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瀚亞投信(未)公司新聞
瞄準主流 吸引投資
對於長年專注於主動型基金發展的瀚亞投信來說，通路團隊是一大銷售主力；而想要抓住基金銷售第一線──通路機構的青睞，李曉媛認為，這不只自身產品要好，團隊戰鬥力和策略進擊更是成功關鍵。
疫情後金融市場出現巨大且快速變動，誰能先抓住市場主流，誰就能博得投資人青睞。
瀚亞投信2022年率先力推旗下境外日本股票基金，當時市場上有許多對於日股的雜音，但觀察到投資人對於日圓的需求與熱度，加上日股與政策起飛，李曉媛帶領著通路團隊採取策略性進攻，瀚亞投資-日本動力股票基金成功引領市場帶出一波日股基金銷售風潮，締造在台規模2023單年成長8.2倍的紀錄，獲得國外母公司高度關注。
李曉媛在資產管理業經歷約20年，從傳播學院出身的她，曾當過八年記者，將過去所培養的溝通、整理及觀察等技能，都能應用在「跑業務」與「帶團隊」上。
她認為帶領團隊有三大重點：聆聽、討論、執行。
過去經歷培養出化繁為簡及善於聆聽團隊聲音，業務人員會隨時回報市場接收到的情報，並與團隊進行討論作戰方向，一旦彼此間有共識，就會設定目標並全力以赴、使命必達。
團隊氛圍及士氣相當重要，而李曉媛所扮演的角色，就是通路銷售策略制定者與激勵士氣的重要領袖，「有時候，只需一句話，就得喚起團隊的士氣」。
由於市場變動太快，難免會有突發狀況。李曉媛也說，雖然目標設立後就得使命必達，但仍隨時要與團隊及其他部門充分溝通，隨時進行動態調整。
相較於創造英雄、超級業務，李曉媛認為團隊作戰更為重要。她表示，當主推產品討論出來後，通路業務就會開始全力以赴，「要好，就要大家一起好」，當中更需充分溝通，必要時刻，自己也會親自出馬協助。
充分溝通 找出賣點
前線打仗，勢必少不了中後台支援。李曉媛說，跨部門溝通是藝術，因各部門皆有各自作業模式，彼此不熟悉的情況下，難免會有意見不合之時，而她的做法是先將事情放下幾天，讓彼此冷靜，再擇時進行溝通。
同時，中間過程也會將前線所蒐集的情報，與其他部門溝通，這也較能獲得他們的認同。
如何建立目標一致的團體？李曉媛從用人選才開始。她說，若面談者以自我為中心，而不是將團隊擺在首位，就不合適；同時，會依據當下最缺少怎樣特質的人才進行補強。
至於要如何在金融市場紅海中殺出重圍？李曉媛說，面對市場上熱門的競爭產品時，若推出同類型商品就得為商品化妝，找出與競品間的差異化，從基金持股、幣別、級別甚至績效等，訂定策略及自家優勢，也經由團隊作戰模擬，找出賣點。
經營通路不容易，李曉媛認為，通路業務人員必須建立人脈、觀察人的敏感度，以及解決問題的能力。以銀行為例，職員會進行輪動，且基金業所接觸的銀行部門眾多，業務人員應想盡辦法打進各個部門，建立起人脈網。當建立起人脈後，再搭配找出關鍵人物的敏感度，較能有效率地獲得業績。最後，經營客戶得長久經營，能夠解決客戶的痛點，才能讓彼此關係走得更遠更久。
儘管面對ETF市場來勢洶洶，李曉媛說，主動基金贏在超額報酬的機會；同時，像是瀚亞投信的境內外商品當中，有豐富的級別與幣別，可讓投資人有更多的選擇，甚至能達到資產配置、分散風險的多重效果。
受惠於內需動能穩健、以及外國觀光客赴日人次大增下，日本消費動能持續看俏。根據日本國家旅遊局統計，截至4月底，日本旅遊人數今年以來持續增加，3月與4月單月遊客均超過300萬人次，與疫情前2019年同期間比較來得高，可見日本海外遊客已恢復疫情前水準，且不斷有顯著性的成長。
瀚亞投資（新加坡）表示，由於日本近月出現健康通膨的跡象，加上日本央行結束長達八年的負利率政策，市場期待在穩健的經濟環境下，將會有更多日本國人動用龐大的儲蓄進行消費與投資；相較大型股，中小型股更傾向掛勾國內經濟，因此也將更受惠於通膨周期。
瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊指出，日本企業展現高度的轉嫁輸入成本的能力，維持獲利與創造現金流的韌性，且在財務改革的激勵下，日本企業出現近23年罕見資本支出的強勁成長，為未來擴張做準備，這也讓市場對其抱持更加期待的態度。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，由於日企披露治理相關資訊的時間壓力與日俱增，中小型企業仿效也只是時間問題。預期未來當日本中小企業能夠跟得上治理改革要求，提升資本效率和積極回饋股東，有朝一日亦可享有價值重估（Re-Rating）的上漲動能。
不過，在此相關日企改革題材尚未完全落實的階段，野村投信建議，投資人若想參與日股投資，不需要特別選定大型或中小型股，只要選擇一檔長期績效優異的主動式日股基金，交給專業的基金投資團隊幫忙，判斷何時才是大中小型股最適合配置的時機，便可享有長期優異的投資成果。
日圓貶爆！國人狂換日圓 日股基金成最佳停泊站
今年以來日圓持續貶值，帶動國銀換匯爆量。投信法人觀察，由於國人手中日圓愈來愈多，日圓計價的日股基金成為最佳停泊站。根據統計，第一季國人持有前十大日股基金的日圓計價申購金額已突破百億元。
統計顯示，今年以來國人持有規模前十大日股基金累計申購金額已破百億元，其中包含元大日本龍頭企業基金、瀚亞日本動力股票基金、富達日本價值基金等，申購量表現不俗。3月單月申購金額更達到54億元。
在績效方面，目前規模超過460億元的元大日本龍頭企業基金日圓計價，今年以來一度上漲近15%。市場看好隨著全球半導體景氣復甦，日本半導體材料與設備的優勢供應鏈成長可期。
專家分析，日股近年在制度面、政策面都有不少革新，包含東京證交所推動的公司治理改革持續吸引外資流入，並推動NISA（個人儲蓄帳戶）新政，讓日本券商新開戶數增加3.2倍。目前日股已成為日本投資人最想增持的資產。
瀚亞投資表示，日本政府推出的NISA政策鼓勵日本家庭投資，加上企業改革發揮綜效，日本股息與股票回購量也逐步上升。通膨緩解、日圓疲弱以及經濟改善等因素，也提振投資人對日本股票的信心。建議定期定額投資日股基金。
富達國際亞洲經濟學家劉培乾認為，日股評價仍具吸引力，企業獲利穩健，加上旨在改善公司治理的政策令人鼓舞，有望持續吸引資金投入。
統計國人持有規模前十大日股基金，今年以來累計申購已破百億元 ，3月單月就達54億元，其中規模最大的元大日本龍頭企業基金有9. 2億元，以第一季來看，包括元大日本龍頭企業、瀚亞日本動力股票 基金、富達日本價值基金、野村日本策略價值基金、摩根日本（日圓 ）基金申購量都不俗。
從績效來看，目前規模逾460億元的元大日本龍頭企業基金日圓級 別，今年以來一度來到近15％漲幅，市場看好隨著全球半導體景氣復 甦，AI再加速推動半導體產業升級，日本半導體材料與設備的優勢供 應鏈成長可期。
專家分析，日股制度面、政策面的革新漸獲成效，包含東京證交所 推動的公司治理改革持續吸引外資流入，NISA（個人儲蓄帳戶）新政 上路推動日本券商新開戶數增3.2倍，目前日股已成為日本投資人最 想增持的資產，加上美日強化結盟鞏固日本全球半導體產業鏈的重要 角色，對日股都是利多。
瀚亞投資提到，日本政府推出的NISA政策，鼓勵更多日本家庭可將 巨額的存款進行投資，加上企業改革已逐漸發揮綜效，日本股息與股 票回購量已逐步上升；通膨的緩減、疲弱的日圓以及經濟的改善，提 振投資人對日本股票的信心。日股長期成長動能題材仍相當完整，包 括通膨環境相對全球其他國家來得穩健、財務重整利多也將持續發酵 、企業資本支出強度可持續對股市帶來支撐，建議定期定額布局日股 基金。
