燁聯鋼鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

燁聯鋼鐵（九九五七）董事會決議於三月十六日召開九十三年股東常

會，主要議題包括承認九十二年度財務決算表報及盈餘分配案，另討

論修訂與燁興企業合併契約書及大陸增資擴建投資案。

燁聯鋼鐵為燁興集團旗下公司，董事長為林義守，目前實收資本額為

一百三十八億六千萬元，因三月十六日召開股東會，故股票停止過戶

期間為一月十七日至三月十六日。

燁聯截至九十二年上半年為止，每股淨值為十二．八一元，上半年營

收為二百三十二億八千四百萬元，稅後盈餘十四億四千零四萬餘元，

ESP一．○一元。

燁聯九十二年十一月單月營收四十二億六千二百八十九萬元，較前一

年度三十五億四千九百零五萬元，成長二○．一一％，累計前十一月

營收達四百三十三億二千零八十三萬元，較前一年度三百七十三億六

千三百一十七萬元成長一五．九五％。

投資法人表示，燁聯股在興櫃市場交投相對熱絡，主因價格相對較低

，在集中市場低價建材股股價表現相當活絡的激勵下，燁聯股也頗受

注目，目前股價十六元上下，成交熱度頗高，是表現相對強勢的傳產

低價股。

燁興（2007）與燁聯（9957）合併的換股比例將生變？今年股東會中

上述兩家公司通過合併案，且每五股燁興將換一股燁聯議案，結果送

交主管機關申請，卻因主管機關對兩家公司換股之不合理性提出質疑

，以致該合併案遲遲未能有所進展。據了解，最近兩家公司董事長林

義守態度軟化，有意將換股比例調整成為每三．五股燁興換成一股燁

聯；根據規定必須在明年度兩家公司股東會中各自通過，再度提出申

請，所以兩家公司若要合併，最快也要到明年下半年。

原本預期燁興與燁聯合併案可望在年底前完成的兩家公司，結果因為

主管機關認為換股比例不合理，以致該案遲遲未有進度。據了解，林

義守曾與多位有力人士協商，該案卻未能有所進展，所以只好自己態

度軟化，接受主管機關建議，將換股比例重新調漲。據了解，目前的

腹案是將換股比例，從五換一變成三．五股換一股；最後是否就此定

案，還需林老闆以及股東們點頭才算數。

其實，換股比例改變，股東可望獲得比較合理的待遇；雖然燁聯獲利

情況不錯，但下半年因國際鎳價上漲，燁聯獲利也不如上半年。加上

，燁興處分大部分資產後，營運資金與規模比以往縮小，從燁興角度

來看，營運有利因素正在增加中；或許如此才讓林義守不再堅持換股

比例，願意給燁興股東比較合理的待遇。

但兩家公司自從宣布有意合併後，股價卻都沒什麼表現；燁興股價穩

在六元到七元間，燁聯則在十六到十七元間遊走，基本上，兩家公司

換股比例不應以股價當作唯一考量，而是必須參考兩家公司合併後的

競爭力與效益。至少對燁聯而言，原本與燁興合併，燁興有可能成為

燁聯營運上的包袱；如今燁興效益發揮，並有可能轉為具有貢獻的部

門，因此兩家公司若有機會在明年下半年合併，將可望成為從不鏽鋼

產業中從上游到下游聯成一氣的公司，且對燁興而言，將搖身一變成

為世界級的公司。主管機關對如此的換股比例接受度會較高；因此從

各種情況預估，明年燁興與燁聯合併的機會很大，也是上市與興櫃公

司合併的範例。

鉅亨網採訪中心／台北• 9月19日 09/19 14:03

在歐、美及大陸新增的不銹鋼生產線陸續投產

，鎳原料需求大增，供料缺口持續增大下，激勵國

際鎳價持續勁揚，日前每公噸一度突破 1萬美元大

關，創 3年來新高，17日英國倫敦收盤價雖稍微拉

回至9945美元，但在看好後市上漲力道趨勢下，台

灣不銹鋼上游大廠的燁聯(9957)與唐榮(2035)等公

司進料壓力加重，醞釀調漲10月份冷、熱軋等產品

價格，每公噸可能漲價新台幣2000-3000元，實際

調價將於25日開盤確定。

鉅亨網採言中心／台北• 7月31日 07/31 12:42

興櫃不銹鋼廠燁聯鋼鐵(9957) 8月盤價出爐，其中內銷

小鋼胚、冷熱軋產品每噸調漲1000元，而外銷冷熱軋產品每

