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瀚亞投信(未)公司新聞
美國CPI降溫 利多美非投等債
美國4月核心消費者物價指數（CPI）增幅降溫，市場預期聯準會將降息，加上經濟環境穩健，瀚亞投信指出，此時正是布局美國非投資等級債券（以下簡稱「美非投等債」）的好時機。
專家表示，美非投等債與美股走勢長期高度相關，在美股多頭行情未熄火之前，其表現仍值得期待。投資人可加碼布局，把握投資契機。
瀚亞美非投等債具「YUM」優勢
瀚亞投信建議投資人選擇具備「YUM」三大優勢的瀚亞投資美國非投資等級債券基金：
- Yield（收益）：經濟展望樂觀，美非投等債可提供較多收益。
- USA（美國市場）：美國為全球最大非投等債市場，債券標的選擇多，經濟穩健，企業信貸基本面亮眼。
- Master（專業管理）：基金研究團隊緊跟產業週期，靈活調整投資組合，高配能源、金融、通訊及交通產業。地緣政治因素支撐下，有利於能源非投等債表現。
此外，瀚亞投信強調，基金團隊透過信評部位調整，避開極端風險，同時降低波動風險。自成立以來，基金長期違約率低於指數水準，顯示團隊在追求績效的同時，也嚴格控管風險。投資人可藉此達到攻守兼備效益。
**瀚亞投信看好美國非投等債 投資時機正逢其時** 美國4月核心通膨指數年增率降溫，提振市場對聯準會降息的預期，加上穩健的經濟環境，被視為布局美國非投資等級債券的絕佳時機。 投資專家表示，美國非投資等級債券與美股走勢高度相關，在美股多頭行情持續帶動下，美國非投等債表現值得期待，投資人可把握時機加碼布局。 瀚亞投資-美國非投資等級債券基金具有三大優勢：「收益好（Yield）」、「管理優（Master）」、「風險控（Risk）」，讓投資人收益更有感。 **1.收益好（Yield）：** 非投資等級債券在經濟展望樂觀下，能提供較高收益。 **2.管理優（Master）：** 瀚亞投資的專業團隊緊跟產業周期，靈活調整投資組合，相較基準指標，該檔基金高配能源、金融、通訊及交通產業，把握地緣政治因素支撐油價的有利態勢。 **3.風險控（Risk）：** 透過信評部位調整，團隊避開極端風險，掌握非投資等級債利差收斂效益，同時降低波動風險。基金成立以來，長期違約率低於指數水準，達到攻守兼備的效果。 儘管經濟展望樂觀，但市場不確定性仍高，高利率對經濟的影響仍存未知數。投資人應以合理的風險追求較好的報酬，而美國非投資等級債券正是理想選擇，讓投資人收益更加有感。
投資專家指出，股市已漲多、加上債券資產評價仍處於甜蜜點，資 金開始流入債券市場，藉機卡位降息後利多，而非投資等級債在經濟 展望樂觀下，可提供較多的收益，對想參與行情的投資人而言，可選 擇擁有「YUM」三大優勢的瀚亞投資美國非投資等級債券基金。
儘管經濟展望看似樂觀，但不確定性仍多，尤其高利率對經濟影響 程度仍存在未知數，應以合理的風險，追求較好的報酬，美國非投資 等級債正是最佳的選擇，可讓投資人在收益上（Yield）更加有感。
瀚亞投資美國非投資等級債券基金聚焦在美國市場，美國（USA） 屬全球最大的非投等債市場，可選擇的債券標的也較多，加上美國經 濟仍屬穩健，企業信貸基本面也亮眼，換言之，這檔基金因聚焦在美 國市場，能提供投資人較多的防禦力。
瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊如同專業的管理大師（ Master），緊跟產業週期，靈活調整投資組合，相較基準指標，該檔 基金高配能源、金融、通訊及交通產業，尤其地緣政治因素支撐油價 ，將有利於能源非投資等級債的表現。
