漢鐘投資控股公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

漢鐘精機2006年推出國內第一台乾式螺旋式真空泵，開始與國際大廠正面交鋒，目前並成功搶下一定比例的市場。對國內產業最大的貢獻及意義是：國內原由進口品牌獨占的真空泵市場，在本土供應商出現後，已迫使進口業者降價因應。

漢鐘為螺旋式冷媒壓縮機及空壓機知名業者，工廠位於桃園觀音，經自行研發及結合外部資源，成功進入具有高技術門檻的真空泵領域，產品線也從過去侷限於廠務端，一舉進階至製程段。

該公司業務經理胡知順表示，漢鐘的乾式螺旋式真空泵以PS系列為主力，應用於太陽能業的各種排氣量及規格十分完整，並有對應7.5及8代面板廠的產品。漢鐘提供標準品與客製化服務，在價格、服務、交期及彈性度，均優於國際大廠。

漢鐘的市場策略是，由傳產化工逐步朝向高科技產業擴張，近二年，在太陽能、面板產業已獲得指標客戶採用，明年以半導體業為主要目標，年底並將推出殺手級新產品。

今年7月，漢鐘台中廠啟用，全力投入乾式螺旋式真空泵生產，目前月產能200台，三年內將增至500台。目前每月訂單量穩定在150台以上，胡知順說，今年事業部可望損益平衡，並有機會在整體營收佔到一成比重。

真空泵在研發與加工技術、資金、以及突破大廠設下的市場壁壘，都是重大的障礙，漢鐘在研發方面，持續與工研院、金屬中心及各大學進行產學合作，不斷改善產品性能。其螺旋式設計不同於進口同業的爪式及多段魯式設計，對高塵量生產線的適用性更高。

在國內科技大廠的採購上，已將漢鐘列為真空泵重要供應來源，該公司並立下行銷全球的目標，目前韓國及北美均有代理商，大陸市場由於產業投資熱絡，對真空泵需求大，成長性看好，營收的貢獻度高達一半。