富達國際亞洲經濟學家劉培乾認為，日股因評價仍具吸引力，加上 企業獲利穩健，且旨在改善公司治理的政策令人鼓舞，吸引資金持續 投入。
**股債震盪劇烈 瀚亞投信建議多元布局**
最近股債市場出現大幅波動，讓不少投資人心驚膽跳。面對不穩定的市場，投信法人建議投資人採取多元化布局，透過平衡型基金和多元資產基金等，同時投資股票和債券，降低風險，提升報酬機會。
瀚亞投信指出，儘管全球經濟和企業獲利前景依舊穩健，但風險性資產仍有表現空間。投資人應該採用多元化策略，以組合基金進行布局，兼顧攻守兼備的效益。
日盛投信也表示，透過平衡型基金靈活配置股票和債券，進行多元化分散，可以掌握一定的報酬。而台新投信則建議投資跨國組合型平衡型基金，透過股債配置和多元市場，達到分散風險和降低波動的效果。
富蘭克林投信提出，面對市場不穩定，投資人可透過多重資產配置強化投資組合，同時持有股票和債券，達到漲跌互補的投資成效。而野村投信強調，美股長期趨勢樂觀，透過股債配置能減低資產波動，同時參與市場上漲帶來的資本利得。
投信法人普遍認為，在經濟和獲利保持穩健的情況下，股債資產的平衡配置有利於投資人降低風險，掌握報酬機會，是目前最適合的投資方式。
日盛目標收益組合基金研究團隊指出，標普500企業累計已公布第 一季財報459家，獲利優於預期361家，比率78.6％，財報表現良好， 聯準會將於6月起放慢縮表速度，有利增強經濟軟著陸信心。
從各國經濟預期指數、製造業週期、PMI擴散週期等指數，均驗證 基本面仍在好轉當中。建議透過平衡型基金靈活布局於股票和債券基 金，執行資產多元化分散，掌握一定的回報。
台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，聯準會已表示下一 步政策不是升息，市場亦逐漸消化延後降息預期，加上中東情勢未再 惡化，且今明年企業業績成長動能加速，市場氣氛恢復平穩樂觀。但 部分投資人預期較高的個股或股價領先反應者，波動度仍明顯放大， 預估5月盤勢仍受財報與經濟數據影響，但整體表現將優於4月。建議 布局跨國組合型平衡型基金，藉由股債彈性配置以及多元市場，發揮 分散風險、降低波動的投資效益。
瀚亞投信認為，在經濟與獲利展望保持穩健下，風險性資產仍有表 現空間，投資人應採多元化布局，建議可布局組合基金，達進可攻、 退可守的效益。
富蘭克林華美投信建議，市場不穩定因素充斥，投資難度大幅提升 ，投資人可採用多重資產配置強化投資組合，透過股債性質兼具的特 性，達到隨漲抗跌的投資成效。
野村投信強調，美股長期走勢震盪向上，因此只要長期投資，即使 遭遇大幅回檔，若能熬過回檔時的陣痛期，回報將十分具吸引力，而 透過股債資產的配置，不僅能有效減低資產波動程度，亦能參與股市 上漲帶來的資本利得機會，是最適合投資人的方式。
美股搭配美債的平衡型基金不僅可以降低股票資產的波動，也能參 與美債殖利率位於高檔所帶來的收益，目前正是極佳的進場時機。
**瀚亞看好日股 外資持續買進**
儘管日股自 4 月以來整理，但外資仍穩抱並持續加碼。據統計，今年以來至 5 月 10 日，外資買超日股累計金額已突破 5 兆日圓，即使近期國際資金對日股基金轉為賣超，周賣超近 9 億美元，但仍有外資持續發布看多日股報告。 日銀上週意外減少購債規模，推升日本公債殖利率走揚，但日圓仍疲軟。富達國際認為，日圓維持歷史低檔區，且市場預期日本央行將維持寬鬆立場，有助於日股後續走勢。 野村投信指出，日企獲得外資青睞，是因為企業改革並非曇花一現，越來越多年企響應治理改革、回饋股東。今年 1 至 4 月，已有 587 家日企提高股利發放，384 家宣布股票回購，數量均創新高。 除了企業提高股利發放，日本國內投資人對日股偏好度也轉佳。瀚亞投資（新加坡）指出，日本政府推出的 NISA 政策鼓勵家庭將存款投入投資。 此外，日本通膨環境改善、疲弱的日圓和經濟好轉，也提振投資人對日股信心。貝萊德分析，這些利多因素支持日本股票未來成長，該團隊持續加碼日本股票。 瀚亞投資日本動力股票基金強調，日股長期成長動能仍強，包括穩健的通膨和企業資本支出的支撐。日股東山再現 瀚亞看好長期投資契機