瀚亞投信強調，這檔基金專業團隊透過信評部位調整，避開極端風 險，仍可掌握非投資等級債利差收斂的效益，同時也力求降低波動風 險，基金於各期間的標準差，均低於同類型平均，加上自成立以來， 長期違約率低於指數水準，由此可見團隊在追求績效之際，風險上也 進行嚴格的把關與控管，可讓投資人達攻守兼備效益。
投資專家指出，由於股市已漲多，加上債券資產評價仍處於甜蜜點，使資金開始流入債券市場，藉機卡位降息後所帶來的利多，而非投資等級債在經濟展望樂觀下，可提供較多的收益，對想參與行情的投資人而言，可選擇擁有「YUM」三大優勢的瀚亞投資-美國非投資等級債券基金。
儘管經濟展望看似樂觀，但不確定性仍偏多，尤其高利率對經濟的影響程度仍存在未知數，應以合理的風險，追求較好的報酬，而美國非投資等級債正是最佳的選擇，可讓投資人在收益上（Yield）更加有感。
瀚亞投資-美國非投資等級債券基金聚焦在美國市場，而美國屬全球最大的非投等債市場，可選擇的債券標的也較多，加上美國經濟仍屬穩健，企業信貸基本面也亮眼，換言之，該檔基金因聚焦在美國市場，能提供投資人較多的防禦力。
瀚亞投資-美國非投資等級債券基金研究團隊如同專業的管理大師（Master），緊跟產業周期，靈活調整投資組合，相較基準指標，該檔基金高配能源、金融、通訊及交通產業，尤其地緣政治因素支撐油價，將有利於能源非投資等級債的表現。
瀚亞投信表示，該檔基金專業團隊透過信評部位調整，避開極端風險，仍可掌握非投資等級債利差收斂的效益，同時也力求降低波動風險，基金於各期間的標準差，均低於同類型平均，加上自成立以來，長期違約率低於指數水準，由此可見團隊在追求績效之際，風險上也進行嚴格的把關與控管，可讓投資人達攻守兼備效益。
聯準會轉鴿，國人轉向防禦型投資
受聯準會利率政策轉向影響，加上全球股市漲多，台灣投資人今年偏愛防禦型商品。據境外基金觀測站統計，4月境外基金淨申贖金額達294.6億元，截至4月底，國人持有境外基金總金額年增13.5%，持續突破4兆元大關。
瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊指出，4月美國核心CPI年增率創三年低，市場預期聯準會將於今年9月啟動降息，降息2碼的機率也大幅提升。加上2024年美國GDP成長預估仍介於2.5%至3%之間，經濟動能穩健，投資非投資等級債或投資等級債，短期可享較高利息收益，長期也有望獲取資本利得。
觀察各資產類別的淨申購情況，境外平衡型與固定收益型基金較受投資人青睞，4月淨流入金額分別為165.2億元和160.2億元。股票型基金則持續失血，但4月淨流出已有所收斂。
除了境外基金，台股ETF和債券ETF規模也持續擴大，站穩2兆元大關。國內境內基金總規模達7.7兆元，創下新高。台股和債券ETF受益人數占72%和51%，分別是目前國內ETF市場規模最大和受益人數最多的資產類別。
**聯準會按兵不動 美非投資級債體質「轉骨」** 聯準會維持利率不變，但預計今年下半年可能降息。瀚亞投信建議，美國非投資級債（Junk bond）體質已改善，可關注較高評等的債券，以降低信用風險。 PGIM美國全方位非投資等級債券基金經理人林芷麒表示，美國非投資級債的「體質」已與過去不同，BB和B級債券合計超過9成，CCC級或以下的債券比重持續下降，品質明顯提升。 違約率方面，過去風險多集中於CCC級債券，但現在BB級違約率為0%，B級僅0.3%，反映出非投資級債已「轉骨」。 