漢鐘在上海設有工廠，2007年8月在深圳A股掛牌，為第一家台商，去年營收29億多元，今年估計可大幅成長至50億元左右，完全擺脫金融風暴的影響。

景氣出現復甦訊號，在上海A股第一家掛牌的台商漢鐘精機，去

年底就展開大規模投資行動，在台中擴廠，越南買地今年設廠，

目標是讓新投資明年趕上景氣上揚的市場需求。

這是一項困難的決定。「我們對市場復甦的真正走向，一點把握

也沒有，新投資案是否真如預期符合市場需求？ 」漢鐘精機總經

理余昱暄談起來，似乎還不篤定。

擴廠腳步 從沒停過

但，他的準備工作從來沒有停下腳步。包括三年的努力，終於在

土地資源日漸吃緊的上海金山區，取得擴廠用地；與金山市政府

洽談新工廠用地獲得突破，也深具指標意義。

像漢鐘這樣的上市公司，重大投資案自然經過多次調研，並經過

董事會充分討論，才拍板定案。用以評估的數據是新投資案主要

參考的因素，如果以2008年的營業額為基準，大陸廠今年的營業

額就多了兩倍，台灣多一倍，總體表現等於是去年的四到五倍。

顯示原有的設備可能已不敷需求。

看似跳躍式的成長，意味市場已經回到金融海嘯以前的水準，余

昱暄說：「新投資主要考慮未來七年、甚至八年的市場需求。董

事會詳加計算後，覺得即使市場無法同步成長，浪費一點，有備

而來總比措手不及要好。」

漢鐘的產品分成三大類： 一、大型中央空調，如家用空調產品，

這部分屬於成熟市場，漢鐘已經占據四成市場空間。

二、為離心壓縮機組，屬保存蔬果魚鮮需要的低溫冷凍機組，新

興市場需求大，近來倍數成長。以大陸為例，過去輸送生鮮食品

損失率高達25%，西方國家的損失率幾乎為零，造就大陸市場未

來發展空間，也是漢鐘在越南設廠的決策關鍵。

紅海產品 拚當一哥

三、空壓機市場，這也是傳統的紅海市場，因為全世界的生產廠

商都到大陸投資再回銷全球，屬於成熟市場，利潤不高，競爭也

最激烈，價格敏感。漢鐘的策略是，只要價格能便宜5%到10%，

品質與西方廠商齊步，就可能取得市場優勢。「2009年我們的市

占率很可能世界第一！」余昱暄有信心地說。

漢鐘在台灣、上海、越南三個廠新投資共新台幣20億元，大陸廠

10億元，台中擴廠增資6至7億元，越南廠約3億元。金融海嘯對漢

鐘衝擊不大，漢鐘產品的成本結構，原料估計三到四成，屬於「

可控制部分相對多」的產業，照余昱暄的說法，是「環境再怎麼

變動，都還可以存活的產業」。

當別的產業在減薪、裁員或放無薪假之際，漢鐘反而加薪，「但

節流一定要做」，余昱暄說，例如控制加班等。當國外競爭對手

停止投資之際，漢鐘逆向擴張，想藉此拉近和國外對手產能的水

準，進一步主導市場，「化危機為轉機」。

余昱暄從這次海嘯中得到新體驗。他總結心得，第一，「首先，

不要過於相信別人！」因為，如果連雷曼兄弟這樣龐大且有歷史

的公司都出問題，那麼還有誰是可靠的？

第二，如果屬於公司不能經營的項目，就要知所進退；第三，如

果只重外部環境不看內部因素，就大肆擴張，即使不致一敗塗地

，至少嚐到「失敗多一些、成功少一點」的後果。

面對新局 步步為營

「比以前保守」，余昱暄一語道出面對新局的心境。如今海嘯的

各種變數看來還未完全消失，這個第一家在大陸A股掛牌的公司

，在提早擴張之際，仍不敢忽略「步步為營、謹慎行事」的最高

原則。

中科管理局昨（17）日召開「高科技設備前瞻技術發展計畫

」第3次審議會議，審查通過友威科技、矽格、漢鐘精機等3家廠

商所提出的高科技設備前瞻技術發展計畫，總補助經費高達3,366

萬元。

中科管理局表示，友威、矽格、漢鐘精機分別與中興大學、

修平技術學院、中華大學、國儀中心、中正大學等5家國內學研單

位共同合作，研發立式濺鍍設備、RF IC測試系統及乾式真空泵等

設備，結合產學界研發能量，建立國內產業研發實力。

漢鐘是全球第四大壓縮機製造商，核心技術是螺旋轉子技術，主

要產品是冷煤壓縮機、空氣壓縮機、冷凍壓縮機及乾式壓縮機。

公司於2007年8月在上海證交所掛牌上市，並準備今年9月在越南

成立工廠，目前已在台中精密園區購地，2009年可望完成設廠。

在海外市場方面，漢鐘在義大利設有據點，未來還計劃進軍美國

。這些據點與大陸一樣，都是要經營當地市場。

就產品策略而言，華宇集團執行長蘇元良曾經提出名為「JKULB

」的企業發展策略理論。他認為，台灣企業應該要擺脫所謂「茅

山道士」的產業，也就是毛利率只有3%到4%的產業宿命，台灣科

技業大多做代工，獲利空間被歐美品牌大廠壓低。

所謂KJULB，就是以日本為上限，韓國為下限的發展理論：第一

，日本已經在做，台灣還沒有做的，就值得本地企業投入，例如