日本股市強勢反彈，東證總市值重返亞股之首，帶動日股相關基金募集熱潮。瀚亞投資（新加坡）表示，日本政府推出的NISA（個人儲蓄帳戶）政策，以及企業改革發揮綜效，刺激投資人信心。 根據日本財務省統計，外資今年已買超日股超過5兆日圓。瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊認為，日本通膨環境相對穩定、企業重整帶來利多，加上企業資本支出增加，長期成長動能仍強勁。 瀚亞投信看好日股後市，建議投資人透過定期定額方式布局日股基金。目前市場上有復華、台新、中國信託等投信申請募集日股相關基金，其中復華日本護城河優勢龍頭企業ETF（00949）已於6月12日起募集。 復華投信指出，該ETF追蹤日股大型龍頭股，涵蓋商社、半導體、製造業龍頭及內需消費等熱門主題，可全方位掌握日股投資契機。 此外，第一金也將募集日本共同基金。投資專家表示，日股走出失落的30年，投資人應把握機會，透過定期定額方式，長期投資日本股票基金，參與日股成長契機。投信員工薪水亮眼 聯博平均年薪破500萬
隨著國人熱衷投資基金，投信員工的薪水也水漲船高。根據公開資訊顯示，2023年17家外商投信員工平均年薪皆超過135萬元，第一名聯博員工更是以515萬元的高薪稱霸全場。
分析人士指出，去年美國降息預期下，債券投資熱度攀升。擅長債券商品的投信規模大幅成長，聯博去年營收衝破22億元，薪資費用近6億元，員工115人，平均薪資最高，達515萬元。此外，路博邁員工平均年薪也有371萬元。
安聯投信去年不僅獲利豐厚，資產管理規模也突破兆元，躍居台灣最大主動式基金業者。在台股ETF風潮下，安聯旗下三檔台股基金規模仍有830億元，平均年薪也位居外資投信前三大。
瀚亞投信員工薪資200萬元起跳
市場人士表示，投信業薪資差距頗大。一般員工和基金經理人年薪約100~200萬元，而業務主管和高階主管可達800萬元到千萬元之間，甚至超過銀行和證券業。
除了前五大投信，瀚亞投信、鋒裕匯理、瑞銀等多家投信員工平均薪資也都在200萬元以上。
外資投信高薪伴隨高壓
分析人士提醒，雖然外資投信員工享有高薪，但也承受較大的業務壓力。台灣資產管理產業競爭激烈，高層主管面臨許多挑戰。
市場人士分析，去年在美國降息預期下，投資人開始大舉搶進債券 ，擅長債券商品的投信規模都大增，以聯博來說，去年全年營收就衝 高到22.88億元，薪資費用達近6億元、員工人數達115人，平均薪資 高達515萬元，而路博邁薪資費用雖只有1.7億元，但員工人數少，只 有46人，因此平均年薪高達371萬元。
安聯投信去年不止獲利好，資產管理規模更已破兆元，已躍為台灣 最大主動式基金業者，尤其在台股ETF爆夯的年代，旗下三檔旗鑑主 動式台股基金規模至3月底仍有830.64億元，因此平均年薪也常年位 居外資投信前三大。
市場人士認為，投信業薪資差異大，若用平均值來看只能看個概況 。一般來說，一般員工、基金經理人年薪約在100~200萬之間，而業 務主管、高階主管年薪則可介於800萬元到千萬元之間，甚至比銀行 和證券業來得更高。