此外，聯準會延後降息預期，美國非投資級債的殖利率水準拉高，目前來到7%至8%。瀚亞投信表示，投資人可減少配置低評級債券，增加BB級債券，以參與高息優勢。 meskipun市場一再延後降息時程，但只要聯準會不重新啟動升息，美國經濟仍穩定。瀚亞投信建議，在利率高檔期間，投資人可加碼布局美國非投資等級債。
**聯準會轉向降息預期升溫 境外防禦型基金受青睞**
隨著美國聯準會（Fed）利率政策轉向鴿派，且全球股市漲幅過大，今年以來防禦型商品的買氣明顯上升。境外基金觀測站統計顯示，4月份境外基金淨申購金額達到294.6億元，其中境外平衡型和固定收益型基金最受投資人歡迎。
截至4月底，國人持有境外基金總金額突破4兆976億元，較去年同期增加13.5%，再創歷史新高。進一步檢視各項資產類別的淨申購情況，境外平衡型和固定收益型基金分別淨流入165.2億元和160.2億元，國人持有金額年增幅分別達到22.6%和15.4%，金額分別來到9,701.6億元和1.6兆元。
反之，股票型基金則持續淨流出，不過4月份的淨流出金額已較前幾個月有所收斂。法人分析，由於聯準會今年降息機率升高，加上股市近期漲幅過大，投資人紛紛將資金轉向較具防禦力的固定收益型和平衡型商品。預計隨著聯準會政策路徑更加明朗，這類商品將繼續獲得投資人的青睞。
瀚亞投信美國非投資等級債券基金研究團隊指出，4月份核心CPI指數年增率創下三年新低，強化了市場對於聯準會9月啟動降息的預期。此外，市場普遍預估2024年美國GDP成長率仍在2.5%至3%之間，整體經濟動能仍屬穩健。
瀚亞投信表示，目前市場債券殖利率仍處於偏高水位，投資人在此時布局投資等級債或非投資等級債，除了能獲得較高的利息收益，長線還有望賺取資本利得。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華·波克表示，將持續採取選擇性精選持股策略。他觀察到，市場表現已從少數幾個股擴展到更多元的產業和標的。目前在消費耐久財、工業和原物料產業中看到了較佳的投資機會。
波克也指出，美國的高利率環境有利於收益投資策略，尤其是投資級債券殖利率的絕對水準，仍對收益策略具有吸引力。
各資產類別淨申購情況來看，境外平衡型與固定收益型基金較受投 資人喜愛，4月淨流入金額分別為165.2億元與160.2億元，國人持有 金額分別年增22.6％與15.4％，金額來到9,701.6億與1.6兆元；反觀 股票型基金則持續失血，但4月淨流出已收斂。法人表示，聯準會今 年降息預期，且股市短線漲多，投資人持續將資金轉向較具防禦力的 固定收益型與平衡型商品。
瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊指出，4月核心CPI指數 年增率創三年來新低，提振對聯準會9月啟動降息的預期，今年降息 2碼的機會也大幅提升，加上市場普遍共識2024年美國GDP成長仍在2 .5％至3％之間，整體經濟動能仍屬穩健；而債市殖利率仍處於偏高 水位，現在布局投資等級債或非投資等級債，短線能享較高息收外， 長線還有望賺資本利得。
雖整體境外基金規模站上4兆元後續創新高，台股ETF、債券ETF近 年來規模飛速增加，至今紛紛站穩2兆元大關，推升國內境內基金整 體規模達7.7兆元，同樣續創新高，對照2019年以前基金市場老是感 嘆「國外的月亮比較圓」，自2019年中之後開始轉變，境內基金超越 境外基金，且這幾年拉大差距，持續擴大至約3.7兆元。