走向國際化企業的道路及材料與光電產業。

第二，日本沒有做的，台灣最好不要貿然去做，例如電腦裡面的

中央處理器CPU，或是套裝軟體。

第三，韓國已經在做，台灣卻還沒有做的，我們可以趕快去做，

例如內容產業或是品牌策略。

最後，連韓國都不做的東西，台灣最好不要一頭栽進去，例如代

工。

從漢鐘精機的角度來看，我們是一家規模中等的精密機械企業，

所處市場規模也是中等，介於新台幣50億元至100億元間。這種市

場規模對於大企業的吸引力較小，但是小公司想要進來卻得面對

相當高的門檻。漢鐘產品特色是數量少，單價較高，由於生產人

力需求較低，人事成本占總成本17%，外移大陸生產在成本方面

並不具優勢。另方面，我們的產品具有技術密集的特性，又無法

完全自動化，對具備高度自動化能力的歐美日廠商來說，他們無

法凸顯在這方面的優勢。

漢鐘精機主要對手並非中國大陸的同業，我們策略是把台灣做為

全球總部，將大陸放在全世界市場的架構中，主要對手是歐洲、

美國與日本的廠商，競爭對象是這些公司仍然在其國內製造的產

品。

由於這些地區的成本較高，我們在台灣生產就具有成本上的優勢。

我們過去積極運用工研院等研究單位的技術能力，協助自己提升

技術能力。從1998年開始，透過經濟部技術處和工業局的安排，

與工研院機械所及能資所合作，進行「螺旋式壓縮機新型冷媒應

用輔導」、「新型螺旋式壓縮機與高效率滿溢式冰水機」與「

KRT高效率離心冷媒壓縮機」等研發計畫，逐步提高我們的技術

水準，進而加強市場競爭力。

以生產壓縮機為主的企業－上海漢鐘精機，昨日在深圳交易所Ａ股掛

牌上市（代號００２１５８），收盤時股價由九．○八元，上漲到三

十三元人民幣，大漲二六三．四四％；漢鐘精機對成為上海外資企業

中，第一家在Ａ股上市的企業。

「這是公司的里程碑。」漢鐘精機董事長廖哲男高興而又靦腆的說：

「雖然先前有人預測到股價可能會到三、四十塊，但股價太高五，會

有壓力，二、三十塊比較好。」

承辦漢鐘精機上市工作的財富證券表示，先前有二七八家法人機構搶

購公司股票，情況熱絡，因此漢鐘股價上衝在意料之中。

台資壓縮機大廠漢鐘精機１７日在深圳交易所掛牌上市，在「新股效

應」帶動下，漢鐘股價一開盤就站上人民幣４４元，大漲３８４％，

市值快速由人民幣１億多元，暴增到６０多億元，接著股價緩步下滑

，終場以３３元收盤，上漲２３．９２元，首日上市漲幅達２６３．

４４％。

１７日上午９時２５分，漢鐘精機、江西正邦科技和武漢三特索道三

家新上市公司一同敲響上市鐘。在近２０秒的悠揚鐘聲過後，深交所

的巨型螢幕立即跳出三家公司開盤價，其中漢鐘股價翻上４４元，較

發行價格９．０８元大漲近四倍。

漢鐘精機董事長廖哲男在敲鐘過後不時與家人、高級主管一同站在告

示牌下研究股價。他說，原本預估開盤價只有人民幣２０至３０元，

一下子漲這麼多，讓他感覺責任很重、壓力很大。

漢鐘上市前市值約人民幣１億多元，若依照１７日股價計算，漢鐘市

值快速暴增到人民幣６０多億元，應驗廖哲男所說，「技術讓漢鐘由

貓變成老虎，上市讓老虎身上裝了一對翅膀，如虎添翼。」

深圳交易所副總經理陳鴻橋表示，本周深交所一共有九檔新股上市，

密集的新股掛牌也讓深交所板塊更加豐富。深交所歡迎台商、外資企

業掛牌，這些外商透過上市，更加融入本地資本市場。

漢鐘１７日以一座專人特製的「琉璃牛」致贈深交所，深交所回贈另

一座「金牛」。當「琉璃牛碰上金牛」的有趣畫面出現時，現場也傳

來陣陣莞爾笑聲。大陸國台辦昨天由上海台辦副主任顧洪輝代表宣讀

賀詞，恭賀漢鐘上市。

大陸在去年下半年恢復新股發行業務後，幾乎每檔上市新股都能博得

投資人熱情追捧。深圳中小企業板規定，新股上市當天可以不受平日

１０％漲跌幅的限制，１７日包括漢鐘在內的三檔新股，重現「新股

不敗傳奇」。

正邦科技開盤漲幅達３５０％，三特索道股價也大幅飆升了４７２％。

台資壓縮機大廠漢鐘精機17日將在深圳交易所掛牌。漢鐘首次發行

價格是人民幣9.08 元，一共獲得278家法人機構認購。漢鐘今天將以

一尊特製的「琉璃牛」致贈深交所，期待股價一路走牛。

漢鐘是第一家成功叩關A股的上海台商，也是第四家順利走入深交所

掛牌的台商。

漢鐘董事長廖哲男16日晚間在上市答謝酒會上說，上海漢鐘這幾年

在大陸市場快速拓展版圖，接連擊敗德國、美國及日本等強競對手

，市占率領先排名第二的德國品牌兩倍多。壯大過程，猶如小貓變

成大貓。

他表示，技術是漢鐘的強項，但資金問題卻經常讓漢鐘感覺頭痛。

漢鐘上市後，就像是老虎身上裝了一對翅膀，未來將會更加如虎添