噸則調漲 30-50美元。燁聯上半年每股獲利1.67元，在價格

調漲的效益帶動下，預期下半年營運表現將可較上半年成長

。

燁聯生產線進行維修，使得整體供給面呈現緊縮狀態，

加上近期不銹鋼主要原料鎳價持續上揚，近日每公噸鎳價甚

至漲破9200美元，促使國際報價節節走高，燁聯基於反映市

況，因此決定八月內外銷盤價同步調漲。其中內銷部分，包

括不銹鋼小鋼胚、以及冷熱軋產品每噸擬調漲新台幣1000

元，而外銷冷熱軋產品每噸則調漲30-50美元。

燁聯內部結算 6月份稅前盈餘逾 1億元，累計上半年盈

餘則為22億元，相較去年同期實績21億7000萬元小幅成長

1.38%。以股本132億元計算，每股稅前盈餘約1.67元。

在出貨方面，燁聯上半年平均單月不銹鋼品交貨量均達

到 8萬公噸以上水準，第2季單月出貨量亦達8萬噸水平。因

此內部結算上半年總出貨量共約50萬公噸。

展望下半年營運，燁聯指出，由於近期大陸市況持續回

穩，交投買氣轉趨熱絡，而台灣市場也逐漸回穩，加上國際

鎳金屬價格強勢揚升，因此以未來的產業景氣觀察，在價格

調漲的效益帶動下，預期營運表現將可較上半年成長。

鉅亨網記者廖基富／台北． 7月24日 07/24 09:19

燁興(2007)與燁聯(9957)合併案遭台灣證交所駁回

，今(24)日股價應聲跳空跌停以5.75元開出。燁興表示

，現階段將維持股東會決議並在近日內向交易所申覆，

至於義聯集團內部運作及各項投資案則仍正常進行中。

燁興表示，該公司已與會計師及承銷券商會商出結

論，並將依股東會之決議繼續進行合併程序，並向交易

所辦理申覆，但不會赴交易所進行重大訊息說明。

鉅亨網記者許政隆／台北•7月23日 07/23 19:17

燁興公司(2007)合併燁聯公司(9957)的如意算盤可

能越打越打不響。證交所上市部協理邱欽庭今(23)日表

示，針對燁興公司合併燁聯公司增資新股上市同意函申

請，上市部經審查後，決定不予核發同意函。燁興合併

燁聯一案最早在公布後，就引起市場爭議，目前碰到首

道難關。

上市部表示，燁興合併燁聯損及燁興股東權益，燁

興合併案不符合上市獲利能力標準，且不符證交所營業

細則第51條第2項規定條件中，最近一會計年度合併後

存續公司之每股淨值高於原上市公司之每股淨值。

上市部已將此不予核發同意函決定，發函燁興公司

，上市部將等待燁興提出申覆，但燁興可能得大幅調整

換股比率才能符合證交所相關規定。

邱欽庭指出，上市部審查後決定不予核發同意函，

所持理由主要是依現行規定，合併增資新股申請上市應

符合上市獲利標準，即營業利益及稅前純益占年度決算

之實收資本額比率，最近兩年會計年度均達或平均達6%

以上，且最近一年度獲利能力較前一年度為佳者；及最

近5個會計年度均達3%以上者。燁興都不符合。

再者，另有但書，若最近一會計年度合併後存續公

司每股淨值高於原上市公司之每股淨值者，不在此限。

但燁興合併後每股淨值也不符規定。

證交所說明，燁興合併前股本約38億元，每股淨值

9.4元，燁聯目前股本138億元，每股淨值約11.7元，在

5股燁興換1股燁聯比例，預計燁興將增資693億元新股

，合併後股本為731億元，但每股淨值降為2.5元。

燁興預備合併後將辦理減資80%，減資585億元，股

本減為146億元，每股淨值12.6元，燁興主張合併後減

資完成之每股淨值12.6元高於合併前淨值，但證交所不

同意此項認定。

證交所表示，燁聯股東以5：1換股比例，在經過合

併、減資，原持股數不變，每股淨值尚增為12.6元；但

燁興股東若合併再減資，原持股數減為20%，其股東權

益相當於降為每股淨值12.6元的20%。

鉅亨網編輯中心／台北．6月25日 06/25 16:17

燁興公司(2007)：燁興企業股份有限公司與燁聯鋼鐵股份有限公司(9957)合併

案債權人公告

1.事實發生日:92/06/25

2.發生緣由:

一、依據：公司法第三百十九條、第七十三條第二項。

二、公告事項：

1 、燁興企業股份有限公司與燁聯鋼鐵股份有限公司合併案，業經

兩公司分別於九十二年六月十九日上午九時三十分及上午十時召開

之股東常會決議通過，合併後燁興企業股份有限公司為存續公司，

燁聯鋼鐵股份有限公司為消滅公司。

2 、本公司各債權人對本件合併案如有異議，應自九十二年六月二

十七日起至九十二年七月二十八日止之期限內，以書面向本公司提

出。

3.因應措施:無。

4.其他應敘明事項:無。

鉅亨網記者廖基富／台北． 6月19日 06/19 13:40

燁聯鋼鐵(9957)及燁興(2007)今(19)日各召開股東

會，除承認去(2002)年財報外，並通過兩家公司合併案

，合併基準日為今(2003)年12月31日，其中燁興為存續

公司，合併後並更名為燁聯鋼鐵。

此外，燁聯鋼鐵股東會亦通過每股配發股利 1元，

其中現金股息及股票股利各 0.5元，同時也順利改選 5

席董事及 3席監察人。

燁聯去年營收 407.8億元，稅後盈餘37.8億元，每

股稅後盈餘3.18元，每股淨值則約13元；至於燁興去年

營收63億元，稅後虧損 16.86億元，每股稅後虧損4.44

元，每股淨值為9.41元。

鉅亨網編輯中心／台北• 6月13日 06/13 16:36

不鏽鋼龍頭大廠燁聯 (9957)受俄國Norilsk大釋鎳

金屬庫存影響，本擬於7月向上調價的計劃恐將暫緩。

俄Norilsk公司在全球鎳金屬產業中位居重要地位，

今(2003)年3月該公司大筆釋出庫存，造成鎳價下跌，而

今鎳價好不容易才回檔反彈，創波段新高，該公司又再

度釋出庫存，使得不鏽鋼市場瀰漫悲觀氣氛。

燁聯鋼鐵指出，大陸市場近來由於國際鎳價觸底反

彈，帶動市場買氣，因此原擬7月份將調高不鏽鋼盤價。

不過鎳價若因此受衝擊而再度大跌，公司不排除將暫緩

原先的調價計畫。

鉅亨網編輯中心／台北• 5月29日 05/29 15:58

不鏽鋼大廠燁聯鋼鐵(R922)昨(28)日開出6月份內外

銷盤價，由於近來不鏽鋼市場行情相當紊亂，燁聯考量

中下游加工企業的經營壓力，因此決定外銷盤持續向下

修正，內銷盤則因應客戶要求首度調降。而因下游客戶

均已陸續提前反映，因此相關業者5、6月營運表現恐不

理想。

根據燁聯所公佈的盤價來看，其中內銷小鋼胚每噸

調降 2000元，熱軋BLACK(黑皮)每噸調降 3000元，熱軋

NO.1與冷軋每噸則調降4000元。至於在外銷盤部分，冷

熱軋鋼捲每噸再減30-80美元。而大陸盤將待太原鋼廠盤

價出爐後再行調整。

針對燁聯首度調降內銷盤價，下游業者指出，由於

目前內需市場疲弱，因此早已適度反映價格。而今盤價

正式下修，確實紓解了不少進料成本上的壓力。不過由

於價格持續不佳，因此預期5、6月業績表現恐將未能理

想。

鉅亨網採訪中心／台北• 5月23日 05/23 15:28

義聯集團旗下燁聯鋼鐵(R922)在大陸廣州黃埔投

資 1億2000萬美元、相當於新台幣40多億元的冷軋不

銹鋼廠，因受嚴重急性呼吸道症候群(SARS)疫情影響

，將被迫延後半年完工生產，義聯昨(22)日證實，該

廠原訂明年底完工生產，將延後至後年 6月份以後才

量產。