各家員工平均薪資會受到薪資總費用、員工人數影響。若以人數來 看，野村、安聯、摩根的員工人數都破200人，聯博、富達、瀚亞、 富蘭克林都破100人。
除前五大之外，其實鋒裕匯理、貝萊德、摩根、景順、瑞銀、野村 、瀚亞、滙豐、德銀遠東、大華銀投投信的員工平均薪資 也都在200萬元以上。
市場人士認為，雖然外資投信的人享有高薪，但也會面對較大的業 務等壓力，台灣資產管理產業已進入高度競爭，因此台灣基金產業的 高層主管現在面臨許多挑戰。
日銀上週意外減少購債規模，此舉雖推升日本公債殖利率走揚，但 日圓依然疲弱。富達國際表示，日圓維持在歷史低檔區，市場也預期 日本央行保持原先寬鬆立場，日圓貶及日企公司治理改善政策等均有 利日股後續走勢，該投資團隊短期對日股持正向展望看法。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，日企持續獲得外資的青 睞，主要原因為日企的改革並非曇花一現，越來越多日本企業響應治 理改革、積極回饋股東，今年以來截至4月底，日股已有587家企業提 高股利發放，384家企業宣布實施股票回購，數量皆創下歷史新高。
除了企業提高股利發放外，日本國內投資人對日股喜好度也明顯轉 佳。瀚亞投資（新加坡）認為，日本政府推出的NISA（個人儲蓄帳戶 ）政策，鼓勵更多日本家庭可將巨額的存款進行投資。日本企業發放 股息與股票回購量已逐步上升；通膨的緩減、疲弱的日圓以及經濟的 改善，確提振投資人對日本股票的信心。
貝萊德分析，看到不少利多要素正支持日本股票未來的成長，其中 日本期待已久的通膨環境終於再次到來，使企業獲利前景更加樂觀， 因為企業可以提高產品和服務價格，而不斷上升的工資將支持消費者 支出，以提高股東價值的企業改革。從策略投資的角度來看，相對於 大盤，該投資團隊持續加碼日本股票。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊強調，日股長期成長動能題材 仍相當完整，包括日本通膨相對全球其他國家來得穩健、企業資本支 出強度對股市有撐。
日股2023年大漲近三成，走出失落的30年，東證總市值在2024年初超越上證，重返亞股首位，也讓日股ETF、共同基金重回台灣投資人目光。根據理柏資訊統計，目前於集中市場交易的日股ETF有元大日經225、國泰日經225及富邦日本等三檔（不含槓反），主要追蹤日股大盤表現，去年市值規模、成交量皆以倍數成長，境內外的日本共同基金規模也有明顯增加。
各投信看好日股後市表現，今年來陸續遞件申請募集新基金，其中復華日本護城河優勢龍頭企業ETF（00949）拔得頭籌，也是睽違近八年再有日股ETF募集，並訂於6月12日起展開募集。此外，申請中的還包括台新日本半導體ETF、中國信託日本ETF傘型；共同基金部分則有第一金量化日本通基金。
復華投信表示，復華日本龍頭ETF的追蹤指數為NYSE FactSet日本護城河優勢龍頭企業指數，成分股30檔涵蓋五大商社、關鍵半導體、製造業龍頭及內需消費等目前日股熱門投資主題的大型龍頭股，全方位掌握日股新高行情投資契機。根據日本財務省截至5月中的統計數據顯示，今年外資買超日股金額已經超過5兆日圓。復華日本龍頭ETF經理人劉昌祚表示，近年全球金融市場資金集中效果明顯，大型龍頭企業因為具產業競爭優勢、經營效率優異，更受市場資金青睞，也將是接下來布局日股估值修復行情的首選。
瀚亞投資（新加坡）指出，日本政府推出的NISA（個人儲蓄帳戶）政策，鼓勵更多日本家庭可將巨額的存款進行投資，加上企業改革已逐漸發揮綜效，日本股息與股票回購量已逐步上升；通膨的緩減、疲弱的日圓以及經濟的改善，提振投資人對日本股票的信心。
瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日股長期成長動能題材仍相當完整，包括日本通膨環境相對全球其他國家來得穩健、財務重整利多也將持續發酵、企業資本支出強度可持續對股市帶來支撐，建議投資人定期定額布局日本股票基金。
美國CPI降溫 利多美非投等債
美國4月核心消費者物價指數（CPI）增幅降溫，市場預期聯準會將降息，加上經濟環境穩健，瀚亞投信指出，此時正是布局美國非投資等級債券（以下簡稱「美非投等債」）的好時機。
專家表示，美非投等債與美股走勢長期高度相關，在美股多頭行情未熄火之前，其表現仍值得期待。投資人可加碼布局，把握投資契機。
瀚亞美非投等債具「YUM」優勢
瀚亞投信建議投資人選擇具備「YUM」三大優勢的瀚亞投資美國非投資等級債券基金：
- Yield（收益）：經濟展望樂觀，美非投等債可提供較多收益。
- USA（美國市場）：美國為全球最大非投等債市場，債券標的選擇多，經濟穩健，企業信貸基本面亮眼。
- Master（專業管理）：基金研究團隊緊跟產業週期，靈活調整投資組合，高配能源、金融、通訊及交通產業。地緣政治因素支撐下，有利於能源非投等債表現。
此外，瀚亞投信強調，基金團隊透過信評部位調整，避開極端風險，同時降低波動風險。自成立以來，基金長期違約率低於指數水準，顯示團隊在追求績效的同時，也嚴格控管風險。投資人可藉此達到攻守兼備效益。
**瀚亞投信看好美國非投等債 投資時機正逢其時** 美國4月核心通膨指數年增率降溫，提振市場對聯準會降息的預期，加上穩健的經濟環境，被視為布局美國非投資等級債券的絕佳時機。 投資專家表示，美國非投資等級債券與美股走勢高度相關，在美股多頭行情持續帶動下，美國非投等債表現值得期待，投資人可把握時機加碼布局。 瀚亞投資-美國非投資等級債券基金具有三大優勢：「收益好（Yield）」、「管理優（Master）」、「風險控（Risk）」，讓投資人收益更有感。 **1.收益好（Yield）：** 非投資等級債券在經濟展望樂觀下，能提供較高收益。 **2.管理優（Master）：** 瀚亞投資的專業團隊緊跟產業周期，靈活調整投資組合，相較基準指標，該檔基金高配能源、金融、通訊及交通產業，把握地緣政治因素支撐油價的有利態勢。 **3.風險控（Risk）：** 透過信評部位調整，團隊避開極端風險，掌握非投資等級債利差收斂效益，同時降低波動風險。基金成立以來，長期違約率低於指數水準，達到攻守兼備的效果。 儘管經濟展望樂觀，但市場不確定性仍高，高利率對經濟的影響仍存未知數。投資人應以合理的風險追求較好的報酬，而美國非投資等級債券正是理想選擇，讓投資人收益更加有感。
投資專家指出，股市已漲多、加上債券資產評價仍處於甜蜜點，資 金開始流入債券市場，藉機卡位降息後利多，而非投資等級債在經濟 展望樂觀下，可提供較多的收益，對想參與行情的投資人而言，可選 擇擁有「YUM」三大優勢的瀚亞投資美國非投資等級債券基金。
儘管經濟展望看似樂觀，但不確定性仍多，尤其高利率對經濟影響 程度仍存在未知數，應以合理的風險，追求較好的報酬，美國非投資 等級債正是最佳的選擇，可讓投資人在收益上（Yield）更加有感。
瀚亞投資美國非投資等級債券基金聚焦在美國市場，美國（USA） 屬全球最大的非投等債市場，可選擇的債券標的也較多，加上美國經 濟仍屬穩健，企業信貸基本面也亮眼，換言之，這檔基金因聚焦在美 國市場，能提供投資人較多的防禦力。
瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊如同專業的管理大師（ Master），緊跟產業週期，靈活調整投資組合，相較基準指標，該檔 基金高配能源、金融、通訊及交通產業，尤其地緣政治因素支撐油價 ，將有利於能源非投資等級債的表現。