國內ETF市場受益人數72％在台股、規模51％在債券的結構，造就 債券ETF、台股ETF分別是目前規模最大資產類別、以及受益人數最多 資產類別，也扮演近幾年推升台灣ETF規模與受益人數增長的主要動 能。根據最新統計，台股、債券ETF至本月規模分別來到2.45兆、2. 05兆，占整體境內基金規模近6成，這最大的兩大類基金規模合計就 超越了境外基金整體規模。
PGIM美國全方位非投資等級債券基金產品經理林芷麒進一步分析，美國非投資級債的「體質」已與過往大相逕庭，目前BB和B級債券合計占美國非投資級債券市場高達9成，CCC級或以下的債券比重持續下滑，整體品質較過去明顯提升，而且從違約率角度來看，過往違約風險多集中於CCC級債券，BB級長期違約僅0.4%、B級僅1.4%。
若從最新的數據分析，BB級現階段甚至沒有違約，B級的違約率也只有0.3%，反映出現在的非投資級債已「轉骨」，只要慎選較高評等的債券，便能降低整體信用風險。
林芷麒認為，除了美國非投資級債有望參與未來經濟成長的環境，在現階段聯準會持續延後降息的預期下，再度拉高美國非投資級債的殖利率水準，讓息收成為目前美國非投資級債最大的投資誘因，最新殖利率來到7%至8%的水準，大幅增添其投資價值，建議投資人不妨透過減少配置低評級債券，轉而增加較高評等的BB級債券，同時伺機彈性調整現金部位，參與美國非投資級債的高息優勢。
瀚亞投信表示，雖然市場一再延後聯準會降息時程，等待降息之路也顯得更加漫長，但只要聯準會不重新啟動升息，美國經濟仍相當穩健，且市場表現也更加健康，整體來看，非投資等級債的表現相當值得期待，建議投資人在當前利率仍在高檔之際，可加碼布局。
瀚亞投資－美國非投資等級債券基金研究團隊表示，隨著非投資等級債到期高峰逼近，發行人積極管理到期期限，今年以來美元非投資等級債發行總額高於歷史平均，73%發行量用於再融資，而非併購與發放股利，顯示企業正努力度過高利率環境，也對經濟前景抱持樂觀態度。
進一步觀察各資產類別淨申購情況，4月境外平衡型、固定收益型基金淨流入金額分別為165.2億元與160.2億元，國人持有金額分別年增22.6%與15.4%，金額來到9,701.6億元與1.6兆元；反觀股票型基金則持續失血，但4月淨流出金額有收斂跡象。
法人表示，由於聯準會今年啟動降息機率高，加上股市短線已漲多，使投資人今年來持續將資金轉向較具防禦力的固定收益型與平衡型商品，預估在聯準會政策路徑更加明確後，將更受投資人青睞。
瀚亞投資-美國非投資等級債券基金研究團隊表示，4月核心CPI指數年增率創三年來新低，提振對聯準會9月啟動降息的預期，今年降息2碼的機會也大幅提升，加上市場普遍共識2024年美國GDP成長仍在2.5%至3%之間，整體經濟動能仍屬穩健；而債市殖利率仍處於偏高水位，現在布局投資等級債或非投資等級債，短線能享較高息收外，長線還有望賺資本利得。
瀚亞投資-美國非投資等級債券基金研究團隊指出，非投資等級債與美股的走勢長期有高度相關性，美股首季財報亮眼，且企業對未來獲利指引佳，美股有望跟隨獲利預估上行；在美股多頭行情未熄滅前，美國非投資等級債表現值得期待。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，維持選擇性精選持股策略，看到市場表現從狹隘的少數個股拓展到較廣泛的產業與標的，目前消費耐久財、工業與原物料產業看到較佳投資機會。美國高利率環境有利收益投資策略，尤其投資級債殖利率的絕對水準對收益策略仍具吸引力。