至於義聯是否計劃在大陸福建投資碳鋼或不銹鋼

一貫作業煉鋼廠，林義守則表示，燁聯目前並無此投

資計畫。

鉅亨網採訪中心／台北• 5月21日 05/21 09:27

義聯集團旗下的燁輝(2023)日前購買燁聯關係企

業(R922)聯綱重工92%股權，將其納入燁輝之下子公司

，並計劃於10月 1日起，燁輝與聯綱重工兩家公司正

式合併，全部納入燁輝管轄。

聯綱重工目前資本額16億元，主要經營鋼結構、貨

櫃吊車及鋼材貿易買賣等業務；其中，鋼結構年產量8-10萬

公噸，並與燁輝一起轉投資大陸江蘇啟揚鋼結構與裁剪公司，

持股20%。

聯綱重工去年初以來適逢營造業不景氣，加上向中鋼等

採購的鋼板原料價格連番上漲，進料成本大增，使得聯綱重

工去年本業虧損 1億多元，加上提列轉投資公司的損失約 2

億元，總共全年損失 3億多元，累計今年1-4月損失約

3000-4000萬元。

聯綱重工指出，將來納入燁輝經營之後，利息負擔會減

輕，公司營運可望好轉。

聯綱重工並將於 5月26日召開臨時股東常會與董事

會，並改選董監事及推選董事長，目前集團內定燁輝

總經理吳林茂將兼任聯綱董事長與總經理；至於即將

卸任的聯綱現任董事長李必賢與現任總經理林力雄，

李將轉往關係企業服務，林已主動請辭，準備出去自行創業。

此外，義聯集團目前除燁輝已併購燁興部份工廠，與準

備合併聯綱重工之外，關係企業燁聯鋼鐵公司也將在 6月19日

召開的股東常會中，討論通過與燁興不銹鋼線材廠的合併

一案，並可望在今年底前完成此案。

鉅亨網採訪中心／台北• 5月16日 05/16 15:51

興櫃不銹鋼大廠燁聯鋼鐵(R922)在不銹鋼價維持高檔

下，1-4月獲利達16億元，惟第 2季以後上游原料鎳價雖然

出現回檔，近期大陸不銹鋼市場況表現不佳，加上SARS對

整體經濟面的衝擊，對大陸輸出數量減少，預期 5月業績

將較 4月下滑。

鉅亨網採訪中心／台北• 5月15日 05/15 12:46

燁聯鋼鐵(R922)內部自結 4月份稅前盈餘 5億元，

較去年同期成長28.21%；累計1-4月稅前盈餘16億元，

較去年同期成長40.35%，以目前股本計算，每股稅前

盈餘約1.21元。

鉅亨網編輯中心／台北• 4月16日 04/16 11:37

燁聯(R922)受惠鋼品價格調升帶動，自結3月稅前盈餘

5.1億元，累計第1季稅前盈餘10.6億元，以目前股本計算

，每股稅前盈餘約為0.8元。

鉅亨網編輯中心／台北• 4月14日 04/14 13:35

燁聯鋼鐵(R922)自結 1-3月營收為115.46億元，稅

前盈餘約10.57億元，以目前股本約132億元來計算，每

股稅前盈餘為0.8元。

燁興(2007)及燁聯日前宣布合併，並更名為「燁聯

鋼鐵」，預估12月31日完成合併，合併後股本為 146.2

億元。燁聯通過去年度配發1元股利，而燁興因虧損，

決議不配發股利。

鉅亨網編輯中心／台北• 4月 4日 04/04 17:43

燁聯鋼鐵(R922)3月營收達42.2億元，而不鏽鋼銷售

量8.65萬公噸，雙雙創下歷史新高紀錄；累計第1季營收

總額為115億4000萬元，不鏽鋼出貨量則為25萬公噸。該

公司預期4月份在鋼價持續上揚的帶動下，業績表可望續

創佳績。

