。

永豐投信第四獎項為獲得《指標》最佳基金公司大獎固定收益人民幣傑出表現獎，旗艦代表為永豐中國高收益債券基金，該基金是台灣第一檔提供新台幣與人民幣等雙計價級別基金，永豐旗下多檔人民幣相關商品尚包括，人民幣債券基金與人民幣貨幣基金。

在香港已舉辦超過十年以上的《指標》雜誌年度基金大獎，今年首 度在台灣舉行，永豐投信在首屆《指標》年度台灣基金大獎評比中， 總共奪得四個獎項，成績亮眼，顯示永豐投信在基金操作實績、投資 組合建構、風險管理流程等，深獲肯定。這次獲獎的基金包括：獲得 同級最佳獎的永豐滬深300紅利指數基金，同時在最佳基金公司大獎 中獲得同級最佳獎的產業基金科技類型，及傑出表現獎的多元資產平 衡類型、固定收益人民幣類型等。

永豐投信指出，獲得《指標》最佳表現基金大獎中國股票A股同級 最佳獎的永豐滬深300紅利指數基金，在過去幾年一直是公司旗下深 受投資人青睞的指數型基金，該基金為國內唯一投資於A股的高股息 指數型基金，A股投資純度高，追蹤指數為滬深300紅利指數，相較上 證指數、上證50及滬深300指數，滬深300紅利指數具長期報酬較高， 且波動度相對偏低的優勢，具有最佳的報酬風險比，是看好中國的最 佳投資選擇。

永豐投信亦奪得《指標》最佳基金公司大獎產業基金科技同級最佳 獎的旗鑑代表永豐領航科技基金，過去幾年由於選股眼光卓著，始終 保持穩健優異的操作成果，操作策略兼顧長期產業趨勢，與短期波段 爆發行情，科技產業推陳出新，永豐領航科技基金緊追科技產業趨勢 領先布局，更能協助投資人掌握股價漲升最佳甜蜜點。

此外，永豐投信同時獲《指標》最佳基金公司大獎多元資產平衡傑 出表現獎，旗艦代表為永豐趨勢平衡基金，該基金向來是基金獎常勝 軍，基金採取股債平衡配置的操作策略，不僅策略性控制下檔風險， 同時在市場漲升動能爆發時，更能藉由精準選股同時搭配具備題材性 之可轉債部位，為基金操作挹注亮眼成果，選股不選市是基金操作的 核心策略，永豐趨勢平衡基金成立以來操作成果輝煌。

永豐投信第四獎項為獲得《指標》最佳基金公司大獎固定收益人民 幣傑出表現獎，旗艦代表為永豐中國高收益債券基金，該基金是台灣 第一檔提供新台幣與人民幣等雙計價級別之基金，涉足中國債券市場 多重幣別投資經驗位居業界領先群，永豐投信旗下多檔人民幣相關商 品尚包括，人民幣債券基金與人民幣貨幣基金，於人民幣固定收益資 產管理上更能掌握信用資產投資脈動。

《指標》雜誌年度基金獎項，透過質化與量化評選準則，為投資人篩選優秀基金與卓越基金公司，以作為挑選投資標的的參考指引，首 屆《指標》基金大獎中永豐投信在量化與質化的篩選皆獲獎，不僅肯定其基金的績效表現，也代表在整體投資理念與標的組合建構，以及風險管理等，更能著眼於投資人利益。

開發金控昨（19）日董事會調整高層人事，總經理楊文鈞下周跳槽國際五大私募基金集團KKR，將由子公司凱基證券董事長許道義代理金控總經理職務，開發工銀總經理則先由副董事長陳鑫暫代，預定三個月代理期滿前，由開發工銀董事何俊輝出任開發銀總經理，初估時間有可能在開發工銀改制轉創投之後。

楊文鈞是在9月下旬由KKR方面宣布挖角其出任KKR大中華區總裁，開發金隨後證實楊文鈞請辭，但楊文鈞辭卸總座後，仍將繼續擔任開發金控及開發工銀董事職務至少至本屆任期結束。另外，楊文鈞主導在海外募集的約5億美元ASIA FUND，以及與阿里巴巴集團合作、受託管理阿里巴巴創業者基金相關工作，楊文鈞也將繼續以顧問身分協助。

因應楊文鈞離開，開發工銀並新增一席常務董事，由中華開發資本國際總經理Lionel de Saint-Exupery擔任，即日生效。

開發金 控發言人、副總經理張立人昨天表示，Lionel de Saint-Exupery過往任職跨國投資銀行，在併購交易及私募股權投資有豐富的資 歷，因此在楊文鈞卸下總經理職務後，希望由Lionel de Saint-Exupery來補強在國際私募與併購相關資本市場的聯繫合作人脈與 經驗。搭配內定的開發工銀新總座何俊輝過去在行政院國發基金管委會副執行秘書、台積電監察人及智擎生技董事長的豐富創投與產業經驗，可以讓開發工銀轉型後的創投公司，繼續扮演市場領頭羊角色。