瀚亞投信強調，這檔基金專業團隊透過信評部位調整，避開極端風 險，仍可掌握非投資等級債利差收斂的效益，同時也力求降低波動風 險，基金於各期間的標準差，均低於同類型平均，加上自成立以來， 長期違約率低於指數水準，由此可見團隊在追求績效之際，風險上也 進行嚴格的把關與控管，可讓投資人達攻守兼備效益。
投資專家指出，由於股市已漲多，加上債券資產評價仍處於甜蜜點，使資金開始流入債券市場，藉機卡位降息後所帶來的利多，而非投資等級債在經濟展望樂觀下，可提供較多的收益，對想參與行情的投資人而言，可選擇擁有「YUM」三大優勢的瀚亞投資-美國非投資等級債券基金。
儘管經濟展望看似樂觀，但不確定性仍偏多，尤其高利率對經濟的影響程度仍存在未知數，應以合理的風險，追求較好的報酬，而美國非投資等級債正是最佳的選擇，可讓投資人在收益上（Yield）更加有感。
瀚亞投資-美國非投資等級債券基金聚焦在美國市場，而美國屬全球最大的非投等債市場，可選擇的債券標的也較多，加上美國經濟仍屬穩健，企業信貸基本面也亮眼，換言之，該檔基金因聚焦在美國市場，能提供投資人較多的防禦力。
瀚亞投資-美國非投資等級債券基金研究團隊如同專業的管理大師（Master），緊跟產業周期，靈活調整投資組合，相較基準指標，該檔基金高配能源、金融、通訊及交通產業，尤其地緣政治因素支撐油價，將有利於能源非投資等級債的表現。
瀚亞投信表示，該檔基金專業團隊透過信評部位調整，避開極端風險，仍可掌握非投資等級債利差收斂的效益，同時也力求降低波動風險，基金於各期間的標準差，均低於同類型平均，加上自成立以來，長期違約率低於指數水準，由此可見團隊在追求績效之際，風險上也進行嚴格的把關與控管，可讓投資人達攻守兼備效益。
聯準會轉鴿，國人轉向防禦型投資
受聯準會利率政策轉向影響，加上全球股市漲多，台灣投資人今年偏愛防禦型商品。據境外基金觀測站統計，4月境外基金淨申贖金額達294.6億元，截至4月底，國人持有境外基金總金額年增13.5%，持續突破4兆元大關。
瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊指出，4月美國核心CPI年增率創三年低，市場預期聯準會將於今年9月啟動降息，降息2碼的機率也大幅提升。加上2024年美國GDP成長預估仍介於2.5%至3%之間，經濟動能穩健，投資非投資等級債或投資等級債，短期可享較高利息收益，長期也有望獲取資本利得。
觀察各資產類別的淨申購情況，境外平衡型與固定收益型基金較受投資人青睞，4月淨流入金額分別為165.2億元和160.2億元。股票型基金則持續失血，但4月淨流出已有所收斂。
除了境外基金，台股ETF和債券ETF規模也持續擴大，站穩2兆元大關。國內境內基金總規模達7.7兆元，創下新高。台股和債券ETF受益人數占72%和51%，分別是目前國內ETF市場規模最大和受益人數最多的資產類別。
**聯準會按兵不動 美非投資級債體質「轉骨」** 聯準會維持利率不變，但預計今年下半年可能降息。瀚亞投信建議，美國非投資級債（Junk bond）體質已改善，可關注較高評等的債券，以降低信用風險。 PGIM美國全方位非投資等級債券基金經理人林芷麒表示，美國非投資級債的「體質」已與過去不同，BB和B級債券合計超過9成，CCC級或以下的債券比重持續下降，品質明顯提升。 違約率方面，過去風險多集中於CCC級債券，但現在BB級違約率為0%，B級僅0.3%，反映出非投資級債已「轉骨」。 此外，聯準會延後降息預期，美國非投資級債的殖利率水準拉高，目前來到7%至8%。瀚亞投信表示，投資人可減少配置低評級債券，增加BB級債券，以參與高息優勢。 meskipun市場一再延後降息時程，但只要聯準會不重新啟動升息，美國經濟仍穩定。瀚亞投信建議，在利率高檔期間，投資人可加碼布局美國非投資等級債。
**聯準會轉向降息預期升溫 境外防禦型基金受青睞**
隨著美國聯準會（Fed）利率政策轉向鴿派，且全球股市漲幅過大，今年以來防禦型商品的買氣明顯上升。境外基金觀測站統計顯示，4月份境外基金淨申購金額達到294.6億元，其中境外平衡型和固定收益型基金最受投資人歡迎。