受到下游需求持續殷切的帶動，燁聯今年鋼品盤價

逐月調升，3月內銷每噸上揚5000元，外銷上揚140-150

美元，由於接單量供不應求，甚至出現超產能。該公司

表示，4月盤價仍維持紅盤開出，其中內銷熱軋每公噸調

高1500元，冷軋上漲2000元，外銷部分平均調高30美元

，不過由於目前已無庫存品，因此預估出貨量將略為下

滑。

鉅亨網記者廖基富／台北． 3月26日 03/26 09:35

燁興(2007)昨(25)日公布合併燁聯鋼鐵(R922)，換

股比例為 5股燁興換 1股燁聯，由於 2家合併後效益難

測，在燁興仍有龐大累積虧損以及合併後 2家之銀行負

債共達 280多億元的情況下，加上燁聯目前在興櫃成交

價僅16元左右，燁興今(26)日開盤即跳空跌停至 6.3元

，盤中委賣單已持續增加至 3萬張以上。

燁聯去(2002)年營收為 407.8億元，稅後盈餘37.8

億元，每股稅後盈餘3.18元，每股淨值則約13元，在合

併案消息傳出後，今日未上市買單明顯較以往積極，買

盤掛在16元附近，賣單則是較為縮手掛在18元以上。

市場人士指出，若以 1:5的換股比例推估，燁聯在

市價16元的情況下，燁聯應下跌至 3.2元左右才算合理

，目前的價位已明顯偏高。

此外，燁興去年營收63億元，稅後虧損 16.86億元

，每股稅後虧損4.44元，每股淨值為9.41元，其未來營

運能否因合併而回升尚待考驗。

鉅亨網編輯中心／台北• 3月26日 03/26 09:41

唐榮與燁聯(R922)鋼鐵分別決議調漲4月份冷、熱

軋及小鋼胚等不銹鋼品價格，每公噸漲價新台幣1500-

2500元；至於外銷價方面，燁聯決定，平均每公噸調

漲30美元左右；唐榮則要到月底前才決定。

由於內外銷市場需求持續勁，原料成本國際鎳價與

國內廢鋼價格居高不下，唐榮前天召開的4月份內銷不

銹鋼品盤價會議決定，冷軋不銹鋼捲每公噸漲價2000元

、熱軋不銹鋼捲每公噸漲價1500元。

除唐榮外，燁聯昨天的內、外銷盤價會議也決定調

漲，冷軋不銹鋼捲每公噸漲價新台幣2000元、熱軋不銹

鋼捲漲價1500元以及小鋼胚不銹鋼品漲價2500元。外銷

價部份，各市場平均每公噸漲價30美元。

鉅亨網記者廖基富／台北． 3月25日 03/25 17:52

燁興(2007)今(25)日召開董事會決議合併燁聯鋼鐵

(R922)，換股比例為 5股燁興換 1股燁聯，預定完成合

併日為今(2003)年12月31日，其中燁興為存續公司，合

併後並更名為燁聯鋼鐵，等同於燁聯借殼上市。

燁聯去(2002)年營收 407.8億元，稅後盈餘37.8億

元，每股稅後盈餘3.18元，每股淨值則約13元；至於燁

興去年營收63億元，稅後虧損 16.86億元，每股稅後虧

損4.44元，每股淨值為9.41元。

燁興總經理顧季川表示，燁興為消除因合併換股計

算所產生的累計虧損，擬於合併基準日併同減資，減資

比率為 80%，預計 2家合併後股本為 146億元。

顧季川表示，換股比例是考量雙方的營運狀況及資

產依本益比還原值法、淨值還原值法及現金流量折現法

所計算的結果，並評估經營績效、經營規模及未來可能

發展方向等因素，並參考專家意見後共同議定，但換股

比例仍需提 6月19日的股東會確認之。