翼。他期許漢鐘在五年內，以自有品牌做大作強，邁向世界第一。

深交所今天將有三支新股一同露臉，除了掛牌順位排名第二的漢鐘

外，還有正邦科技和三特索道兩家中資企業。漢鐘為了博得上市好

彩頭，還特別委託專人設計一尊「琉璃牛」，期盼股價天天走牛。

依照深交所規定，新股上市當天可以不受平日10%漲跌幅的限制，

加上近來大陸A股市場仍充斥投資人追捧新股現象，不少上市新股

，都能在上市當天創造股價翻了好幾番的佳績，也頗令外界關注今

天三支新股的登台處女秀。

上海漢鐘總經理余昱暄表示，2004年漢鐘開始籌備A股上市時，其

實是無心插柳。當時大陸股市正處在低點，但現在的上市時機，卻

碰上A股牛市，不少朋友還調侃他真會算時間。

漢鐘16日晚間的上市答謝酒會，場面相當溫馨。不少漢鐘的親朋好

友還組成台灣鄉親團，一同祝賀漢鐘成功上市。由於時值國台辦放

暑假期間，17日的上市開鑼儀式將由上海市台辦副主任顧洪輝代表

致詞。

台灣高科技電子產業，向來集三千寵愛於一身，經常是鎂光燈追

逐焦點。在鎂光燈之外，卻有一群無名英雄，在自己領域裡，默

默成為「中國第一」，並向「世界第一」努力邁步 ，我們稱之為

「鎂光燈外的小巨人」，本報今起將以系列報導與讀者分享小巨

人的成就。

有個笑話是這麼說的，當年世界上只有美國、蘇聯有能力發射載

人火箭上太空時，若是美、蘇的太空船相遇，可能不需要翻譯，

因為兩國的關鍵技術全拜德國科學家所賜，雙方可以直接用德文

溝通。

這則笑話調侃美、蘇在冷戰期間製造出的「太空競賽」，但類似

的劇情卻也真實發生在，當「台製空調」與「大陸空調」在海外

短兵相接時，雙方的「心臟」-冷煤壓縮機，可能都是「漢鐘製造

」。

漢鐘精機是台灣的公開發行公司，資本額5.3億元，它的明星產

品-螺旋式壓縮機，目前在台灣、韓國及大陸市場上排名第一，

全球市占率排名第四位，僅次於德國Bitzer、日本日立及同屬第

三名的美國約克、開立、日本大金等廠商。

在漢鐘的「忠實客戶」名單中，不乏兩岸知名大廠，像是國祥製

冷、青島海爾、珠海格力、廣東美的、清華同方等，另外像是台

北小巨蛋、北京首都機場、廣州地鐵及剛剛發射神州六號的中國

航天集團，也都吹得到「漢鐘風」。

忠實客戶 兩岸皆有

漢鐘精機董事長廖哲男表示，壓縮機猶如汽車引擎，廣泛用於工

業、商業或是家用空調製品。當年台灣有不少的國產家電品牌，

像是聲寶、東元及國祥等，雖然內外銷表現很不錯，但最重要的

那顆「心臟」，卻經常得仰賴進口。

廖哲男形容，一台冷氣機的造價，約有40%至50%的成本，花在買

壓縮機，「外商掌控關鍵零組件，就好像是把台灣當成經濟殖民

地，外商予取予求，台灣廠商也莫可奈何。」

他還說，早年有意願往上游走的台灣廠商很少，十多年前的一場

技術革命，讓漢鐘有機會往上爬。當年傳統的「往復式壓縮機」

逐步由「螺旋式壓縮機」取代，我們看見了這個趨勢，決心放手

一搏！

比起不少「兩岸布局」型的台商，經常出現台灣廠一年比一年萎

縮，大陸事業卻蓬勃發展的「反差」現象，漢鐘這幾年卻因為桃

園用地接近飽和，正在台中尋覓適合的第二投資地、準備擴大生

產規模。

目前，漢鐘桃園廠及上海廠的年產量各是1萬台，桃園廠專攻外銷

，上海廠主打大陸市場。

在營收表現上，上海廠去年創下新台幣11億元的營收，桃園廠也

有9億元的佳績。

漢鐘精機上海廠董事總經理余昱暄表示，漢鐘1996年開始籌備大

陸事業，幾乎是和其他外國大廠同時間進駐大陸。不過短短幾年

內，漢鐘就拿下了30%至40%的大陸市場占有率，關鍵在品質、

價格和售後服務。

服務第一 品質取勝

他說，國外大廠經常陷入「名牌迷思」中，也未能提供「因地制

宜」的關懷。像是大陸電力不足、電壓也低，若是完全按照外國

規格設計產品，馬達很容易就燒壞了。很多外商經常讓客戶一等

好幾個月，才能拿到要替換的關鍵零組件，「這也讓客戶感覺不

夠貼心。」

享有冷凍空調界高知名度的漢鐘精機，繼去(89)年跨入空壓機領域後，又成功建立國內自主技術本土化產品－螺旋式冷媒壓縮機，其品質可媲美國際大廠；兩大產品將是擴張事業版圖主力。

該公司的冷媒壓縮機，目前有RA及RB系列，年產量達3,000台，以自創HANBELL品牌除行銷國內外並遍布大陸、美國、德國、法國、義大利、韓國及東南亞市場，內外銷各半。漢鐘精機近三年來平均成長率在40%以上，儘管去年景氣低迷，營收仍有4.5億元的表現；預估今(90)年在德國、法國及義大利等地訂單成長1倍下，營收目標為6億元，仍維持三成的成長。(90/3/20 經濟日報 台北工具機展專利 8版)