**台灣供應鏈重塑機遇**
**瀚亞投信攜手 PwC 新加坡，評估全球供應鏈重塑趨勢** 地緣政治、疫情和氣候變遷衝擊持續，傳統全球供應鏈面臨風險升高。瀚亞投信表示，企業勢必重塑供應鏈，其中印度、墨西哥、東南亞、新興歐洲和部分南美洲市場有望受惠。 **多元化供應鏈 印度扮演關鍵角色** 根據瀚亞投信和 PwC 新加坡合作的白皮書調查，未來供應鏈將多元化，印度、東南亞、新興歐洲、墨西哥和部分南美洲市場的地位將日趨重要。印度製造業蓬勃發展，電子零組件、醫藥和醫療機器的供應鏈中扮演關鍵角色。 **成本考量與執行障礙 並行並重** 調查發現，75% 受訪企業認為，若不重塑供應鏈，潛在利潤風險將高於重塑成本。然而，高成本和缺乏執行能力成為重塑障礙，其中 79% 受訪者選擇採用策略性夥伴模式，51% 則傾向併購來執行重塑。 **新興市場投資機遇** 瀚亞投信（新加坡）執行長馬浩德（Bill Maldonado）指出，全球供應鏈重塑帶動新興市場潛力，投資人應把握機會。瀚亞投信的研究團隊看好重塑議題對新興市場的影響，投資人有望從目前較低估值中獲益。瀚亞投資攜手PwC新加坡合作公布《重塑供應鏈關鍵因素：投資者的新機遇》，調查全球150名企業高階主管，了解他們對重塑供應鏈的想法，發現他們已將再平衡供應鏈視為是2024年三大業務中的優先事項之一。
根據白皮書調查指出，隨未來供應鏈的多元化，印度、東南亞、新興歐洲、墨西哥及部分南美洲市場的重要性將日益增強。尤其印度製造業持續蓬勃發展，企業高階主管特別認為，印度將在電子零組件、醫藥及醫療機器等供應鏈當中扮演重要角色。
調查顯示，75%受訪者認為，若不重新平衡供應鏈，所面臨的潛在利潤風險將高於重新平衡衍生的成本，根據不同產業間的差異，若未能重新平衡供應鏈，將在未來10年導致19%至24%的利潤面臨潛在風險。
調查顯示，29%受訪者認為，供應鏈再平衡將有機會降低成本，企業有機會從中受惠；不過，高成本與缺乏執行能力被視為重塑供應鏈的兩大障礙，79%受訪者選擇將採用策略性夥伴模式，51%則將透過併購，視為執行再平衡供應鏈的首選方式。
瀚亞投資（新加坡）執行長馬浩德Bill Maldonado表示，隨著全球供應鏈重新平衡，投資人須意識到新興市場的潛在趨勢與影響，瀚亞投資研究投資團隊清楚再平衡議題提供新興市場千載難逢的機會，投資人有望從目前較低的估值中受益。
**瀚亞投信：供應鏈重塑 新興市場受惠**
面臨地緣政治、疫情和氣候變遷的影響，全球供應鏈的風險正逐漸升高。瀚亞投信指出，企業必須重塑供應鏈，而印度、墨西哥、東南亞、新興歐洲以及部分南美市場將從中受益，提升在全球的地位。
瀚亞投信與普華永道（PwC）新加坡共同發布白皮書，調查結果顯示，隨著供應鏈的多元化，印度、東南亞、新興歐洲、墨西哥和部分南美市場的重要性將日益提高。其中，印度製造業持續蓬勃發展，受訪企業高階主管認為，印度將在電子零組件、醫藥和醫療器材供應鏈中扮演關鍵角色。
儘管印度、墨西哥和新興歐洲等市場在全球供應鏈中的份量將提升，但這些市場在全球或區域股票指數中的權重卻非常低，因為這些指數傾向廣泛持有大型股票，這可能會降低投資組合的多元化和報酬機會。
瀚亞投信（新加坡）執行長馬浩德表示：「全球供應鏈重新平衡，投資人必須意識到新興市場潛在的趨勢和影響。再平衡議題為新興市場提供了千載難逢的機會，也為投資人提供了令人興奮的機會，有望從目前相對較低的估值中受益。」
PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人黃相慈預測，今年成熟市場經濟成長將放緩，而新興市場成長則將加速，預計所有新興市場的成長率都將高於成熟市場，其中亞洲領先幅度較大。除了中國大陸，印度、印尼和菲律賓的經濟成長率都將達到 5% 以上的高水平。加上聯準會降息，將提振資金回流新興市場，新興市場央行降息也將進一步提振經濟表現，新興市場採購經理人指數已顯示新興市場經濟復甦將更加廣泛。
黃相慈認為，隨著新興市場央行持續降息，加上美國經濟軟著陸和新興市場穩健成長，新興企業將受益於營收增加、現金流改善等因素，進而帶動新興市場企業的信用水準提升，有利於新興市場企業債市的表現。
瀚亞投資攜手PwC新加坡發布白皮書調查指出，隨未來供應鏈的多 元化，印度、東南亞、新興歐洲、墨西哥及部分南美洲市場的重要性 將日益增強。尤其印度製造業持續蓬勃發展，企業高階主管特別認為 ，印度將在電子零組件、醫藥及醫療機器等供應鏈當中扮演重要角色 。
儘管印度、墨西哥及新興歐洲等市場在全球供應鏈中將日益增強， 但占全球或區域股票市場指數中，只有很小權重，因為這些指數一向 廣泛持有大型股票，這將可能減少分散投資與報酬機會。隨著全球供 應鏈的再平衡為新興市場帶來龐大機會，可能要考慮採取更有針對性 的方法投資新興市場，從動態變化帶來的報酬機會中受惠。
瀚亞投資（新加坡）執行長馬浩德（Bill Maldonado）分析，隨全 球供應鏈重新平衡，投資人須意識到新興市場潛在趨勢與影響，再平 衡議題提供新興市場千載難逢的機會，也為投資人提供令人興奮的機 會，有望從目前較低的估值中受益。
PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人黃相慈指出，眼見今年成 熟市場經濟成長將放緩、新興市場成長加速，預計今年所有新興市場 成長率均將領先成熟市場，其中以亞洲領先幅度較大，除了大陸之外 ，包括印度、印尼及菲律賓經濟成長率均能達到5％的高水準，加上 聯準會降息，將提振資金回流新興市場，新興市場央行降息亦進一步 提振經濟表現，反映在新興市場採購經理人指數上，已開始顯示新興 市場經濟復甦將更為廣泛。
黃相慈認為，展望新興市場央行持續降息，加上美國經濟軟著陸和 新興市場穩健成長，新興企業料將受惠於此，包括營收增加、現金流 改善等，進而帶動新興市場企業的信用水準在全球融資狀況改善，有 利新興市場企業債市的表現。
瀚亞投信推投資級債 逢低布局獲利可期
美國經濟雖穩健，但中小企業備受挑戰，相較之下，以大型企業為主的投資等級債防禦力較佳。瀚亞投信研究團隊指出，當市場遭遇逆風時，投資等級債因具抗跌性而能逆勢上漲。
隨著股市波動加劇，投資等級債的低波動度能提供較多保護。市場預期貨幣政策轉向，投資等級債已連續五個月吸引資金淨流入，且違約率低，1998年來平均僅0.09%，最高不超過0.4%，獲利值得期待。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民表示，美國聯準會已多次表示可能暫緩升息，甚至開啟降息循環，這將有利於債市。目前國際資金已湧入債市卡位，長天期投資級債券正是布局良機。
群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄指出，即使聯準會預期採取預防性降息，經濟與地緣政治的不確定性仍存在，強調資產品質的投資等級債仍受歡迎。其中，結合ESG概念的長天期BBB級債收益水準較高，品質與收益兼具，值得留意。
供應鏈重塑開啟新機！瀚亞看好台灣、印度、中國股票後市
面對地緣政治、疫情和氣候變遷等挑戰，全球供應鏈面臨不斷增加的風險。投信法人指出，企業重塑供應鏈已成勢，新興市場國家將有機會提升在全球供應鏈中的地位，台灣、印度和中國等國後市值得期待。