截至4月底，國人持有境外基金總金額突破4兆976億元，較去年同期增加13.5%，再創歷史新高。進一步檢視各項資產類別的淨申購情況，境外平衡型和固定收益型基金分別淨流入165.2億元和160.2億元，國人持有金額年增幅分別達到22.6%和15.4%，金額分別來到9,701.6億元和1.6兆元。
反之，股票型基金則持續淨流出，不過4月份的淨流出金額已較前幾個月有所收斂。法人分析，由於聯準會今年降息機率升高，加上股市近期漲幅過大，投資人紛紛將資金轉向較具防禦力的固定收益型和平衡型商品。預計隨著聯準會政策路徑更加明朗，這類商品將繼續獲得投資人的青睞。
瀚亞投信美國非投資等級債券基金研究團隊指出，4月份核心CPI指數年增率創下三年新低，強化了市場對於聯準會9月啟動降息的預期。此外，市場普遍預估2024年美國GDP成長率仍在2.5%至3%之間，整體經濟動能仍屬穩健。
瀚亞投信表示，目前市場債券殖利率仍處於偏高水位，投資人在此時布局投資等級債或非投資等級債，除了能獲得較高的利息收益，長線還有望賺取資本利得。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華·波克表示，將持續採取選擇性精選持股策略。他觀察到，市場表現已從少數幾個股擴展到更多元的產業和標的。目前在消費耐久財、工業和原物料產業中看到了較佳的投資機會。
波克也指出，美國的高利率環境有利於收益投資策略，尤其是投資級債券殖利率的絕對水準，仍對收益策略具有吸引力。
各資產類別淨申購情況來看，境外平衡型與固定收益型基金較受投 資人喜愛，4月淨流入金額分別為165.2億元與160.2億元，國人持有 金額分別年增22.6％與15.4％，金額來到9,701.6億與1.6兆元；反觀 股票型基金則持續失血，但4月淨流出已收斂。法人表示，聯準會今 年降息預期，且股市短線漲多，投資人持續將資金轉向較具防禦力的 固定收益型與平衡型商品。
瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊指出，4月核心CPI指數 年增率創三年來新低，提振對聯準會9月啟動降息的預期，今年降息 2碼的機會也大幅提升，加上市場普遍共識2024年美國GDP成長仍在2 .5％至3％之間，整體經濟動能仍屬穩健；而債市殖利率仍處於偏高 水位，現在布局投資等級債或非投資等級債，短線能享較高息收外， 長線還有望賺資本利得。
雖整體境外基金規模站上4兆元後續創新高，台股ETF、債券ETF近 年來規模飛速增加，至今紛紛站穩2兆元大關，推升國內境內基金整 體規模達7.7兆元，同樣續創新高，對照2019年以前基金市場老是感 嘆「國外的月亮比較圓」，自2019年中之後開始轉變，境內基金超越 境外基金，且這幾年拉大差距，持續擴大至約3.7兆元。
國內ETF市場受益人數72％在台股、規模51％在債券的結構，造就 債券ETF、台股ETF分別是目前規模最大資產類別、以及受益人數最多 資產類別，也扮演近幾年推升台灣ETF規模與受益人數增長的主要動 能。根據最新統計，台股、債券ETF至本月規模分別來到2.45兆、2. 05兆，占整體境內基金規模近6成，這最大的兩大類基金規模合計就 超越了境外基金整體規模。