張立人表示，昨天董事會已通過開發工銀改制轉型創投公司，時間表預定在3月中旬，屆時開發工銀的直接投資水位，將下降到約 四、五百億元，預定2020年將再降到金控淨值的兩成以內。

據了解，開發金昨天通過許道義代理總經理，應屬過渡性安排，金融圈就點名有北富銀總經理韓蔚廷、曾任職開發金的永豐金旗下永豐投信暨美國遠東國民銀行董事長蕭子昂等人，或者是仍在外資圈的金融高階經理人，獵才方向以外資機構為主，是否曾任職本土金融業則未必。

第二屆「期貨鑽石獎」揭曉，永豐投信一舉在投信業專屬的兩個獎項中獲得名次，包括投信業交易量第三名及永豐中小基金獲股票型基金第三名。

過去14年來永豐投信連續得到傑出基金金鑽獎、理柏臺灣基金獎、晨星最佳基金獎、Smart智富臺灣基金獎等獎項，今年更榮獲期貨鑽石獎兩個獎項，評比範圍包含公募基金及全權委託業務，凸顯永豐投信研究團隊對金融商品搭配使用嫻熟及全方位資產管理的專業能力。

永豐投信始終以謹慎的態度面對市場，期為投資人控制風險下追求理想的投資報酬。（李佳濟）

由於歐美日等主要央行9月對利率按兵不動，預期第4季資金行情仍在，並有傳統旺季加持，然而年底美國升息腳步也愈來愈接近，永豐投信建議此時布局如美國高息股、東南亞、大陸股市及新興債市等精選優質標的，等待旺季行情。

觀察1990年以來，美國歷次啟動升息後，美股中長期多半呈現走升，目前聯準會偏鴿派立場，此次升息循環步調溫和，預期對股價影響相對有限。在全球利率偏低環境下，以高息股為主要投資標的之標普500紅利指數具優勢，今年來漲幅領先美股三大指數，後市持續看好，建議投資人可逢回加碼分批布局。

由於美國升息步調漸進而緩慢，新興市場資金外流壓力大降，甚至逐漸出現回流。其中新興東南亞國家因財政擴大、貨幣寬鬆、積極改革開放等政策刺激，具備基本面築底回升、企業獲利成長、今年來股匯市表現強勁三大優勢。

大陸則是另一個具潛力市場，8月官方製造業PMI數據回到榮枯線之上至50.4，經濟最差時點或已過去，且根據2016年全球經濟成長率預估，中國可望達6.5％，成長性明顯優於其他市場。中國國務院已正式批准「深港通」，市場預期「深港通」可望複製「滬港通」激勵A股大漲經驗。

市場預期美國年底升息機率高，債市方面首選高殖利率標的力抗升息風險。9月份美國升息預期升溫時，具備利差優勢的新興市場債仍受資金青睞。截至9月29日為止，新興市場債基金已連續32周資金淨流入，今年以來淨流入489億美元，一反2015年時淨流出144億美元，預期未來仍將吸引追求收益資金。

大陸十一長假進入尾聲，下周即將開盤迎接第4季行情，法人表示，陸股經過9月一波拉回整理後，後市更具想像空間，不僅有年底旺季行情加持，近期經濟數據更傳出好消息替多頭加溫，官方公布9月製造業採購經理指數（PMI）維穩在50以上，維持在近兩年高點，顯示景氣回穩，有助成為第4季的多頭行情走勢推手。

摩根中國基金經理人沈松表示，大陸官方9月製造業PMI為50.4，與上月持平，財新PMI則回溫至50.1，連續三個月擴張，顯示製造業景氣回穩跡象愈來愈鮮明，陸股也將同步受惠。

回顧歷史，當大陸官方與財新PMI雙雙從低檔同步回升，且連兩月位於50以上的擴張區間，上證指數不論後一個月、後一季都有相當亮眼的表現，平均分別能上漲6％與2.8％，甚至後半年最大波段漲幅平均能來到逾兩成之多。

除了上證指數能在PMI好轉帶動之下強勢上漲，恆生國企指數同樣跟著沾光，沈松說明，自2009年以來，當官方與財新PMI自低點回升且連續維持在50之上，H股後一個月平均漲幅達4％，後一季也能維持上漲1.7％的水準，且後半年最大的波段漲幅同樣能繳出2成以上的成績單。

沈松分析，除PMI站穩代表景氣枯榮的50之上，另外包括人民幣已經正式納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，可望帶動全球機構投資人對人民幣資產的投資需求，接下來10月24至27日六中全會將在北京召開，有助強化政策利多，而且加上年底前深港通即將上路，都有利資金匯聚陸股。

保德信大中華基金經理人陳舜津分析，在全球寬鬆貨幣政策的環境下，國際資金對收益高的股票興趣明顯提高。尤其觀察製造業採購經理人指數（PMI），中國當前經濟活動平穩成長，工業品價格逐步回升，但大中小企業之間分化加大，目前經濟引擎為國有企業，投資人本季可擁抱大中華基金，掌握A股反彈，同是降低重押單一市場的風險。