瀚亞投信與PwC新加坡合作發布「重塑供應鏈關鍵因素：投資者的新機遇」報告，透過調查汽車、電子製造、製藥和醫療設備領域的企業高階主管發現，企業將供應鏈再平衡列為2024年三大業務優先事項之一。
報告指出，隨著供應鏈多元化，印度、東南亞、新興歐洲、墨西哥和部分南美洲市場的重要性將與日俱增。其中印度製造業蓬勃發展，電子零組件、醫藥和醫療機器等產業備受企業高階主管看好。
調查顯示，75%受訪者認為，不重塑供應鏈所面臨的利潤風險高於成本。29%受訪者預期再平衡將有助於降低成本、提升獲利。不過，高昂的成本和執行能力不足被視為重塑供應鏈的兩大障礙。
79%受訪者選擇透過策略性合作夥伴，51%則將透過併購來執行供應鏈再平衡。
儘管印度、墨西哥和新興歐洲等市場在全球供應鏈中扮演越來越重要的角色，但這些市場在全球或區域股票市場指數中的權重仍偏低。
瀚亞投資（新加坡）執行長馬浩德表示，隨著全球供應鏈重塑，投資者必須關注新興市場的潛在趨勢，供應鏈再平衡議題為新興市場帶來難得的機會，也為投資者提供令人振奮的投資空間，有望從目前較低的估值中獲益。
**電子製造業供應鏈版圖重畫 印度、東南亞快速崛起**
在中美關係緊張下，企業紛紛尋求供應鏈多元化，印度和東南亞躍升為重要替代選項。一份由瀚亞投信委託會計師事務所普華永道（PwC）進行的調查指出，未來十年，印度將成為全球第三大供應鏈環節，東南亞排名也提升至第五。 相較之下，德國和日本則小幅下滑，分別降至第四和第六。調查顯示，電子製造業是東南亞發展的主要推力，而印度則受惠於電子製造、製藥和醫療器材產業的成長。 儘管企業尋求供應鏈多元化，但調查也表明，企業高層並未打算與美中脫鉤。受訪者表示，美中仍是關鍵市場，且近期沒有加強聚焦或降低其重要性的計劃。 瀚亞投信表示，美中緊張情勢已成為供應鏈再平衡的驅動力之一。企業正積極尋找替代方案，以增強韌性和降低依賴單一市場的風險。東協十國和印度將因此得利。 調查指出，47%的企業領袖將強化供應鏈韌性視為優先事項。75%認為，供應鏈再平衡的成本低於不平衡的潛在風險。受訪者估計，未來十年，若供應鏈未能再平衡，可能使19%至24%的獲利處於風險中。 普華永道新加坡合夥人瑟卡表示：「企業領袖優先考量重塑供應鏈，並提升企業對外部壓力的韌性。關鍵市場可藉此吸引投資、擴大參與全球價值鏈，創造大量的成長機會。」瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，由於股市波動度較高，通 常會為本金帶來較大的風險，投資等級債的波動度較低，有助於提供 較多的保護。由於市場預期貨幣政策轉向，投資等級債連續五個月吸 引資金淨流入，且淨流入金額呈現顯著成長趨勢，及信用評等較高的 投資等級債違約率相對低，1998年來平均違約率僅0.09％，最高不超 過0.4％，故只要有折價買進機會，獲利都值得期待。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）經理人黃鈺民 指出，美國聯準會5月宣布利率再次不動，主席鮑爾表示下次政策利 率變動不太可能是升息，降息的時間可能比原先預期的更久。目前市 場普遍共識為美國最晚下半年將展開降息循環，則一旦展開降息，將 為債市帶來大多頭行情，現在正是逢低布局長天期投資級債券的絕佳 時機，國際資金也因而湧入債市卡位。
就投資級債而言，A投資級的信評優於BBB級，因為當經濟處於下行 周期時，A級公司債因財務體質較為健全，違約機率小，能創造較佳 報酬表現，但BBB級債若被降評成非投資等級債，債券會被強迫拋售 ，導致價格大跌的降評風險，整體來看，A級債券信用品質較高，在 景氣循環變化中，能以較低風險參與目前較高的殖利率水準，後市相 對具優勢。
群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄認為，隨聯準會年 內仍具預防性降息的可能性，加上經濟與地緣政治前景仍具有不確定 性，資產品質佳的投資等級債仍可望吸引訴求穩健配置的資金進駐， 表現仍值得關注。當中以結合ESG概念的長天期BBB級債最值留意，因 收益水準相對高，兼具品質以及收益優勢。
瀚亞投資攜手PwC新加坡合作公布「重塑供應鏈關鍵因素：投資者的新機遇」報告，調查來自北美、歐洲及亞洲地區的汽車、電子製造、製藥及醫療設備產業的150名企業高階主管，發現他們已將再平衡供應鏈視為是2024年三大業務中的優先事項之一。
根據白皮書調查指出，隨未來供應鏈多元化，印度、東南亞、新興歐洲、墨西哥及部分南美洲市場的重要性將日益增強。尤其印度製造業持續蓬勃發展，企業高階主管特別認為，印度將在電子零組件、醫藥及醫療機器等供應鏈當中扮演重要角色。
調查顯示，75%受訪者認為，若不重新平衡供應鏈，所面臨的潛在利潤風險將高於重新平衡所衍生的成本。29%的受訪者認為，供應鏈再平衡將有機會降低成本，企業有機會從中受惠；不過，高成本與缺乏執行能力被視為重塑供應鏈的兩大障礙，79%的受訪者選擇將採策略性夥伴模式，51%則將透過併購來執行再平衡供應鏈。
儘管印度、墨西哥以及新興歐洲等市場在全球供應鏈中將日益增強，但這些市場占據全球或區域股票市場指數中，只占很小的權重。
瀚亞投資（新加坡）執行長馬浩德（Bill Maldonado）表示，隨全球供應鏈重新平衡，投資人須意識到新興市場的潛在趨勢與影響，再平衡議題提供新興市場千載難逢的機會，也為投資人提供令人興奮的機會，有望從目前較低的估值中受益。
日經新聞報導，這份調查由瀚亞投資委託會計事務所PwC編製，在去年12月至今年1月訪問了北美、歐洲、及亞洲企業的150名高階主管，結果顯示，在未來十年內，印度有望成為第三重要的供應鏈環節，名次前進一位，而東南亞地區也從第六名上升至第五名。
相較下，德國、日本則分別下降到第四名與第六名，名次皆下滑一位。調查指出：「電子製造業再平衡的最大受益者是東南亞，印度則受惠於電子製造、製藥和醫療器材產業的發展。」
不過調查也顯示，這些企業高層在未來幾年並不打算與美國和中國大陸脫鉤。在美、中貿易衝突加劇，大陸景氣也降溫之際，從中國大陸這個亞洲最大市場「脫險」的討論不斷，但受訪者說，這兩大強權仍至關緊要，近期內未有加強聚焦美、中，或降低其重要性的計畫。
根據這份調查，美、中關係降溫，已是供應鏈再平衡的驅動力之一，「然而，我們的全球調查指出，企業領導人仍認為，大陸將在全球供應鏈扮演重要角色。」
為強化韌性並降低對單一市場的依賴，企業正找尋替代的供應鏈選項，東協十國與印度將蒙受其惠。調查顯示，47%的企業領袖說，強化供應鏈韌性為重要優先事項，75%認為，供應鏈再平衡的成本，低於不再平衡可能帶來的潛在獲利風險。
受訪者預估，若供應鏈未能再平衡，未來十年內19%~24%的獲利恐面臨風險，視產業而定。此外，29%的受訪者表示，再平衡將提供從降低成本獲益的機會。
PwC新加坡合夥人瑟卡表示：「商界領袖顯然優先考慮重新平衡供應鏈、並強化自家企業對抗外部壓力的韌性。關鍵市場可藉此吸引投資、擴大參與全球價值鏈，這帶來大量的成長機會。」