永豐投信表示，8月官方製造業PMI數據回到榮枯線之上至50.4，經濟最差時點或已過去，且根據2016年全球經濟成長率預估，大陸可望達6.5％，成長性明顯優於其他市場。加上市場預期「深港通」可望複製「滬港通」激勵A股大漲經驗位，整理已久的陸股後市值得期待。

根據中國國家外匯管理局最新資料顯示，8月30日獲得最新核准QFII額度的投信分別是群益和元大，統計今年國內投信在申請大陸QFII投資額度，共有群益、永豐、日盛、華南永昌、元大等共5家投信獲得核准，其中今年累積核准額度以群益投信與元大投信各獲得3億美元最多。

其他今年申請額度依序為華南永昌1.02億美元、日盛0.5億美元、永豐0.23億美元，統計今年來到目前為止，台灣投信業者將有7.75億美元資金活水登陸。

群益投信表示，申請的QFII額度主要運用在ETF基金，主要也是看好深港通可望在第四季開通，為投資人取得最佳投資契機，因此積極爭取額度。

元大投信總經理劉宗聖表示，今年爭取到的3億元美金額度將會陸續運用在旗下股、債、平衡、ETF等陸股相關產品。

大陸2013年起開放投信申請QFII額度，2014年有四家投信申請、2015年有九家投信申請、今年至今有五家申請，去年堪稱陸股投資最熱的年度，今年明顯降溫。

台灣證券交易所將於12日辦理機構投資人盡職治理守則簽署活動，初期有14家大型機構投資人參與，期望透過機構投資人對上市（櫃）公司持續關注與溝通，主動要求企業重視並落實公司治理。

現已有包括四大基金的14家機構投資人簽署，證交所表示，由於投信有不少代操業務，希望國內38家投信都能簽署。

根據證交所公布的名單，本周五將聯合舉行簽署大會包括中國信託投信、永豐投信、?豐中華投信、勞動基金運用局、國發基金管理會、國泰投信、國泰人壽、中華郵政、台新投信、退撫基金管理委員會、施羅德投信、群益投信、新光人壽、富邦投信等14家機構投資人。

證交所表示，法人占台股集中市場的成交比重，今年已達46.7%，其中外資持股占市值比重也36.7%，顯示機構投資人對台股的重要性日增，包括英國、日本、馬來西亞、香港也都有盡職治理守則的制訂。

證交所於6月發布「機構投資人盡職治理守則」，為提升市場對此議題之重視，並肯定率先簽署機構之貢獻，因而舉辦簽署活動。

證交所表示，該守則從起草至發布期間，已有多家機構投資人透過簽署聲明表達對「盡職治理」之支持，其中包括中華郵政、勞動基金、國發基金及退撫基金等大型政府基金。

證交所指出，「機構投資人盡職治理守則」乃融合國際趨勢、在地實務以及各大機構投資人意見而成，著重透過市場影響力來推動公司治理，與法規制度及公司自律等措施相輔相成；該守則具有彈性，採原則基礎與「遵循或解釋」的監理強度。

證交所歡迎外資機構直接提供母集團簽署其他國家守則之聲明，其將視同我國守則的簽署人。

相對去年國內投信業者不斷推出陸股相關新基金，以及共計九家投信申請追加QFII額度，今年以來只有群益、永豐、日盛、華南永昌等四家投信申請大陸QFII投資獲准，熱度明顯降溫。

根據統計，今年共有群益、永豐、日盛、華南永昌等四家投信申請QFII獲得核准，其中以群益投信申請2億美元、獲得2億美元核准，達成率達百分之百，總累計批准額度4.5億美元最多。

其他今年申請額度情況，依序為華南永昌1.02億美元、日盛0.5億美元、永豐0.23億美元，統計今年來到目前為止，台灣投信業者共計有3.75億美元的資金活水前進A股。

相對從2013年起開放投信申請QFII額度申請，2014年有四家投信申請、2015年有九家投信申請、今年至今有四家申請，總計累積申請額度達51億美元，去年堪稱陸股投資最熱的年度。

不過相對去年九家投信申請QFII額度投入A股，今年的熱度明顯降溫，投信業者表示，今年全球市場變數多，大陸股市的利多刺激有鈍化的跡象，確實難以激起投資人投資陸股意願，且去年高點進場投資人多數套牢，因此整體投資氣氛不如去年熱絡。

今年獲准2億美元QFII額度的群益投信則持續看好陸股下半年表現，群益投信表示，儘管大陸經濟第2季走勢仍處在低檔，但在官方刺激政策不斷、國際改革腳步加快等利多推動下，第3季大陸經濟成長有望轉佳。

永豐投信則認為A股市場買氣有回籠跡象，因此獲批的2,286萬美元QFII額度，將提供旗下永豐滬深300紅利指數基金使用，以滿足看好A股的投資人。